Experten zufolge ist der plötzliche Anstieg der Kreditvergabe Ende letzten Jahres möglicherweise nicht in die realwirtschaftlichen Aktivitäten eingeflossen.
Die Geldmenge stieg zum Jahresende dramatisch an
Die Geldmenge (M2) bzw. das gesamte Zahlungsmittel umfasst die Menge des im Umlauf befindlichen Bargelds sowie die Einlagen von Privatpersonen und Unternehmen bei Kreditinstituten, einschließlich Termineinlagen, Einlagen ohne Termin, Spareinlagen usw.
Mitte 2023 stieg die Geldmenge im Vergleich zum Jahresende 2022 lediglich um 3 %. Gegen Jahresende war die Situation völlig anders.
Nach Angaben des Allgemeinen Statistikamts stiegen die gesamten Zahlungsmittel zum 21. Dezember 2023 im Vergleich zum Jahresende 2022 um 10,03 %. Ende 2023 lag das Kreditwachstum nach Angaben der Staatsbank bei 13,7 %, und auch die Einlagen stiegen um 14 %.
Herr Le Hoai An, CFA-Gründer des IFSS sowie Experte für Bankschulung und -beratung bei der Financial Solutions Joint Stock Company, hat errechnet, dass die Geldmenge von 5,5 % im Jahr 2022 auf etwa 13 – 14 % bis Ende 2023 steigen könnte.
| 2020 | 2021 | 2022 | 2023 | |
|---|---|---|---|---|
| Januar | 1,74 | 0,76 | 2,59 | 0,79 |
| Februar | 0,94 | 0,97 | 1,81 | 0,32 |
| Marsch | 1,72 | 1,97 | 3.45 | 1,32 |
| April | 1,95 | 2,93 | 3,50 | 1,71 |
| Mai | 3.36 | 3,70 | 3.33 | 2,05 |
| Juni | 5.15 | 4.43 | 3,78 | 3,71 |
| Juli | 5,58 | 4,80 | 3.18 | 2,91 |
| August | 7.02 | 5.34 | 2,68 | 4.04 |
| September | 8,63 | 6.35 | 3.21 | 5,62 |
| Oktober | 9.29 | 6,58 | 3.08 | 5,96 |
| November | 10,94 | 7,68 | 3,55 | N/V |
| Dezember* | 14,53 | 10,66 | 6.15 | 14 |
Daten: SBV, GSO, WiGroup, * Expertenschätzung
Normalerweise steigen mit zunehmender Kreditvergabe auch die Einlagen und dementsprechend auch die Gesamtzahl der Zahlungsmittel.
| Kreditwachstum | Kaution | |
|---|---|---|
| Januar | 0,1 | -0,6 |
| Februar | 0,9 | -0,2 |
| Marsch | 2.6 | 1.1 |
| April | 3.0 | 1.4 |
| Mai | 3.3 | 2.3 |
| Juni | 4.7 | 4.6 |
| Juli | 4.5 | 4.1 |
| August | 5.6 | 5.3 |
| September | 7,0 | 7.3 |
| Oktober | 7.4 | 7,5 |
| November | 9.21 | N / A |
| Dezember | 13.7 | 14 |
Daten: SBV, WiGroup
Herr An wies darauf hin, dass das Geldmengenwachstum im Jahr 2023 erst im vierten Quartal, insbesondere gegen Jahresende, sprunghaft anstieg. Zudem stiegen die Einlagen im letzten Quartal des Jahres trotz rekordniedriger Zinsen um mehr als 800.000 Milliarden VND, was fast dem Gesamtvolumen der ersten neun Monate des Jahres entspricht.
Der plötzliche Anstieg des Kreditwachstums und der Einlagen zum Jahresende hat die Geldmenge drastisch erhöht. Dennoch gibt es weiterhin viele Bedenken hinsichtlich des Geldmengenwachstums im Verhältnis zur BIP-Wachstumsrate.
| Daten: WiGroup | |
|---|---|
| T12-2019 | 8,8 |
| T12-2020 | 10 |
| T12-2021 | 10.9 |
| T12-2022 | 11.8 |
| T12-2023 | 13.5 |
Dementsprechend wird die Geldmenge bis Mitte Dezember 2023 bei etwa 10 % liegen, was einer Wirtschaftswachstumsrate von über 5 % und einer Inflation von über 3 % für das gesamte Jahr 2023 entspricht.
„Bis Ende 2023 wird das Geldmengenwachstum sprunghaft ansteigen. Betrachtet man das BIP-Wachstum und die Inflation, hat sich der plötzliche Anstieg der Geldmenge in den letzten Tagen des Jahres nicht wirklich im Preisindex niedergeschlagen, und eine große Geldmenge ist möglicherweise nicht in die Realwirtschaft geflossen“, analysierte Herr An.
Betrachtet man die Geldumschlagsrate (BIP/Geldmenge), so ist ersichtlich, dass dieser Index in Vietnam sehr niedrig ist. Während er in den USA bei etwa 1,6 bis 2 Umschlägen/Jahr liegt, beträgt er in Vietnam etwa 0,6.
„Es könnte sein, dass die der Wirtschaft geliehenen Geldmengen schnell wieder in das Bankensystem zurückfließen oder dass ein Teil der Geldmenge nicht effektiv genutzt wird und sich in der Gesellschaft ansammelt“, warf An ein und fügte hinzu, dass es schwierig sein werde, sofort wirtschaftliche Aktivität anzustoßen, wenn wir versuchten, Geld in die Wirtschaft zu pumpen.
Wann wird die Kreditqualität klarer?
Laut Herrn An wird in diesem Jahr nicht die Inflation die größte Sorge bereiten, sondern die Frage, ob angesichts der schwachen Wirtschaftsnachfrage Kredite in die realwirtschaftlichen Aktivitäten fließen.
Außerordentlicher Professor Dr. Nguyen Huu Huan – Leiter der Finanzmarktabteilung der Wirtschaftsuniversität Ho Chi Minh City – sagte, dass die Qualität der Ende letzten Jahres sehr stark injizierten Kredite im ersten Quartal 2024 überprüft werde.
„Wird das herausgepumpte Geld in die Realwirtschaft fließen oder über Ersparnisse oder Spekulationen in das Bankensystem zurückfließen?“, fragte Herr Huan.
Laut Herrn Huan wird es sehr schwierig sein, einen „Aufschwung“ der Wirtschaftswachstumsrate zu erreichen, wenn der plötzliche Kreditanstieg hauptsächlich auf „laufende“ KPIs zurückzuführen ist und die Kunden keinen Bedarf an Fremdkapital haben.
Ganz zu schweigen davon, dass es zu Inflationsdruck kommt, wenn Geld in die Wirtschaft gepumpt wird, ohne Werte zu schaffen.
HA (Laut Tuoi Tre)Quelle
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