Η στρατηγική της Κίνας ύψους τρισεκατομμυρίων δολαρίων για την αντιμετώπιση της στεγαστικής κρίσης

[διαφήμιση_1]

Ο κ. Ταπ σκιαγραφεί μια μεγάλη φιλοδοξία να δαπανήσει 1,4 τρισεκατομμύρια δολάρια ΗΠΑ για την ενίσχυση του ρόλου του κράτους στην ανοικοδόμηση της αγοράς ακινήτων και την υπέρβαση της στεγαστικής κρίσης.

Η τεράστια αγορά ακινήτων της Κίνας βρίσκεται σε αναταραχή, με τις τιμές να πέφτουν, τους κατασκευαστές να καταρρέουν και τον κόσμο να αναρωτιέται αν εξακολουθεί να αποτελεί βιώσιμη επένδυση. Η κρίση επιβραδύνει την ανάπτυξη της Κίνας και προκαλεί νευρικότητα στους επενδυτές σε όλο τον κόσμο .

Σε απάντηση, ο Κινέζος πρόεδρος Σι Τζινπίνγκ προωθεί μια νέα στρατηγική για την αύξηση του ρόλου του κράτους στην πολιτική στέγασης σε μια αγορά που κυριαρχείται από τον ιδιωτικό τομέα. Σύμβουλοι πολιτικής που συμμετείχαν σε πρόσφατες κυβερνητικές συζητήσεις λένε ότι η στρατηγική βασίζεται σε δύο μεγάλα προγράμματα.

Ένας άντρας περπατάει δίπλα από ημιτελείς πολυκατοικίες που κατασκευάστηκαν από την China Evergrande στα περίχωρα του Shijiazhuang, στην επαρχία Hebei της Κίνας, τον Φεβρουάριο του 2024. Φωτογραφία: Reuters — Ένας άντρας περπατάει δίπλα από ημιτελείς πολυκατοικίες που κατασκευάστηκαν από την China Evergrande στα περίχωρα του Shijiazhuang, στην επαρχία Hebei της Κίνας, τον Φεβρουάριο του 2024. Φωτογραφία: *Reuters*

Το ένα είναι η κυβέρνηση να αγοράσει προβληματικά ιδιωτικά ακίνητα και να τα μετατρέψει σε ακίνητα προς ενοικίαση ή μεταπώληση. Το άλλο ζητά από την κυβέρνηση να κατασκευάσει περισσότερες κοινωνικές κατοικίες για οικογένειες χαμηλού και μεσαίου εισοδήματος.

Στόχος είναι η αύξηση του ποσοστού των κρατικών κατοικιών προς ενοικίαση ή πώληση σε χαμηλές τιμές, υπό αυστηρούς όρους, σε τουλάχιστον 30% της προσφοράς κατοικιών της Κίνας, από το τρέχον 5%.

Το κόστος αυτών των σχεδίων θα είναι τεράστιο, πιθανώς έως και 280 δισεκατομμύρια δολάρια ετησίως τα επόμενα πέντε χρόνια, για ένα σύνολο περίπου 1,4 τρισεκατομμυρίων δολαρίων. Εντάσσονται στην ευρύτερη πρόσφατη προσπάθεια του Προέδρου Xi Jinping να επεκτείνει τον κρατικό έλεγχο στην οικονομία και να περιορίσει τον ιδιωτικό τομέα, λένε οι παρατηρητές.

Στα τέλη της δεκαετίας του 1990, καθώς η Κίνα άρχισε να απελευθερώνει τις αγορές της, οι ηγέτες της αρχικά οραματίστηκαν ένα σύστημα δύο επιπέδων στο οποίο κάποιοι άνθρωποι θα αγόραζαν ιδιωτικά αναπτυγμένα ακίνητα, ενώ άλλοι θα ζούσαν σε κρατικά επιδοτούμενες κοινωνικές κατοικίες.

Ωστόσο, με την πάροδο των δεκαετιών, ιδιωτικές εταιρείες όπως η China Evergrande έχουν επεκταθεί ραγδαία και κυριαρχούν ολοένα και περισσότερο στην κινεζική αγορά. Σήμερα, περισσότερο από το 90% των κινεζικών νοικοκυριών έχουν στην κατοχή τους τα σπίτια τους, σε σύγκριση με περίπου 66% στις ΗΠΑ.

