Εβδομάδα χρηματιστηρίου 23-27/6: Ο δείκτης VN ​​"δυσκολεύεται" πριν από την προθεσμία για τους δασμούς

Ο δείκτης VN ​​επιταχύνεται εν μέσω επιφυλακτικού κλίματος. Λίστα 3 ομάδων μετοχών εν μέσω της καταιγίδας δασμών. Πρόβλεψη για τη χαλυβουργία το δεύτερο τρίμηνο του 2025. Πρόγραμμα πληρωμής μερισμάτων.

Ο δείκτης VN ​​επιταχύνει

Η εβδομάδα συναλλαγών 16-20 Ιουνίου κατέγραψε την επιστροφή του πράσινου στο ταμπλό, όταν ο δείκτης VN-Index ξεπέρασε τις 33,86 μονάδες, που ισοδυναμούν με 2,57%, κλείνοντας την εβδομάδα στις 1.349,35 μονάδες.

Η ισχυρή ζήτηση για μετοχές μεγάλης κεφαλαιοποίησης έχει ωθήσει τον δείκτη VN απότομα προς τα πάνω. Η πράσινη τιμή εξαπλώθηκε στις περισσότερες από τις «πυλωνικές μετοχές» του ομίλου VN30.

Όσον αφορά τη ρευστότητα, η μέση αντιστοιχισμένη αξία στο HOSE την περασμένη εβδομάδα έφτασε τα 20.687 δισεκατομμύρια VND, σημειώνοντας αύξηση 5,63%, αλλά ο όγκος μειώθηκε κατά 1,14% στα 844 εκατομμύρια μονάδες. Αυτή είναι η πρώτη εβδομάδα από την Πρωτοχρονιά που η αντιστοιχισμένη ρευστότητα μειώθηκε κάτω από τον μέσο όρο των 20 εβδομάδων, αντανακλώντας το επιφυλακτικό κλίμα παρά την αύξηση του δείκτη.

Όσον αφορά τους κλάδους, η σημαντικότερη συνεισφορά της εβδομάδας συνέχισε να προέρχεται από τον τραπεζικό όμιλο, με τις MBB ( MBBank , HOSE), VCB (Vietcombank, HOSE) και CTG (VietinBank, HOSE) να σημειώνουν άνοδο.

Ανά τομέα, η αγορά ήταν έντονα διαφοροποιημένη. Ο όμιλος κοινής ωφέλειας - ενέργειας ηγήθηκε της πτώσης, όταν η GAS έχασε 3,2% λόγω πιέσεων στις πωλήσεις. Αντίθετα, η ομάδα βασικών καταναλωτών έγινε ένα απροσδόκητα φωτεινό σημείο: οι ANV (NAVICO, HOSE), IDI (IDI Investment, HOSE) έκλεισαν στο ανώτατο όριο. Οι VHC (Vinh Hoan, HOSE) αυξήθηκαν κατά 6,67% και η KDC (KIDO, HOSE) αυξήθηκαν κατά 4,42%.

Οι ροές ξένων κεφαλαίων συνέχισαν να υποχωρούν ελαφρώς. Και τα δύο χρηματιστήρια κατέγραψαν καθαρή αξία πώλησης περίπου 146 δισεκατομμυρίων VND. Μόνο η HoSE αποσύρθηκε κατά 223 δισεκατομμύρια VND, με την εστίαση στις VIC (Vingroup, HOSE), VHM (Vinhomes, HOSE) και STB ( Sacombank , HOSE) να συνεχίζουν να βρίσκονται στη λίστα με τις ισχυρότερες μετοχές που «κάνουν ντάμπινγκ», με αξίες πώλησης 983 δισεκατομμυρίων VND, 523 δισεκατομμυρίων VND και 378 δισεκατομμυρίων VND αντίστοιχα.

3 ομάδες μετοχών στο μάτι της καταιγίδας δασμών

Στη σειρά προγραμμάτων "The Fund Manager 2025" που διοργάνωσε η AFA Capital, η κα Duong Kim An, Διευθύντρια του Τμήματος Επενδύσεων της Vietcombank Securities Investment Fund Management Company (VCBF), παρουσίασε μια επισκόπηση της επενδυτικής στρατηγικής του κορυφαίου μετοχικού κεφαλαίου VCBF-BCF στο πλαίσιο της εμπορικής αβεβαιότητας.

