Disziplin schafft Stärke, Transparenz schafft Vertrauen.

Do Bao Ngoc, stellvertretender Generaldirektor der Vietnam Construction Securities Joint Stock Company, sagte gegenüber einem Reporter der Economic & Urban Newspaper:

Nach einem turbulenten Jahr 2023 für den Aktienmarkt gab es dennoch einige positive Aspekte, darunter eine verbesserte Liquidität und ein Anstieg der neu eröffneten Anlegerkonten. Wie beurteilen Sie die Marktentwicklung im vergangenen Jahr?

Der vietnamesische Aktienmarkt erlebte 2023 erhebliche Schwankungen und stand aufgrund der komplexen Entwicklungen an den internationalen Aktienmärkten unter starkem Druck. Hauptgründe hierfür waren das verlangsamte Wachstum wichtiger Volkswirtschaften, die anhaltende Inflation, die anhaltend restriktive Geldpolitik in diesen Ländern sowie die zunehmend komplexen geopolitischen Spannungen. Insgesamt erreichte das durchschnittliche tägliche Handelsvolumen 17.492 Milliarden VND, ein Rückgang von 13,3 % gegenüber dem Vorjahreszeitraum. Die Marktkapitalisierung und die Anzahl der börsennotierten Aktien stiegen jedoch weiter an und zogen weiterhin rege Investoren an.

Die Liquidität blieb hoch und lag im Durchschnitt bei 10 Billionen VND pro Sitzung, bei einem durchschnittlichen Handelsvolumen von 800 Millionen Aktien. Der Höchstwert betrug 20 Billionen VND mit 1,2 Milliarden gehandelten Aktien pro Sitzung. Obwohl dieser Wert nicht so hoch ist wie 2022, stellt er einen Tiefpunkt für den Index dar und ist angesichts des hohen Handelsvolumens und der hohen Liquidität ein positives Signal. Grundsätzlich gilt: Je höher der Index und die Aktienkurse steigen, desto mehr Anleger zeigen Interesse und beteiligen sich am Markt, was wiederum das Handelsvolumen und die Liquidität erhöht.

Darüber hinaus gab es zwei wichtige Ereignisse für den vietnamesischen Aktienmarkt: die Einführung des privaten Unternehmensanleihenhandelssystems, das Aufsichtsbehörden bei der Verwaltung des privaten Anleihenmarktes unterstützt und Bürgern sowie Unternehmen die Möglichkeit bietet, die Markttransparenz zu überwachen und zu verbessern, und der erfolgreiche Börsengang von VinFast (VFS) in den USA. Dies dient als Präzedenzfall für andere vietnamesische Unternehmen, internationale Standards zu erreichen und sich im Ausland an der Börse zu notieren, um Zugang zu den wichtigsten globalen Kapitalmärkten zu erhalten.

Es ist offensichtlich, dass die Wertpapierbranche trotz zahlreicher nationaler und internationaler Herausforderungen bedeutende Fortschritte hin zu einem transparenten, gesunden und fairen Markt erzielt hat. Wie beurteilen Sie die in jüngster Zeit von der Regierung und dem Finanzministerium umgesetzten Maßnahmen?

Es lässt sich bestätigen, dass die von den Aufsichtsbehörden im Jahr 2023 eingeleitete Politik der Schaffung von Ordnung und Disziplin am Aktienmarkt ein absolut richtiger Schritt war. Die Überwachung, Kontrolle und das konsequente Vorgehen gegen Verstöße und Zuwiderhandelnde wurden intensiviert und haben zur allgemeinen Transparenz und Stabilität des Aktienmarktes beigetragen. Im Jahr 2023 wurden die brisanten Fragen der Liquidität am Anleihemarkt teilweise durch neue Regelungen im Dekret Nr. 08/2023/ND-CP vom 5. März 2023 angegangen. Dieses Dekret änderte, ergänzte und setzte die Anwendung mehrerer Artikel in den Dekreten zur Regelung des Angebots und Handels von Unternehmensanleihen im Inland sowie des Angebots von Unternehmensanleihen auf dem internationalen Markt aus. Dies verdeutlicht die Entschlossenheit, den Aktienmarkt dem Ziel des Aufstiegs vom Frontier Market zum Emerging Market im Zeitraum 2024–2025 näherzubringen. Insbesondere hat dies das Vertrauen der Anleger in den Markt gestärkt.

Darüber hinaus ist der offizielle Betrieb eines zentralisierten privaten Anleihenhandelsmarktes ein entscheidender Schritt hin zu einem transparenteren, zuverlässigeren und sichereren Anleihenmarkt für Anleger. Die Richtlinie der staatlichen Wertpapierkommission, die es Wertpapierfirmen erlaubt, Margin-Orders von ausländischen Anlegern anzunehmen, wird Marktschwierigkeiten mindern und zur Modernisierung des Marktes beitragen. Zusammen mit den bereits umgesetzten Maßnahmen ist diese Richtlinie des Premierministers ein äußerst positives Signal für den Markt mittel- und langfristig.

