Aktienmarkt in der neuen Woche (31. März – 4. April 2025): Kann die 1.300-Punkte-Schwelle „testen“, Chance zur Umstrukturierung des Portfolios, falls der VN-Index tief korrigiert

NDO – Der inländische Aktienmarkt stand in der vergangenen Woche (24.–28. März) weiterhin unter Korrekturdruck, als er vier bis fünf Sitzungen lang rückläufig war. Damit setzte sich der Rückgang seit dem Höchststand von 1.340 Punkten in der zweiten Woche in Folge fort. Angesichts sinkender Cashflows, der Unsicherheit über die globale Zollpolitik und Naturkatastrophen könnte die vorsichtige Stimmung kurzfristig noch anhalten. Der mittelfristige Aufwärtstrend hält jedoch an, sodass einige Experten davon ausgehen, dass sich in tiefen Korrekturphasen Möglichkeiten zur Portfolioumstrukturierung ergeben werden.

Der Druck nahm ziemlich gleichmäßig ab, der VN-Index sank in der zweiten Woche leicht

Der Zollkrieg von US-Präsident Donald Trump hat sich letzte Woche verschärft und bei Anlegern Besorgnis ausgelöst. Es wird erwartet, dass sich die Lage weiter verschärft, da die Anleger diese Woche gespannt auf neue Aussagen von Trump warten. Gleichzeitig zeigt die US- Wirtschaft Anzeichen einer Wachstumsverlangsamung, was zu einer weiteren Woche Verlusten am US-Aktienmarkt führt.

Im Laufe der Woche erholten sich einige regionale Märkte wie Indonesien und Indien, während Thailand und die Philippinen weiterhin einen Abwärtstrend aufwiesen.

Die Entwicklung des vietnamesischen Aktienmarktes in der vergangenen Woche (24.-28. März) entsprach weitgehend den vorherigen Prognosen. Der heimische Markt stand nach Erreichen eines kurzfristigen Höchststands von 1.340 Punkten die zweite Woche in Folge unter Korrektur- und Rückgangsdruck.

Zum Wochenende schloss der VN-Index bei 1.317,46 Punkten, ein Minus von 4,42 Punkten und damit 0,33 % gegenüber der Vorwoche. Auch auf dem HNX-Parkett geriet der HNX-Index unter stärkeren Abwärtsdruck und verlor 7,62 Punkte, was 3,10 % entspricht, und schloss bei 238,2 Punkten. Auch der UPCoM-Index erlebte eine Korrekturwoche und verlor 0,7 % auf 98,62 Punkte zum Wochenende.

Der Abwärtsdruck auf den VN-Index kam von allen Branchengruppen wie VN30, Small-Cap-Aktien und Mid-Cap-Aktien. Der Markt war jedoch stark differenziert, wobei sich der Rückgang hauptsächlich auf die Gruppen Meeresfrüchte (-5,12 %), Viettel (-3,72 %) und Technologie (-3,16 %) konzentrierte. Gegen den Markttrend entwickelten sich die Gruppen Naturkautschuk (+7,83 %), Vingroup (+7,54 %) und Luftfahrt (+1,90 %).

Ähnlich wie beim Ergebnis zeigte sich auch die Liquidität des Gesamtmarktes in der vergangenen Woche rückläufig, da die Vorsicht deutlicher wurde. Der durchschnittliche Handelswert des Gesamtmarktes betrug lediglich 20.338 Milliarden VND/Sitzung, ein Rückgang von 6,5 % gegenüber der Vorwoche, in der die entsprechende Liquidität ebenfalls um 11,4 % auf 16.981 Milliarden VND/Sitzung sank.

Statistiken zeigen, dass die durchschnittliche Marktliquidität im März 22.733 Milliarden VND pro Sitzung erreichte, ein Anstieg von 27,3 % gegenüber Februar, aber immer noch 23,6 % weniger als im gleichen Zeitraum. Kumuliert seit Jahresbeginn erreichte die gesamte Marktliquidität 17.806 Milliarden VND pro Sitzung, ein Rückgang von 15,5 % gegenüber dem Durchschnittsniveau im Jahr 2024.

Obwohl der Nettoverkaufsdruck ausländischer Investoren im Vergleich zur Vorwoche nachgelassen hat, war diese Gruppe weiterhin ein Grund für den Markt, die Anpassung zu erhöhen. Dementsprechend verkauften ausländische Investoren letzte Woche auf dem gesamten Markt netto mehr als -2.284 Milliarden VND, wodurch sich der kumulierte Nettoverkaufsumsatz seit Jahresbeginn auf -26.191 Milliarden VND erhöhte.

