Im Juni lag die Inflation in China bei 0 %, während der Erzeugerpreisindex stark zurückging, was Besorgnis über eine Deflation auslöste und die Wahrscheinlichkeit erhöhte, dass Peking ein Konjunkturprogramm auflegen wird.
Der chinesische Verbraucherpreisindex blieb im Juni unverändert bei 0 % und erreichte damit den niedrigsten Stand seit Februar 2021, wie aus neu veröffentlichten Daten des Nationalen Statistikamtes hervorgeht.
Die Kerninflation (ohne Energie- und Lebensmittelkosten) sank von 0,6 % im Vormonat auf 0,4 %. Der Erzeugerpreisindex setzte seinen Abwärtstrend fort und fiel im Jahresvergleich um 5,4 %. Dies ist ein stärkerer Rückgang als im Mai und der stärkste Einbruch seit Dezember 2015.
„Das Risiko einer Deflation ist vorhanden“, kommentierte Zhang Zhiwei, Chefökonom bei Pinpoint Asset Management.
Beide Maßnahmen liefern weitere Belege dafür, dass sich die Erholung der chinesischen Wirtschaft abschwächt und die Sorge vor einer Deflation das Vertrauen dämpft. Dies dürfte potenzielle Konjunkturprogramme auslösen, die als entscheidendes Instrument zur Ankurbelung der Wirtschaft gelten.
„Die aktuellen Daten sprechen für eine weitere Lockerung der Politik, die die politischen Entscheidungsträger auch umsetzen, allerdings nur vorsichtig“, sagte Michelle Lam, Ökonomin bei der Societe Generale SA.
Chinas Inflation lag im Juni bei 0 %.
Die Hersteller kämpfen seit Monaten mit niedrigen Rohstoffpreisen und einer schwachen Inlands- und Auslandsnachfrage. Wenn Verbraucher und Unternehmen weiterhin ihre Ausgaben und Investitionen einschränken, in der Hoffnung auf sinkende Preise, könnte dies zu einer noch gravierenderen Deflationsspirale führen.
Hauptgrund für den Preisanstieg bei den Verbraucherpreisen im letzten Monat waren die Schweinefleischpreise. Die Preise für Schweinefleisch – ein Grundnahrungsmittel in der chinesischen Ernährung – sanken im Juni im Vergleich zum Vorjahr um 7,2 Prozent, ein deutlich stärkerer Rückgang als die 3,2 Prozent im Mai.
Die chinesische Regierung hat versucht, einen Mindestpreis für Schweinefleisch festzulegen, um den starken Preisverfall einzudämmen. Letzte Woche kündigte das Land an, mehr Schweinefleisch für die Bevorratung aufzukaufen, um die Nachfrage anzukurbeln.
Die Deflation der Erzeugerpreise wird durch den anhaltenden Rückgang der internationalen Rohstoffpreise verursacht. Die Statistikerin Dong Lijuan vom Nationalen Statistikamt (NBS) erklärte, dass die Öl- und Kohlekosten weiter sinken, was teilweise auf das hohe Vergleichsniveau des Vorjahres zurückzuführen sei.
„Ein Verbraucherpreisindex von null und ein stärkerer Rückgang der Erzeugerpreise im Juni deuten darauf hin, dass Chinas Erholung nach der Pandemie an Dynamik verliert. Der Abwärtstrend bei den Preisen, ein Zeichen schwacher Nachfrage, trübt zudem die Wachstumsaussichten“, kommentierte David Qu, Ökonom bei Bloomberg. „Der Bedarf an weiteren Konjunkturmaßnahmen der Zentralbank steigt.“
Es gab zahlreiche Forderungen an Peking, Maßnahmen zur Stützung der Wirtschaft zu ergreifen, doch die meisten bisherigen Maßnahmen waren eher begrenzt. Die Zentralbank senkte im letzten Monat ihren Leitzins leicht, und die Regierung verlängerte die Steuervergünstigungen für Käufer von Elektrofahrzeugen.
Ministerpräsident Li Qiang sprach vergangene Woche mit mehreren chinesischen Ökonomen über die Möglichkeit verstärkter Konjunkturmaßnahmen. Er betonte jedoch, dass die Maßnahmen „zielgerichtet, umfassend und gut koordiniert“ sein würden – was die Annahme bestärkt, dass das Konjunkturpaket nicht umfangreich ausfallen wird. Ein begrenzender Faktor ist die hohe Verschuldung der Kommunen. Diese Ressource hat in der Vergangenheit oft das Wachstum angekurbelt, indem sie höhere Ausgaben generierte.
Minh Son ( laut Bloomberg )
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