Ευκαιρίες και προκλήσεις για την οικονομία του Βιετνάμ

Η ιστορία της μείωσης των επιτοκίων από την Ομοσπονδιακή Τράπεζα των ΗΠΑ (FED) παρομοιάζεται με μια μακροοικονομική καταιγίδα, που φέρνει τόσο ευκαιρίες όσο και προκλήσεις για την οικονομία του Βιετνάμ.

Ο πρόεδρος της FED, Τζερόμ Πάουελ. Γραφικά: Μινχ Μπάο

Την περασμένη εβδομάδα, η Fed ανακοίνωσε μείωση των επιτοκίων επιτόκιο 50 μονάδες βάσης. Όταν το δολάριο ΗΠΑ υποτιμηθεί, η πίεση στο VND για υποτίμηση θα μειωθεί. Πρόσφατα, η Κρατική Τράπεζα μείωσε επίσης σταδιακά την εισροή χρήματος μέσω του καναλιού OMO των πράξεων ανοικτής αγοράς, γεγονός που δείχνει ότι η ρευστότητα γίνεται πιο άφθονη από πριν, επηρεάζοντας έτσι γρήγορα τα διατραπεζικά επιτόκια, προκαλώντας ταχεία πτώση των επιτοκίων όλων των όρων σε σύγκριση με την προηγούμενη περίοδο.

Σε σύγκριση με την εποχή που το διατραπεζικό επιτόκιο μίας ημέρας αυξήθηκε απότομα, φτάνοντας σχεδόν στο όριο του 5% στις 5 Σεπτεμβρίου, στις 19 Σεπτεμβρίου, το διατραπεζικό επιτόκιο μίας ημέρας ήταν μόνο 3,28%/έτος, η διάρκεια 1 εβδομάδας ήταν 3,47%/έτος, η διάρκεια 2 εβδομάδων ήταν 3,58%/έτος και οι διάρκειες από 1-9 μήνες κυμάνθηκαν από 3,72 έως 4,5%/έτος.

Στο πλαίσιο της απότομης πτώσης της συναλλαγματικής ισοτιμίας του δολαρίου ΗΠΑ σε πολλές αγορές μετά τη συνεδρίαση της FED, το Υπουργείο Οικονομικών της χώρας αγοράζει ενεργά ξένα νομίσματα από εμπορικές τράπεζες. Αυτό θα βοηθήσει στην εξισορρόπηση της ποσότητας δολαρίων ΗΠΑ που πωλούνται από την Κρατική Τράπεζα και ταυτόχρονα θα υποστηρίξει περισσότερη ρευστότητα για το σύστημα.

Σύμφωνα με την τελευταία έκθεση αξιολόγησης της VinaCapital, η μείωση των επιτοκίων από την FED αυτή τη φορά είναι δίκοπο μαχαίρι για την οικονομία του Βιετνάμ. Αν και το βιετναμέζικο Ντόνγκ μπορεί να πιεστεί λιγότερο, όταν η οικονομία των ΗΠΑ επιβραδυνθεί, αυτό θα επηρεάσει την αύξηση του ΑΕΠ του Βιετνάμ.

Σύμφωνα με την ομάδα ανάλυσης, οι εξαγωγές του Βιετνάμ γενικά και οι εξαγωγές προς τις ΗΠΑ ειδικότερα (αύξηση σχεδόν 30% τους πρώτους 8 μήνες του 2024) είναι ο σημαντικότερος παράγοντας που οδηγεί στην αύξηση του ΑΕΠ του Βιετνάμ φέτος. Επομένως, η επιβράδυνση της οικονομίας των ΗΠΑ είναι πιθανό να μειώσει τη ζήτηση των καταναλωτών στις ΗΠΑ για προϊόντα "Made in Vietnam", όπως φορητούς υπολογιστές, κινητά τηλέφωνα και άλλα αγαθά.

Ο κ. Tran Ngoc Bau - Ιδρυτής της Wigroup, εκτίμησε ότι η πίεση στις συναλλαγματικές ισοτιμίες δεν θα αποτελεί πλέον εμπόδιο, αλλά η οικονομική ανάπτυξη του Βιετνάμ εξακολουθεί να εξαρτάται σε μεγάλο βαθμό από εξωτερικούς παράγοντες, όπως οι εξαγωγές και οι επενδύσεις σε άμεσες ξένες επενδύσεις, ενώ εσωτερικοί παράγοντες, όπως η ευρωστία των επιχειρήσεων και η καταναλωτική ζήτηση, εξακολουθούν να είναι ασθενείς.

Ως εκ τούτου, οι ειδικοί λένε ότι στο πλαίσιο μιας επιβράδυνσης της οικονομίας, πρέπει να προωθήσουμε γρήγορα εσωτερικούς παράγοντες για να βοηθήσουμε το ΑΕΠ να αναπτυχθεί καλά φέτος και ιδιαίτερα το 2025.

Η VinaCapital πιστεύει ότι ευτυχώς, η κυβέρνηση διαθέτει επί του παρόντος πολλά εργαλεία υποστήριξης που μπορούν να χρησιμοποιηθούν για την τόνωση της οικονομίας, όπως η αύξηση των δαπανών για υποδομές και η προώθηση της ανάκαμψης του τομέα των ακινήτων.

Σύμφωνα με την VinaCapital, είναι πιθανό ο όγκος συναλλαγών ακινήτων στο Βιετνάμ να αυξηθεί έως και 35% σε ετήσια βάση τους πρώτους 9 μήνες του 2024. Η εστίαση σε αυτούς τους δύο τομείς θα ενισχύσει άμεσα την οικονομία και μια πιο ζωντανή αγορά ακινήτων σίγουρα θα βελτιώσει το καταναλωτικό κλίμα και τις δαπάνες, οι οποίες ήταν κάπως υποτονικές το 2024.

Πηγή