Was treibt die Goldpreise im Stillen auf Rekordhöhen?

Die Goldpreise sind in den letzten zwei Jahren stark gestiegen, und es wird erwartet, dass sich dieser Aufwärtstrend aufgrund der drohenden Stagflation in den USA fortsetzen wird.

Zwei Jahre Rekordbeschleunigung

Der Goldpreis weltweit ist in den letzten zwei Jahren beeindruckend gestiegen, was die globale wirtschaftliche Instabilität und geopolitische Faktoren widerspiegelt. Laut Daten von Kitco News stieg der Goldpreis im Jahr 2024 um 29 % und von Anfang 2025 bis Ende August um weitere 28 %.

Dieser Trend scheint sich fortzusetzen, da Investoren vermehrt auf Gold als sicheren Hafen setzen.

Während der Handelssitzung am 28. August an der New Yorker Börse (die am frühen Morgen des 29. August vietnamesischer Zeit endete) stieg der Spotpreis für Gold von 3.385 USD/Unze auf über 3.420 USD/Unze und erreichte damit den höchsten Stand seit einem Monat.

Unterstützt wurde diese Entwicklung durch die anhaltende Schwäche des US-Dollars, wobei der USD-Index um 0,32 % auf 97,81 Punkte fiel.

Auf dem heimischen Markt erreichten die Goldpreise drei Tage in Folge neue Rekordhochs. Am Morgen des 29. August stieg der Preis für SJC-Goldbarren auf einen neuen Höchststand von 128,9 Millionen VND/Tael (Verkaufspreis), während auch der Preis für Goldringe mit 123,6 Millionen VND/Tael (Verkaufspreis) einen Rekordwert erreichte. Dies spiegelt die hohe Inlandsnachfrage aufgrund von Inflations- und Währungsschwankungen wider.

Zu den Faktoren, die den starken Goldpreisanstieg der letzten zwei Jahre befeuert haben, zählen geopolitische Spannungen, anhaltende Inflation und eine lockere Geldpolitik. Seit 2023 wurde der Goldpreis durch eine Rekordnachfrage von Zentralbanken gestützt, die ihre Reserven weg vom US-Dollar diversifizierten. Zuletzt war die Abschwächung des US-Dollars der Haupttreiber.

Die Goldpreise werden Prognosen zufolge mittel- und langfristig weiter steigen. Foto: Kitco

Anleger erwarten, dass die US-Notenbank (Fed) die Zinsen weiter senken wird. Der Markt prognostiziert, dass die Fed die Zinsen im restlichen Jahr 2025 zweimal senken könnte, möglicherweise erstmals im September, und zwar jeweils um 25 Basispunkte. Grundlage dafür sind schwache Arbeitsmarktdaten und eine stabile Inflation von rund 2,8 bis 3 Prozent.

Ein wichtiger Faktor ist der Konflikt zwischen US-Präsident Donald Trump und der US-Notenbank (Fed). Trump hat Fed-Chef Jerome Powell wiederholt dafür kritisiert, die Zinsen nicht schnell genug gesenkt zu haben, und ihm sogar mit Entlassung gedroht. Kürzlich gab Trump die Entlassung von Fed-Gouverneurin Lisa Cook wegen Hypothekenbetrugs bekannt – ein Novum in der 111-jährigen Geschichte der Fed, bei dem ein Präsident eine solche Entscheidung getroffen hat.

Investoren sehen ein erhebliches Risiko für die Unabhängigkeit der Fed, die die Grundlage für die Wirksamkeit der Zentralbank im Kampf gegen Inflation und Arbeitslosigkeit bildet. Die Fed hat sich in der Vergangenheit kurzfristigen Forderungen von Präsidenten widersetzt, den Fokus auf die langfristige wirtschaftliche Stabilität zu richten.

Doch diese Unabhängigkeit wird nun infrage gestellt, nachdem Präsident Trump im Bestreben, „unabhängige Institutionen“ innerhalb der Regierung zu beseitigen, die Leiter zahlreicher Behörden wie der Federal Reserve, der CDC und des Bureau of Labor Statistics entlassen hat. Viele Experten warnen, dies könne die globale Wirtschaftsstabilität gefährden und die Glaubwürdigkeit amerikanischer Institutionen untergraben.

Wann wird die mehrjährige Goldpreisrallye enden?

Kurzfristig können die Goldpreise stark schwanken und nach einer Reihe aufeinanderfolgender Anstiege wieder nach unten korrigieren. Organisationen wie die Saxo Bank warnen davor, dass Gold unter Druck geraten könnte, falls die Inflation vorübergehend ansteigt und die US-Notenbank (Fed) dadurch mit einer Zinssenkung zögert, was wiederum zu einer vorübergehenden Erholung des US-Dollars führen könnte. Die Unterstützung bei rund 3.300 US-Dollar pro Unze hat sich jedoch seit Ende Mai als stabil erwiesen.

Mittel- und langfristig sprechen viele Faktoren für einen weiteren Anstieg des Goldpreises. Die USA befinden sich trotz einer weiterhin hohen Inflation von fast 3 %, die über dem vorherigen Zielwert von 2 % liegt, in einem Zyklus von Zinssenkungen. Dies schafft ein günstiges Umfeld für Gold, da die Opportunitätskosten für das Halten des zinslosen Edelmetalls sinken.

Es wird erwartet, dass der US-Dollar aufgrund des Drucks durch die steigende US-Staatsverschuldung, den Wunsch der Trump-Administration, die Zinssätze für öffentliche Kredite zu senken, und den globalen Trend der Entdollarisierung, bei dem Länder wie China, Indien und die Türkei ihre Goldreserven erhöhen, weiter an Wert verlieren wird.

Samson, ein Experte von Fidelity International, betonte, dass die USA aufgrund der Zollpolitik und eines schwachen Arbeitsmarktes einem hohen Risiko der Stagflation – langsamem Wachstum in Verbindung mit hoher Inflation – ausgesetzt seien.

Samson merkte an, dass Goldpreisanstiege typischerweise jahrelang anhalten und Gold angesichts der aktuellen Volatilität weiterhin erhebliches Aufwärtspotenzial besitzt. Fidelity behält seine positive Position zu Gold in seinem Portfolio bei und betrachtet es als sicheren Hafen und Diversifizierungsinstrument.

Die Bank of America (BofA) hat ihre Prognose bekräftigt, dass der Goldpreis in der ersten Hälfte des Jahres 2026 die Marke von 4.000 US-Dollar pro Unze erreichen könnte. Grund dafür sind der schwächere US-Dollar und die Zinssenkungen angesichts der hohen Inflation. Experten der BofA warnen jedoch, dass die Gefahr einer Schwächung der Unabhängigkeit der US-Notenbank und der Statistikbehörden den US-Dollar weiter schwächen und damit den Goldpreis stützen könnte.

Die Saxo Bank ergänzte, dass auch die Differenz der US-Anleiherenditen ein Faktor sei, der den Goldpreis stütze, da die kurzfristigen Renditen sinken, während die langfristigen Renditen aufgrund von Bedenken hinsichtlich der Staatsverschuldung und der Unabhängigkeit der Fed steigen.

Insgesamt wird trotz kurzfristiger Schwankungen von den meisten Organisationen ein positiver mittel- und langfristiger Trend für Gold prognostiziert, mit dem Potenzial, 4.000 US-Dollar pro Unze zu übersteigen, falls die Inflation und die politischen Risiken in den USA zunehmen.

Quelle: https://vietnamnet.vn/dieu-gi-dang-am-tham-day-vang-tang-gia-ky-luc-2437481.html