Der Markt befindet sich in einer Phase starker Differenzierung.

Obwohl der Markt in den ersten Handelssitzungen der Woche Anzeichen einer Erholung zeigte, ging er zum Ende der Woche zurück, als ungünstige Nachrichten über Unternehmen im Sektor der erneuerbaren Energien einen Ausverkauf bei einer Reihe von Aktien an allen drei Börsen auslösten und zu einer starken Anpassung der Aktienindizes führten.

Die Marktstimmung stabilisierte sich jedoch in der folgenden Sitzung, wodurch der VN-Index die Woche bei 1.138,1 Punkten und damit 1,6 % über der Vorwoche schloss. Der HNX-Index hingegen fiel um 0,7 % auf 225,8 Punkte und der UPCoM-Index um 1,6 % auf 84,7 Punkte.

Die verhaltene Stimmung führte zu einem weiteren Rückgang der Liquidität. Das durchschnittliche Handelsvolumen der drei Börsen erreichte 17.943 Milliarden VND pro Sitzung, ein Minus von 5,8 % gegenüber der Vorwoche. Ausländische Investoren verkauften netto deutlich stärker, mit einem Gesamtvolumen von 390,2 Milliarden VND, zehnmal so viel wie in der Vorwoche.

Konkret belief sich der Nettoverkaufswert, der an der HoSE, UPCoM und HNX verbucht wurde, auf 372,6 Milliarden VND, 15,3 Milliarden VND bzw. 2,2 Milliarden VND.

Herr Nguyen Van Giap, Leiter der Investmentberatungsabteilung der VPS Securities JSC, und Herr Nguyen Phuong Hieu, Berater für Privatkunden, sind sich einig, dass der VN-Index voraussichtlich das Niveau von 1.200 Punkten halten wird und dass es Korrekturen geben wird, um diese Unterstützungszone zu stärken.

Marktbewertung im vergangenen Jahr (Quelle: Fiintrade).

Nguoi Dua Tin: Nach einer Woche mit schwankenden Kursen hat der VN-Index ein neues Hoch seit Jahresbeginn 2023 erreicht. Im ersten Halbjahr legte er um über 113 Punkte zu, was einem Anstieg von 11,3 % entspricht, und erreichte die Marke von 1.130 Punkten. Die positive Marktdynamik geht mit einer deutlich verbesserten Liquidität einher, und auch die Zahl der neu eröffneten Konten ist hoch. Wird sich diese Entwicklung im Juli fortsetzen? In welche Richtung wird sich der VN-Index Ihrer Meinung nach als Nächstes entwickeln?

Herr Nguyen Van Giap: Ausländische Investoren halten derzeit im Juli eine große Anzahl von Long-Kontrakten, während institutionelle Anleger und selbstständige Händler weiterhin aktiv Nettokäufe tätigen. Darüber hinaus hat die technische Analyse gezeigt, dass ein Marubozu-Candlestick am 7. Juli die vorherigen Kursverluste vollständig kompensiert hat.

Alle genannten Faktoren lassen auf einen weiteren Anstieg des VN-Index hoffen. Darüber hinaus dürfte das BIP-Wachstum im zweiten Quartal von über 4 % positiv dazu beitragen, dass die Zinssätze im nächsten Quartal weiter gesenkt werden, um das Ziel von 6 % in diesem Jahr zu erreichen (für dieses Ziel ist ein Wachstum von 8–9 % im dritten und vierten Quartal erforderlich).

Ein solches BIP-Wachstum zu erreichen, ist meiner Meinung nach jedoch äußerst schwierig. Daher gehe ich davon aus, dass es in diesem Jahr keinen Aufwärtstrend geben wird, sondern weiterhin eine breite Seitwärtsbewegung stattfinden wird.

Anleger sollten vorsichtig sein, denn Hochphasen sind oft laut, Tiefphasen hingegen ruhig. Bei starken Kursschwankungen am Gesamtmarkt sollten sie ihre Käufe stoppen und das Wachstumspotenzial ihrer Aktien neu bewerten. Meiner Meinung nach kann der Markt dieses Jahr die Marke von 1.200 Punkten erreichen, allerdings wird es zwischenzeitlich zu Korrekturen kommen, während viele Aktien auf einem Niveau notieren, das dem VN-Index von 1.300 Punkten entspricht.

Herr Nguyen Phuong Hieu: Meiner Meinung nach spiegelt die aktuelle Situation die politischen Bemühungen der Regierung im vergangenen Halbjahr wider. Man kann erkennen, dass die Kapitalflüsse wieder in den Aktienmarkt fließen und das Vertrauen der Anleger nach dem Vorfall ab Oktober 2022 allmählich zurückkehrt.

