Wie wird sich die Entscheidung von Fitch, die Kreditwürdigkeit der USA herabzustufen, auf die US-Wirtschaft auswirken?

Die Ratingagentur Fitch Ratings hat die Kreditwürdigkeit der USA von AAA auf AA+ herabgestuft – ein Schritt, der die Anleger überraschte und eine wütende Reaktion des Weißen Hauses hervorrief.

Zu den Gründen von Fitch zählen eine erwartete fiskalische Rezession in den nächsten drei Jahren, eine hohe und wachsende Staatsverschuldung sowie eine Verschlechterung der Regierungsführung im Vergleich zu anderen mit „AA“ und „AAA“ bewerteten Ländern in den letzten zwei Jahrzehnten, was sich in wiederholten Pattsituationen bei der Festlegung der Schuldenobergrenze und in Last-Minute-Lösungen zeigt.

Das Weiße Haus ist empört.

Die Änderung des US-Kreditratings durch Fitch kam nicht völlig unerwartet. Fitch hatte das AAA-Rating der USA im Mai auf „Negative Watch“ gesetzt, als die Gesetzgeber fieberhaft nach einer Lösung für die Schuldenobergrenze von fast 32 Billionen Dollar suchten.

Letztendlich erzielten der US-Senat und das Repräsentantenhaus eine Einigung, und Präsident Joe Biden unterzeichnete am 2. Juni, nur drei Tage vor dem „Tag X“ – dem Tag, an dem die USA voraussichtlich mit der Zahlung ihrer Schulden in Verzug geraten würden –, das überparteiliche Schuldenobergrenzengesetz.

Ökonomen kritisierten Fitchs Entscheidung jedoch umgehend und wiesen darauf hin, dass die jüngsten Wirtschaftsdaten, von niedrigen Arbeitslosenzahlen bis hin zu einem stabilen BIP-Wachstum, darauf hindeuteten, dass sich die Situation in den USA verbessere und nicht verschlechtere.

Welt – Wie wird sich die Herabstufung der US-Kreditwürdigkeit durch Fitch auf die US-Wirtschaft auswirken? — US-Finanzministerin Janet Yellen spricht am 2. August bei einer Veranstaltung in McLean, Virginia, USA. Foto: ZAWYA

„Die USA stehen vor ernsthaften langfristigen finanziellen Herausforderungen. Doch die Entscheidung von Fitch, das US-Rating herabzustufen, obwohl sich die Wirtschaft stärker als erwartet zu entwickeln scheint, ist ‚bizarr‘ und unangemessen“, schrieb der ehemalige US-Finanzminister Larry Summers in einem Beitrag auf X (ehemals Twitter).

„Ich glaube nicht, dass Fitch neue und nützliche Erkenntnisse zur aktuellen Situation hat. Die Daten der letzten Monate zeigen, dass die US-Wirtschaft stärker ist, als allgemein angenommen wird, was sich positiv auf die Kreditwürdigkeit US-amerikanischer Staatsanleihen auswirkt“, sagte Summers.

Finanzministerin Janet Yellen reagierte ebenfalls umgehend auf die Ratingentscheidung von Fitch. Sie widersprach der Herabstufung durch Fitch und nannte die Entscheidung „willkürlich und auf veralteten Daten basierend“.

Yellen fügte hinzu, dass die niedrigere Kreditwürdigkeit „nichts an dem ändert, was Amerikaner, Investoren und Menschen weltweit bereits wissen. Staatsanleihen bleiben die weltweit beste liquide und sichere Anlage, und die US-Wirtschaft ist fundamental stark“, bekräftigte sie.

Das Weiße Haus vertrat eine ähnliche Ansicht und erklärte, man sei „mit dieser Entscheidung überhaupt nicht einverstanden“.

Die Pressesprecherin des Weißen Hauses, Karine Jean-Pierre, sagte: „Die Herabstufung der US-Kreditwürdigkeit zu einem Zeitpunkt, an dem Präsident Biden die stärkste Erholung aller großen Volkswirtschaften der Welt erzielt hat, zeugt von Missachtung der Realität.“

Die Auswirkungen sind vernachlässigbar.

Die Entscheidung von Fitch scheint die führenden Ökonomen und Strategen der Wall Street nicht zu beunruhigen.

Alec Phillips, Leiter der Abteilung für politische Ökonomie in den USA bei Goldman Sachs, sagte, die Herabstufung spiegele „keine neuen Finanzinformationen wider“ und werde „kaum direkte Auswirkungen auf die Finanzmärkte haben“.

Lauren DiCola, Direktorin für Anlagestrategie und Marktforschung beim Vermögensverwaltungsunternehmen Certuity, glaubt nicht, dass diese Entscheidung Käufer von Staatsanleihen abschrecken oder zum Verkauf zwingen wird.

„Wir glauben nicht, dass dies das Vertrauen ausländischer Käufer in US-Staatsanleihen untergraben wird, da der Markt für US-Staatsanleihen eine entscheidende Rolle auf dem globalen Markt spielt“, sagte DiCola.

Darüber hinaus bleibt der Markt für Staatsanleihen der liquideste Markt. Auch wenn dies im Laufe der Zeit Schwankungen unterliegen kann, sehen wir darin in naher Zukunft keinen Grund zur Sorge“, erklärte DiCola.

Welt - Wie wird sich die Herabstufung der US-Kreditwürdigkeit durch Fitch auf die US-Wirtschaft auswirken? (Abbildung 2). — US-Präsident Joe Biden sprach am 9. Mai 2023 im Weißen Haus mit führenden Kongressabgeordneten über die Schuldenobergrenze. Die USA erzielten am 2. Juni eine Einigung zur Vermeidung eines Zahlungsausfalls, was Fitch jedoch nicht zu einer Änderung ihrer Kreditwürdigkeitsbewertung veranlasste. Foto: CGTN

Laut Laura Cooper, Senior Investmentstrategin bei BlackRock International: „Eine Herabstufung der US-Kreditwürdigkeit könnte zwar dazu führen, dass Investoren die enorme öffentliche Schuldenlast des Landes neu bewerten, dies dürfte aber eher als mittelfristiges Problem angesehen werden.“

„Das Kreditrating von Fitch ist ein Indikator für die Ausfallwahrscheinlichkeit. Das Ausfallrisiko in den USA bleibt jedoch sehr gering. Daher gehen wir nicht davon aus, dass diese Herabstufung nachhaltige Auswirkungen auf den Markt haben wird. Wir sind überzeugt, dass US-Staatsanleihen weiterhin sicher sind und auch künftig eine wichtige Rolle in den Portfolios vieler Anleger spielen werden“, sagte George Mateyo, Investmentdirektor der Key Private Bank.

Marc Goldwein, Senior Vice President und Senior Policy Director des Federal Budget Committee, argumentierte außerdem, dass eine Herabstufung von AAA auf AA+ einer Herabstufung der Kreditwürdigkeit von extrem gut auf sehr gut gleichkomme.

Mit anderen Worten: Amerikas Ruf wird nur minimal beeinträchtigt. Das Land gilt im Vergleich zum Rest der Welt weiterhin als sicherer Investitionsstandort, und daran dürfte sich in absehbarer Zeit nichts ändern .

Nguyen Tuyet (Basierend auf Fortune, CNN, The Guardian)

Quelle