Η στροφή προς την ιδιωτική κατοικία έχει δημιουργήσει τεράστιο πλούτο στην Κίνα. Αλλά η άνθηση στην αγορά ακινήτων έχει επίσης δημιουργήσει μια φούσκα χρέους, ωθώντας τις τιμές στα ύψη και στερώντας από πολλές νέες οικογένειες το σπίτι των ονείρων τους.

Καθώς η αγορά κατέρρευσε πέρυσι μετά από μια πολυετή κυβερνητική εκστρατεία για τον περιορισμό των υπερβολικών επενδύσεων σε ακίνητα, οικονομολόγοι εντός και εκτός Κίνας κάλεσαν το Πεκίνο να λάβει πιο αποφασιστικά μέτρα για την αναδιάρθρωση του τομέα.

Υπάρχουν εκατομμύρια άδεια διαμερίσματα σε όλη την Κίνα και πολλά ημιτελή κτίρια χρειάζονται οικονομική υποστήριξη για να ολοκληρωθούν.

Σε συνέδριο τον Δεκέμβριο του περασμένου έτους, ο κ. Xi ξεκαθάρισε ότι η προτεραιότητα για το 2024 ήταν η επιτάχυνση της ανάπτυξης ενός «νέου μοντέλου» για τον τομέα των ακινήτων, το οποίο επικεντρώνεται σε μεγάλο βαθμό στις οικονομικά προσιτές κατοικίες που παρέχονται από το κράτος, σύμφωνα με ένα άτομο που γνωρίζει το θέμα.

Οι σύμβουλοι πολιτικής λένε ότι ο Πρόεδρος Xi πιστεύει ότι τα ακίνητα, τα οποία έχουν οδηγήσει την ανάπτυξη της Κίνας εδώ και χρόνια και σε κάποιο σημείο αντιπροσώπευαν περίπου το ένα τέταρτο του ακαθάριστου εγχώριου προϊόντος (ΑΕΠ), δεν θα παίζουν πλέον τόσο μεγάλο ρόλο στην οικονομία.

Κατά την άποψή του, υπερβολικά μεγάλο μέρος της πίστωσης έχει χρησιμοποιηθεί για κερδοσκοπία στον τομέα των ακινήτων, προσθέτοντας κινδύνους στο χρηματοπιστωτικό σύστημα, διευρύνοντας το χάσμα μεταξύ πλουσίων και φτωχών και εκτρέποντας πόρους από τομείς της «πραγματικής οικονομίας», όπως η μεταποίηση και η υψηλή τεχνολογία, τους οποίους οι Κινέζοι ηγέτες θεωρούν στρατηγικά σημαντικούς στον ανταγωνισμό τους με τις Ηνωμένες Πολιτείες.

Κατά κάποιο τρόπο, το σχέδιο του κ. Xi θα επανέφερε την αγορά κατοικίας της Κίνας στις ρίζες της. Πριν από δεκαετίες, υπό τον Μάο Τσε Τουνγκ, το κινεζικό κράτος έλεγχε την αγορά ακινήτων, με τους περισσότερους ανθρώπους να ζουν σε σπίτια που παρείχαν οι μονάδες εργασίας τους.

Σε εσωτερικές συζητήσεις πολιτικής, ο Κινέζος αντιπρόεδρος της κυβέρνησης Χε Λιφένγκ, ένας από τους πιο έμπιστους βοηθούς του κ. Σι, υποστήριξε ότι η μεγαλύτερη κρατική εμπλοκή θα βοηθούσε την κυβέρνηση να απορροφήσει την πλεονάζουσα προσφορά κατοικιών, να θέσει ένα κατώτατο όριο στις τιμές των κατοικιών και να βοηθήσει στην προστασία των τραπεζών από εκατοντάδες δισεκατομμύρια δολάρια σε απομειώσεις, εάν η αγορά συνέχιζε να επιδεινώνεται.

Ένα άλλο πλεονέκτημα, λένε οι σύμβουλοι, είναι ότι η μετατροπή περισσότερης ιδιωτικής περιουσίας σε κρατικά επιδοτούμενες κατοικίες προς ενοικίαση ή πώληση θα μπορούσε να βοηθήσει στην προώθηση του στόχου του κ. Xi για «κοινή ευημερία».

