Ausländischer Kapitalfluss in Richtung MSN hält während der ETF-Umstrukturierungsphase im vierten Quartal an

Laut dem Bericht von SSI Research wird Masan (HOSE: MSN) im vierten Quartal 2025 während der Portfolioumstrukturierung voraussichtlich zu den Top 3-Aktien mit den stärksten Nettokäufen durch ETF-Fonds gehören und gleichzeitig in den Top 10 des STOXX Vietnam Total Market Liquid Index landen, einem der von vielen internationalen Investmentfonds simulierten Indexkörbe.

Die Aufnahme von MSN-Aktien in globale Indizes und Anlageportfolios zeigt das Vertrauen ausländischer Investoren in die finanzielle Gesundheit, die Kapitalisierung und die langfristigen Wachstumsaussichten von Masan . Da Vietnam aufgrund der erwarteten Marktverbesserung zunehmend internationale Kapitalströme anzieht, gelten Unternehmen mit transparenten Betriebsplattformen, großer Größe und nachhaltiger Rentabilität wie Masan als Top-Kandidaten für die Portfolios ausländischer Fonds.

Der Reiz einer stabilen Geschäftsplattform

In den ersten neun Monaten des Jahres 2025 wird Masan voraussichtlich 90 % des jährlichen Basisgewinnplans erreichen, was eine über den Erwartungen liegende Betriebseffizienz widerspiegelt. Dieses Ergebnis ist auf das gleichmäßige Wachstum in vielen wichtigen Geschäftssegmenten mit Schwerpunkt auf dem Verbraucher- und Einzelhandelssektor zurückzuführen.

Im Einzelhandelssektor verzeichnete WinCommerce (Eigentümer der WinMart/WiN/WinMart+-Kette) im dritten Quartal 2025 einen Umsatz von über 10.000 Milliarden VND, den höchsten Stand seit seiner Gründung. Bis Ende September hatte WCM 464 neue Filialen eröffnet, davon fast 75 % WinMart+-Modelle in ländlichen Gebieten. Die Zentralregion steuerte 227 Filialen bei, was 50 % aller Neueröffnungen des Jahres entspricht. Dies zeigt, dass WCM mit seiner Expansionsstrategie auf dem richtigen Weg ist. Insgesamt haben alle seit Jahresbeginn eröffneten Filialen positive Gewinne eingefahren.

Im August erzielte Masan MEATLife (MML) einen Umsatz von 999 Milliarden VND (+11,1 %), der Gewinn nach Steuern stieg um 60,5 % auf 35 Milliarden VND, was den Trend der Verbraucher zeigt, zu Produkten mit klaren Marken und Ursprüngen überzugehen.

Im Segment der Hightech-Materialien profitiert Masan High-Tech Materials (UPCOM: MSR) von der Erholung der Wolframpreise, während Phuc Long und Masan Consumer ihre Umsätze weiter steigern, ihre Betriebsabläufe optimieren und das Kundenerlebnis verbessern. Dank des integrierten Cross-Chain-Modells „Produktion – Vertrieb – Einzelhandel“ kontrolliert Masan die Kosten gut, optimiert die Lieferkette und schafft nachhaltige Gewinnmargen – Faktoren, die MSN-Aktien für langfristig orientierte institutionelle Anleger attraktiv machen.

Impulse durch günstiges Makroumfeld und Marktverbesserungen

Nach einem langen Prozess zur Erfüllung der Kriterien für Transparenz, Liquidität und Zugänglichkeit für ausländische Investoren wurde Vietnam in der Überprüfung am 8. Oktober 2025 von FTSE Russell offiziell vom „Grenzmarkt“ zum „Schwellenmarkt“ hochgestuft. Diese Hochstufung wird voraussichtlich ab dem Klassifizierungszeitraum September 2026 nach der nächsten Überprüfung im März 2026 wirksam.

