Chef der Wertpapierbranche spricht über T+0-Implementierungs-Roadmap, Handel bis Mittag

chứng khoán - Ảnh 1. — Herr Nguyen Son – Vorsitzender des Verwaltungsrats der Vietnam Securities Depository and Clearing Corporation – Foto: HAI NGUYEN

Auf dem von der Zeitung Lao Dong am Nachmittag des 30. Juli organisierten Workshop „Modernisierung des Aktienmarktes, Erweiterung der Kapitalmobilisierungskanäle für die Wirtschaft “ teilte Herr Nguyen Son – Vorsitzender des Verwaltungsrats der Vietnam Securities Depository and Clearing Corporation – einige bemerkenswerte Informationen über die Einführung neuer Produkte mit.

Warum hat Vietnam den Intraday-Handel und den Verkauf von Aktien noch nicht eingeführt?

Zwei Produkte, die in letzter Zeit häufig erwähnt wurden, sind Intraday-Trading und Leerverkäufe.

Tatsächlich wurde die Frage nach dem Zeitpunkt des Einsatzes der oben genannten Produkte bereits im Zeitraum 2015-2016 aufgeworfen. Zu diesem Zeitpunkt entsprach die Technologieplattform jedoch noch nicht den Anforderungen.

Herr Son erklärte, dass der Intraday-Handel und der Verkauf von Wertpapieren, die auf ihre Rückgabe warten, bisher in der Rundverfügung 120 gesetzlich geregelt seien und dass sie auch hinsichtlich der Systemfunktionen in das KRX-System integriert würden.

„Was das KRX-System betrifft, so hat es nach fast drei Monaten Betrieb zunächst stabil funktioniert, ohne dass es zu ernsthaften Fehlern gekommen ist, die den Marktbetrieb beeinträchtigt hätten“, informierte Herr Nguyen Son.

Laut dieser Person streben die zuständigen Behörden, darunter die staatliche Wertpapierkommission, die Börsen und VSDC, nach der Inbetriebnahme des neuen Systems an, schrittweise neue Produkte einzuführen, sobald die Systemplattform stabil ist.

Das größte Problem, das die Regulierungsbehörden derzeit beschäftigt, ist jedoch die Fähigkeit der Marktteilnehmer, Risiken zu managen, da die jährlichen Statistiken zeigen, dass es immer noch viele Fälle gibt, in denen Fehler nach der Transaktion korrigiert und behoben werden müssen.

Das potenzielle Insolvenzrisiko bei der Durchführung von Intraday-Handel und dem Verkauf von Wertpapieren mit ausstehender Laufzeit ist real und muss sorgfältig gegen die Vorteile des Intraday-Handels abgewogen werden.

Herr Son warnte zudem vor den Risiken, die sich aus der Realität auf den internationalen Märkten ergeben. Er nannte als Beispiel den taiwanesischen Markt, der zwar seit 1961 aktiv ist, auf dem aber erst 2014 der Daytrading offiziell eingeführt wurde. In manchen Märkten, wie beispielsweise den USA, liegt die Gewinnquote der Anleger bei diesem Produkt lediglich bei etwa 10 %.

„Die praktischen Erfahrungen internationaler Märkte sind eine wertvolle Lektion für den vietnamesischen Markt. Der Zeitpunkt für die Einführung des Intraday-Handels wird keine sofortige Entscheidung sein, sondern von der zuständigen Behörde sorgfältig auf Grundlage der für den Markt günstigsten Berechnungen geprüft werden, sobald die Bedingungen dies zulassen“, sagte Herr Son.

Wann findet der Mittagshandel statt?

Darüber hinaus werden laut Herrn Son aufgrund der Marktanforderungen einige Handelsaktivitäten auf den Mittagshandel ausgerichtet.

Wir haben jetzt zwei Handelssitzungen pro Tag (vormittags und nachmittags), während viele Märkte auch mittags handeln.

„Auf Anweisung der Verwaltungsbehörde arbeitet die VSDC gemeinsam mit den Börsen und der staatlichen Wertpapierkommission mit dem Auftragnehmer zusammen, damit wir, sobald die neue Technologieplattform stabil läuft und die Systemparameter angepasst werden können, den Handel bis Mittag bald aufnehmen können“, informierte Herr Son.

Dies trägt dazu bei, den Druck zu Beginn der Stunde zu reduzieren, wenn das System durch die vielen Push-Aufträge stark ausgelastet ist. Parallel dazu wird die Systemleistung durch Upgrades und den Ausbau der Systemkapazität verbessert, um einen reibungsloseren Systembetrieb zu gewährleisten.

Der Verkauf von noch ausstehenden Wertpapieren wird vorrangig in Betracht gezogen.

Generell bestätigten die Verantwortlichen von VSDC, dass für neue Produkte ein bestimmter Anwendungsplan erforderlich ist. Dabei soll das Produkt mit dem geringeren Risiko, also der Verkauf von Wertpapieren mit Rückgaberecht, zuerst eingeführt werden.

Wenn man also das Modell des Verkaufs von Wertpapieren mit der Option auf Rückkehr betrachtet, ist es am Tag T möglich, dass der Anleger, falls die Transaktion bestätigt und die Zahlung nicht abgebucht wird, ab Tag T+1 oder am Morgen T+2 die Wertpapiere „auf dem Rückweg“ auf das Konto verkaufen kann.

Warum hat Vietnam den Intraday-Handel und den Verkauf von Aktien noch nicht eingeführt?

Wann findet der Mittagshandel statt?

Der Verkauf von noch ausstehenden Wertpapieren wird vorrangig in Betracht gezogen.

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