Ο Κινέζος Πρόεδρος Σι Τζινπίνγκ επιθεωρεί ένα συγκρότημα ενοικιαζόμενων κατοικιών που επιδοτείται από την κυβέρνηση στη Σαγκάη τον Νοέμβριο του 2023. Φωτογραφία: Xinhua — Ο Κινέζος Πρόεδρος Σι Τζινπίνγκ επιθεωρεί ένα συγκρότημα ενοικιαζόμενων κατοικιών που επιδοτείται από την κυβέρνηση στη Σαγκάη τον Νοέμβριο του 2023. Φωτογραφία: *Xinhua*

Η νέα στρατηγική έχει κερδίσει μεγαλύτερη απήχηση μετά από μια κυβερνητική οδηγία γνωστή ως Έγγραφο 14, η οποία εκδόθηκε τον περασμένο Οκτώβριο. Προβλέπει την προσθήκη περίπου 6 εκατομμυρίων οικονομικά προσιτών κατοικιών σε 35 πόλεις με περισσότερα από 3 εκατομμύρια κατοίκους τα επόμενα πέντε χρόνια.

Το έγγραφο δεν αναφέρεται σε πολλές λεπτομέρειες σχετικά με τον τρόπο εφαρμογής του σχεδίου, αλλά τονίζει ότι η κυβέρνηση θα θέσει περιορισμούς στο ποιος μπορεί να αγοράσει κρατικά ακίνητα και θα απαγορεύσει την διαπραγμάτευσή τους στην ελεύθερη αγορά.

Η Λαϊκή Τράπεζα της Κίνας (PBOC) έχει διαθέσει περίπου 70 δισεκατομμύρια δολάρια για να διανεμηθούν σε τρεις μεγάλες τράπεζες πολιτικής, την Τράπεζα Ανάπτυξης της Κίνας, την Τράπεζα Εξαγωγών-Εισαγωγών της Κίνας και την Τράπεζα Αγροτικής Ανάπτυξης της Κίνας, για να βοηθήσει στην εφαρμογή της στρατηγικής.

Η Τράπεζα Ανάπτυξης της Κίνας αποκάλυψε τον Δεκέμβριο του 2023 ότι είχε χορηγήσει πιστωτική γραμμή αξίας σχεδόν 28,4 εκατομμυρίων δολαρίων στην πόλη Φουτσόου για την κατασκευή ενός έργου προσιτής στέγασης. Μόλις ολοκληρωθεί, κάτι που αναμένεται το 2026, το έργο θα έχει ως αποτέλεσμα περίπου 701 κατοικίες να πωληθούν σε μειωμένες τιμές σε οικογένειες χαμηλού εισοδήματος.

Η τράπεζα χορήγησε επίσης δάνειο άνω των 1,4 εκατομμυρίων δολαρίων στην κυβέρνηση της Χουνάν για την ανάπτυξη κοινωνικών κατοικιών σε μια περιοχή του κέντρου της πόλης.

Στις αρχές Ιανουαρίου, η PBOC και η Εθνική Αρχή Χρηματοπιστωτικής Εποπτείας εξέδωσαν νέες κατευθυντήριες γραμμές που δεσμεύονταν για οικονομική στήριξη των ενοικιαζόμενων ακινήτων που επιδοτούνται από την κυβέρνηση. Οι κατευθυντήριες γραμμές ανέφεραν ότι η κρατική χρηματοδότηση θα βοηθούσε στην «αναζωογόνηση της υπάρχουσας προσφοράς κατοικιών».

Ο αντιπρόεδρος της κυβέρνησης Χε Λιφένγκ παρουσίασε ορισμένα από τα σχέδια της κυβέρνησης σε εκπροσώπους επιχειρήσεων των ΗΠΑ όταν επισκέφθηκε το Σαν Φρανσίσκο τον περασμένο Νοέμβριο με τον πρόεδρο Σι.

