Es ist schwierig, den Weg für den Weltgoldmarkt im Jahr 2025 abzusehen.

Es ist nicht einfach, die Entwicklung des Weltgoldmarktes im Jahr 2025 mit Sicherheit vorherzusagen, da es schlichtweg zu viele Unbekannte gibt. Das Szenario, in dem der Goldpreis die Marke von 3.000 US-Dollar pro Unze erreicht oder sogar übersteigt, wurde jedoch bereits in Betracht gezogen.

Es ist nicht einfach, die Entwicklung des Weltgoldmarktes im Jahr 2025 mit Sicherheit vorherzusagen, da es schlichtweg zu viele Unbekannte gibt. Das Szenario, in dem der Goldpreis die Marke von 3.000 US-Dollar pro Unze erreicht oder sogar übersteigt, wurde jedoch bereits in Betracht gezogen.

Es wird prognostiziert, dass der Weltgoldpreis in diesem Jahr die Schwelle von 3.100 USD/Unze überschreiten könnte.

Gold beweist Widerstandsfähigkeit im Chaos.

Die Aussichten für den Goldpreis dürften sich verbessern, sobald Donald Trumps Wirtschafts- und Außenpolitik nach seiner Rückkehr ins Weiße Haus für eine zweite Amtszeit (Trump 2.0) konkrete Formen annimmt. Eine starke chinesische Wirtschaft, die fortgesetzte Lockerung der Geldpolitik durch die großen Zentralbanken und ein angespanntes geopolitisches Umfeld könnten den Goldpreis in die Höhe treiben. Sollten Trumps Maßnahmen hingegen die Inflation anheizen und die Weltwirtschaft belasten, könnte der Goldpreis unter Druck geraten.

Blickt man auf den Goldmarkt während der vierjährigen Amtszeit von Präsident Trump (2017 - 2021) zurück, so waren es Handelskriege, politische Instabilität und sogar die drohende Gefahr internationaler Konflikte, die die Anleger dazu trieben, in Scharen Gold zu investieren – eine bewährte Absicherung gegen Instabilität.

Der Goldpreis ist infolge einer Reihe geopolitischer und wirtschaftlicher Schocks während der ersten Amtszeit von Präsident Trump sprunghaft angestiegen. Kaum jemand hätte vorhersehen können, dass der Goldpreis bis zum Ende seiner ersten Amtszeit im Januar 2021 um mehr als 53 % auf 1.841 US-Dollar pro Unze (gegenüber 1.208 US-Dollar zu Beginn seiner Amtszeit) steigen würde. Somit ist der Goldpreis durchschnittlich um 13 % pro Jahr gestiegen. Dieser Anstieg ist Teil eines allgemeinen Trends, der die Rolle von Gold als sichere Anlage in Zeiten der Unsicherheit unterstreicht.

Der Goldmarkt ist im Jahr 2025 zweiseitigen Risiken ausgesetzt, da die Geldpolitik der Fed, Trumps Wirtschafts- und Außenpolitik sowie geopolitische Entwicklungen die Haupttreiber sein werden.

Analysten befürchten, dass eine zweite Amtszeit von Präsident Trump die Spekulationen am Goldmarkt weiter anheizen und die Preise auf neue Rekordhochs treiben könnte. Laut einer aktuellen Studie von Goldman Sachs könnten die zunehmenden Handelsspannungen und die Sorgen um die Stabilität der US-Bilanz den Goldpreisanstieg im Jahr 2025 zusätzlich befeuern.

Gold erreichte Ende Oktober 2024 ein Intraday-Rekordhoch von 2.790 US-Dollar. Der World Gold Council warnte in seinem vierteljährlichen Nachfragebericht, der Markt sei der FOMO (Fear of Missing Out – Angst, etwas zu verpassen) erlegen. Seitdem sind die Preise im November 2024 gefallen und notierten laut Daten der Online-Handelsplattform Kitco in der dritten Januarwoche 2025 bei rund 2.690 US-Dollar.

