Umstrukturierung der Kapitalflüsse für private Unternehmen

Da die vietnamesische Wirtschaft Schwierigkeiten hat, sich von der Pandemie zu erholen, und aufgrund der sinkenden weltweiten Nachfrage unter Druck steht, ist die Stärkung und Ausweitung der Kapitalquellen für den privaten Wirtschaftssektor – der als wichtigster Wachstumsmotor gilt – zu einer dringenden Notwendigkeit geworden.

Kunden beantragen Kredite beider Agribank . Foto: Tran Viet/VNA

Die Resolution Nr. 68-NQ/TW desPolitbüros zur privaten Wirtschaftsentwicklung und die Resolution Nr. 198/2025/QH15 der Nationalversammlung über „Einige spezielle politische Mechanismen für die private Wirtschaftsentwicklung“ sind nicht nur „politische Erklärungen“, sondern auch eine Rechtsgrundlage zur Förderung institutioneller und marktwirtschaftlicher Korridore für private Unternehmen. Die Umsetzung dieser Orientierungen erfordert jedoch mehr als Verpflichtungen sowie spezifische, synchrone und drastische Maßnahmen.

Kapitalkanal hinzufügen

Eine leicht erkennbare Realität in der Finanzstruktur vietnamesischer Unternehmen ist die Abhängigkeit von Bankkrediten. Dies ist eine inhärente Schwäche insbesondere kleiner und mittlerer Unternehmen – einer Gruppe, die 97 % der aktiven Unternehmen ausmacht.

Nguyen Quang Thuan, Vorstandsvorsitzender der FiinGroup Credit Rating Company, betonte: „Unternehmen sind zu stark vom Bankensektor abhängig. An den Aktienmärkten, im Immobiliensektor und bei Fonds sind institutionelle Anleger nach wie vor sehr schwach. Dies ist der entscheidende Punkt, um langfristige Kapitalflüsse für den privaten Sektor zu erschließen.“ Um zu diversifizieren, müsse es laut Herrn Thuan neue Finanzprodukte außerhalb des Bankwesens geben. Diese Abhängigkeit schränkt nicht nur die Innovation im Finanzbereich ein, sondern macht Unternehmen auch anfällig für eine Verschärfung der Kreditmärkte oder steigende Zinsen.

Die von Herrn Thuan vorgeschlagene Lösung besteht in der Entwicklung alternativer Finanzprodukte wie Unternehmensanleihen, grüner Kredite und insbesondere eines unabhängigen Kredit-Scoring-Systems. Dabei handelt es sich um Instrumente, die sich in entwickelten Märkten als wirksam erwiesen haben und den Unternehmen dabei helfen, nicht nur von Banken, sondern auch von den Kapitalmärkten, von institutionellen Anlegern und von Private-Equity-Fonds Zugang zu Kapital zu erhalten. Dafür muss das rechtliche Umfeld jedoch einen Schritt voraus sein, transparent sein und über einen Mechanismus zum Schutz der Anleger verfügen.

In Bezug auf Startups – die Pioniere der Innovation, aber auch die am stärksten gefährdete Gruppe – kommentierte Dr. Nguyen Dinh Thang, ehemaliger Vorsitzender der Geschäftsbanken und stellvertretender Vorsitzender der Vietnam Digital Communications Association: „Fast 100 % der Startup-Aktivitäten kommen heute aus dem privaten Sektor, es fehlen jedoch klare Fördermechanismen, insbesondere in Bezug auf Kapital und Sicherheiten.“

Seiner Ansicht nach müsse sich der Staat engagieren, und zwar nicht nur mit einer Vorzugspolitik, sondern auch die Rolle eines „Großkunden“ übernehmen, der Produkte bei inländischen Unternehmen bestellt. Ohne diese Unterstützung wird es für Startups schwierig, mit ausländischen „Giganten“ zu konkurrieren. Gleichzeitig ist die Beherrschung grundlegender Technologien äußerst wichtig und es bedarf besonderer Maßnahmen, um die Entwicklung von Kerntechnologien, insbesondere von „Make in Vietnam“-Produkten, zu fördern.

Doch damit nicht genug: Langwierige Rechtsverfahren schaffen Barrieren, die den Kapitalfluss in Produktion und Investitionen verlangsamen. Herr Dau Anh Tuan, stellvertretender Generalsekretär der Vietnam Federation of Commerce and Industry (VCCI), beschrieb den aktuellen Prozess der Landnutzungsinvestitionen als „sehr kompliziert, er umfasst mindestens 15 große und viele kleine Verfahren, ist in viele verschiedene Bereiche und Behörden auf allen Ebenen involviert, dauert viele Jahre und erhöht die Risiken für Geschäftspläne“.

