2022 ist außer Atem, 2023 ist voller Versprechen

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2022 ist außer Atem

Inmitten der Covid-19-Pandemie sind die meisten Branchen stark eingebrochen, und nur wenige Branchen haben die Krise erfolgreich überstanden. Neben der Pharmaindustrie sind Industrieimmobilien ein seltener Lichtblick. Insbesondere Industrieimmobilien haben vom Handelskrieg zwischen den USA und China und der Verlagerung von Fabriken nach Vietnam profitiert.

Aufgrund des starken Wachstums in den Jahren 2020 und 2021 ist es verständlich, dass es bei den Industrieimmobilienaktien im Jahr 2022 zu einer Korrektur kommt.

Laut Statistiken der SSI Securities Company sanken die Aktienkurse für Industrieimmobilien im Jahr 2022 um 38,6 % und damit um 6,7 % unter dem VN-Index.

Industrieimmobilien im Jahr 2022 sind heiß im Jahr 2023, Bild 1 — Der Industrieimmobilienmarkt ist im Jahr 2022 außer Atem, dürfte aber im Jahr 2023 gut wachsen. Illustratives Foto

Die meisten Aktien im Industrieimmobiliensektor (wie IDC, KBC, GVR, LHG, SZC) sind deutlich gefallen, insbesondere im Mid- und Small-Cap-Bereich. Die Entwicklung des Sektors im Jahr 2022 wird von vielen Faktoren beeinflusst, darunter die langsame Grundstücksübergabe (aufgrund des langwierigen Genehmigungsprozesses) oder die Umstrukturierung des Managements.

ITA ist die Aktie mit der am wenigsten positiven Performance (minus 75,3 % im Vergleich zum Jahresanfang), da diese Aktie von der Generaldirektion für Steuern auf die Warnliste gesetzt wurde.

Unterdessen war BCM die Aktie mit der besten Performance und einem Anstieg von 25,7 % im Jahr 2022 im Vergleich zum Vorjahr. Dies ist auf den erfolgreichen Verkauf von Grundstücken in Binh Duong New City an CapitaLand (18,9 Hektar mit einem Gesamtwert von 242 Millionen USD) und ein starkes Nettogewinnwachstum von 60 % im Vergleich zum Vorjahr in den ersten neun Monaten des Jahres 2022 zurückzuführen.

Laut SSI Securities Company werden das KGV und das KBV von Unternehmen, die sich mit der Entwicklung von Industrieparks beschäftigen, im Jahr 2022 bei 12,8x bzw. 1,8x liegen. Dies ist ein leichter Rückgang gegenüber 13,6x bzw. 2,1x im Jahr 2021. Grund hierfür sind ein verbesserter Nettogewinn durch gestiegene Mietpreise in Industrieparks (für verbleibende vermietbare Flächen) sowie die Erfassung rückwirkender Gewinne und Neubewertungsgewinne von zu 100 % belegten Industrieparks.

2023 ist ein vielversprechendes Jahr

Obwohl die Industrieimmobilien im Jahr 2022 „an Schwung verlieren“, werden sie auch 2023 noch hoch bewertet. Die SSI Securities Company prognostiziert, dass der Nettogewinn börsennotierter Unternehmen für die Entwicklung von Industrieparks im Jahr 2023 im Vergleich zum gleichen Zeitraum um etwa 12 % steigen wird.

Für dieses optimistische Signal gibt es zwei Hauptgründe. Zum einen steigt die Gesamtfläche der zu verpachtenden Grundstücke jährlich um etwa 10 % und zum anderen wird erwartet, dass die Mietpreise im gleichen Zeitraum in Industrieparks im Süden um 3 % und in Industrieparks im Norden um 2 % steigen werden.

Darüber hinaus analysierte SSI auch die Zukunft von Industrieimmobilien genauer. Laut SSI könnte 2023 angesichts der Verlangsamung des neu registrierten ausländischen Direktinvestitionskapitals Ende 2022 aufgrund des Risikos einer globalen Rezession ein schwierigeres Jahr für ausländische Direktinvestitionsunternehmen in Vietnam werden.

Der anhaltende Trend zur Produktionsverlagerung von China nach Vietnam wird jedoch ein Wachstumstreiber sein. Vietnam ist eines der Länder, die große Hersteller wie Lego (Investition von 1 Milliarde US-Dollar) anziehen, LG plant, weitere 4 Milliarden US-Dollar in Vietnam zu investieren, um Vietnam zu einem zukünftigen Zentrum der Smartphone-Produktion zu machen, sowie Foxconn, einen der Hauptzulieferer von Apple, der 300 Millionen US-Dollar investieren möchte.

Darüber hinaus möchte Samsung seine Investitionen in Vietnam auf 20 Milliarden US-Dollar erhöhen und sich dabei auf künstliche Intelligenz, Big Data und andere Bereiche konzentrieren. Quanta Computer, das drittgrößte Software-Outsourcing-Unternehmen der Welt , plant angeblich im Jahr 2022 den Bau einer Fabrik im Norden Vietnams, wo das Unternehmen voraussichtlich Bestellungen für Apple MacBooks abwickeln wird. BOE Technology Group Co Ltd (China), ein Zulieferer von Apple Inc. und Samsung Electronics Co Ltd, plant, eine große Summe Kapital in den Bau von zwei Fabriken in Vietnam zu investieren und dafür 100 Hektar Land im Norden Vietnams zu pachten.

Darüber hinaus gelten Investitionen in Vietnams Industrieparks laut SSI als attraktiv, da der Dong weniger an Wert verloren hat als die Währungen regionaler Länder wie Indonesien, Thailand, Indien und Malaysia sowie anderer wichtiger Märkte im asiatisch -pazifischen Raum wie Japan.

Vietnams Politik zur Anziehung ausländischer Direktinvestitionen trägt auch dazu bei, Investoren anzuziehen, indem sie zahlreiche Anreize bietet, wie etwa eine Befreiung von der Körperschaftssteuer für die ersten vier Betriebsjahre, eine 50-prozentige Reduzierung der Körperschaftssteuer für die nächsten fünf Jahre und andere Anreize zur Unternehmensförderung.

Die Mietpreise für Industriegrundstücke sind in Vietnam im Vergleich zu anderen ASEAN-Ländern nach wie vor niedrig und liegen 30–36 % unter denen in Indonesien und Thailand. Laut Colliers liegt der durchschnittliche Grundstückspreis in Industrieparks wie Bogor-Sukabumi, Tangerang und Bekasi in Indonesien bei etwa 164 USD/m2/Mietzyklus und damit 36 % höher als in Industrieparks in Vietnam wie Binh Duong, Dong Nai, Bac Ninh und Hai Phong.

Es gibt zwei Industrieimmobilienaktien, deren Wert SSI im Jahr 2023 stark schätzt. Dabei handelt es sich um IDC von der IDC Group Joint Stock Company und KBC von der Kinh Bac Urban Development Corporation.

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Quelle