Immobilienunternehmen haben mit Anleiheschulden Probleme

Der Eigentümer des Novotel-Hotels macht kontinuierlich Verluste, hat jedoch eine große Menge an Anleihen aufgenommen. Foto: Anh Dung

Nach Angaben der Hano-vid Company stieg die Fremdkapitalquote im ersten Halbjahr 2024 von 4,42 im ersten Halbjahr 2023 auf das 6,77-Fache im ersten Halbjahr 2024, was einer Verschuldung von fast 34 Billionen VND entspricht.

Das Verhältnis von Anleiheschulden zu Eigenkapital sank leicht von 1,83 im ersten Halbjahr 2023 auf 1,81 im ersten Halbjahr 2024, was einem Anleiheschuldensaldo von fast 9,6 Billionen VND entspricht.

Allerdings sind die Gewinne nach Steuern von Hano-vid oft bescheiden, insbesondere im Vergleich zur Höhe seines Eigenkapitals. Der Nachsteuergewinn von Hano-vid erreichte im ersten Halbjahr 2024 7,8 Milliarden VND, ein Rückgang von 80,7 % gegenüber dem gleichen Zeitraum des Vorjahres.

Insbesondere zeigt der Bericht über die Tilgungs- und Zinszahlungen für Anleihen im ersten Halbjahr 2024, dass Hanoi-vid Zinsen auf 182 ausgegebene Anleihen mit einem Gesamtnennwert von 9.654,6 Milliarden VND zahlt.

Die Laufzeit dieser Anleihen beträgt etwa 5–7 Jahre, die meisten davon sind unbesichert und die Maritime Bank (MSB) ist die Verwahrstelle.

Oder wie im Fall der Thien Phuc International Hotel Company, bekannt als Eigentümerin des 4-Sterne-Hotels Novotel Saigon Center in Ho-Chi-Minh-Stadt. Den veröffentlichten Informationen zufolge sind die Finanzkennzahlen der Thien Phuc International Hotel Company im ersten Halbjahr 2024 immer noch recht „düster“, da das negative Eigenkapital des Unternehmens seit 2022 anhält und sich nicht verbessert hat.

Aus dem Finanzbericht geht hervor, dass das Unternehmen im ersten Halbjahr 2024 ein negatives Eigenkapital von 454,5 Milliarden VND hatte, während es im gleichen Zeitraum des Vorjahres noch 902,9 Milliarden VND betrug. Die Fremdkapitalquote stieg vom 9,63-Fachen im Vorzeitraum auf das 10,67-Fache im ersten Halbjahr 2024, was einer Verschuldung von 4.849,5 Milliarden VND entspricht.

Das Unternehmen meldete im ersten Halbjahr 2024 einen Geschäftsverlust von 115,5 Milliarden VND, verglichen mit einem Minus von 369,6 Milliarden VND im gleichen Zeitraum des Vorjahres. Zuvor gab es in den Jahren 2021 und 2022 enorme Verluste von über 780 Milliarden VND.

In Bezug auf Anleihen zeigt der Bericht, dass das Verhältnis von Anleiheschulden zu Eigenkapital des Unternehmens vom 7,11-Fachen im vorherigen Zeitraum auf das 6,6-Fache im ersten Halbjahr 2024 gesunken ist, was einer Anleiheschuld von 2.999,7 Milliarden VND entspricht.

Trotz aufeinanderfolgender Geschäftsverluste hat die Thien Phuc Company von 2020 bis heute viele Anleihen ausgegeben. Am 31. August 2020 konnte die Thien Phuc Company erfolgreich 30 Anleihen mit einem Gesamtnennwert von 3.000 Milliarden VND mobilisieren. Alle 30 Anleihen sind noch im Umlauf, bei der Tan Viet Securities Joint Stock Company (TVSI) hinterlegt und haben das gleiche Fälligkeitsdatum, den 31. August 2025, und einen Zinssatz von 11 %/Jahr.

Der Bericht über die Tilgungs- und Zinszahlungen von Anleihen im ersten Halbjahr 2024 zeigt, dass die Thien Phuc Company nicht in der Lage ist, die Zahlungen für alle 30 Lose dieser Anleihen zu leisten. Als Grund nennt das Unternehmen, dass es die Zahlungsquelle noch nicht geklärt habe.

Die oben genannten Beispiele zeigen, dass der Druck auf die Fälligkeit von Anleihen für viele Unternehmen immer noch ein Problem darstellt.

Einem kürzlich aktualisierten Bericht der MBS Securities Company zufolge wird der Wert der im August vor Fälligkeit zurückgekauften Unternehmensanleihen auf über 2.400 Milliarden VND geschätzt, ein Rückgang von 93 % im Vergleich zum Vormonat. Davon entfallen 44 % auf Banken und 9 % auf Immobilienkonzerne. Insgesamt wurden seit Jahresbeginn bis heute Anleihen im Wert von über 110.300 Milliarden VND vor Fälligkeit zurückgekauft, was einem Rückgang von 34 % gegenüber dem gleichen Zeitraum entspricht.

Derzeit wird der Gesamtwert der Unternehmensanleihen mit Zahlungsverzug auf 209.200 Milliarden VND geschätzt, was 30 % der ausstehenden Unternehmensanleihen auf dem gesamten Markt entspricht, wobei die Immobilienbranche mit etwa 68 % des Wertes der Zahlungsverzüge weiterhin den größten Anteil hat.

Quelle: https://laodong.vn/kinh-doanh/doanh-nghiep-bat-dong-san-dau-dau-voi-no-trai-phieu-1384457.ldo