Wie sehen Ihre Prognosen für die Zukunft des Aktienmarktes im Jahr 2024 aus, und welche Faktoren stützen diese?

Im Jahr 2024 wird eine stärkere Erholung der Wirtschaftstätigkeit, vom Binnenkonsum bis zu den Exporten, durch eine lockere Zins- und Fiskalpolitik sowie eine Erholung der Auslandsnachfrage ausgelöst. Darauf aufbauend wird der Aktienmarkt dem makroökonomischen Umfeld eng folgen und in die Anfangsphase eines Aufwärtstrends eintreten.

Auf dem internationalen Markt hat die US-Notenbank (Fed) die Leitzinsen auf ihren Höchststand gebracht und signalisiert, dass sie diese 2024 drei- bis viermal senken wird. Demnach dürfte die lockere Geldpolitik zur Stützung der Wirtschaft auch 2024 fortgesetzt werden, was ähnliche Maßnahmen der Zentralbanken in den Industrieländern nach sich ziehen dürfte. Die Inflation spielt im nächsten Jahr keine entscheidende Rolle mehr, da sie sich voraussichtlich abschwächen wird und für die Zentralbanken keine Sorge mehr darstellt.

Im Inland hat die Wirtschaft ihren Tiefpunkt überschritten und befindet sich seit dem vierten Quartal 2023 in einem Wachstumszyklus, der sich 2024 beschleunigen wird. Gleichzeitig werden die Auszahlungen öffentlicher Investitionsmittel aus dem Jahr 2023 auf das Jahr 2024 konzentriert. Die verzögerte Wirkung der staatlichen Fiskalpolitik, die auf erhöhte Ausgaben und geringere Einnahmen durch Steuer- und Pachtgebührenbefreiungen und -senkungen setzt, wird sich positiv auf die wirtschaftliche Erholung auswirken.

Andererseits sind Faktoren wie kontrollierte Wechselkurse, beschleunigte Aktienmarkt-Upgrade-Prozesse und verstärkte Import- und Exportaktivitäten, die durch die steigende globale Nachfrage bedingt sind, optimistische Signale, die Anleger für einen positiven Markttrend im kommenden Jahr erwarten können.

Die Börse soll als Kanal zur Kapitalmobilisierung für die Wirtschaft dienen. Welche Lösungen sind nötig, um die Börse zu einem wirklich primären Kapitalkanal zu entwickeln, der mit dem Bankensystem zusammenarbeiten kann?

Die jüngste Entwicklung des Aktienmarktes mit seinen Aktien- und Anleihemärkten hat Unternehmen und der Regierung geholfen, effektiv Kapital zu beschaffen und die Struktur des vietnamesischen Finanzmarktes deutlich nachhaltiger zu gestalten. Die Rolle des Aktienmarktes gewinnt zunehmend an Bedeutung und trägt zur Ausgewogenheit des Kapitalmarktes bei, indem er die mittel- und langfristige Kapitalversorgung der Wirtschaft und börsennotierter Unternehmen steuert und ergänzt. Dies ermöglicht es Unternehmen zudem, über mehr Ressourcen zu verfügen, um ihre Geschäftstätigkeit auszuweiten, ihre Wettbewerbsfähigkeit zu steigern und einen größeren Beitrag zur wirtschaftlichen Entwicklung zu leisten.

Zunächst muss die Regierung ihre Politik diversifizieren, um Unternehmensanleihen zu fördern und weiterzuentwickeln. Gleichzeitig sollte sie eine Ratingagentur für Unternehmen einrichten, um Transparenz und Risikomanagement für Anleger zu gewährleisten. Darüber hinaus muss auch der Aktienmarkt mehr Transparenz fördern und seine Glaubwürdigkeit stärken, um sich weiterzuentwickeln.

Andererseits müssen die Aufsichtsbehörden die Bestimmungen des Wertpapiergesetzes proaktiv überprüfen und in die Gesetzgebungsagenda aufnehmen. Gleichzeitig sollten sie die Überprüfung der Änderung des Dekrets 155, der zugehörigen Richtlinien und Rechtsvorschriften beschleunigen. Darüber hinaus müssen sie für Ordnung und Disziplin am Markt sorgen, Verstöße konsequent ahnden und einen zunehmend transparenten und gesunden Wertpapiermarkt unterstützen.

Vielen Dank, Sir!

12:35 Uhr, 20.01.2024

Quelle: https://kinhtedothi.vn/thi-truong-chung-khoan-ky-cuong-tao-suc-manh-minh-bach-tao-niem-tin.html