Bond-„Architekt“ Tran Son Hai und das neue Design bei Ba Huan

Herr Tran Son Hai, der als „Architekt“ für ORS-bezogene Anleihen im Wert von Zehntausenden Milliarden VND gilt, kehrt nach einer Zeit der Stille in das spannende Spiel zurück.

„Architekt“ von Zehntausenden Milliarden Anleihen

Herr Tran Son Hai, der stille „Architekt“ milliardenschwerer Unternehmensanleihengeschäfte, der den Finanzmarkt wie seine Westentasche kennt, verließ Tien Phong Securities (ORS), als das Anleihenbeben seine zerstörerische Kraft zu entfalten begann. Seitdem ist er fast aus den Medien und aus öffentlichen Machtpositionen verschwunden, und die Finanzwelt fragt sich, wo Tran Son Hai steckt und welches Spiel ihn wirklich interessiert.

Rückblickend galt der Name Tran Son Hai vor einigen Jahren als Symbol einer Elite von Geschäftsleuten im Bank- und Finanzwesen. Er besaß den Charakter eines Strategen, der mutig handelte und gleichzeitig profund kalkulierte. Geboren 1977, hatte Herr Hai die Möglichkeit, an den Wiegen des Wissens und der Praxis zu lernen – von der Boston Consulting Group über Standard Chartered Vietnam bis hin zur TPBank . Überall, wo er tätig war, hinterließ er den Eindruck einer Person, die nicht nur gut in ihrem Job war, sondern auch Weitsicht besaß.

Herr Tran Son Hai, der stille „Architekt“ für Milliarden-Dollar-Anleihengeschäfte bei ORS

Im Jahr 2019 schloss die TPBank die Übernahme der Phuong Dong Securities Company ab und firmierte in Tien Phong Securities Company – ORS um. Nach diesem Übergang vertrauten die Banker Tran Son Hai, dem damaligen Direktor für Investitionen und Großkunden, an und beauftragten ihn, die Leitung dieser neuen Tochtergesellschaft zu übernehmen.

Bei ORS übernahm Herr Tran Son Hai die Position des Generaldirektors, die höchste Position in der Exekutive, und wurde schnell zur „rechten Hand“ von Do Anh Tu, dem Vorstandsvorsitzenden von ORS, und zugleich zum jüngeren Bruder des TPBank-Vorsitzenden Do Minh Phu. Während der Boomphase des Unternehmensanleihenmarktes im Zeitraum 2020–2022 blieb Herr Tran Son Hai der Situation nicht fern.

Im Gegenteil, er war es, der proaktiv die gewagteste „Trendfolge“-Strategie entwickelte. Die Entscheidungen von ORS unter seiner Führung machten dieses Wertpapierunternehmen zu einem wichtigen Glied in der Kette der Kapitalmobilisierung von Zehntausenden Milliarden VND über den Anleihenkanal. Die Schwierigkeit besteht darin, den Cashflow so zu gestalten, dass er nicht einfach zufällig fließt, sondern vom Willen des „Designers“ geleitet wird.

Um eine solche Blockbuster-Maschine zu erschaffen, ist sich Herr Hai völlig im Klaren darüber, dass er allein nicht ausreicht. Er muss gleichgesinnte Kollegen rekrutieren und potenzielle Partner gewinnen, und unter ihnen erscheint die Bamboo Capital Group des Tycoons Nguyen Ho Nam als ideales Partnerunternehmen.

Seitdem hat die Allianz zwischen Bamboo Capital und dem Finanzökosystem rund um TPBank-ORS begonnen, ihre engen, komplexen Verbindungen offenzulegen. Einerseits investierte Bamboo Capital direkt oder indirekt über seine Mitgliedsunternehmen wie die Tracodi Construction Group (TCD) Tausende Milliarden VND im Tausch gegen zig Millionen TPBank-Aktien, was etwa 3 % der Anteile dieser Bank entspricht. Andererseits wurde der Cashflow von TPBank über zwischengeschaltete Rechtspersonen wie ORS oder Viet Cat Fund Management Joint Stock Company zurück an Bamboo Capital oder Tracodi transferiert. Die Billionen-Dollar-Transaktionen waren zu einem Untergrundnetzwerk verflochten, während die Aktien, Kredite und Vorteile nach einem im Voraus berechneten Muster zirkulierten.

Laut Statistiken aus dem Jahr 2021 – dem dynamischsten Jahr der Geschichte des Anleihenmarktes – konnte Bamboo Capital allein mit starker Unterstützung von TPBank und ORS einen Betrag von mehreren zehntausend Milliarden VND erfolgreich mobilisieren. TPBank fungierte als unterstützende Bank und lieh Bamboo Capital direkt 1.027 Milliarden VND, darunter 132 Milliarden VND an kurzfristigen und 895 Milliarden VND an langfristigen Schulden. Parallel dazu beteiligte sich ORS unter der Leitung von Herrn Tran Son Hai als Arrangeur, Depotverwalter, Emissionsberater... an der überwiegenden Mehrheit der bis Ende 2021 erfassten Anleihen im Volumen von fast 8.900 Milliarden VND.