Dies ist ein wichtiger Wendepunkt für den vietnamesischen Kapitalmarkt und eröffnet Möglichkeiten für Milliardenzuflüsse von ETFs, passiven Fonds und globalen institutionellen Anlegern. Nach Schätzungen von SSI Research könnten allein ETF-Kapitalzuflüsse in den kommenden Portfolioumstrukturierungsphasen rund eine Milliarde US-Dollar nach Vietnam fließen. Kurzfristig wird das Ausmaß der Cashflows jedoch vom internationalen Wirtschaftsumfeld und der Risikobereitschaft der Investmentfonds in den Schwellenländern abhängen.

In diesem Zusammenhang wird erwartet, dass Aktien mit soliden Fundamentaldaten, großem Umfang und hoher Liquidität am ehesten ausländische Kapitalströme anziehen werden, insbesondere Masan (HOSE: MSN). Mit einer Kapitalisierung von über 133.000 Milliarden VND (~5 Milliarden USD), einem ausländischen Eigentumsanteil von über 70 % und einem integrierten Verbraucher-Einzelhandels-Ökosystemmodell gilt Masan nach der offiziellen Hochstufung Vietnams als vielversprechender Kandidat für den globalen Indexkorb. SSI Research prognostiziert, dass MSN-Aktien in der ersten Phase, in der internationale Fonds ihre Portfolios umstrukturieren, etwa 98 Millionen USD an ausländischen Kapitalströmen anziehen könnten.

Darüber hinaus trägt die Politik zur Stimulierung des Binnenkonsums, in deren Rahmen die Mehrwertsteuer für lebensnotwendige Güter auf 8 % gesenkt wird (gültig bis Ende 2026), zur Steigerung der Kaufkraft und der Einzelhandelsumsätze bei und schafft so eine solide Grundlage für weiteres Wachstum der Unternehmen im Konsumgüter-Einzelhandel.

Laut Bao Viet Securities (BVSC) wird für die MSN-Aktie weiterhin die Bewertung „OUTPERFORM“ mit einem Kursziel von 106.000 VND pro Aktie empfohlen. BVSC schätzt, dass Masan über eine in Vietnam seltene geschlossene Wertschöpfungskette verfügt – die Produktion, Lebensmittelverarbeitung, modernen Vertrieb und Konsum verbindet – und dadurch einen Resonanzeffekt zwischen den Segmenten WinCommerce, Masan MEATLife, Masan High-Tech Materials und Phuc Long erzeugt.

Diese Kombination hilft Masan nicht nur dabei, seine Gewinnwachstumsrate aufrechtzuerhalten, sondern steigert auch seine Attraktivität für internationale Investoren, insbesondere vor dem Hintergrund einer starken Verlagerung ausländischen Kapitals in Unternehmen mit einer soliden Basis für den Inlandskonsum und einer stabilen Rentabilität.

Trotz der positiven Aussichten stellten Experten auch einige kurzfristige Herausforderungen fest, mit denen der Einzelhandel im Allgemeinen und Masan im Besonderen konfrontiert sind. Dazu gehören der Druck auf die Inputkosten, der starke Wettbewerb im modernen Einzelhandelsmarkt und globale Konjunkturschwankungen, die die inländische Kaufkraft beeinträchtigen können. Darüber hinaus erfordern der digitale Transformationsprozess und die Standardisierung der Unternehmensführung zur Erfüllung der Anforderungen internationaler Investoren von den Unternehmen finanzielle Disziplin und die Optimierung ihrer Betriebsabläufe.

Analysten meinen jedoch, dass Masan dank seiner großen Kapitalausstattung, seiner soliden Finanzstruktur und seines integrierten Ökosystems über eine hohe Anpassungsfähigkeit verfügt, die dazu beiträgt, Risiken zu minimieren und eine stabile Wachstumsdynamik aufrechtzuerhalten.

Quelle: https://www.masangroup.com/vi/news/masan-news/Foreign-Capital-Continues-to-Flow-into-MSN-During-Q4-ETF-Rebalancing.html