Οι τιμές του κακάο αυξήθηκαν εν μέσω προσδοκιών για περιορισμένη προσφορά παρά την ασθενή ζήτηση.

Οι κύριοι παράγοντες πίσω από την αύξηση των τιμών του κακάο προέρχονται από τις προσδοκίες για περιορισμένη προσφορά, μαζί με υποστηρικτικούς τεχνικούς παράγοντες, αν και εξακολουθούν να υπάρχουν ανησυχίες για την ασθενή ζήτηση.

Báo Công thương•12/12/2025

Το ασήμι συνέχισε να σπάει ρεκόρ χθες, καθώς οι τιμές σημείωσαν άνοδο για τρίτη συνεχόμενη συνεδρίαση, πλησιάζοντας τα 65 δολάρια ανά ουγγιά, ενώ το κακάο κατέγραψε επίσης πέμπτη συνεχόμενη ημέρα κερδών λόγω των προσδοκιών για περιορισμό της προσφοράς. Οι επενδυτικές ροές παραμένουν ισχυρές στην αγορά εμπορευμάτων. Στο κλείσιμο, ο δείκτης MXV αυξήθηκε κατά 0,8% στις 2.391 μονάδες.

Οι τιμές του κακάο αυξήθηκαν για πέμπτη συνεχόμενη συνεδρίαση.

Στο κλείσιμο της χθεσινής συνεδρίασης, ο κλάδος των βιομηχανικών πρώτων υλών κατέγραψε σχετικά ανάμεικτες κινήσεις. Αξιοσημείωτο είναι ότι οι τιμές του κακάο συνέχισαν τα κέρδη τους για πέμπτη συνεχόμενη συνεδρίαση, σημειώνοντας άνοδο σχεδόν 1,1% φτάνοντας τα 6.288 δολάρια ανά τόνο.

*Τιμοκατάλογος βιομηχανικών πρώτων υλών.*

Σύμφωνα με το Χρηματιστήριο Εμπορευμάτων του Βιετνάμ (MXV), η κύρια κινητήρια δύναμη πίσω από την χθεσινή αύξηση των τιμών του κακάο ήταν κυρίως η προσδοκία για περιορισμένη προσφορά, μαζί με υποστηρικτικούς τεχνικούς παράγοντες, αν και εξακολουθούν να υπάρχουν ανησυχίες για την ασθενή ζήτηση.

Η Rabobank πρόσφατα μείωσε την πρόβλεψή της για το παγκόσμιο πλεόνασμα κακάο την περίοδο 2025-2026 σε 250.000 τόνους, μείωση 23,7% από τους 328.000 τόνους που ανακοινώθηκαν τον Νοέμβριο. Πριν από αυτό, ο Διεθνής Οργανισμός Κακάο (ICCO) αναθεώρησε επίσης την εκτίμησή του για το πλεόνασμα 2024-2025 σε 49.000 τόνους, μειώνοντας ταυτόχρονα την πρόβλεψή του για την παγκόσμια παραγωγή σε 4,69 εκατομμύρια τόνους.

Οι εξελίξεις στην αγορά φυσικών προϊόντων δείχνουν ότι η προσφορά μειώνεται. Τα δεδομένα παρακολούθησης από το ICE δείχνουν ότι τα αποθέματα κακάο στα λιμάνια των ΗΠΑ έχουν μειωθεί στο χαμηλότερο επίπεδο των τελευταίων σχεδόν εννέα μηνών. Στη Δυτική Αφρική - την μεγαλύτερη περιοχή παραγωγής κακάο στον κόσμο - οι αποστολές σε λιμάνια της Ακτής Ελεφαντοστού μειώθηκαν κατά 1,8% σε ετήσια βάση, ενώ η Νιγηρία, ο πέμπτος μεγαλύτερος παραγωγός κακάο στον κόσμο, προβλέπει πιθανή πτώση 11% στην παραγωγή της επόμενης σεζόν.