Dies ist jedoch nur die Spitze des Eisbergs. Hinter Bamboo Capital verbirgt sich ein ganzes Ökosystem von Unternehmen, die eng miteinander verbunden sind. ORS als Emittent hat sich reibungslos mit Kapitalbeschaffungsunternehmen wie BCG Land Joint Stock Company, Helios Investment and Services Joint Stock Company, Gia Khang Investment and Trading Services Joint Stock Company, Tracodi, Thanh Nguyen Energy Investment and Development Company Limited und insbesondere R&H Group Joint Stock Company koordiniert. Dadurch entstand ein perfekter Kreislauf, der den Kapitalfluss kontinuierlich durch juristische Personen unterschiedlicher Form zirkulieren lässt, aber scheinbar an einem „Tiefpunkt“ zusammenläuft – Bamboo Capital.

Schätzungen zufolge überstieg allein im Jahr 2021 die Gesamtsumme der von dieser Unternehmensgruppe mobilisierten Anleihen 20.000 Milliarden VND, was etwa 800 Millionen USD entspricht, und überforderte damit selbst erfahrene „Akteure“ auf dem Kapitalmarkt.

Doch jedes Spiel hat einmal ein Ende. Kaum jemand hätte erwartet, dass der Höhepunkt des Anleihemarktes Anfang 2022 plötzlich vorbei sein würde und eine Phase strenger Bereinigung unter der harten Hand staatlicher Verwaltungsbehörden eingeleitet würde. Eine Reihe schwerwiegender Fälle, wie etwa Trinh Van Quyet (FLC), Do Anh Dung (Tan Hoang Minh) und Truong My Lan (Van Thinh Phat), die die öffentliche Meinung aufwühlten, wurden aufgedeckt. Sie enthüllten die Schattenseiten von Billionen-Dollar-Anleihengeschäften und stürzten den gesamten Markt in eine schwere Vertrauenskrise.

Herr Nguyen Ho Nam – Gründer von Bamboo Capital

ORS, dessen Kerngeschäft die Emission und Platzierung von Anleihen ist, wurde schnell zum direkten Opfer. Die Geschäftsergebnisse brachen ein, das Unternehmen geriet in Turbulenzen. Doch ORS verlor nicht nur aufgrund der Marktveränderungen seine Form, sondern auch aufgrund des plötzlichen Rückzugs desjenigen, der das Anleihenimperium aufgebaut hatte – Herrn Tran Son Hai, damals Generaldirektor und Rechtsvertreter. Er schied im Juli 2022 aus der Geschäftsführung aus und blieb zunächst im Vorstand, bevor er im April 2023 offiziell alle Ämter niederlegte.

Seitdem ist Herr Tran Son Hai allmählich zu einem stillen Schatten der Finanzwelt geworden. Er ist leise und taucht nicht mehr in den Medien auf. Lediglich in einigen Positionen hinter den Kulissen hinterlässt er eine schwache Spur, manchmal als Mitglied des Verwaltungsrats der Vinahud Company, wo Nguyen Ho Nam – ein Großaktionär mit 22,8 % der Aktien – vertreten ist. Zu anderen Zeiten fungierte er als Vorstandsvorsitzender der Nam Ha Pharmaceutical Company und vertrat eine Gruppe von Großaktionären der R&H Group, die bis 2022 rund 40 % der Aktien hielt.

Doch wo immer er ist, ist seine Präsenz wie ein flackerndes Licht, das ... erlischt. Nach mehreren Jahren der Stille ist der Name Tran Son Hai vor Kurzem in einer sehr verantwortungsvollen Führungsposition wieder auf der Geschäftskarte aufgetaucht.

Dieses Mal tauchte er nicht in der Finanzwelt wieder auf, sondern in einem völlig anderen Bereich, nämlich bei der Ba Huan Thanh Hoa High-Tech Company Limited, einer Mitgliedseinheit der ältesten Lebensmittelmarke in Ho-Chi-Minh- Stadt – Ba Huan, die mit dem Namen der „Geflügeleierkönigin“ Pham Thi Huan in Verbindung gebracht wird.

Neues Spiel bei Ba Huan

Herr Tran Son Hai hat gerade die Leitung von Ba Huan Thanh Hoa übernommen. Betrachtet man Herrn Hais Tätigkeitsprofil, ist es unbestreitbar, dass die Lebensmittel- und Agrarbranche für den neuen Direktor noch relativ neu und unerfahren ist. Ba Huan befindet sich jedoch in einer Phase starker Veränderungen und strebt eine Expansion, Modernisierung der Produktion und die Umsetzung hochtechnologischer Viehzuchtprojekte an, insbesondere der Geflügelfarm in der Provinz Long An .