Κατά τη διάρκεια συνάντησης στο περιθώριο της συνόδου κορυφής του προέδρου Xi με τον πρόεδρο των ΗΠΑ Τζο Μπάιντεν, ο αντιπρόεδρος της Κίνας επικεντρώθηκε κυρίως στο σχέδιο στέγασης με κρατική επιδότηση, εξηγώντας σε Αμερικανούς αξιωματούχους ότι θα βοηθούσε τους ανθρώπους στις μεγάλες πόλεις να αντέξουν οικονομικά να αγοράσουν σπίτια, σύμφωνα με πηγές που γνωρίζουν το θέμα.

Η συζήτηση υποδηλώνει ότι οι Κινέζοι ηγέτες ανησυχούν για το πώς οι ξένοι επενδυτές βλέπουν την αντίδραση της κυβέρνησης στο πρόβλημα της στέγασης και έχουν πουλήσει κινεζικές μετοχές και ομόλογα τους τελευταίους μήνες.

Ωστόσο, ο κ. Χα δεν ανέφερε τα βήματα που πολλοί ξένοι τραπεζίτες και επενδυτές έχουν παροτρύνει την κινεζική κυβέρνηση να λάβει, όπως η αναδιάρθρωση προβληματικών ιδιωτικών κατασκευαστών ακινήτων ή η ολοκλήρωση εκατομμυρίων κατοικιών για τις οποίες οι Κινέζοι έχουν πληρώσει αλλά δεν έχουν παραδοθεί επειδή οι κατασκευαστές αντιμετωπίζουν οικονομικά προβλήματα.

Το Διεθνές Νομισματικό Ταμείο (ΔΝΤ) δήλωσε ότι το πιο επείγον καθήκον του Πεκίνου είναι να καταρτίσει ένα ολοκληρωμένο σχέδιο για να βοηθήσει τους προβληματικούς κατασκευαστές να αναδιαρθρώσουν τα χρέη τους και να αναγκάσει τις τράπεζες και άλλα ενδιαφερόμενα μέρη να αποδεχτούν τις ζημίες. Αν και επώδυνη, μια τέτοια κίνηση θα βοηθούσε στην αποκατάσταση της εμπιστοσύνης του κοινού στην αγορά.

Ωστόσο, οι σύμβουλοι πολιτικής που συμμετέχουν στις συζητήσεις λένε ότι το Πεκίνο εξακολουθεί να διστάζει να παράσχει άμεση στήριξη ρευστότητας στους κατασκευαστές, φοβούμενο την αναζωπύρωση της φούσκας των ακινήτων, την οποία ο κ. Xi προσπαθεί να αποπληθωρίσει.

Η αγορά ακινήτων από την κινεζική κυβέρνηση και η μετατροπή τους σε ενοικιαζόμενα διαμερίσματα εγείρει σύνθετα ζητήματα, συμπεριλαμβανομένου του εάν η κυβέρνηση θα πρέπει να πληρώσει με βάση την αγοραία αξία, λένε οι παρατηρητές. Δεν είναι επίσης σαφές τι θα συμβεί εάν οι ιδιοκτήτες δεν θέλουν να πουλήσουν.

Οι οικονομολόγοι σημειώνουν ότι η κατασκευή νέων κοινωνικών κατοικιών θα ήταν ευκολότερη και θα βοηθούσε στην τόνωση του κατασκευαστικού κλάδου. Αλλά αυτό θα σήμαινε επίσης αύξηση της προσφοράς κατοικιών σε μια εποχή που ο πληθυσμός της Κίνας συρρικνώνεται. Το ΔΝΤ προβλέπει ότι η υποκείμενη ζήτηση της Κίνας για νέες κατοικίες θα μειωθεί κατά σχεδόν 50% την επόμενη δεκαετία.

Ο Μάικλ Πέτις, καθηγητής οικονομικών στο Πανεπιστήμιο του Πεκίνου, δήλωσε ότι εάν η κυβέρνηση αύξανε σημαντικά την προσφορά οικονομικά προσιτής στέγασης, αυτή θα μεταφερόταν σε φτωχά νοικοκυριά, «κάτι που η Κίνα χρειάζεται απεγνωσμένα».

Θα βοηθήσει τους ανθρώπους να ξοδεύουν περισσότερα σε άλλα πράγματα, είπε, αλλά είναι πολύ νωρίς για να πούμε πώς θα εξελιχθεί το σχέδιο.