Σύμφωνα με την ίδια, οι τράπεζες εξακολουθούν να αποτελούν μία από τις βασικές επιλογές της VCBF-BCF χάρη στην ικανότητά τους να διατηρούν σταθερό ρυθμό κερδοφορίας και διαφανή χρηματοοικονομική αναφορά. Ειδικά, στο πλαίσιο των χαμηλών επιτοκίων και των διατηρούμενων πολιτικών προώθησης πιστώσεων, ο τραπεζικός όμιλος έχει τη δυνατότητα να βελτιώσει σημαντικά τα περιθώρια κέρδους.

Ο τραπεζικός τομέας εξακολουθεί να αποτελεί τον κορυφαίο κλάδο

Μέχρι το τέλος Μαΐου 2025, η πίστωση σε ολόκληρο το σύστημα είχε αυξηθεί κατά περίπου 6,52%, ενώ ο ετήσιος στόχος πιστωτικής αύξησης ήταν 16%. Υπάρχουν ακόμη πολλά περιθώρια ανάπτυξης, δημιουργώντας μια προϋπόθεση για την κερδοφορία των τραπεζών. Οι επενδυτές θα πρέπει να δώσουν προτεραιότητα σε τράπεζες με μεγάλη κεφαλαιοποίηση, βιώσιμα επιχειρηματικά μοντέλα και καλή ικανότητα διαχείρισης κινδύνων.

Στη συνέχεια, ακολουθούν τα ακίνητα σε βιομηχανικά πάρκα , τα οποία είναι η βιομηχανική ομάδα που επωφελείται μεσοπρόθεσμα από την απαίτηση αυστηροποίησης των κανόνων προέλευσης των αγαθών, ιδίως στο πλαίσιο της εφαρμογής από τις ΗΠΑ ενός συντελεστή φόρου εισαγωγής 46%. Η προσαρμογή των επιχειρήσεων άμεσων ξένων επενδύσεων στις αλυσίδες εφοδιασμού τους για την αύξηση του ποσοστού εγχώριας παραγωγής θα τονώσει τη ζήτηση για ενοικίαση γης σε βιομηχανικά πάρκα.

Επί του παρόντος, ο τομέας των άμεσων ξένων επενδύσεων (ΑΞΕ) συμβάλλει έως και στο 70% του συνολικού κύκλου εργασιών των εξαγωγών του Βιετνάμ. Ως εκ τούτου, οι ξένες επιχειρήσεις θα αναγκαστούν να επενδύσουν στην εγχώρια παραγωγή αντί απλώς στην επεξεργασία ή τη συναρμολόγηση, εάν θέλουν να αποφύγουν τα δασμολογικά εμπόδια.

Ωστόσο, σημείωσε ότι πρόκειται για μια μακροπρόθεσμη μεταβατική διαδικασία που δεν μπορεί να ολοκληρωθεί βραχυπρόθεσμα. Ως εκ τούτου, το ταμείο επιλέγει μόνο επιχειρήσεις βιομηχανικών πάρκων με διαθέσιμα κεφάλαια καθαρής γης, καλές συνδέσεις υποδομών και έμπειρες ομάδες λειτουργίας. Επιπλέον, όταν τα οικιστικά ακίνητα εξακολουθούν να βρίσκονται υπό πίεση από ρευστότητα και νομικά ζητήματα, τα βιομηχανικά πάρκα αποτελούν ιδανικό καταφύγιο για μεσοπρόθεσμες ροές κεφαλαίων.

Τέλος, το λιανικό εμπόριο έχει θετικές προοπτικές χάρη στην πολιτική αυστηροποίησης των φόρων για τις επιχειρήσεις και την προώθηση της ιχνηλασιμότητας των αγαθών. Επιπλέον, το Βιετνάμ έχει πληθυσμό άνω των 100 εκατομμυρίων ανθρώπων και το βιοτικό επίπεδο συνεχίζει να βελτιώνεται. Το πραγματικό εισόδημα αυξάνεται σταθερά εδώ και πολλά χρόνια, ενώ το ηλεκτρονικό εμπόριο επεκτείνεται έντονα σε πόλεις κατηγορίας II και κατηγορίας III.

