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Laut Daten der Börse Hanoi wurden in den ersten sieben Monaten des Jahres 2025 Unternehmensanleihen im Wert von 278.328 Milliarden VND erfolgreich emittiert. VIS Rating ergänzt, dass seit Jahresbeginn Anleihen im Wert von 41.000 Milliarden VND öffentlich platziert wurden. Somit wird das Gesamtvolumen der in den ersten sieben Monaten des Jahres emittierten Unternehmensanleihen auf rund 319.000 Milliarden VND geschätzt.
Bemerkenswert ist, dass im August 2025 Anleihen im Wert von 36 Billionen VND fällig werden – der höchste Stand des Jahres. VIS Rating stuft davon Anleihen im Wert von 1,2 Billionen VND als hochgradig gefährdet ein, die erste Zahlung verspätet zu leisten. Diese Anleihen wurden von zwei Immobilienunternehmen mit „extrem schwacher“ Bonität begeben. Darüber hinaus gibt es fällige Anleihen im Wert von 14,4 Billionen VND, bei denen die Zinszahlungen verspätet sind. Davon entfallen 10,5 Billionen VND auf vier Unternehmen der Van Thinh Phat Group. Weitere Anleihen von Novaland , Trung Nam und Hai Phat befinden sich in Restrukturierung.
Derzeit beträgt der Wert der im Umlauf befindlichen Unternehmensanleihen 1,36 Millionen Milliarden VND, darunter 101 öffentliche Anleihencodes und 2.175 private Anleihencodes.
VIS Rating stuft 9 von 27 Emittenten mit Anleihen, die im August 2025 fällig werden, als kreditwürdig ein. Sieben dieser Emittenten haben verspätete Zins- oder Tilgungszahlungen verzeichnet, vier davon stehen in Verbindung mit der Van Thinh Phat Group.
Im Juli 2025 zahlten ein Immobilienunternehmen und zwei Energieunternehmen 380 Milliarden VND an Anleihekapital.
Laut FiinGroup-Statistiken sind im zweiten Halbjahr dieses Jahres Unternehmensanleihen (ohne Banken) im Wert von rund 102 Billionen VND fällig. Dies entspricht einer Verdopplung gegenüber dem ersten Halbjahr (44,4 Billionen VND) und verdeutlicht den anhaltenden Druck auf den Zahlungsverkehr.
Immobilienunternehmen benötigen im zweiten Halbjahr 65,3 Billionen VND für die Fälligkeit von Anleihen. Der Fälligkeitsdruck erreichte diesen Monat mit rund 17,5 Billionen VND seinen Höhepunkt und lag damit 3,8-mal höher als der durchschnittliche Fälligkeitsdruck in den ersten sieben Monaten des Jahres 2025 (4,6 Billionen VND). Er wird jedoch voraussichtlich allmählich auf 6 Billionen bis 12 Billionen VND pro Monat sinken.
Laut FiinGroup zählen zu den Unternehmen mit einem hohen Volumen an fälligen Anleihen unter anderem die Quang Thuan Investment Joint Stock Company (6.000 Milliarden VND), Trung Nam Land (2.500 Milliarden VND) und Setra (2.000 Milliarden VND).
Schätzungen zufolge müssen Nichtbanken im August 6,6 Billionen VND an Anleihezinsen zahlen. Der Immobiliensektor macht mit rund 4,2 Billionen VND, was 63 % der Zinsverpflichtungen entspricht, weiterhin den überwiegenden Anteil aus.
Quelle: https://baodautu.vn/nhieu-lo-trai-phieu-co-nguy-co-cham-tra-trong-thang-82025-d355734.html
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