Εκτός από τους παράγοντες προσφοράς, η αγορά προσελκύει επίσης την προσοχή από τις ροές επενδυτικών κεφαλαίων. Μια διεθνής πηγή προειδοποιεί για την πιθανότητα ενός κερδοσκοπικού κύματος αγορών στις αρχές του επόμενου έτους, όταν το κακάο προστεθεί στον δείκτη εμπορευμάτων BCOM, πυροδοτώντας δραστηριότητες αγοράς αναδιάρθρωσης χαρτοφυλακίου με εκτιμώμενο όγκο που ισοδυναμεί με περίπου 40% του συνολικού ανοιχτού ενδιαφέροντος. Ωστόσο, η βιωσιμότητα αυτής της τάσης, καθώς και το κατά πόσον θα παράσχει την απαραίτητη ρευστότητα στην αγορά βραχυπρόθεσμα, χρειάζεται ακόμη περισσότερο χρόνο για να επαληθευτεί.

Αντίθετα, η καταναλωτική ζήτηση παραμένει ο κύριος παράγοντας που περιορίζει την ανοδική τάση των τιμών του κακάο. Αυτό ήταν εμφανές κατά την πρόσφατη περίοδο του Halloween, όταν οι πωλήσεις κατά τη διάρκεια αυτής της περιόδου δεν ανταποκρίθηκαν στις προσδοκίες της Hershey's. Επιπλέον, η αγορά επηρεάστηκε επίσης από την απότομη μείωση της δραστηριότητας άλεσης κακάο στο τρίτο τρίμηνο, με την παραγωγή άλεσης στην Ασία να μειώνεται κατά 17% και στην Ευρώπη κατά 4,8%.

Επιπλέον, η απόφαση του Ευρωπαϊκού Κοινοβουλίου να αναβάλει περαιτέρω την εφαρμογή του Νόμου κατά της Αποψίλωσης των Δασών (EUDR) για ένα ακόμη έτος έχει μετριάσει κάπως τις ανησυχίες σχετικά με τις βραχυπρόθεσμες ελλείψεις εφοδιασμού, καθώς οι εισαγωγές από τις πληγείσες περιοχές συνεχίζουν να εισρέουν στην αγορά.

Επιπλέον, οι προοπτικές για τη συγκομιδή 2025-2026 στην Ακτή Ελεφαντοστού δείχνουν ενθαρρυντικά σημάδια. Οι τοπικοί αγρότες αναμένουν ευνοϊκές καιρικές συνθήκες με ελαφρές βροχές που διανθίζονται με υψηλές θερμοκρασίες, για να βελτιώσουν το μέγεθος και την ποιότητα των κόκκων κακάο κατά τη διάρκεια της κύριας συγκομιδής, η οποία ξεκινά τον Φεβρουάριο του επόμενου έτους. Εάν επαληθευτούν αυτές οι προβλέψεις, η παγκόσμια προσφορά θα ενισχυθεί κάπως, δημιουργώντας έτσι μια καλύτερη ισορροπία στην αγορά μετά από μήνες πίεσης από τον κίνδυνο ελλείψεων.

Οι τιμές του ασημιού συνεχίζουν να σπάνε νέα ρεκόρ.

Σύμφωνα με το MXV, στο κλείσιμο της χθεσινής συνεδρίασης, η αγορά μετάλλων γνώρισε συντριπτική αγοραστική πίεση, με 8 από τα 10 εμπορεύματα να αυξάνονται ταυτόχρονα σε τιμή. Το ασήμι, ειδικότερα, προσέλκυσε σημαντική προσοχή από τους επενδυτές, συνεχίζοντας να σημειώνει νέα ιστορικά υψηλά, πλησιάζοντας το όριο των 65 δολαρίων/ουγγιά με άνοδο 5,8% στα 64,6 δολάρια/ουγγιά.

Το MXV δήλωσε ότι ο βασικός παράγοντας πίσω από την τιμή ρεκόρ του ασημιού προήλθε από την τρίτη μείωση των επιτοκίων της Ομοσπονδιακής Τράπεζας φέτος. Τα χαμηλότερα επιτόκια οδήγησαν σε αποδυνάμωση του δολαρίου ΗΠΑ, καθιστώντας τα περιουσιακά στοιχεία που αποτιμώνται σε δολάριο, όπως το ασήμι, πιο ελκυστικά. Ο δείκτης δολαρίου ΗΠΑ (DXY) συνέχισε την πτώση του για δεύτερη συνεχόμενη συνεδρίαση χθες, υποχωρώντας στις 98,35 μονάδες.