Η VCBF-BCF επιλέγει επιχειρήσεις που μπορούν να διαχειριστούν αποτελεσματικά τις αλυσίδες εφοδιασμού τους, να επενδύσουν σημαντικά στην εφοδιαστική αλυσίδα και τον ψηφιακό μετασχηματισμό, ώστε να διατηρήσουν τα περιθώρια κέρδους σε ένα έντονα ανταγωνιστικό περιβάλλον. Οι εταιρείες που μπορούν να αξιοποιήσουν τα δεδομένα των πελατών και να επεκτείνουν το πολυκαναλικό τους μοντέλο θα είναι οι νικητές στον αγώνα για μερίδιο αγοράς.

Πρόβλεψη ανάπτυξης της χαλυβουργίας για το δεύτερο τρίμηνο του 2025

Η MB Securities (MBS) προβλέπει την εικόνα κερδών της χαλυβουργίας για το δεύτερο τρίμηνο του 2025 και για ολόκληρο το έτος 2025.

Σύμφωνα με την MBS, η εγχώρια αγορά κατά το δεύτερο τρίμηνο του 2025 προβλέπεται να καταγράψει αύξηση της κατανάλωσης χάλυβα κατά περίπου 22% κατά την ίδια περίοδο, φτάνοντας τα 7,1 εκατομμύρια τόνους, εκ των οποίων το 60% προέρχεται από χάλυβα κατασκευών και θερμά τεμάχια θερμής έλασης (RC).

Συνεπώς, οι μεταποιητικές επιχειρήσεις όπως η Hoa Phat Steel (HPG, HOSE) αναμένεται να επωφεληθούν από την υποχώρηση των τιμών των πρώτων υλών και τις σταθερές τιμές πώλησης. Επιπλέον, για τις εγχώριες επιχειρήσεις γαλβανισμένου χάλυβα όπως η Hoa Sen Steel (HSG, HOSE), οι σταθερές τιμές θερμού χάλυβα μπορούν να βοηθήσουν τις επιχειρήσεις να αντιστρέψουν τις προβλέψεις από προηγούμενα τρίμηνα, βελτιώνοντας έτσι το ακαθάριστο κέρδος.

Συνεπώς, τα καθαρά κέρδη της Hoa Phat (HPG , HOES ) θα μπορούσαν να αυξηθούν κατά 19% σε ετήσια βάση, λόγω της αύξησης της παραγωγής κατά 15%, στην οποία συνέβαλε το Dung Quat 2.

Επιπλέον, το περιθώριο μικτού κέρδους βελτιώθηκε κατά 0,4 ποσοστιαίες μονάδες σε σύγκριση με την ίδια περίοδο (ετήσια) χάρη στην υποχώρηση των τιμών των πρώτων υλών. Συνεπώς, τα κέρδη 6 μηνών της εταιρείας εκτιμάται ότι θα αυξηθούν κατά 17% σε ετήσια βάση και θα συμπληρώσουν το 48% του σχεδίου κερδών.

Για την Hoa Sen (HSG) , η MBS προβλέπει μικρή αύξηση των καθαρών κερδών σε ετήσια βάση το δεύτερο τρίμηνο χάρη στον θετικό αντίκτυπο από την εγχώρια αγορά, όταν η παραγωγή αναμένεται να αυξηθεί κατά 5%. Συνεπώς, μετά από 9 μήνες του οικονομικού έτους 2025, τα κέρδη μετά από φόρους εκτιμάται ότι θα μειωθούν κατά 6% σε ετήσια βάση και θα ολοκληρώσουν το 131% του ετήσιου σχεδίου.

Επιπλέον, η Nam Kim Steel (NKG) είναι προβλέπεται να φτάσει τα 150 δισεκατομμύρια VND και η Ton Dong A (GDA) τα 60 δισεκατομμύρια VND, μειωμένες κατά 32% και 65% αντίστοιχα. Ωστόσο, για ολόκληρο το έτος 2025, τα κέρδη της Nam Kim μπορούν να καταγράψουν αύξηση 24%, ενώ τα κέρδη της Ton Dong A θα μειωθούν κατά 12%.