Unter den gegebenen Umständen, sofern die Zentralbank den derzeit niedrigen Zinssatz beibehält und die Entwicklungen am Interbankenmarkt keine gravierenden Schwankungen aufweisen, ist es sehr wahrscheinlich, dass der VN-Index seinen Aufwärtstrend fortsetzen und höhere Marken wie die 1.150- oder 1.200-Punkte-Marke erreichen kann. Im Zuge dieses Anstiegs werden zwangsläufig Anpassungen erfolgen, um eine Überhitzung des Marktes und ein unkontrolliertes Wachstum zu verhindern.

Nguoi Dua Tin: Die Veröffentlichung der Halbjahresergebnisse steht bevor. Sind die Ergebnisse des zweiten Quartals Ihrer Meinung nach besser als das enttäuschende erste Quartal?

Herr Nguyen Van Giap: Meiner Meinung nach wird das zweite Quartal Verbesserungen bringen, da die Geldpolitik den Schuldendruck auf viele Unternehmen verringern wird; und das aktuelle wirtschaftliche Umfeld wird vielen Branchengruppen die Möglichkeit geben, den Durchbruch zu schaffen.

Nach Veröffentlichung der Halbjahresergebnisse werden viele Unternehmen voraussichtlich am unteren Ende der Gewinnzone liegen. Sollten die Erwartungen jedoch zu hoch sein, sollten Anleger dies berücksichtigen, da, wie bereits erwähnt, das Jahr insgesamt weiterhin schwierig bleiben wird.

Herr Nguyen Van Giap, Leiter der Abteilung Investmentberatung, VPS Securities JSC.

Herr Nguyen Phuong Hieu: Derzeit liegen zahlreiche Informationen zu den prognostizierten Geschäftsergebnissen (KQKD) vieler Unternehmen vor. Beispielsweise erzielte BFC in der Düngemittelindustrie im zweiten Quartal 2023 einen Gewinn, verglichen mit einem Verlust von 40 Milliarden VND im ersten Quartal 2023. Die Branche erreicht damit im zweiten Quartal ihren Tiefpunkt.

Darüber hinaus gibt es auch einige Branchen, die Anzeichen dafür zeigen, dass ihre Gewinne ihren Tiefpunkt erreicht haben. So wird beispielsweise für die Stahlindustrie eine positive Geschäftsentwicklung prognostiziert, sobald die Rohstoffpreise schneller sinken als die Verkaufspreise, die Nachfrage sich erholt und die Hochöfen wieder in Betrieb genommen werden.

Daher ist der Halbjahresfinanzbericht 2023 meiner Meinung nach recht positiv für den Markt im Allgemeinen und insbesondere für Branchen, die mit Produktion und Export verbunden sind.

Nguoi Dua Tin: Welche anderen Branchen könnten Ihrer Meinung nach neben den derzeit prominenten Sektoren wie öffentlichen Investitionen und Baustoffen Investoren wählen, die voraussichtlich auch in Zukunft weiterhin Cashflow generieren werden?

Herr Nguyen Van Giap: Meiner Meinung nach werden die Branchen Aquakultur, Chemie und Transport in der kommenden Zeit stabil bleiben. Die Aquakultur wird von sinkenden Bankzinsen und -gebühren stark profitieren. Darüber hinaus wird das geplante Kreditpaket in Höhe von 10 Billionen VND zur Ankurbelung der Nachfrage und zur Unterstützung von Aquakulturbetrieben beim Kauf von Rohstoffen für die Aquakulturbetriebe sowie die Mehrwertsteuersenkung um 2 % dieser Branche zugutekommen.

Der Transport- und Chemiesektor profitiert von kurzfristigen Nachrichten. Der Panamakanal schränkt die Schifffahrt aufgrund des niedrigen Wasserstands ein, und die Auswirkungen von El Niño führen zu steigenden globalen Frachtraten. Auch die globalen Harnstoffpreise steigen aufgrund von Bränden und Explosionen in zahlreichen großen Chemieanlagen weltweit erneut an.

Dies ist eine Phase starker Differenzierung am Markt. Viele Aktien wie VND erleben aufgrund des Risikos eines „All-in“-Einsatzes bei Trung Nam-Anleihen eine Erholung. Daher sollten Sie in der aktuellen Phase auf solide fundamentale Aktien setzen.

Herr Nguyen Phuong Hieu: Neben der Düngemittel- und Stahlindustrie halte ich persönlich exportorientierte Branchen wie Textilien, Meeresfrüchte oder Holz kurzfristig ebenfalls für erwägenswerte Investitionsmöglichkeiten, da die vietnamesische Staatsbank die Zinssätze kontinuierlich senkt, was zu einem Anstieg des USD/VND-Wechselkurses führt und für Exportbranchen günstige Bedingungen schafft .

Quelle: https://www.nguoiduatin.vn/lang-kinh-chung-khoan-107-thi-truong-vao-giai-doan-phan-hoa-manh-a616374.html