Disziplin schafft Stärke, Transparenz schafft Vertrauen

In einem Gespräch mit Reportern der Zeitung „Economic & Urban“ sagte Do Bao Ngoc, stellvertretender Generaldirektor der Vietnam Construction Securities Joint Stock Company:

Nach einem turbulenten Börsenjahr 2023 gab es dennoch Lichtblicke durch eine verbesserte Liquidität sowie eine positive Entwicklung der neu eröffneten Anlegerkonten. Wie beurteilen Sie den Markt im vergangenen Jahr?

Der vietnamesische Aktienmarkt wird im Jahr 2023 starken Schwankungen unterliegen und durch die komplexen Entwicklungen des internationalen Aktienmarktes stark unter Druck geraten. Die Hauptgründe dafür sind das nachlassende Wachstum der großen Volkswirtschaften, die anhaltende Inflation, die anhaltende geldpolitische Straffung der großen Volkswirtschaften und die zunehmend komplizierteren geopolitischen Spannungen. Im Gesamtjahr erreichte der durchschnittliche Handelswert 17.492 Milliarden VND pro Sitzung, ein Rückgang von 13,3 % gegenüber dem Vorjahreszeitraum. Gleichzeitig stiegen die Kapitalisierung und der Börsenwert der Börse weiter an und zogen weiterhin eine aktive Beteiligung von Investoren an.

Die Liquidität ist weiterhin gut und liegt im Durchschnitt bei 10.000 Milliarden VND pro Sitzung, wobei durchschnittlich 800 Millionen Aktien pro Sitzung gematcht werden. Der Höchststand liegt bei 20.000 Milliarden VND mit 1,2 Milliarden Aktien pro Sitzung. Obwohl diese Zahl nicht so hoch ist wie im Jahr 2022, ist dies der untere Bereich des Index. Angesichts dieses Transaktionswerts und dieser Liquidität ist dies positiv, denn das Marktprinzip lautet: Je höher die Punktzahl, desto höher der Aktienkurs, desto mehr Investoren sind interessiert und beteiligen sich am Markt, wodurch sich Transaktionswert und Liquidität erhöhen.

Zwei weitere wichtige Ereignisse an der vietnamesischen Börse sind die Einführung des Individual Corporate Bond Trading System (ISIS), das Verwaltungsagenturen bei der Verwaltung des Anleihenmarktes unterstützt und Privatpersonen und Unternehmen die Überwachung und Verbesserung der Transparenz des Marktes ermöglicht. Ein zweites Ereignis, das die vietnamesische Börse beeindruckte, war die erfolgreiche Erstnotierung von Vinfat (VFS), die die amerikanische Flagge hisste. Dies ist die Voraussetzung für andere vietnamesische Unternehmen, internationale Standards zu erreichen und sich im Ausland notieren zu lassen, um Zugang zu den wichtigsten Kapitalmärkten der Welt zu erhalten.

Es zeigt sich, dass die Wertpapierbranche trotz vieler Schwierigkeiten und Herausforderungen im In- und Ausland den richtigen Schritt in Richtung eines transparenten Marktes sowie einer gesunden und fairen Entwicklung getan hat. Wie beurteilen Sie die Lösungen der Regierung und des Finanzministeriums in jüngster Zeit?

Man kann bestätigen, dass die Politik, Ordnung und Disziplin an der Börse zu schaffen, ein absolut richtiger Schritt der Verwaltungsagentur im Jahr 2023 war. Die Aktivitäten zur Überwachung, Inspektion, Prüfung und entschlossenen Behandlung von Verstößen am Markt wurden gefördert und führten zu einer allgemeinen Wirksamkeit für die Transparenz und Gesundheit der Börse. Im Jahr 2023 wurden „heiße“ Fragen im Zusammenhang mit der Liquidität am Anleihemarkt durch neue Bestimmungen des Dekrets Nr. 08/2023/ND-CP vom 5. März 2023 zur Änderung, Ergänzung und Aussetzung der Umsetzung einer Reihe von Artikeln in den Dekreten, die das Angebot und den Handel von Unternehmensanleihen auf dem Inlandsmarkt und das Angebot von Unternehmensanleihen auf dem internationalen Markt regeln, angemessen angepasst. Dadurch wird die Entschlossenheit deutlich gezeigt, die Börse dem Ziel näher zu bringen, im Zeitraum 2024–2025 von einem Grenzmarkt zu einem Schwellenmarkt aufzusteigen. Insbesondere hat es das Vertrauen der Anleger in den Markt gestärkt.

Darüber hinaus ist der offizielle Betrieb des zentralisierten privaten Anleihenhandels ein wichtiger Schritt auf dem Weg zu einem für Anleger transparenteren, vertrauenswürdigeren und sichereren Anleihenmarkt. Die von der staatlichen Wertpapierkommission vorgeschlagenen Lösungen, die es Wertpapierfirmen ermöglichen, ausländische Margin-Orders entgegenzunehmen, werden dem Markt helfen, Schwierigkeiten zu überwinden und den Fahrplan für seine Modernisierung zu unterstützen. Zusammen mit den bereits umgesetzten Lösungen ist dieses Telegramm des Premierministers ein positives Signal für den Markt auf mittlere und lange Sicht.

