Immobilienunternehmen haben Probleme mit Anleiheschulden.

Laut Angaben der Hano-vid Company stieg das Verhältnis von Fremd- zu Eigenkapital im ersten Halbjahr 2024 von 4,42 im ersten Halbjahr 2023 auf 6,77 im ersten Halbjahr 2024, was einer Verschuldung von fast 34 Billionen VND entspricht.

Das Verhältnis von Anleihenschulden zu Eigenkapital sank leicht von 1,83 im ersten Halbjahr 2023 auf 1,81 im ersten Halbjahr 2024, was einem Anleihenschuldenstand von knapp 9,6 Billionen VND entspricht.

Der Nachsteuergewinn von Hano-vid ist jedoch oft bescheiden, insbesondere im Verhältnis zum Eigenkapital. Im ersten Halbjahr 2024 belief sich der Nachsteuergewinn von Hano-vid auf 7,8 Milliarden VND, ein Rückgang von 80,7 % gegenüber dem Vorjahr.

Besonders bemerkenswert ist, dass der Bericht über die Tilgungs- und Zinszahlungen für Anleihen im ersten Halbjahr 2024 zeigt, dass Hanoi-vid Zinsen auf 182 ausgegebene Anleihen mit einem Gesamtnennwert von 9.654,6 Milliarden VND zahlt.

Die Laufzeit dieser Anleihen beträgt etwa 5-7 Jahre, die meisten sind unbesichert und die Maritime Bank (MSB) ist die Verwahrstelle.

Nehmen wir beispielsweise die Thien Phuc International Hotel Company, bekannt als Eigentümerin des 4-Sterne-Hotels Novotel Saigon Centre in Ho-Chi-Minh-Stadt. Laut veröffentlichten Informationen sind die Finanzkennzahlen der Thien Phuc International Hotel Company im ersten Halbjahr 2024 weiterhin düster, da das Unternehmen seit 2022 ein negatives Eigenkapital aufweist, das sich nicht verbessert hat.

Der Finanzbericht zeigt, dass das Unternehmen im ersten Halbjahr 2024 ein negatives Eigenkapital von 454,5 Milliarden VND aufwies, verglichen mit 902,9 Milliarden VND im Vorjahreszeitraum. Die Verschuldungsquote stieg von 9,63 im Vorjahreszeitraum auf 10,67 im ersten Halbjahr 2024, was einer Verschuldung von 4.849,5 Milliarden VND entspricht.

Das Unternehmen meldete für das erste Halbjahr 2024 einen Verlust von 115,5 Milliarden VND, verglichen mit einem Verlust von 369,6 Milliarden VND im Vorjahreszeitraum. Zuvor hatten die Jahre 2021 und 2022 jeweils Verluste von über 780 Milliarden VND verzeichnet.

Bezüglich der Anleihen geht aus dem Bericht hervor, dass das Verhältnis von Fremdkapital zu Eigenkapital des Unternehmens von 7,11 im vorherigen Zeitraum auf 6,6 im ersten Halbjahr 2024 gesunken ist, was einem Anleihenschuldenbestand von 2.999,7 Milliarden VND entspricht.

Trotz anhaltender Verluste hat die Thien Phuc Company seit 2020 zahlreiche Anleihen begeben. Am 31. August 2020 platzierte sie erfolgreich 30 Anleihen mit einem Gesamtnennwert von 3 Billionen VND. Alle 30 Anleihen sind weiterhin im Umlauf, bei der Tan Viet Securities Joint Stock Company (TVSI) hinterlegt und haben eine Laufzeit bis zum 31. August 2025 sowie einen jährlichen Zinssatz von 11 %.

Der Bericht über die Tilgungs- und Zinszahlungen für das erste Halbjahr 2024 zeigt, dass die Thien Phuc Company nicht alle 30 Anleihen bedienen kann. Als Grund gibt das Unternehmen an, dass die Zahlungsquelle noch nicht gesichert sei.

Die oben genannten Beispiele genügen, um zu zeigen, dass der Fälligkeitsdruck von Anleihen für viele Unternehmen immer noch ein Problem darstellt.

Laut einem aktualisierten Bericht der MBS Securities Company belief sich der Wert der im August vorzeitig zurückgekauften Unternehmensanleihen auf über 2,4 Billionen VND, ein Rückgang von 93 % gegenüber dem Vormonat. Davon entfielen 44 % auf Banken und 9 % auf Immobilienkonzerne. Seit Jahresbeginn wurden insgesamt Anleihen im Wert von rund 110,3 Billionen VND vorzeitig zurückgekauft, ein Minus von 34 % gegenüber dem Vorjahreszeitraum.

Derzeit wird der Gesamtwert der Unternehmensanleihen mit Zahlungsaufschub auf 209.200 Milliarden VND geschätzt, was 30 % der ausstehenden Unternehmensanleihenschulden des gesamten Marktes entspricht. Den größten Anteil daran hat weiterhin die Immobilienbranche mit rund 68 % des Wertes der Zahlungsaufschübe.

Quelle: https://laodong.vn/kinh-doanh/doanh-nghiep-bat-dong-san-dau-dau-voi-no-trai-phieu-1384457.ldo