Der Weltölmarkt befindet sich auf dem Niveau von 2016.

Die Internationale Energieagentur (IEA) hat soeben berichtet, dass das Wachstum der globalen Ölnachfrage an Dynamik verliert. Das Nachfragewachstum erreichte im Januar 1,4 Millionen Barrel pro Tag (bpd), gegenüber 2,8 Millionen bpd im dritten Quartal 2023 und 1,8 Millionen bpd im vierten Quartal 2023.

Die IEA geht davon aus, dass das Nachfragewachstum nach der Pandemie weitgehend planmäßig verläuft. Ein sinkendes Angebot dürfte das verlangsamte Nachfragewachstum ausgleichen. Das Angebot außerhalb der Organisation erdölexportierender Länder (OPEC) – USA, Brasilien, Guyana und Kanada – wird voraussichtlich in diesem Jahr 1,6 Millionen Barrel pro Tag (bpd) erreichen, gegenüber 2,4 Millionen bpd im Jahr 2023.

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Das Beste für Ölpreisanleger ist jedoch, dass sich der Ölmarkt verknappt, was die anhaltende Rallye stützen könnte. Die IEA gab bekannt, dass die globalen Ölvorräte im Januar um rund 60 Millionen Barrel deutlich gesunken sind, wobei die Onshore-Vorräte auf den niedrigsten Stand seit 2016 gefallen sind.

Im Gegensatz dazu stiegen die globalen Lagerbestände im Dezember letzten Jahres um 21,6 Millionen Barrel, was auf stark gestiegene Ölpreise an der Erdöloberfläche (+60,7 Millionen Barrel) zurückzuführen war und den Anstieg der Onshore-Lagerbestände (-39 Millionen Barrel) mehr als ausglich. Brent-Rohöl verteuerte sich im Februar um 7,9 % auf 83,42 US-Dollar pro Barrel, während WTI-Rohöl um 9,9 % auf 79,43 US-Dollar pro Barrel zulegte.

Ob sich der Markt weiter verknappt, hängt maßgeblich davon ab, ob die OPEC+ Disziplin wahren und die Produktionskürzungen schrittweise aufheben kann. Die Einschätzungen verschiedener Energieagenturen zu den Änderungen der OPEC-Vorgaben – also ob die Rohölproduktion der OPEC die Lagerbestände aufgrund von Änderungen im Angebot der Nicht-OPEC-Staaten, der Ölnachfrage und des Angebots an flüssigen Ölen der OPEC unverändert lassen wird – gehen derzeit weit auseinander.

Mit Ausnahme der IEA weisen die Nachfrageprognosen der OPEC im Allgemeinen einen Aufwärtstrend auf, was die sich verbessernden Marktgrundlagen widerspiegelt. Diese Zahlen zeigen, inwieweit die OPEC ihre Produktion ab dem zweiten Quartal steigern kann, ohne die globalen Lagerbestände zu erhöhen. Die niedrigsten Schätzungen stammen von der Energy Information Administration (EIA) mit 0,6 Millionen Barrel pro Tag (mb/d) und der IEA mit 0,7 mb/d, während die höchsten Schätzungen von Standard Chartered mit 1,8 mb/d und dem OPEC-Sekretariat mit 2,7 mb/d kommen.

Die Rohstoffanalysten von Standard Chartered argumentierten bereits, dass die Fundamentaldaten des Ölmarktes besser seien, als die Ölpreise vermuten ließen, und fügten hinzu, dass der Markt geopolitische Risiken außer Acht lasse. StanChart stellte eine deutliche Verbesserung der Ölbilanz im laufenden Jahr im Vergleich zu 2022 fest.

Laut StanChart ist der geringe globale Überschuss auf eine saisonale Schwäche im Januar zurückzuführen. Der Überschuss liegt deutlich unter dem 20-jährigen Durchschnitt. StanChart gab bekannt, dass die Lagerbestände im Januar erstmals seit 2004, also seit drei Jahren, gesunken sind. Im ersten Monat des Jahres lag der durchschnittliche Anstieg bei 1,2 Millionen Barrel pro Tag (mb/d).

Im Januar des vergangenen Jahres wurde ein enormer Überschuss von 3,4 Millionen Barrel pro Tag verzeichnet – der drittgrößte Überschuss eines einzelnen Monats in den letzten zwei Jahrzehnten. StanChart schätzt den Überschuss im Januar dieses Jahres auf lediglich 0,3 Millionen Barrel pro Tag.

StanChart geht davon aus, dass der Preis für Brent-Rohöl mindestens 90 US-Dollar pro Barrel erreichen wird, um die Marktgrundlagen realistisch widerzuspiegeln. StanChart hatte für das erste Quartal einen Durchschnittspreis von 92 US-Dollar pro Barrel prognostiziert, was einem Anstieg von 19 % gegenüber dem 31. Dezember des Vorjahres entspricht.

Analysten prognostizieren für Brent einen Preis von 98 US-Dollar pro Barrel im dritten Quartal, 109 US-Dollar im Jahr 2025 und 128 US-Dollar im Jahr 2026, bevor er 2027 wieder auf 115 US-Dollar sinken soll. Die Brent-Futures an der ICE stiegen im Januar um 5 US-Dollar pro Barrel und verzeichneten damit den ersten monatlichen Anstieg seit September letzten Jahres.

JP Morgan ist ebenfalls optimistisch für den Ölmarkt und prognostiziert weiterhin eine weitere Verknappung des Angebots mit einem Preisanstieg von weiteren 10 US-Dollar bis Mai. Die Prognose von JPM geht davon aus, dass die OPEC+-Staats- und Regierungschefs die für April geplanten Förderkürzungen von 400.000 Barrel pro Tag aufheben werden, berücksichtigt aber noch keine Risikoprämie aufgrund der Unruhen im Nahen Osten.

Laut JPM sind die Rohölexporte im 30-Tage-Durchschnitt um 1,3 Millionen Barrel pro Tag gegenüber ihrem Oktober-Höchststand gesunken. Die weniger optimistische US-Energieinformationsbehörde (EIA) prognostiziert für Brent-Rohöl einen Durchschnittspreis von 82,42 US-Dollar im Jahr 2024 und 79,48 US-Dollar im Jahr 2025, während für WTI ein Durchschnittspreis von 77,68 US-Dollar pro Barrel im Jahr 2024 und 74,98 US-Dollar im Jahr 2025 erwartet wird.

Quelle: https://congthuong.vn/thi-truong-dau-mo-the-gioi-dang-that-chat-o-muc-cua-nam-2016-304509.html