Wertpapierfirmen investieren Milliarden in den Kauf von Aktien und enthüllen dabei eine Reihe von „3 Buchstaben“, die den Cashflow anziehen.

Im zweiten Quartal erlebten viele Wertpapierfirmen ein beeindruckendes „Bottom-Fishing“-Quartal, in dem sie Milliarden von Dong in zahlreiche Aktien investierten… und das in einer Phase starker Marktkorrektur – und nun Gewinne erzielen.

Eigenhandel ist eine Tätigkeit, bei der ein Wertpapierunternehmen mit eigenem Kapital Wertpapiere kauft und verkauft, um Gewinn zu erzielen. – Foto: QUANG DINH

Nach einer Phase starker Anpassungen infolge des US-Zollschocks im ersten Quartal 2025 hat sich der vietnamesische Aktienmarkt stark erholt, und viele Unternehmen in diesem Sektor verzeichnen hohe Gewinne.

Die Wertpapierbranche verzeichnet Gewinne.

Laut Statistiken von fast 40 großen und kleinen Wertpapierfirmen erreichte der Gesamtumsatz im zweiten Quartal 2025 rund 23.800 Milliarden VND, wovon der geschätzte Gewinn nach Steuern bei etwa 7.700 Milliarden VND lag. Dies sind allesamt neue Rekordzahlen für die Wertpapierbranche.

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Bemerkenswert ist, dass die Gebühren für Brokergeschäfte nach mehreren Quartalen in Folge mit rückläufigen Gebühren wieder zu steigen begonnen haben.

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Laut Herrn Nguyen The Minh - Direktor für Einzelkundenanalyse bei Yuanta Vietnam Securities - haben sich die Brokergebühren zwar verbessert, aber viele Unternehmen machen immer noch kaum Gewinn und erleiden sogar Verluste.

Die Zinssätze für Wertpapierkredite haben sich im Vergleich zu den Vorquartalen verbessert. Die Rückkehr privater Anleger ist der Hauptgrund für diese Entwicklung.

Tatsächlich war die Wachstumsrate der Kreditzinsen im letzten Quartal höher als die Wachstumsrate der ausstehenden Kredite. „Einzelanleger, nicht institutionelle Transaktionen, sind der Motor des Kreditwachstums“, kommentierte Herr Minh.

Wenn Margin-Geschäfte häufig mit großen Organisationen, den „Big Guys“, in Verbindung gebracht werden, die niedrige Zinssätze aushandeln können, dann lässt sich der Rückgang dieses Anteils auf den starken Anstieg der Kreditvergabe an Privatanleger zurückführen. Der Vorteil der Kreditvergabe an diese Gruppe liegt in der höheren Gewinnspanne.

Die Maklergebühren und die Kreditzinsen stiegen zwar, ihr Beitrag zum Betriebsergebnis ging jedoch im zweiten Quartal 2025 deutlich zurück.

Trotz der Erholung ist der zunehmend harte Wettbewerb zwischen Wertpapierfirmen nach wie vor groß. Und viele Unternehmen sind gezwungen, Wege zu finden, um ihre betriebliche Effizienz aufrechtzuerhalten.

Selbstständigkeit wird zum Schlüssel zum Gewinn

Im zweiten Quartal 2025 erzielte HSC Securities ein beeindruckendes „Bottom-Fishing“-Quartal, indem das Unternehmen Tausende von Milliarden VND in Codes wie TCB, MWG, HPG... investierte, genau zu dem Zeitpunkt, als sich der Markt stark anpasste und einen kleinen Gewinn erzielte.

Das Aktienhandelsportfolio von HSC erhöhte sich um rund 1,4 Billionen VND und erreichte damit einen Gesamtwert von mehr als 3,545 Billionen VND.

Angesichts der Tatsache, dass die ausstehenden Kredite aufgrund der noch nicht abgeschlossenen Kapitalerhöhung auf rund 20 Billionen VND begrenzt sind, trägt die Strategie der Förderung des Eigenhandels dazu bei, dass HSC seine Geschäftsleistung aufrechterhalten kann.

Die prominenteste Aktie im Portfolio ist TCB, die HSC für fast 1,2 Billionen VND erwarb und damit den Gesamtwert der Beteiligung auf 1,211 Billionen VND erhöhte.FPT , die größtenteils im ersten Quartal verkauft wurde, wurde im zweiten Quartal für mehr als 870 Milliarden VND zurückgekauft.

Weitere Blue-Chip-Unternehmen wie MWG, STB und HPG erhöhten ebenfalls ihren Anteil am Aktienportfolio mit zusätzlichen Investitionen in Höhe von 367 Milliarden VND, 358 Milliarden VND bzw. 240 Milliarden VND. Die meisten dieser Positionen erzielten Ende des zweiten Quartals 2025 einen leichten Gewinn.

Doch wenn es um Eigenhandel geht, ist VIX Securities das typischste Beispiel. Im zweiten Quartal erzielte das Unternehmen einen Gewinn nach Steuern von über 1,3 Billionen VND, ein Plus von 951 % gegenüber dem Vorjahreszeitraum und erstmals einen Gewinn von 1 Billion VND.

Allein der Gewinn aus Eigenhandelsaktivitäten (FVTPL) erreichte über 1.700 Milliarden VND und machte damit mehr als 80 % der Betriebseinnahmen aus, bei einer beeindruckenden Bruttogewinnmarge von über 1.400 Milliarden VND.

Der starke Anstieg im Eigenportfolio trug dazu bei, dass VIX Gewinne in etwa auf dem Niveau von TCBS Securities erzielte und gleichzeitig SSI und VPS übertraf.

CTS Securities steigerte seinen Gewinn dank des hohen Beitrags von Eigenhandelsaktivitäten mit Aktien wie VSC, EIB, VPB, VIX um mehr als das Achtfache...

Der Wechsel zum Eigenhandel ist jedoch kein Allheilmittel. Langfristige Haltedauer kann Wertpapierfirmen dazu zwingen, Verluste zu verbuchen, wie im Fall von Dragon Viet Securities (VDSC) mit fast 7 Milliarden VND im zweiten Quartal.

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Quelle: https://tuoitre.vn/cong-ty-chung-khoan-rot-ngan-ti-mua-co-phieu-lo-dien-loat-3-chu-cai-hut-dong-tien-2025072512380525.htm