Goldman Sachs stellte fest, dass die starke Nachfrage nach Goldbarren weiterhin von Zentralbanken ausgehen wird, die ihre Reserven diversifizieren wollen, nachdem die Biden-Regierung im Zuge der Sanktionen gegen Russland und die Ukraine russische Vermögenswerte eingefroren hat. Einige Zentralbanken betrachten Gold als politisch neutraleren Vermögenswert, der aufgrund geopolitischer Risiken nicht von Ländern eingefroren werden kann.

Laut Goldman Sachs werden auch die Investitionszuflüsse in börsengehandelte Fonds (ETFs) die Preise in die Höhe treiben, da zyklische Kapitalflüsse von Anlegern erfolgen, die ihre Portfolios gegen die erwarteten Auswirkungen einer Zinssenkung der Federal Reserve (Fed) auf 3,25 bis 3,5 % in der kommenden Zeit absichern wollen.

Goldman Sachs schätzt nun, dass geopolitische Risiken Spekulanten zu einer Rückkehr an den Goldmarkt bewegen könnten, da das Übergangsteam von Trump die Märkte weiterhin mit unkonventionellen Maßnahmen und Kabinettsbesetzungen überrascht. Dies könnte den Goldpreis auf 3.150 US-Dollar pro Unze treiben, da Spekulanten darauf wetten, ob die US-Wirtschaft ihre Handelspartner mit neuen Strafzöllen unter Druck setzen wird, während das Land zunehmend mit der Finanzierung seiner massiven Haushaltsdefizite zu kämpfen hat.

Das US-Haushaltsdefizit von 1,83 Billionen Dollar im Fiskaljahr 2024 muss durch zusätzliche Kredite gedeckt werden, was zu Inflation führen könnte, wenn die Fed gezwungen ist, mit neu gedruckten Dollars mehr US-Staatsanleihen zu kaufen.

Bemerkenswert ist, dass die USA laut dem jüngsten Bericht des Finanzministeriums im Dezember 2024 weiterhin ein Haushaltsdefizit von 86,7 Milliarden US-Dollar verzeichneten. Obwohl dies einem Rückgang von 33 % gegenüber dem Vorjahreszeitraum entspricht, erhöhte sich das Gesamtdefizit im ersten Quartal des US-Fiskaljahres 2025 durch das Dezemberdefizit auf 710,9 Milliarden US-Dollar – ein Anstieg um rund 200 Milliarden US-Dollar bzw. 39,4 % gegenüber dem Vorjahreszeitraum. Der US-Bundeshaushalt für das Fiskaljahr 2025 läuft vom 1. Oktober 2024 bis zum 30. September 2025.

„Inflationsängste und steigende Finanzrisiken könnten Spekulationen und höhere ETF-Zuflüsse auslösen. Gleichzeitig könnten Bedenken hinsichtlich der Tragfähigkeit der US-Staatsverschuldung Zentralbanken, insbesondere solche mit großen Reserven an US-Staatsanleihen, dazu veranlassen, mehr Gold zu kaufen“, so die Analysten von Goldman Sachs.

Darüber hinaus können zwar bestimmte Faktoren den Goldkauf ankurbeln, wie etwa die aktive Steuerung der Goldreserven durch Zentralbanken oder die gestiegene Nachfrage in wichtigen Schmuckmärkten wie Indien, doch wird ein starker und anhaltender Anstieg der Goldpreise in Zeiten der Unsicherheit oft als „Misstrauensvotum“ gegenüber dem US-Dollar als Wertspeicher sowie gegenüber anderen Fiatwährungen angesehen.

Das Jahr 2025 steht vor zweiseitigen Risiken

Der Goldmarkt ist im Jahr 2025 zweiseitigen Risiken ausgesetzt, da die geldpolitischen Entscheidungen der Fed, Trumps Wirtschafts- und Außenpolitik sowie geopolitische Entwicklungen die Haupttreiber sein werden.

In einem pessimistischen Szenario könnte eine Entspannung der geopolitischen Spannungen im Nahen Osten und/oder eine Lösung des Konflikts zwischen Russland und der Ukraine eine deutliche Korrektur der Goldpreise auslösen, da das Edelmetall im Laufe des Jahres 2024 in hohem Maße von diesen Konflikten profitiert.