Die Gruppe der Aktien, die letzte Woche netto verkauft wurden, konzentrierte sich auf TPB (-563 Milliarden VND),FPT (-530 Milliarden VND), PNJ (-272 Milliarden VND)... während Nettokäufe auf VRE (+455 Milliarden VND), VIX (+226 Milliarden VND), VPI (+178 Milliarden VND)... entfielen.

Derzeit ist das KGV des Marktes (ttm) von 13,5 Mitte Februar auf 14,5 gestiegen, liegt aber immer noch 14,5 % unter dem 5-Jahres-Durchschnitt.

Der Druck auf die Zollnachrichten bleibt bestehen, aber vielleicht bis zum Ende der Woche

Die Börse wartet diese Woche gespannt auf Neuigkeiten von Donald Trump. Der 2. April dürfte ein Brennpunkt sein, falls er eine neue Eskalation im von Präsident Trump begonnenen Zollkrieg markiert.

Der US-Aktienmarkt dürfte angesichts der makroökonomischen Daten, insbesondere des PMI-Index, des Arbeitsmarktes und der Botschaften des FED-Chefs weiter unter Druck geraten.

Im Inland beobachten die Anleger die Entwicklungen auf dem internationalen Markt weiterhin aufmerksam. Obwohl die Zollpolitik keine direkten Auswirkungen auf Vietnam hat, bleibt die Stimmung unsicher.

In dieser Woche werden auch inländische makroökonomische Informationen veröffentlicht, die voraussichtlich zu einem ausgewogenen Informationsaustausch führen werden. Das BIP-Wachstum im ersten Quartal 2025 und andere makroökonomische Indikatoren werden vom Allgemeinen Statistikamt in der ersten Hälfte der nächsten Woche bekannt gegeben. Der Premierminister gab jedoch am vergangenen Wochenende bekannt, dass es bei etwa 7 % liege.

Darüber hinaus dürften auch die Nachrichten über die Geschäftsergebnisse und die Hauptversammlung 2025 positive Signale zur Stärkung der Anlegerstimmung liefern.

Aus technischer Sicht steigen jedoch die kurzfristigen Risiken, wenn der Markt die technische Schwelle MA20 unterschreitet. In Kombination mit externen Einflüssen könnten diese ein ungünstiges Signal für den Markt sein. An der unteren Schwelle im Bereich von 1.300 Punkten ist der Markt weiterhin gut geschützt. Im Falle einer Korrektur unterhalb dieses Bereichs bietet sich die Möglichkeit, Aktien mit guten Fundamentaldaten für den mittelfristigen Anlagetrend auszuwählen.

Die Liquidität wird weiterhin nach unten korrigiert, liegt aber insgesamt immer noch auf einem guten Niveau von über 20.000 Milliarden VND/Sitzung. Dies zeugt von psychologischer Vorsicht und noch nicht von einer Verkaufsmentalität aus Angst vor Risiken.

Am 2. April werden die USA voraussichtlich eine wechselseitige Steuerpolitik ankündigen, die sich an 15 Länder mit hohen Steuersätzen und großen Handelsüberschüssen richtet, von denen auch Vietnam betroffen sein könnte. Einigen Berichten zufolge dürfte der vietnamesische Markt von der US-Zollpolitik jedoch nicht allzu stark betroffen sein. Erstens spiegelten sich die Bedenken hinsichtlich der Zölle weitgehend in den Marktanpassungen der letzten zwei Wochen wider; gleichzeitig ist die Gruppe der direkt von US-Zöllen betroffenen Länder an der Börse nicht sehr groß.

Andererseits hat Vietnam vor kurzem energische, flexible und rechtzeitige Schritte unternommen, um das Risiko von Zöllen der USA zu minimieren. Dazu gehören beispielsweise die Unterzeichnung von Handelsabkommen mit US-Partnern und die Prüfung von Steuersenkungen für einige importierte Produkte wie Autos, Ethanol, Flüssigerdgas, landwirtschaftliche Produkte usw.

Unterdessen gibt es im Hinblick auf inländische Faktoren noch immer viele unterstützende Faktoren für den Markt, darunter Makrosignale und positive Informationen, die eintreffen werden, wie etwa die Geschäftsergebnisse von Unternehmen im ersten Quartal 2025, Aussichten auf Modernisierungen, die Einführung des KRX-Systems usw. Daher könnte die Unterstützungszone für die Korrektur nächste Woche im Bereich von 1.300 bis 1.305 Punkten liegen, und es besteht die Möglichkeit einer Erholung, wenn sich die Stimmung bei Erscheinen inländischer Nachrichten hebt.

Quelle: https://nhandan.vn/thi-truong-chung-khoan-tuan-moi-313-442025-co-the-test-nguong-1300-diem-co-hoi-tai-cau-danh-muc-neu-vn-index-dieu-chinh-sau-post868898.html