Die Ergebnisse der VCCI-Umfrage zeigen, dass 74 % der Unternehmen Projekte aufgrund von Verwaltungsverfahren verschieben oder absagen müssen, insbesondere im Zusammenhang mit Grundstücken. Darüber hinaus gaben 67 % der Unternehmen an, dass die Bearbeitungszeit länger sei als vorgeschrieben. Dies zeigt, dass ohne radikale institutionelle und administrative Reformen sämtliche Bemühungen um finanzielle Unterstützung bereits an der Quelle zum Erliegen kommen.

Benötigen institutionellen Schub

Da viele Rechtsreformen Zeit benötigen, hat die Nationalversammlung proaktiv die Resolution Nr. 198 mit sofortiger Wirkung erlassen. Dr. Phan Duc Hieu, ständiges Mitglied des Wirtschaftsausschusses der Nationalversammlung, sagte: „Dies ist eine seltene normative Resolution, die nur zehn Tage nach Resolution 68 verabschiedet und sofort umgesetzt wurde, um die politische Verzögerung zu verkürzen.“

Die Inhalte der Resolution 198 sind sehr praxisorientiert und reichen von der Zinsunterstützung für grüne Kredite über klare Regelungen zur Häufigkeit von Betriebsinspektionen bis hin zu einer dreijährigen Steuerbefreiung und kostenloser Buchhaltungssoftware für kleine Unternehmen. Wenn diese Richtlinien wirksam umgesetzt werden, fühlen sich die Unternehmen bei der Ausweitung ihrer Geschäftstätigkeit sicherer.

Herr Hieu warnte jedoch: „Die Lösung kann nicht allein zum Erfolg führen, sondern muss entschlossen, frühzeitig und mit Nachdruck umgesetzt werden.“ Dies erfordert die tatsächliche Beteiligung des gesamten Verwaltungsapparats, von der zentralen bis zur lokalen Ebene.

Herr Nguyen Ba Hung, Chefökonom der ADB Bank, erklärte offen: „Die Schwierigkeit für Unternehmen liegt nicht in den hohen Kosten, sondern in komplizierten Verfahren und unklaren Bearbeitungszeiten.“

Investitionen und Produktion sind Aktivitäten, die eine mittel- und langfristige Planung erfordern. Daher muss das Geschäftsumfeld stabil und vorhersehbar sein. Herr Hung schlug vor, dass Verwaltungsbehörden eine klare Verpflichtung hinsichtlich der Zeit für die Bearbeitung von Verwaltungsunterlagen eingehen oder eine Überschreitung der Frist standardmäßig akzeptieren müssten. Dies sei eine einfache, aber wirksame Lösung, die dazu beitrage, Unsicherheitsrisiken zu minimieren und die Transparenz zu erhöhen.

Dr. Tran Thi Hong Minh, Direktorin des Institute for Policy and Strategy Studies, ergänzte dies aus praktischer Sicht: „Die Reform muss bei den konkretesten Dingen beginnen, etwa beim Datenaustausch zwischen Gewerberegistern und Steuer- und Sozialversicherungsbehörden … um den Zeit- und Kostenaufwand für die Unternehmen zu reduzieren.“ Dies sind scheinbar kleine Reformen, die jedoch insbesondere für Startups oder kleine Unternehmen von großer Bedeutung sind.

Obwohl Fördermaßnahmen stark gefördert werden, müssen auch die Unternehmen selbst innovativ sein und sich anpassen. Dr. Phan Duc Hieu sagte: „Wenn Unternehmen ihre eigene Kapazität nicht verbessern, werden sie bei einer Markterweiterung und zunehmender Konkurrenz aus dem Markt verschwinden.“

Um Einfluss für die Privatwirtschaft zu gewinnen, ist es offensichtlich nicht nur notwendig, mehr Kapitalkanäle zu öffnen und einen gesunden Kapitalmarkt zu entwickeln, sondern auch rechtliche Engpässe zu beseitigen, Institutionen zu reformieren und ein transparentes politisches Umfeld zu schaffen. Wenn politische Maßnahmen konsequent umgesetzt, Verwaltungsinstitutionen gründlich reformiert und Unternehmen proaktiv Innovationen vorantreiben, wird der Kapitalfluss nicht nur stärker, sondern auch nachhaltiger.

Laut VNA

Quelle: https://doanhnghiepvn.vn/doanh-nhan/tai-cau-truc-dong-von-cho-doanh-nghiep-tu-nhan/20250529082302977