Το περιβάλλον χαμηλών επιτοκίων συμβάλλει επίσης στη βελτίωση της ικανότητας δανεισμού των επιχειρήσεων, υποστηρίζοντας έτσι τη μεταποιητική δραστηριότητα στις ΗΠΑ - τον δεύτερο μεγαλύτερο καταναλωτή βιομηχανικού ασημιού στον κόσμο. Οι προσδοκίες για αυξημένη ζήτηση ασημιού στον μεταποιητικό τομέα ενισχύουν περαιτέρω την ανοδική δυναμική του μετάλλου.

Παράλληλα με τους βιομηχανικούς τομείς, το ασήμι που χρησιμοποιείται στην παραγωγή ηλιακών πάνελ συνεχίζει να αναδεικνύεται ως βασικός μοχλός ανάπτυξης. Σύμφωνα με το Ινστιτούτο Ασημιού, η παγκόσμια εγκατεστημένη ηλιακή ισχύς έχει αυξηθεί πάνω από δεκαπλάσια την τελευταία δεκαετία, με την Κίνα να συνεισφέρει το 51% της αύξησης, την Ευρώπη το 15% και τις ΗΠΑ το 9%. Η αυξημένη επένδυση σε ανανεώσιμες πηγές ενέργειας από τις μεγάλες οικονομίες δείχνει ότι δεν πρόκειται πλέον για βραχυπρόθεσμη τάση αλλά για μακροπρόθεσμη μετατόπιση.

Ο Διεθνής Οργανισμός Ενέργειας (IEA) προβλέπει ότι η ηλιακή ενέργεια θα γίνει η κυρίαρχη ανανεώσιμη πηγή ενέργειας στον κόσμο έως το 2030. Από τώρα μέχρι τότε, η παγκόσμια ηλιακή ισχύς αναμένεται να διατηρήσει έναν σύνθετο ετήσιο ρυθμό ανάπτυξης περίπου 17%, δημιουργώντας σημαντικές προοπτικές για την αναδιαμόρφωση της βιομηχανικής ζήτησης αργύρου μακροπρόθεσμα.

Εν τω μεταξύ, όσον αφορά την προσφορά, η παγκόσμια αγορά ασημιού δεν αναπτύσσεται με τον ίδιο ρυθμό όπως η ζήτηση. Στοιχεία από το Ινστιτούτο Ασημιού δείχνουν ότι μόνο περίπου το 28% της παραγωγής ασημιού προέρχεται από εξειδικευμένα ορυχεία ασημιού. Το υπόλοιπο, περισσότερο από 70%, είναι υποπροϊόν των ορυχείων χρυσού, χαλκού, μολύβδου και ψευδαργύρου. Αυτή η δομή καθιστά απίθανες τις σημαντικές διακυμάνσεις στην παραγωγή ασημιού βραχυπρόθεσμα. Το Ινστιτούτο Ασημιού προβλέπει ότι η παγκόσμια αγορά ασημιού θα εισέλθει στο πέμπτο συνεχόμενο έτος ελλείμματος το 2025.

Στην εγχώρια αγορά, από σήμερα το πρωί (12 Δεκεμβρίου), οι τιμές του ασημιού στα μεγάλα εμπορικά κέντρα συνέχισαν να αυξάνονται για τρίτη συνεχόμενη συνεδρίαση, με αύξηση περίπου 2% τόσο στις τιμές αγοράς όσο και στις τιμές πώλησης. Στο Ανόι , το ασήμι 999 διαπραγματευόταν περίπου στα 1,983 - 2,013 εκατομμύρια VND/ουγγιά, ενώ στην πόλη Χο Τσι Μινχ, η τιμή κυμάνθηκε από 1,985 - 2,018 εκατομμύρια VND/ουγγιά.

Τιμοκατάλογος για ορισμένα άλλα είδη αγαθών