Uneinheitliche Entwicklungen, Angebot und Nachfrage beeinflussen weiterhin die Rohstoffpreise.

Der anhaltende Überangebotsdruck belastete die Agrarrohstoffe und drückte die Weizenpreise an der CBOT auf neue Tiefststände, bedingt durch gestiegene Exporte aus Russland und der Südhalbkugel. Eisenerz hingegen erholte sich nach zwei schwachen Handelstagen um mehr als 1 %, was auf Anzeichen einer kurzfristigen Knappheit in China zurückzuführen ist.

Der Druck aus Russland drückt die Weizenpreise nach unten

Gestern verzeichneten alle sieben Agrarprodukte Verluste. Den stärksten Rückgang erlebte dabei der Weizenpreis in Chicago mit einem Minus von fast 1 %, wodurch der Preis für dieses Rohstoff auf 191,9 USD/Tonne fiel.

Laut der vietnamesischen Warenbörse (MXV) war der Hauptgrund für den starken Rückgang der Weizenpreise gestern vor allem der starke Rückgang der russischen Weizenexportpreise sowie die Sorge vor einem Überangebot.

Laut dem Beratungsunternehmen IKAR fiel der Preis für russischen Weizen mit einem Proteingehalt von 12,5 % zur Lieferung Ende Dezember/Anfang Januar am Wochenende auf 228 US-Dollar pro Tonne. IKAR schätzte zudem, dass die Weizenexporte aus Russland im November etwa 5,2 bis 5,4 Millionen Tonnen erreichen werden.

SovEcon prognostiziert nun 4,7 Millionen Tonnen Weizen, 100.000 Tonnen mehr als zuvor. Dank Rekorderträgen in Sibirien hob SovEcon auch seine Prognose für die russische Weizenproduktion 2025 um 0,8 Millionen Tonnen auf 88,6 Millionen Tonnen an. Das Unternehmen veröffentlichte zudem seine erste Prognose für die Ernte 2026 mit einer geschätzten Produktion von 83,8 Millionen Tonnen, die in einem optimistischen Szenario sogar bis zu 87,9 Millionen Tonnen erreichen könnte.

Gleichzeitig erfahren die Weizenlieferungen aus Russland und der Schwarzmeerregion positive Signale aus den Friedensverhandlungen zwischen Russland und der Ukraine. Ein Waffenstillstandsabkommen wird dazu beitragen, die Sicherheit dieser strategischen Exportroute zu gewährleisten.

Neben Russland verzeichneten auch zwei weitere wichtige Lieferanten, Argentinien und Australien, deutliche Produktionssteigerungen. Laut der Getreidebörse von Buenos Aires ist die Weizenernte in Argentinien um 20,3 % fortgeschritten, mit überdurchschnittlichen Erträgen, wodurch die geschätzte Produktion auf einen Rekordwert von 24 Millionen Tonnen steigen wird.

Der Getreideverband von Westaustralien (GIWA) hat seine Weizenproduktionsprognose für 2025/26 um 420.000 Tonnen auf 13,1 Millionen Tonnen nach oben korrigiert. Dies entspricht einem Plus von 3,7 Millionen Tonnen gegenüber der im Juli veröffentlichten ersten Prognose und untermauert die Erwartungen einer Rekordernte in Australien.

Die Eisenerzpreise drehen und erholen sich

Der Metallmarkt verzeichnete gestern hingegen eine überwältigende Kaufkraft: Acht von zehn Rohstoffen schlossen im Plus. Im Fokus stand Eisenerz, dessen Preis gestern drehte und sich erholte, womit die beiden vorangegangenen Verlusttage beendet wurden.

Konkret erholten sich die Eisenerzpreise um mehr als 1 % auf 105,03 USD/Tonne – den höchsten Stand seit Monatsbeginn.

Die Eisenerzpreise erholten sich überraschend, da die Sorgen um Versorgungsengpässe in China – dem weltweit größten Stahlproduzenten – zunahmen. Grund dafür war die festgefahrene Situation in den Vertragsverhandlungen zwischen der China Mineral Resources Group (CMRG) und dem Bergbaukonzern BHP. Daraufhin ordnete CMRG an, den Ankauf von BHP-Feineisenerz aus Jingbao auf dem gesamten Inlandsmarkt, einschließlich der in den Häfen lagernden Lieferungen, einzustellen.

Dies ist nicht das erste Mal, dass ein solcher Boykott stattfindet. Im September unternahm CMRG einen ähnlichen Schritt im Zusammenhang mit den Jimblebar-Strafzahlungen, nachdem die Verhandlungen ins Stocken geraten waren. Die Wiederholung verdeutlicht die tiefgreifenden Spannungen bei der Eisenerzpreisgestaltung zwischen dem globalen Lieferanten und dem weltweit größten Abnehmer.

BHP ist ein bedeutender Akteur auf dem chinesischen Markt und trägt laut Daten von RBC Capital Markets mit rund 160 Millionen Tonnen jährlich mehr als die Hälfte zu den gesamten Eisenerzexporten des Konzerns bei. Da China im vergangenen Jahr 1,2 Milliarden Tonnen Eisenerz importierte, hält BHP einen Marktanteil von etwa 13 % – eine Position, die ausreicht, um den gesamten Markt zu beeinflussen.

Diese Preisstützungssignale scheinen jedoch nicht auszureichen, um dem isolierten Druck von der Angebotsseite standzuhalten. Laut SteelHome erreichten die Eisenerzbestände in chinesischen Häfen in der Woche vom 21. November mit 139,6 Millionen Tonnen den höchsten Stand seit März. Aufgrund des Boykotts der CMRG wird es kurzfristig schwierig sein, diese enormen Lagerbestände abzubauen, was den Preisdruck weiter erhöhen dürfte.

Die Mine Simandou (Guinea) exportierte im November ihre erste Eisenerzlieferung. Mit einer geplanten Kapazität von rund 120 Millionen Tonnen pro Jahr und einem Produktionsanteil von 75 % an chinesische Unternehmen dürfte Simandou die Eisenerzversorgung Chinas deutlich verbessern und so die derzeitigen Versorgungsengpässe mittel- und langfristig rasch lindern.

Zurück zum vietnamesischen Markt: Angesichts der komplexen Schwankungen der weltweiten Rohstoffpreise ohne klaren Trend in den letzten drei Monaten blieben die Preise für Baustahl im Inland seit September stabil, vor allem dank der starken Binnennachfrage. Zum Jahresende hin wird der Stahlverbrauch durch Infrastrukturprojekte in der Endphase der Fertigstellung ankurbeln. Ziel ist es, bis 2025 mehr als 3.000 km Schnellstraßen und über 1.700 km Küstenstraßen in Betrieb zu nehmen.

Laut Aufzeichnungen vom Morgen des 25. November lag der Preis für CB240-Coilstahl bei 13,5 Millionen VND/Tonne, während der Preis für D10 CB300-Bewehrungsstahl um 13,09 Millionen VND/Tonne schwankte.

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