Trumps „America First“-Ansatz lässt vermuten, dass eine zweite Amtszeit Trumps den Fokus auf die Innenpolitik legen und internationalen Angelegenheiten möglicherweise keine Priorität einräumen wird. In diesem Zusammenhang könnte Trump aktiv versuchen, in den ersten Monaten seiner zweiten Amtszeit einen Lösungsprozess anzustoßen.

Ein restriktiverer Ton der US-Notenbank (Fed) könnte die Goldpreise in diesem Jahr belasten. Sollten die Bemühungen zur Inflationsbekämpfung wenig Erfolg bringen und die zunehmende Unsicherheit hinsichtlich der Inflationsaussichten – insbesondere bei weiteren Zollerhöhungen durch Trump – die Fed-Vertreter dazu veranlassen, von einer schrittweisen Zinssenkung abzusehen. Sofern sich der Arbeitsmarkt nicht deutlich verschlechtert, könnte die Fed eine geduldigere Haltung einnehmen, ohne eine Rezession befürchten zu müssen.

Darüber hinaus könnte die Entwicklung der chinesischen Wirtschaft die Goldnachfrageprognose für 2025 beeinflussen. Sollte Präsident Trump die Zölle auf chinesische Importe erhöhen, könnte China Vergeltungsmaßnahmen ergreifen und damit möglicherweise einen neuen Handelskrieg zwischen den beiden Wirtschaftsmächten auslösen. Eine schwächere Konjunktur in China – dem weltweit größten Goldkonsumenten – könnte sich daher negativ auf die Goldpreise auswirken.

Positiv zu vermerken ist, dass eine fortgesetzte Lockerung der Geldpolitik durch die großen Zentralbanken weltweit dazu beitragen könnte, dass die Goldpreise in diesem Jahr weiter steigen.

Ohne einen Inflationsschock könnte die Fed die Leitzinsen kontinuierlich senken, was zu sinkenden Renditen von US-Staatsanleihen und steigenden Goldpreisen weltweit führen würde. Selbst wenn die Fed zögert, die Zinsen zu senken, könnte Gold Kapitalabflüsse aus Euro und Pfund auffangen und gegenüber dem Dollar stabil bleiben, falls die Europäische Zentralbank und die Bank of England ihre Geldpolitik deutlich lockern.

Eine Verbesserung der chinesischen Wirtschaft könnte sich auch positiv auf den Goldpreis auswirken. Anfang Dezember 2024 wurde bei einem Treffen hochrangiger chinesischer Beamter bekannt, dass Peking plant, bis 2025 eine „angemessen lockere“ Geldpolitik in Verbindung mit einer proaktiveren Fiskalpolitik einzuführen, um das Wirtschaftswachstum anzukurbeln.

Die gute Nachricht für China ist, dass die jährliche Inflation, gemessen an der Veränderung des Verbraucherpreisindex (VPI), bis November 2024 auf 0,2 % gesunken ist. Daher kann China seine Wirtschaft ankurbeln, ohne sich Sorgen um die Inflation machen zu müssen.

Die Nachfrage der Zentralbanken ist einer der Haupttreiber für den Goldmarkt im Jahr 2024. „Die Zentralbanken werden weiterhin einen bedeutenden Teil des Marktes ausmachen. Ihre Goldkäufe sind politisch motiviert und daher schwer vorherzusagen, aber unsere Umfragen und Analysen deuten darauf hin, dass sich die aktuellen Trends fortsetzen werden“, so der World Gold Council in seinem Goldmarktausblick 2025.

„Unserer Ansicht nach wäre eine Nachfrage von über 500 Tonnen (dem relativen langfristigen Trend) weiterhin positiv für die Wertentwicklung. Wir gehen davon aus, dass die Nachfrage der Zentralbanken diesen Wert im Jahr 2025 übersteigen wird. Eine Verlangsamung unterhalb dieses Niveaus könnte jedoch den Goldpreis weiter unter Druck setzen“, so der Weltgoldrat.

Quelle: https://baodautu.vn/kho-do-duong-cho-thi-truong-vang-the-gioi-nam-2025-d241075.html