Die Abkühlung der Inflation in den vergangenen Monaten hat es den meisten Zentralbanken in den aufstrebenden Ländern Ostasiens ermöglicht, Zinserhöhungen hinauszuzögern. Einige haben sogar begonnen, die Zinsen zu senken, um das Wirtschaftswachstum anzukurbeln.
Der steigende Preisdruck, ein solider Arbeitsmarkt und ein starkes Wirtschaftswachstum in den USA könnten die US-Notenbank (Fed) jedoch zu einer weiteren Zinserhöhung veranlassen, heißt es in der neuesten Ausgabe des Asia Bond Monitor vom 11. September.
Zu den aufstrebenden Ländern Ostasiens zählen die Mitgliedsländer des Verbands Südostasiatischer Nationen (ASEAN), China (einschließlich Hongkong) und Südkorea.
Dem Bericht zufolge haben sich die wirtschaftlichen Bedingungen in den meisten Schwellenmärkten Ostasiens im Zeitraum vom 1. Juni bis 31. August verbessert, und zwar dank einer Abkehr von den jüngsten Zinserhöhungen und soliden wirtschaftlichen Fundamentaldaten.
Herr Albert Park, Chefökonom der Asiatischen Entwicklungsbank ADB.
Die positive Anlegerstimmung in den regionalen Märkten hat zu niedrigeren Risikoprämien, einer Erholung der Aktienmärkte und Netto-Portfoliozuflüssen in die Anleihenmärkte beigetragen. In China hingegen belastet der düstere Konjunkturausblick weiterhin die inländischen Finanzmärkte.
Gleichzeitig verharren die Zinsen in der Region hartnäckig auf hohem Niveau. Höhere Kreditkosten waren in den letzten Monaten einer der Gründe für die Schuldenkrise und die Anleihenausfälle in mehreren asiatischen Märkten.
„Der asiatische Bankensektor hat sich während der jüngsten Turbulenzen im Bankensektor in den USA und Europa als widerstandsfähig erwiesen, doch wir haben sowohl im öffentlichen als auch im privaten Sektor Schwächen und Zahlungsausfälle bei Kreditnehmern beobachtet“, sagte Albert Park, Chefökonom der ADB.
Höhere Kreditkosten seien eine Herausforderung, insbesondere für Kreditnehmer mit schwacher Unternehmensführung und Bilanz, sagte Park.
Der Gesamtbestand an Lokalwährungsanleihen in den Schwellenländern Ostasiens stieg in den drei Monaten bis Juni um 2,0 % auf 23,1 Billionen US-Dollar. Der Anstieg sowohl bei Staats- als auch bei Unternehmensanleihen verlangsamte sich gegenüber dem Vorquartal. Viele Regierungen erhöhten ihre Anleiheemissionen im ersten Quartal 2023, während sowohl der Staats- als auch der Unternehmenssektor in den meisten Märkten beträchtliche Laufzeiten aufwiesen.
Nachhaltige Anleihen in ASEAN, China, Japan und Korea (ASEAN+3) wuchsen im Vergleich zum Vorquartal um 5,1 % auf 694,4 Milliarden US-Dollar und machten 19,1 % des globalen Marktes für nachhaltige Anleihen aus. ASEAN+3 bleibt nach der Europäischen Union der zweitgrößte regionale Markt für nachhaltige Anleihen weltweit , obwohl das Segment nur 1,9 % des gesamten Anleihenmarktes der Gruppe ausmacht .
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