Immobilienunternehmen kaufen fleißig Anleihen vor Fälligkeit zurück.

Zum Zeitpunkt der Informationsveröffentlichung am 14. Februar wurden im Februar 2025 keine Unternehmensanleihen emittiert, während Immobilienunternehmen weiterhin fleißig Anleihen vor Fälligkeit zurückkaufen.

Immobilienunternehmen kaufen fleißig Anleihen vor deren Fälligkeit zurück.

Zum Zeitpunkt der Informationsveröffentlichung am 14. Februar wurden im Februar 2025 keine Unternehmensanleihen emittiert, während Immobilienunternehmen weiterhin fleißig Anleihen vor Fälligkeit zurückkaufen.

Laut Daten der Vietnam Bond Market Association (VBMA) von HNX und SSC gab es in der ersten Februarhälfte 2025 (Stand: 14. Februar 2025) keine Emissionen von Unternehmensanleihen. Im Januar 2025 wurden vier Tranchen von Unternehmensanleihen mit einem Gesamtvolumen von rund 5.554 Milliarden VND öffentlich begeben, die alle aus dem Finanz- und Bankensektor stammten.

Obwohl keine Unternehmensanleihen emittiert wurden, kaufen Unternehmen weiterhin aktiv Anleihen vor Fälligkeit zurück. Im Februar 2025 erwarben Unternehmen Anleihen im Wert von 2.439 Milliarden VND zurück.

Seit Jahresbeginn hat der Gesamtwert der vor Fälligkeit zurückgekauften Anleihen 15.373 Milliarden VND erreicht, ein Anstieg von 8,8 % gegenüber 2024. Der Immobiliensektor ist die führende Branche und macht etwa 66,3 % des Gesamtwerts der vorzeitigen Rückkäufe aus (entspricht etwa 10.187 Milliarden VND).

Im gesamten Jahr 2024 wurde ein Gesamtwert der Unternehmensanleihenemissionen von 468.618 Milliarden VND verzeichnet, davon 22 öffentliche Emissionen im Wert von 32.914 Milliarden VND (7 % des gesamten Emissionsvolumens) und 453 private Emissionen im Wert von 435.704 Milliarden VND (93 % des Gesamtvolumens).

Laut dem Verband des Anleihemarktes wird der Gesamtwert der im restlichen Jahr 2025 fälligen Anleihen 195.066 Milliarden VND betragen. Davon entfallen 54,7 % des Wertes der fälligen Anleihen mit 106.694 Milliarden VND auf den Immobiliensektor, gefolgt vom Bankensektor mit 41.166 Milliarden VND (21,1 %).

Laut Schätzungen von VNDirect beläuft sich der Gesamtwert der im Jahr 2025 fälligen Unternehmensanleihen auf rund 203 Billionen VND, ein Anstieg von 8,5 % gegenüber dem Vorjahreszeitraum. Ausgenommen in diesen Daten sind vor Fälligkeit zurückgekaufte Unternehmensanleihen sowie Unternehmensanleihen mit verlängerter Laufzeit, die bis zum 24. Januar 2025 angekündigt wurden.

Davon entfallen über 62 Billionen VND auf Anleihen, deren Laufzeit verlängert wurde und die nun fällig werden. Dies entspricht 30,6 % des Gesamtvolumens der im Jahr 2025 fälligen Unternehmensanleihen. Der Druck auf diese Anleihen wird in den letzten beiden Quartalen des Jahres nachlassen, da der Gesamtwert der in diesen beiden Quartalen fälligen Anleihen dann mehr als 65 % des Gesamtwerts der im Jahr 2025 fälligen Anleihen ausmacht.

Die Immobiliengruppe wird im Jahr 2025 mit einem Gesamtfälligkeitswert von über 130 Billionen VND die Gruppe mit dem größten Fälligkeitswert sein, was 64 % des gesamten Fälligkeitswerts im Jahr 2025 entspricht. 43,4 % davon, entsprechend 56 Billionen VND, sind der Wert einzelner Unternehmensanleihen, deren Laufzeit verlängert wurde und die fällig werden.

An zweiter Stelle folgt der Finanz- und Bankensektor mit einem gesamten Fälligkeitswert von mehr als 33.000 Milliarden VND, was 16,3 % des gesamten Fälligkeitswerts im Jahr 2025 entspricht.

Im Vergleich zum Fälligkeitswert im Jahr 2024 stieg der Wert einzelner Unternehmensanleihen im Immobiliensektor um 113 %. Angesichts der anhaltenden Schwäche des Immobilienmarktes, der langsamer als erwartet verlaufenden Genehmigungsverfahren für Projekte und der damit verbundenen Schwierigkeiten im Geschäftsbetrieb von Immobilienunternehmen werden diese Herausforderungen fortbestehen. Daher stellen der Liquiditätsdruck und die Emission fälliger Unternehmensanleihen auch 2025 eine große Herausforderung für den Immobiliensektor dar.

Die Bankengruppe könnte weiterhin aktiv Anleihen emittieren und so zur anhaltenden Markterholung im Jahr 2025 beitragen. Um das Wirtschaftswachstumsziel zu unterstützen, hat die Zentralbank für 2025 ein hohes Kreditwachstumsziel von 16 % festgelegt. Es ist davon auszugehen, dass der Kapitalbedarf der Banken im Jahr 2025 aufgrund dieses hohen Kreditwachstumsziels weiter steigen wird.

Die Ausgabe von Einzelunternehmensanleihen mit langen Laufzeiten, wie sie im Jahr 2024 eingeführt wurde, hilft den Banken nicht nur dabei, das mobilisierte Kapital zu erhöhen, sondern auch dabei, das Verhältnis von mittel- und langfristigem mobilisiertem Kapital zu erhöhen, um gemäß den Vorschriften der Staatsbank das maximale Verhältnis von kurzfristig mobilisiertem Kapital für mittel- und langfristige Kredite zu gewährleisten.

Daher wird erwartet, dass die Bankengruppe auch im Jahr 2025 weiterhin aktiv Anleihen emittieren wird, um den Anteil der mittel- und langfristigen Kapitalmobilisierung zu erhöhen und so dazu beizutragen, dass sich die Aktivitäten im Bereich der Unternehmensanleihenemissionen im Jahr 2025 weiter erholen.

Quelle: https://baodautu.vn/doanh-nghiep-bat-dong-san-miet-mai-mua-lai-trai-phieu-truoc-han-d247796.html