Μετοχές κοντά στο Tet, διασπορά ταμειακών ροών, εντοπισμός κινδύνων για τη νέα εβδομάδα

Η χρηματιστηριακή αγορά μόλις γνώρισε την χαμηλότερη εβδομάδα συναλλαγών από τον Μάιο του 2023. Μπαίνοντας στη νέα εβδομάδα, δεν έχουν εμφανιστεί υποστηρικτικοί παράγοντες, αλλά οι συναλλαγματικοί κίνδυνοι εξακολουθούν να «καραδοκούν», καθώς ο δείκτης USD συνεχίζει να αυξάνεται.

Η ταμειακή ροή προς τις μετοχές είναι υποτονική καθώς πλησιάζει η Tet - Φωτογραφία: QUANG DINH

Μιλώντας στο Tuoi Tre Online , οι ειδικοί δήλωσαν ότι δεν έχουν δει κανέναν νέο θετικό παράγοντα, ενώ η πίεση στη συναλλαγματική ισοτιμία εξακολουθεί να είναι έντονη και οι ξένοι επενδυτές διατηρούν ισχυρές καθαρές πωλήσεις. Το πρωί της 13ης Ιανουαρίου, ο δείκτης USD (DXY) συνέχισε να φτάνει στο υψηλότερο σημείο του πλησιάζοντας το όριο των 110 μονάδων.

Ο δείκτης VN ​​ενδέχεται να μειωθεί στις 1.200 μονάδες

• Κος Vu Duy Khanh, Διευθυντής Ανάλυσης στην Smart Invest Securities:

- Όσον αφορά τον δείκτη του δολαρίου ΗΠΑ, φέτος μπορεί να φτάσει στην κορύφωση του 10ετούς κύκλου. Ωστόσο, η πίεση στο πρώτο εξάμηνο του έτους θα είναι μεγαλύτερη και θα υποχωρήσει στο δεύτερο εξάμηνο του έτους. Βραχυπρόθεσμα, μετά την ανάληψη των καθηκόντων του Προέδρου Ντόναλντ Τραμπ, μπορεί να μειωθεί λίγο.

Για την χρηματιστηριακή αγορά, βραχυπρόθεσμα, μετά το βραχυπρόθεσμο μοντέλο διπλής κορυφής, η τρέχουσα ζώνη στήριξης του δείκτη VN είναι 1.220 - 1.230 μονάδες.

Η μεσοπρόθεσμη ζώνη στήριξης είναι 1.185 - 1.200 μονάδες, η οποία θα είναι μια ισχυρότερη ζώνη στήριξης. Μακροπρόθεσμα, από τον Μάρτιο του 2025 περίπου και μετά, ενδέχεται να υπάρξει μια καλύτερη τάση επιτάχυνσης.

Καθώς πλησιάζει η ημερομηνία Tet, η ρευστότητα θα παραμείνει χαμηλή και η γενική τάση είναι να μειωθεί λόγω εποχικών παραγόντων. Όσον αφορά τους κινδύνους αυτήν την εβδομάδα, η λήξη των συμβολαίων μελλοντικής εκπλήρωσης VN30 και η αναδιάρθρωση των κεφαλαίων VN30 θα είναι γεγονότα στα οποία οι επενδυτές θα δώσουν προσοχή.

Αυτή η ομάδα διαπραγματεύεται μόνος του και κατέχει θέση πώλησης συμβολαίων μελλοντικής εκπλήρωσης και τα αμοιβαία κεφάλαια τείνουν να πωλούν τον τραπεζικό όμιλο κατά την αναδιάρθρωση. Επομένως, ουσιαστικά έχουμε καθοδική πίεση αυτή την εβδομάδα.

Πέρα από τους «υποβόσκοντες» κινδύνους, όσον αφορά τα φωτεινά σημεία της αγοράς, πιστεύω ότι οι βιομηχανίες και οι κυκλικές μετοχές έχουν μειωθεί σε περιστροφή και έχουν μειωθεί σε περιοχές υπερπώλησης. Βασικά, η ζήτηση για έρευνα στο κάτω μέρος θα αυξηθεί. Συνολικά, οι παράγοντες κινδύνου και τα φωτεινά σημεία μπορούν ακόμη να εξισορροπηθούν.

Το κλίμα στην αγορά παραμένει επιφυλακτικό, οι επενδυτές κάνουν πρόωρες διακοπές στο Τετ

* Κος Dinh Quang Hinh, επικεφαλής του τμήματος μακροοικονομικής και στρατηγικής αγοράς, VNDirect Securities:

- Η χρηματιστηριακή αγορά του Βιετνάμ βίωσε μια ζοφερή εβδομάδα συναλλαγών, με τον δείκτη VN να σημειώνει απότομη πτώση στην τελευταία συνεδρίαση της εβδομάδας, υποχωρώντας κάτω από το επίπεδο στήριξης των 1.240 μονάδων.

