2025 müssen die Wechselkurse genau im Auge behalten

Der CEO von AFA Capital schätzte, dass die ungünstigen Faktoren zum Jahresende abnehmen werden. Volatilität – Geschwindigkeit und Vietnam sind die drei Vs, auf die Anleger im Jahr 2025 achten müssen.

Der CEO von AFA Capital schätzte, dass die ungünstigen Faktoren zum Jahresende abnehmen werden. Volatilität – Geschwindigkeit und Vietnam sind die drei Vs, auf die Anleger im Jahr 2025 achten müssen.

Herr Nguyen Minh Tuan, CEO AFA Capital

Im Rahmen der WeTalk-Sendung „Wo investieren wir 2025?“, die am Morgen des 11. Januar von der Vietnam Wealth Advisors Community (VWA) organisiert wurde, erklärte Nguyen Minh Tuan, CEO von AFA Capital, dass die globale Makroökonomie im Jahr 2025 aufgrund der protektionistischen Politik von Präsident Donald Trump, der Handelsspannungen undder politischen Instabilität hervorruft, die die globalen Lieferketten und Investitionen erschüttert haben, mit großer Unsicherheit konfrontiert sein wird. Industrieländer wie Europa und China werden voraussichtlich mit zahlreichen Herausforderungen konfrontiert sein. 2025 wird zudem ein Jahr der Divergenz für die Zentralbanken prognostiziert.

Der Anlagestrategiebericht von AFA Capital weist auf drei Vs hin, die drei Hauptthemen entsprechen: Volatilität, Geschwindigkeit und Vietnam. Herr Tuan betonte insbesondere, dass sich Anleger im Jahr 2025 an starke Volatilität gewöhnen müssen, was ein stärkeres Portfoliomanagement erforderlich macht. Laut Herrn Tuan werden die US-Finanz- und Handelspolitik die Welt ab Trumps offiziellem Amtsantritt am 20. Januar prägen.

AFA Capital präsentiert drei Szenarien für Zölle unter der Trump-Administration 2.0. Im Basisszenario mit einer Wahrscheinlichkeit von 55 % erheben die USA nach Abschluss der Untersuchung Zölle von 25 % auf alle chinesischen Waren, 25 % auf Kanada und Mexiko und 10 % auf Volkswirtschaften mit erhöhten Defiziten aufgrund von Handelsverlagerungen weg von China (einschließlich Vietnam). In diesem Szenario bleiben Vietnams Exporte positiv, während Handelsverlagerungen stattfinden. Im Negativszenario mit einer Wahrscheinlichkeit von 45 % beträgt der Zoll auf chinesische Waren 60 % und auf Waren aus begünstigten Ländern 20 %. Hohe Zölle und ein Rückgang der Gesamtnachfrage infolge des Handelskriegs könnten Vietnams Exporte negativ beeinflussen.

Wirtschaftslandschaft im Jahr 2025

Gleichzeitig wird das Jahr 2025 ein Jahr sein, in dem wir über das Tempo der Geldpolitik der einzelnen Länder nachdenken werden. Die US-Wirtschaft dürfte wachsen, die Inflation dürfte jedoch zurückkehren.

Herr Tuan ist davon überzeugt, dass die Fed die Zinsen über einen langen Zeitraum hoch halten kann. Dies geht insbesondere aus einer kürzlichen Erklärung des Fed-Vorsitzenden hervor, der auch betonte, dass der Kurs in unsicheren Zeiten verlangsamt werden müsse.

Es wird erwartet, dass die großen Zentralbanken im DXY-Korb voneinander abweichen.

Europa wird unterdessen die Zinsen weiterhin aggressiv senken, um das Wachstum anzukurbeln. Chinas Erholung verläuft schleppend und wird durch die zunehmende Handelsunsicherheit stark beeinträchtigt. Daher wird der Haupttrend weiterhin in Richtung Entspannung gehen. China wird sich jedoch stärker auf die Senkung der Mindestreserveanforderungen als auf Zinssenkungen konzentrieren, um eine starke Abwertung des CNY zu vermeiden. Da die Fed die Zinsen tendenziell langsamer senkt als andere große Zentralbanken, prognostizieren Experten von AFA Capital, dass der US-Dollar-Index (DXY) im ersten Halbjahr 2025 einen hohen Wert erreichen wird.

In Bezug auf den dritten Faktor – Vietnam – schätzte Herr Tuan ein, dass der Wechselkurs auch im ersten Quartal 2025 noch immer ein Thema ist, das besondere Aufmerksamkeit erfordert. Da die aktuelle Politik die Gesamtnachfrage beeinflusst, wird der Faktor Trump 2.0 Importe und Exporte sowie Wechselkurse beeinflussen. Zu Beginn des Jahres gab es Phasen, in denen Devisenreserven zur Steuerung des Wechselkurses genutzt wurden. Laut Herrn Tuan werden die Zinssätze wahrscheinlich nicht niedrig bleiben, und der Wechselkurs steht weiterhin unter großem Druck. Der Spielraum der Geldpolitik zur Stützung des Wechselkurses wird immer geringer. Die Geldpolitik steht weiterhin vor der Herausforderung, Wechselkurse und Zinssätze wie in den Jahren 2023 und 2024 auszugleichen. Dies könnte zu einem Anstieg der Marktzinsen führen, auch wenn der operative Zinssatz nicht steigt. Was die Investitionstätigkeit betrifft, wird mit einer Ankurbelung der öffentlichen Investitionen gerechnet. Unterdessen zeigen die privaten Investitionen Anzeichen einer Rückkehr, liegen aber nur bei der Hälfte des Niveaus vor der Pandemie.

Da 2025 das letzte Jahr des Fünfjahresplans 2021–2025 ist und viele Erwartungen an das BIP und die Aufwertung des Aktienmarktes bestehen, prognostiziert der CEO von AFA Capital, dass 2025 „zunächst schlecht und schließlich gut“ sein wird. Der Wechselkursdruck wird auch im ersten Halbjahr 2025 anhalten, da Vietnams Devisenreserven nach dem Verkauf von Interventionsgeldern im Wert von 2 Milliarden US-Dollar Ende 2024 bei etwa 80 Milliarden US-Dollar ( entsprechend 2,4 Monaten Importen) liegen. Sinken die Devisenreserven, verringert sich die Interventionsfähigkeit der Staatsbank. Der Vertreter von AFA Capital wies jedoch darauf hin, dass die ungünstigen Faktoren zum Jahresende abnehmen werden.

Quelle: https://baodautu.vn/ceo-afa-capital-nam-2025-can-het-suc-luu-y-ty-gia-d240263.html