Solche Projekte können nicht mit einer rein technischen Vision umgesetzt werden, sondern erfordern große Kapitalflüsse und eine systematische Finanzstruktur. Daher ist niemand besser in der Lage, den Cashflow in die richtige Richtung zu „lenken“, als der Bank- und Finanzexperte Tran Son Hai.

"Königin der Geflügeleier" Pham Thi Huan

Außerdem wissen nur wenige, dass Ba Huan nicht durch eine zufällige Begegnung zwischen Tran Son Hai und der Lebensmittelindustrie zustande kam. Herr Hai kam als strategischer Partner zu Ba Huan, nicht als angestellter Direktor, nur um eine oberflächliche Bewertung vorzunehmen. Tatsächlich hat sich Ba Huan im Laufe der Jahre zu einem wichtigen Investitionsprojekt seiner Familie entwickelt.

Im Jahr 2022 bestätigte Frau Pham Thi Huan gegenüber der Presse die Übertragung einer großen Anzahl von Aktien der Ba Huan Company an einen inländischen Partner, wobei der Transaktionswert nicht bekannt gegeben wurde. Bekannt ist lediglich, dass es sich bei dem Käufer um die Familie von Herrn Tran Viet Hung (Jahrgang 1985) handelt – der Person, die kurz darauf von der „Geflügel-Eier-Königin“ zum Generaldirektor von Ba Huan ernannt wurde und bis heute im Amt ist.

Niemand Geringeres als Herr Tran Viet Hung ist der jüngste Bruder einer dreiköpfigen Familie: Herr Tran Son Hai (der älteste Bruder) und Herr Tran Viet Ha (der zweite Bruder). Daher spekulieren viele Branchenkenner, dass die stille Übertragung der Anteile, der Machtantritt des jüngsten Bruders und die unerwartete Rückkehr des ältesten Bruders keine Zufälle sind. Es handelt sich höchstwahrscheinlich um Schritte eines langfristigen Plans, der sorgfältig vorbereitet und geduldig umgesetzt wird. Ba Huan ist dabei nur der Ausgangspunkt für die umfassenderen Ambitionen der drei Brüder der Tran Son Hai-Familie.

Herr Tran Viet Hung – Generaldirektor der Ba Huan Company

In der Familie von Herrn Hai verfügt Herr Tran Viet Hung über mehr als ein Jahrzehnt Managementerfahrung in Singapur und hatte vor seiner Rückkehr zur Übernahme von Ba Huan zahlreiche leitende Positionen inne. Seine kühle Hand im operativen Geschäft sowie seine methodische und internationale Denkweise zeigen sich in jedem Schritt von Ba Huan.

Herr Tran Son Hai ist ein Experte auf dem Kapitalmarkt und versteht es, Cashflows und Finanzstrukturen zu gestalten und Ressourcen zu mobilisieren. Dank seines guten Rufs und seiner umfassenden Beziehungen in der Banken- und Investmentwelt kann er Ba Huan dabei unterstützen, zu angemessenen Kapitalkosten neue „Gehaltslager“ zu erschließen und so langfristige Expansionspläne umzusetzen.

Ganz zu schweigen von Herrn Tran Viet Ha, dem zweiten Bruder der Familie, der derzeit ein Tycoon in der Kraftstoff- und Schmierstoffbranche ist. Herr Viet Ha leitet zwei Schlüsselunternehmen: die Thanh Giang Fuel and Service Joint Stock Company und die STS Lubricant Joint Stock Company. Die Thanh Giang Company, an der Herr Viet Ha über 96 % der Anteile hält, verzeichnet einen Jahresumsatz von fast 100 Milliarden VND – ein stabiler Wert in einer Branche, die sowohl hinsichtlich Technologie als auch Cashflow streng ist.

Hinter Herrn Viet Ha steht insbesondere seine Frau Pham Thi Bich Duoc, eine ehemalige Kollegin von Tran Son Hai bei der Standard Chartered Bank Vietnam. Sie trug nicht nur zum Aufbau des Finanz- und Banknetzwerks bei, sondern war auch zeitweise in der Geschäftsführung der Thanh Giang Company tätig und fungierte als wichtiges Bindeglied beim Aufbau und der Entwicklung des Unternehmens.

Um weitere Informationen zu erhalten, kontaktierten Reporter der Zeitung Cong Thuong Herrn Tran Son Hai und Herrn Tran Viet Hung mehrmals über ihre persönlichen Telefonnummern. Keiner von beiden antwortete jedoch.

Ostchina

Quelle: https://congthuong.vn/kien-truc-su-trai-phieu-tran-son-hai-va-ban-thiet-ke-moi-tai-ba-huan-382248.html