Σχόλια και συστάσεις

Σύμφωνα με πολλές απόψεις, οι προοπτικές για αυτήν την εβδομάδα (23-27 Ιουνίου) εξαρτώνται σε μεγάλο βαθμό από την εξέλιξη των παγκόσμιων τιμών του πετρελαίου και τις εντάσεις Ιράν-Ισραήλ. Εάν το σενάριο τιμών του πετρελαίου παραμείνει πάνω από το εύρος των 80 δολαρίων/βαρέλι, ο όμιλος πετρελαίου και φυσικού αερίου είναι πιθανό να διαδραματίσει ηγετικό ρόλο, υποστηρίζοντας τον δείκτη VN να αμφισβητήσει την αντίσταση των 1.360 μονάδων. Αντίθετα, η πίεση για αποκόμιση κερδών στο βραχυπρόθεσμο υψηλό θα μπορούσε να προκαλέσει πιο έντονες διακυμάνσεις στον δείκτη.

Παππούς Ο Phan Van Trang , Σύμβουλος της Mirae Asset Securities (Βιετνάμ), εκτίμησε: «Παρά την κλιμάκωση των παγκόσμιων γεωπολιτικών εντάσεων, η χρηματιστηριακή αγορά του Βιετνάμ κατέγραψε μια ασταθή εβδομάδα συναλλαγών».

Μπαίνοντας στη νέα εβδομάδα, η αγορά αναμένεται να συνεχίσει να αντιμετωπίζει απρόβλεπτες μεταβλητές από γεωπολιτικούς κινδύνους μεταξύ Ιράν και Ισραήλ, οι ροές ξένων κεφαλαίων δεν έχουν δείξει σημάδια διακοπής της καθαρής απόσυρσης από την αγορά και οι επενδυτές είναι επιφυλακτικοί πριν λήξει η πολιτική αναβολής φόρων των 90 ημερών.

Η τάση της «διελκυστίνδας» συνεχίζεται στο εύρος των 1.330 - 1.340 μονάδων.

Με τις παραπάνω προκλήσεις, η τάση της «διελκυστίνδας» ενδέχεται να συνεχιστεί στις πρώτες συνεδριάσεις της εβδομάδας, επανεξετάζοντας τη ζώνη των 1.330 - 1.340 μονάδων πριν προσδιοριστεί μια σαφής τάση.

Όσον αφορά τους τομείς και τις μετοχές, η αγορά θα συνεχίσει να είναι έντονα διαφοροποιημένη, απαιτώντας επιλεκτικές επενδυτικές στρατηγικές. Ο τραπεζικός όμιλος θα συνεχίσει να ηγείται του κύματος χάρη σε βασικούς παράγοντες πολιτικής, όπως το Ψήφισμα για τη διαχείριση των επισφαλών απαιτήσεων που προωθείται.

Οι τομείς των ακινήτων και των κατασκευών αναμένεται να αντιμετωπίσουν πιέσεις προσαρμογής βραχυπρόθεσμα. Οι ομάδες λιανικής και καταναλωτών επωφελούνται από την ανάκαμψη της αγοραστικής δύναμης, η οποία ενισχύεται από τις προσδοκίες ότι η πολιτική μείωσης του ΦΠΑ κατά 2% θα παραταθεί μέχρι το τέλος του 2026. Το πετρέλαιο, το φυσικό αέριο και τα λιπάσματα ενδέχεται να συνεχίσουν να αποτελούν «φωτεινά σημεία» βραχυπρόθεσμα, καθώς επωφελούνται άμεσα από την κλιμάκωση των τιμών του πετρελαίου λόγω γεωπολιτικών εντάσεων και ανησυχιών για διαταραχές του εφοδιασμού.

