Steigern Sie den Geschäftswert durch Managementfaktoren

Durchschnittlich veröffentlicht an der vietnamesischen Börse nur jedes 25. Unternehmen seine Informationen auf Englisch. Eine verbesserte Informationstransparenz wird Unternehmen künftig dabei helfen, ausländisches Kapital zu gewinnen.

Unternehmen, die transparent informieren und ESG-Aspekte berücksichtigen, haben an der Börse einen Vorteil. Foto: Duc Thanh

Pluspunkte aus der Corporate Governance

Das Vietnam Institute of Directors (VIOD) hat gerade eine Initiative gestartet, um börsennotierten vietnamesischen Unternehmen den Zugang zu internationalen Corporate-Governance-Praktiken zu ermöglichen. Dazu werden Unternehmen, die über Compliance hinausgehende gute Corporate-Governance-Praktiken praktizieren und sich dazu verpflichten, in der VNCG50-Gruppe zusammengefasst.

Laut Vu Thi Chan Phuong, Vorsitzende der staatlichen Wertpapierkommission, wird eine Verbesserung der Corporate Governance immer dringlicher, damit der vietnamesische Aktienmarkt seine Aufwertungsstrategie weiterentwickeln und umsetzen kann. Diese Initiative wird, wenn sie gut umgesetzt wird, auch dazu beitragen, Vietnams Governance-Score im regionalen Vergleich zu verbessern.

Im vergangenen Jahr war die Corporate Governance im Zusammenhang mit dem Zufluss ausländischen Kapitals in die Industrieländer auch ein wichtiges Stichwort für die Wertpapierverwaltungsagenturen einiger asiatischer Länder, die börsennotierten Unternehmen dabei zu unterstützen, die Situation der niedrigen Aktienbewertungen zu überwinden.

Anfang 2024 kündigte die koreanische Finanzdienstleistungskommission (FSC) ihr erstes Reformprogramm zur Wertsteigerung börsennotierter Unternehmen an. Das Corporate Value-up-Programm verpflichtet Unternehmen, in ihren Corporate-Governance-Berichten einen Plan zur Steigerung ihres Unternehmenswertes vorzulegen. Unternehmen mit herausragenden Offenlegungsaktivitäten im Laufe des Jahres werden mit Preisen und Steuervorteilen belohnt. Die FSC plant außerdem die Schaffung eines neuen Index, der Unternehmen mit hohen Aktionärsrenditen umfasst und auf dessen Grundlage ETFs gebildet werden können.

Viele Unternehmen glauben, dass sie, wenn ihr Geschäft gut läuft und sie keine ausländischen Partner benötigen, keine Informationen auf Englisch veröffentlichen müssen. Tatsächlich ist es für börsennotierte Unternehmen sehr wichtig, den Anlegern umfassende Informationen zur Verfügung zu stellen, damit sie das Geschäft richtig verstehen. Dazu müssen Vorstandsvorsitzende und CEOs das Problem richtig einschätzen und zusammenarbeiten, um gute „Produkte“ für die Börse zu entwickeln.

- Herr Pham Hong Son, ehemaliger stellvertretender Vorsitzender der staatlichen Wertpapierkommission

Ende Juni 2024 kündigten das thailändische Finanzministerium und die Börsenaufsichtsbehörden angesichts sinkender Aktienindizes und Nettoausverkäufen aus dem Ausland drastische Maßnahmen zur Wiederbelebung des Marktes an. Unter anderem passten sie einige Bedingungen für den thailändischen ESG-Fonds an, dessen Portfolio zu 80 % in Unternehmen investiert ist, die die Anforderungen zur Offenlegung von Informationen zu Umwelt, Sozialem und Unternehmensführung erfüllen. Gleichzeitig forderten sie börsennotierte Unternehmen auf, der Einhaltung von Umwelt-, Sozial- und Unternehmensführungsaspekten (ESG), insbesondere der Corporate Governance, mehr Aufmerksamkeit zu schenken.