Wie lautet Ihre Prognose für die Zukunft des Aktienmarktes im Jahr 2024? Welche Faktoren unterstützen die Entwicklung?

Im Jahr 2024 wird eine stärkere Erholung der Wirtschaftsaktivitäten – vom Binnenkonsum bis zum Export – durch eine lockere Zins- und Fiskalpolitik sowie eine Erholung der Auslandsnachfrage ausgelöst. Auf dieser Grundlage wird der Aktienmarkt dem makroökonomischen Kontext folgen und in die frühe Phase des Bullenzyklus eintreten.

Auf dem internationalen Markt hat die Fed den Zinshöchststand erreicht und angekündigt, die Zinsen im Jahr 2024 drei- bis viermal zu senken. Dementsprechend wird das lockere geldpolitische Umfeld zur Stützung der Wirtschaft höchstwahrscheinlich bis 2024 beibehalten, was zu ähnlichen Maßnahmen der Zentralbanken in den Industrieländern führen wird. Die Inflation spielt im nächsten Jahr keine Rolle mehr, da die Inflation voraussichtlich abkühlt und die Zentralbanken nicht mehr beunruhigt.

Im Inland hat die Wirtschaft ihren Tiefpunkt erreicht und ist ab dem vierten Quartal 2023 in einen Wachstumszyklus eingetreten, der sich 2024 beschleunigen wird. Gleichzeitig wird sich die Auszahlung öffentlichen Investitionskapitals im Jahr 2023 auf das Jahr 2024 konzentrieren. Die Verzögerung der Haushaltspolitik der Regierung, die auf eine Erhöhung der Ausgaben und eine Verringerung der Einnahmen durch Steuerbefreiungen und -ermäßigungen sowie Grundrenten abzielt, wird ein positiver Faktor sein und der Wirtschaft eine Chance zur Erholung geben.

Andererseits sind Faktoren wie kontrollierte Wechselkurse, eine beschleunigte Aufwertung der Aktienmärkte und verstärkte Import- und Exportaktivitäten aufgrund der steigenden weltweiten Nachfrage optimistische Signale dafür, dass Anleger im nächsten Jahr mit einer positiven Marktentwicklung rechnen können.

Der Zweck der Börse besteht darin, ein Kanal für die Kapitalmobilisierung in der Wirtschaft zu werden. Welche Lösungen sind erforderlich, um die Börse zu einem wirklich wichtigen Kapitalkanal zu entwickeln, der Hand in Hand mit dem Bankensystem gehen kann?

Die Entwicklung des Aktienmarktes in jüngster Zeit mit seinen Börsen- und Anleihenmärkten hat Unternehmen und der Regierung geholfen, effektiv Kapital zu mobilisieren und die Struktur des vietnamesischen Finanzmarktes deutlich nachhaltiger zu gestalten. Die Rolle des Aktienmarktes gewinnt zunehmend an Bedeutung und trägt dazu bei, dass der Kapitalmarkt ausgewogener wird, indem er mittel- und langfristige Kapitalquellen für die Wirtschaft sowie börsennotierte Unternehmen anführt und ergänzt. Dies verschafft Unternehmen auch mehr Ressourcen, um ihre Geschäftstätigkeit auszuweiten, ihre Wettbewerbsfähigkeit zu verbessern und einen größeren Beitrag zur wirtschaftlichen Entwicklung zu leisten.

Zunächst muss die Regierung ihre Politik diversifizieren, um Unternehmensanleihen zu fördern und zu entwickeln. Gleichzeitig sollte sie eine Ratingagentur für Unternehmen einrichten, um Informationstransparenz zu gewährleisten und die Risiken für Investoren zu kontrollieren. Auch der Aktienmarkt muss Informationstransparenz fördern und sein Ansehen für die weitere Entwicklung stärken.

Andererseits müssen die Regulierungsbehörden die Bestimmungen des Wertpapiergesetzes proaktiv überprüfen und in die Gesetzgebung einbeziehen. Gleichzeitig muss der Überprüfungsprozess beschleunigt werden, um die Verordnung 155, die Leitfäden und die damit verbundenen gesetzlichen Bestimmungen zu ändern. Gleichzeitig ist es notwendig, Ordnung und Disziplin auf dem Markt strikt aufrechtzuerhalten, Verstöße streng zu ahnden und den Wertpapiermarkt dabei zu unterstützen, transparenter und gesünder zu funktionieren.

Danke schön!

12:35 20. Januar 2024

Quelle: https://kinhtedothi.vn/thi-truong-chung-khoan-ky-cuong-tao-suc-manh-minh-bach-tao-niem-tin.html