Το κλίμα στην αγορά είναι επιφυλακτικό, καθώς οι αποδόσεις των κρατικών ομολόγων των ΗΠΑ συνεχίζουν να αυξάνονται πάνω από 4,7% και ο δείκτης DXY επιστρέφει στο παλιό υψηλό του, πάνω από το 109, δείχνοντας ότι οι ανησυχίες σχετικά με τις δασμολογικές πολιτικές των ΗΠΑ δεν έχουν υποχωρήσει.

Εγχώρια, η αγορά εισήλθε σε μια «πεδινή ζώνη υποστηρικτικών πληροφοριών» και πολλοί επενδυτές «πήραν πρόωρες διακοπές Tet», γεγονός που αποδυνάμωσε τη ταμειακή ροή.

Η απότομη μείωση της ρευστότητας της αγοράς δείχνει ότι τόσο η προσφορά όσο και η ζήτηση είναι επιφυλακτικές και περιμένουν αντί να συμμετέχουν ενεργά στις συναλλαγές.

Αυτό θα περιορίσει κάπως την ορμή της αγοράς, τόσο προς τα κάτω όσο και προς τα πάνω.

Μπαίνοντας στην επόμενη εβδομάδα συναλλαγών, οι επενδυτές θα πρέπει να σταματήσουν το «ντάμπινγκ» όταν η αγορά υποχωρήσει κοντά στη ζώνη ισχυρής στήριξης των 1.200-1.220 μονάδων.

Πρέπει να παρατηρείται υπομονετικά η προσφορά και η ζήτηση της αγοράς στη ζώνη στήριξης. Εάν εμφανιστεί τεχνική ανάκαμψη, εξετάστε το ενδεχόμενο μείωσης του περιθωρίου κέρδους και του δείκτη μετοχών σε ένα ασφαλές όριο για τη διαχείριση του κινδύνου χαρτοφυλακίου.

Η πίεση στις συναλλαγματικές ισοτιμίες το 2025 δεν θα είναι πολύ αγχωτική

* Ο κ. Tran Duc Anh - Διευθυντής της KBSV:

- Προβλέπουμε ότι η πίεση της συναλλαγματικής ισοτιμίας το 2025 δεν θα είναι πολύ πιεστική, με την ισοτιμία USD/VND να αυξάνεται κατά περίπου 1-2% χάρη στον δείκτη DXY που τείνει να κινείται πλάγια, αυξανόμενος ελαφρώς, σε συνδυασμό με τις πηγές ξένου συναλλάγματος από το εμπορικό πλεόνασμα και το επενδυτικό κεφάλαιο ΑΞΕ που προβλέπεται να παραμείνει σε καλό επίπεδο.

Η πραγματικότητα δείχνει επίσης ότι κατά την πρώτη θητεία του κ. Τραμπ, σε αντίθεση με τις αρχικές ανησυχίες, το 2017 ήταν μια σχετικά ευνοϊκή χρονιά για το Βιετνάμ στη διαχείριση των συναλλαγματικών ισοτιμιών χάρη στην απότομη πτώση του δολαρίου ΗΠΑ.

Ενώ δεν αναμένουμε ότι η ιστορία θα επαναληφθεί και ο δείκτης DXY θα καταρρεύσει απότομα το 2025, ορισμένες ομοιότητες μεταξύ των δύο περιόδων και άλλοι παράγοντες υποστηρίζουν την πιθανότητα το ισχυρό ράλι του 2024 να είναι περιορισμένο του χρόνου.

Ωστόσο, η πίεση στη συναλλαγματική ισοτιμία θα παραμείνει υψηλή κατά το πρώτο εξάμηνο του 2025, κάποια στιγμή που θα αρχίσουν να ανακοινώνονται οι φορολογικές πολιτικές του κ. Τραμπ, ενώ ορισμένοι άλλοι παράγοντες που στηρίζουν το δολάριο ΗΠΑ εξακολουθούν να έχουν ισχυρό αντίκτυπο.

Είναι πιθανό η Κρατική Τράπεζα να αυξήσει την τιμή πώλησης του δολαρίου ΗΠΑ κατά τη διάρκεια αυτής της περιόδου, παράλληλα με την αύξηση της κεντρικής συναλλαγματικής ισοτιμίας, έτσι ώστε η συναλλαγματική ισοτιμία να κυμαίνεται εντός ενός νέου, υψηλότερου εύρους το 2025.

Πηγή: https://tuoitre.vn/chung-khoan-sat-tet-dong-tien-phan-tan-nhan-dien-rui-ro-tuan-moi-20250113103144424.htm