Η αγορά εισέρχεται στην περίοδο υποβολής οικονομικών αναφορών για το δεύτερο τρίμηνο και το εξάμηνο. Βραχυπρόθεσμα, η κορυφαία στρατηγική προτεραιότητα είναι η διαχείριση κινδύνου και η προληπτική αξιολόγηση και αναδιάρθρωση των ποσοστών του χαρτοφυλακίου, εστιάζοντας σε μετοχές με σταθερά θεμελιώδη μεγέθη, καλή ρευστότητα και ιδιαίτερα θετικές προοπτικές επιχειρηματικών αποτελεσμάτων για το δεύτερο τρίμηνο του 2025.

Vietcap Securities Σύμφωνα με την αξιολόγηση, με βραχυπρόθεσμα θετικά σήματα και βελτιωμένη ζήτηση στις τραπεζικές, χρηματιστηριακές και καταναλωτικές ομάδες, ο δείκτης VN-Index αναμένεται να συνεχίσει να κινείται προς την υψηλή ζώνη τιμών των 1.360 μονάδων, με τη ζώνη στήριξης κατά τη διάρκεια της συνεδρίασης στις 1.340 μονάδες.

Phu Hung Securities Με βάση την τεχνική ανάλυση, εάν στις επόμενες συνεδριάσεις δούμε περισσότερα κόκκινα κεριά που αναιρούν την περιοχή των 1.340 μονάδων, ο δείκτης VN ​​θα σηματοδοτήσει κίνδυνο διόρθωσης και ενδεχομένως θα σχηματίσει μια δεύτερη πτωτική κορυφή. Εάν ο δείκτης παραμείνει πάνω από το όριο των 1.330 - 1.340 μονάδων, θα εδραιώσει την τάση. Η γενική στρατηγική είναι η διατήρηση ενός μέσου συντελεστή στάθμισης. Αξιοσημείωτες μετοχές περιλαμβάνουν τράπεζες, πετρέλαιο και φυσικό αέριο, λιανικό εμπόριο και επιχειρήσεις κοινής ωφέλειας.

Πρόγραμμα καταβολής μερίσματος αυτήν την εβδομάδα

Σύμφωνα με στατιστικά στοιχεία, υπάρχουν 35 επιχειρήσεις που έχουν αποφασίσει να καταβάλουν μερίσματα την εβδομάδα 16-20 Ιουνίου, εκ των οποίων 25 επιχειρήσεις πληρώνουν σε μετρητά, 5 επιχειρήσεις πληρώνουν σε μετοχές, 4 επιχειρήσεις δίνουν δωρεάν μετοχές και 1 επιχείρηση εκδίδει πρόσθετες μετοχές.

Το υψηλότερο ποσοστό είναι 50%, το χαμηλότερο είναι 1%.

5 επιχειρήσεις πληρώνουν με βάση το απόθεμα:

COTANA Group Corporation (CSC, HNX) , ημερομηνία διαπραγμάτευσης χωρίς δικαίωμα προαίρεσης είναι 24 Ιουνίου, επιτόκιο 10%.

Thua Thien Hue Construction Joint Stock Company (HUB, HOSE) , ημερομηνία διαπραγμάτευσης ex-right είναι 24 Ιουνίου, συντελεστής 15%.

Nagakawa Group Corporation (NAG, HNX) , ημερομηνία διαπραγμάτευσης χωρίς δικαίωμα προαίρεσης είναι 25 Ιουνίου, επιτόκιο 8%.

Hoa Phat Group Corporation (HPG, HOSE) , ημερομηνία διαπραγμάτευσης χωρίς δικαίωμα είναι 26 Ιουνίου, επιτόκιο 20%.

Tien Phong Plastic Joint Stock Company (NTP, HNX) , ημερομηνία διαπραγμάτευσης χωρίς δικαίωμα προαίρεσης είναι 27 Ιουνίου, επιτόκιο 20%.

4 εταιρείες απονέμουν μετοχές:

Southern Dry Cell Battery Joint Stock Company (PAC, HOSE), ημερομηνία αποκοπής μερίσματος 23 Ιουνίου, συντελεστής 50%.

Dong Nai Port Joint Stock Company (PDN, HOSE) , ημερομηνία διαπραγμάτευσης χωρίς δικαίωμα προαίρεσης είναι 24 Ιουνίου, συντελεστής 50%.

