Wolframpreis steigt stark: Chancen durch globales Ungleichgewicht zwischen Angebot und Nachfrage

In einem volatilen globalen geopolitischen und handelspolitischen Kontext gewinnen strategische Mineralien wie Wolfram zunehmend an Bedeutung in der Hightech-Industrie.

Knappes Angebot – steigende Nachfrage

Aufgrund seiner Härte, Hitzebeständigkeit und guten elektrischen Leitfähigkeit ist Wolfram in einer Reihe wichtiger Anwendungen vertreten: Schneidmaterialien, superharte Werkzeuge, Industrieelektronik, Verteidigung und insbesondere saubere Energie.

Das weltweite Angebot konzentriert sich nach wie vor hauptsächlich auf China, das für über 80 % des Wolframabbaus und der Wolfram-Exportproduktion verantwortlich ist. Seit Februar 2025 hat China seine Exportkontrollen verschärft, wodurch die Exportproduktion allein im ersten Halbjahr um rund 17 % zurückging. Gleichzeitig haben die USA einige chinesische Wolframprodukte mit einer 25-prozentigen Steuer belegt und Importe aus Ländern wie Russland, dem Iran und Nordkorea eingeschränkt. Diese Faktoren zwingen US-amerikanische, europäische und japanische Unternehmen dazu, alternative Bezugsquellen in anderen Ländern, darunter Vietnam, zu suchen.

Der Marktpreis für Ammoniumparawolframat (APT), den wichtigsten Rohstoff für die Wolframproduktion, ist stark gestiegen. Laut Vietcap-Bericht schwankt der APT-Preis derzeit um 630 USD/MTU, fast doppelt so hoch wie der geschätzte Durchschnittspreis von Masan High-Tech Materials (UpCom: MSR) im Jahr 2024 (318 USD/MTU) und der höchste seit über 13 Jahren. Diese Entwicklung zeugt von einem anhaltenden Ungleichgewicht zwischen Angebot und Nachfrage und eröffnet gleichzeitig Spielraum für Gewinnmargenverbesserungen für Unternehmen mit einer geschlossenen Wertschöpfungskette vom Bergbau bis zur Tiefenverarbeitung.

Vietnam und seine Vorteile in der globalen Lieferkette

Vietnam ist derzeit mit rund 3.400 Tonnen Wolframproduktion im Jahr 2024 weltweit der zweitgrößte Wolframproduzent. Die Nui Phao-Mine in Thai Nguyen, die sich im Besitz von Masan High-Tech Materials befindet, gilt als eine der größten Wolframminen außerhalb Chinas. Mit der Ausrichtung auf die Entwicklung einer Hightech-Mineralindustrie, die eng mit der globalen Lieferkette verknüpft ist, wird Vietnam zu einem wichtigen Bindeglied für die Diversifizierung der globalen Versorgung.

Mit der Verabschiedung des Masterplans für Mineralien bis 2030 mit einer Vision bis 2050 durch die Regierung sowie dem überarbeiteten Gesetz über Geologie und Mineralien (gültig ab Juli 2025) stehen der vietnamesischen Mineralienindustrie günstigere rechtliche Rahmenbedingungen für eine nachhaltige und transparente Ausbeutung sowie eine stärkere Einbindung in die internationale Wertschöpfungskette zur Verfügung. Dies ist eine Voraussetzung für einheimische Unternehmen wie MSR, um ihre Wettbewerbsposition zu stärken.

Im ersten Halbjahr 2025 erzielte MSR einen Umsatz von 3.007 Milliarden VND, ein Plus von 20 % gegenüber dem Vorjahr. Allein im zweiten Quartal 2025 erreichte der Umsatz 1.614 Milliarden VND, ein Plus von fast 28 % gegenüber dem Vorjahreszeitraum. Der Gewinn nach Steuern erreichte 6 Milliarden VND, eine Verbesserung um mehr als 400 Milliarden VND gegenüber dem Vorjahreszeitraum. Die EBITDA-Marge stieg im zweiten Quartal 2025 deutlich auf 35 %, verglichen mit nur 12 % im Vorjahreszeitraum.

Diese Zahlen spiegeln deutlich die doppelten Vorteile von MSR wider: Es profitiert von den steigenden Preisen für APT, Wismut und Flussspat und wird durch die Veräußerung von HC Starck unterstützt, was dazu beiträgt, den finanziellen Druck zu verringern und die Ressourcen auf strategische Produkte zu konzentrieren.

Nach Einschätzung von Vietcap wird MSR im Jahr 2025 voraussichtlich etwa 6,5 % zum Betriebsgewinn der Masan Group beitragen, was eine deutliche Veränderung im Vergleich zum vorherigen Zeitraum darstellt.

Die boomende Nachfrage in der Hightech-Industrie, gepaart mit einem zunehmend knapper werdenden globalen Angebot, bietet Masan High-Tech Materials eine goldene Gelegenheit. Mit der Nui Phao-Mine und einer durchdachten Betriebsstrategie hat das Unternehmen die Möglichkeit, sich zu einem zuverlässigen alternativen Lieferanten außerhalb Chinas zu entwickeln und gleichzeitig dazu beizutragen, Vietnams Position auf der globalen Hightech-Mineralienkarte zu stärken.

Es bleiben jedoch Herausforderungen bestehen. Rohstoffpreise können stark zyklisch sein, während Umweltstandards und Transparenzanforderungen immer strenger werden. Daher sind Kapitaldisziplin, Kostenoptimierung und Risikomanagement für MSR entscheidend, um sowohl Chancen zu nutzen als auch nachhaltiges Wachstum anzustreben.

Quelle: https://www.masangroup.com/vi/news/masan-news/Tungsten-Prices-Surge-Opportunities-from-Global-Supply-Demand-Imbalances.html