Ο Ζιγού Τσεν, καθηγητής οικονομικών στο Πανεπιστήμιο του Χονγκ Κονγκ, είναι πιο επιφυλακτικός, συγκρίνοντας τη νέα στεγαστική στρατηγική της Κίνας με τον τρόπο που το Πεκίνο χρησιμοποίησε κρατικά κεφάλαια για να αγοράσει μετοχές σε μια προσπάθεια να στηρίξει μια χρηματιστηριακή αγορά που βρισκόταν σε ύφεση.

Τέτοιες προσπάθειες συχνά αποτυγχάνουν να ενισχύσουν βιώσιμα την αγορά, σημείωσε ο Τσεν. Η δαπάνη χρημάτων για την αγορά προβληματικών έργων ακινήτων δεν θα είναι αποτελεσματική, δεδομένων των δημογραφικών προκλήσεων και της υπερπροσφοράς ακινήτων της χώρας.

Πρόσθεσε ότι η στρατηγική θα μπορούσε επίσης να εγείρει άβολα ερωτήματα σχετικά με την κοινωνική ισότητα. Το κράτος που αγοράζει ακίνητα από κατασκευαστές όταν η αγορά είναι αδύναμη σημαίνει ότι χρησιμοποιεί εθνικούς πόρους για να επιδοτήσει ορισμένους ανθρώπους, ενώ άλλους όχι.

«Γίνεται πρόβλημα κατανομής του πλούτου», είπε ο Τσεν. «Δεν έχουν όλοι στην Κίνα πολλά διαμερίσματα και δεν είναι διατεθειμένοι να τα πουλήσουν».

Τα τελευταία χρόνια, αρκετές κινεζικές πόλεις, όπως η Ζενγκζού στην κεντρική Κίνα και η Σουτζόου, κοντά στη Σαγκάη, έχουν ξεκινήσει τα δικά τους προγράμματα για την αγορά χιλιάδων απούλητων ακινήτων από κατασκευαστές και στη συνέχεια τη μετατροπή τους σε οικονομικά προσιτές κατοικίες για οικογένειες χαμηλού εισοδήματος.

Τέτοια προγράμματα βοηθούν στην απορρόφηση της πλεονάζουσας στέγασης, αλλά ασκούν επίσης μεγαλύτερη πίεση στα τοπικά οικονομικά, λένε οι οικονομολόγοι.

Μια άλλη αξιοσημείωτη προσπάθεια για κοινωνική στέγαση ήταν η πρωτοβουλία «εκκαθάρισης των παραγκουπόλεων» που ξεκίνησε σχεδόν πριν από μια δεκαετία, όταν η αγορά ακινήτων της Κίνας αντιμετώπιζε επίσης δυσκολίες.

Στο πλαίσιο του προγράμματος, η κεντρική τράπεζα παρείχε προνομιακή χρηματοδότηση σε κρατικές τράπεζες, οι οποίες στη συνέχεια δάνειζαν χρήματα σε κατασκευαστές για να αγοράσουν γη από πόλεις και κωμοπόλεις και να χτίσουν περισσότερες κατοικίες. Σε αντάλλαγμα, οι τοπικές αυτοδιοικήσεις επιδοτούσαν χρήματα για οικογένειες που εκτοπίστηκαν από παραγκουπόλεις, επιτρέποντάς τους να αγοράσουν νέα διαμερίσματα στην ελεύθερη αγορά.

Η πρωτοβουλία βοήθησε στην αποκατάσταση της ζήτησης για ακίνητα, αλλά τροφοδότησε μια έκρηξη στις κατασκευές που επιδείνωσε την υπερπληθώρα κατοικιών στην Κίνα.

Οι οικονομολόγοι τονίζουν ότι η τρέχουσα στεγαστική κρίση είναι πολύ πιο σοβαρή, αφήνοντας την κινεζική κυβέρνηση αντιμέτωπη με μια τεράστια πρόκληση στις προσπάθειές της να λύσει το πρόβλημα των τιμών των κατοικιών και της υπερπροσφοράς.

Βου Χόανγκ (Σύμφωνα με WSJ, Reuters, AFP )

[διαφήμιση_2]
Σύνδεσμος πηγής