Son Ha International Corporation (SHI, HOSE) , ημερομηνία διαπραγμάτευσης χωρίς δικαίωμα προαίρεσης είναι 27 Ιουνίου, επιτόκιο 5%.

Vietnam Thuong Tin Commercial Joint Stock Bank (VBB, UPCoM) , ημερομηνία διαπραγμάτευσης χωρίς δικαίωμα προαίρεσης είναι 27 Ιουνίου, επιτόκιο 15%.

1 επιπλέον εκδότης:

Ho Chi Minh City Securities Corporation (HCM, HOSE), ημερομηνία διαπραγμάτευσης χωρίς δικαίωμα προαίρεσης είναι 24 Ιουνίου, επιτόκιο 50%.

Πρόγραμμα πληρωμής μερίσματος μετρητών

*Ημερομηνία αποκοπής μερίσματος: είναι η ημερομηνία συναλλαγής κατά την οποία ο αγοραστής, κατά την απόκτηση της κυριότητας των μετοχών, δεν θα απολαμβάνει συναφή δικαιώματα, όπως το δικαίωμα λήψης μερισμάτων, το δικαίωμα αγοράς πρόσθετων εκδοθεισών μετοχών, αλλά θα εξακολουθεί να απολαμβάνει το δικαίωμα να παραστεί στη γενική συνέλευση των μετόχων.

Κώδικας	Πάτωμα	Παγκόσμια Ημέρα Εκπαίδευσης	Ημέρα Πέμ	Ποσοστό
SKV	UPCOM	23 Ιουνίου	7/7	18,3%
DKC	UPCOM	23 Ιουνίου	14 Ιουλίου	11%
ΛΑΣ	HNX	23 Ιουνίου	19 Μαΐου	12%
TMG	UPCOM	23 Ιουνίου	4/7	32%
SJ1	HNX	23 Ιουνίου	30 Ιουνίου	6,5%
ΤΥΑ	ΜΑΝΙΚΑ	23 Ιουνίου	9/7	8,2%
PAC	ΜΑΝΙΚΑ	23 Ιουνίου	15 Ιουλίου	10%
VPS	ΜΑΝΙΚΑ	23 Ιουνίου	24/7	5,5%
VND	ΜΑΝΙΚΑ	24 Ιουνίου	15 Ιουλίου	5%
PHS	UPCOM	24 Ιουνίου	22 Ιουλίου	1%
BLT	UPCOM	24 Ιουνίου	11 Ιουλίου	8,2%
TVG	UPCOM	24 Ιουνίου	10 Ιουλίου	24%
PDN	ΜΑΝΙΚΑ	24 Ιουνίου	10 Ιουλίου	25%
TVT	ΜΑΝΙΚΑ	25 Ιουνίου	16 Ιουλίου	6%
ΒΤ1	UPCOM	25 Ιουνίου	10 Ιουλίου	10%
CID	UPCOM	25 Ιουνίου	29 Ιουλίου	15%
PGC	ΜΑΝΙΚΑ	25 Ιουνίου	29 Ιουλίου	11%
CDN	HNX	26 Ιουνίου	25 Ιουλίου	12%
DFC	UPCOM	26 Ιουνίου	10 Ιουλίου	32%
ΑΔΑ	UPCOM	26 Ιουνίου	28 Ιουλίου	3%
ΑΒΤ	UPCOM	26 Ιουνίου	4/7	7%
DCM	ΜΑΝΙΚΑ	27 Ιουνίου	15 Ιουλίου	20%
Ειδικό Σκοπευτικό Δίκαιο	UPCOM	27 Ιουνίου	4/8	5%
BDB	HNX	27 Ιουνίου	15 Ιουλίου	2%
ΠΤΒ	ΜΑΝΙΚΑ	27 Ιουνίου	18 Ιουλίου	15%
HTC	HNX	27 Ιουνίου	15 Ιουλίου	3%
GDW	HNX	27 Ιουνίου	10 Ιουλίου	19%

Πηγή: https://phunuvietnam.vn/chung-khoan-tuan-23-27-6-vn-index-giang-co-truoc-them-thoi-han-thue-quan-20250623100148684.htm