In Vietnam wurde der erste Corporate-Governance-Kodex für börsennotierte Unternehmen im Jahr 2007 mit der Entscheidung Nr. 12/2007/QD-BTC erlassen. Später wurden mit dem Rundschreiben Nr. 121/2012/TT-BTC des Finanzministeriums und dem Regierungserlass Nr. 71/2017/ND-CP konkretere Regelungen erlassen.

Die erste Version des Corporate Governance Kodex aus dem Jahr 2019 umfasste zehn Grundsätze mit den Schwerpunkten Vorstandsverantwortung, Kontrollumfeld, Informationsoffenlegung und Transparenz, Aktionärsrechte und Stakeholder-Beziehungen. Neben der verpflichtenden Einhaltung enthält der Kodex auch Inhalte entsprechend internationaler Best Practices.

Mit der VNCG50-Initiative müssen sich Unternehmen auf ESG konzentrieren, um internationale Standards zu erfüllen und Kapital von potenziellen Investoren zu gewinnen. Insbesondere werden vier Faktoren hervorgehoben: erhöhte Transparenz und Finanzberichterstattung, Verbesserung der Governance-Standards, Anziehung von Investitionen und Verbesserung des Unternehmensimages sowie nachhaltige Entwicklung und soziale Verantwortung.

Überwindung der Sprachbarriere

Der vietnamesische Aktienmarkt soll bis 2025 zu einem sekundären Schwellenmarkt aufgewertet werden. Die größten Erwartungen ruhen auf der FTSE-Überprüfung im März und September nächsten Jahres. Sobald die Tür geöffnet wird, wird mit einem Zustrom ausländischen Kapitals gerechnet. Laut Frau Ha Thu Thanh, Vorsitzende des VIOD, wird bei der Aufwertung des Marktes jedoch nicht allen Unternehmen gleichermaßen Kapital zugeteilt, sondern dieses Kapital wird nur an Unternehmen mit transparenter Unternehmensführung gehen, und die Wirksamkeit dieser Maßnahme wurde bewertet.

Nach 24 Jahren offiziellen Betriebs (20. Juli 2000) und der Vorbereitung auf den ersten Handelstag mit nur zwei Aktien ist die Zahl der drei vietnamesischen Börsen mittlerweile auf rund 1.800 Unternehmen angewachsen. Viele vietnamesische Unternehmen können jedoch einige relativ grundlegende Anforderungen an die Unternehmensführung nach internationalen Gepflogenheiten noch immer nicht erfüllen. Laut VIOD veröffentlichen derzeit nur 80 Unternehmen ihre Berichte auf Englisch.

Aus der Perspektive eines Wertpapierunternehmens, das aktiv Kapital auf dem Markt vernetzt, ist laut Nguyen Khac Hai, Direktor der Abteilung für Recht und Compliance bei SSI Securities Company, der Zugang zu englischsprachigen Informationen börsennotierter Unternehmen nach internationalen Standards das größte Hindernis für ausländische Investoren. Wertpapierunternehmen selbst fördern die Vernetzung zwischen börsennotierten Unternehmen und ausländischen Investoren durch englischsprachige Analyseberichte, doch die anfänglichen „Rohinformationen“ der Unternehmen in internationalen Sprachen sind nach wie vor dringend erforderlich.

Informationen spielen an der Börse eine wichtige Rolle. Informationstransparenz soll der Börse im Wesentlichen dabei helfen, Kapital effektiv zu verteilen und eine zuverlässige Anlageadresse zu finden. Laut Bui Hoang Hai, stellvertretender Vorsitzender der staatlichen Wertpapierkommission, wird es jedoch einige Zeit dauern, bis sich das Bewusstsein der Unternehmen ändert und sie nicht mehr nur den Anforderungen der Verwaltungsbehörden nachkommen, sondern von den eigenen Interessen ausgehen.

Quelle: https://baodautu.vn/tang-gia-tri-doanh-nghiep-tu-yeu-to-quan-tri-d220295.html