Vor dem Hintergrund globaler wirtschaftlicher Unsicherheit und zunehmendergeopolitischer Spannungen ist die Rolle des Goldes im Weltfinanzsystem weiterhin Gegenstand von Debatten.
Obwohl Gold im Rahmen der Basel-III-Vorschriften als gleichwertiger Vermögenswert der Stufe 1 mit Bargeld anerkannt wurde, wurde es bisher nicht als hochwertiger liquider Vermögenswert (HQLA) eingestuft. Der World Gold Council (WGC) arbeitet daran, dies zu ändern.
In seinem jüngsten Bericht empfahl der WGC dem Basler Ausschuss für Bankenaufsicht (BCBS), die Klassifizierung von Gold zu überprüfen. Er erklärte, dass Gold angesichts der jüngsten starken Volatilität an den Finanzmärkten – vom Rückgang des Aktienmarktes über den Ausverkauf von US- Staatsanleihen bis hin zur Ausweitung der Geld-Brief-Spannen – seine hohe Liquidität und gute Wertstabilität deutlich unter Beweis gestellt habe, ähnlich wie HQLA-Vermögenswerte.
Derzeit wird Gold im Baseler System anders klassifiziert. Allokiertes Gold gilt als primärer Vermögenswert.
Nicht zugeteiltes Gold wird jedoch als Ware behandelt, unterliegt einer festen Kapitalanforderungsquote von bis zu 85 % und wird nicht für seinen Gebrauchswert anerkannt, was den Goldbesitz finanziell ineffizient macht.
Der WGC erklärte, Gold habe in den vergangenen sechs Monaten durchgängig die wichtigsten Eigenschaften für den HQLA-Status bewiesen. Einer der Hauptgründe dafür sei die Volatilität von Gold, die mit der eines der führenden HQLA-Assets, der 30-jährigen US-Staatsanleihe, vergleichbar sei.
Den Daten zufolge beträgt die durchschnittliche Intraday-Volatilität von Gold 0,027 Prozent und entspricht damit fast der 30-jährigen US-Anleihe (0,028 Prozent).
Darüber hinaus ist der Goldmarkt auch sehr transparent: Die Geld-Brief-Spanne beträgt nur etwa 2,2 Basispunkte und ist damit niedriger als bei vielen anderen Vermögenswerten unter denselben volatilen Marktbedingungen.
Das Goldhandelsvolumen auf dem OTC-Markt der London Bullion Market Association (LBMA) betrug im Schnitt ebenfalls 145 Milliarden Dollar pro Tag und lag damit auf dem gleichen Niveau wie bei US-Anleihen mit Laufzeiten von 7 bis 10 Jahren.
Gold gilt bei globalen Anlegern mittlerweile als letztes Kapital, da steigende Schulden und hohe Inflation Anleihen weniger attraktiv machen. Dies gilt nicht nur für die USA, sondern auch für Japan, wo zwei Auktionen langfristiger Anleihen die Erwartungen nicht erfüllten.
Der World Gold Council bestätigt, dass Gold im Gegensatz zu vielen anderen Finanzanlagen weltweit anerkannt ist, kein Kreditrisiko birgt und grenzüberschreitend gehandelt werden kann. Daher erfüllt Gold die Voraussetzungen für die Anerkennung als liquide Anlage mit der höchsten HQLA-Stufe.
Der WGC-Bericht erscheint nur wenige Wochen, nachdem die Europäische Zentralbank (EZB) gewarnt hatte, dass der Zustrom von Goldinvestitionen die Märkte destabilisieren könnte. Viele Experten weisen jedoch darauf hin, dass die Einschätzung der EZB nicht der Realität entspricht.
Laut WGC hat der Goldpreis in letzter Zeit zwar starken Schwankungen unterworfen gewesen, er hat jedoch eine bessere Liquidität und Stabilität bewahrt als viele andere Vermögenswerte.
Quelle: https://baonghean.vn/vang-co-the-tro-thanh-tien-mat-moi-trong-he-thong-tai-chinh-toan-cau-10298850.html
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