Διαφάνεια πληροφοριών για την αποτελεσματική μόχλευση κεφαλαίων από την χρηματιστηριακή αγορά

Στις 14 Αυγούστου, στην πόλη Χο Τσι Μινχ, το Κέντρο Προώθησης Επενδύσεων και Εμπορίου της πόλης Χο Τσι Μινχ (ITPC) σε συνεργασία με το Διεθνές Κέντρο Διαιτησίας του Βιετνάμ (VIAC) διοργάνωσαν συνέδριο με θέμα «Νομικό πλαίσιο και λύσεις κινητοποίησης κεφαλαίων για επιχειρήσεις».

Ο δικηγόρος Vu Anh Duong - Μόνιμος Αντιπρόεδρος και Γενικός Γραμματέας της VIAC μοιράζεται πληροφορίες. Φωτογραφία: M. Tuan

Κίνδυνοι από διαφορές σχετικά με την κινητοποίηση κεφαλαίων

Από την οπτική γωνία του φορέα συντονισμού επίλυσης διαφορών, ο δικηγόρος Vu Anh Duong - Μόνιμος Αντιπρόεδρος και Γενικός Γραμματέας της VIAC, δήλωσε ότι το ποσοστό των διαφορών στον χρηματοπιστωτικό - τραπεζικό τομέα έχει δείξει σημάδια αρκετά ραγδαίας αύξησης τα τελευταία χρόνια, με πιο σύνθετη φύση σε σύγκριση με άλλα είδη διαφορών λόγω πολλών συγκεκριμένων παραγόντων που σχετίζονται με τεχνικές και ειδικότητες.

«Στο πλαίσιο πολλών αλλαγών στις πολιτικές και τους νόμους οικονομικής ανάπτυξης, ο αριθμός των διαφορών σε αυτόν τον τομέα αναμένεται να συνεχίσει να αυξάνεται», σχολίασε ο κ. Duong.

Εν τω μεταξύ, ο Δρ. Ta Thanh Binh - Μέλος του Διοικητικού Συμβουλίου και Γενικός Διευθυντής της Εταιρείας Αποθετηρίων και Εκκαθάρισης Αξιών του Βιετνάμ (VSDC), Διαιτητής της VIAC, σχολίασε ότι η ανάπτυξη της χρηματιστηριακής αγοράς και η τάση της διεθνούς χρηματοπιστωτικής ολοκλήρωσης ανοίγουν πολλές ευκαιρίες για πρόσβαση σε μεγάλης κλίμακας πηγές κεφαλαίου με πιο λογικό κόστος.

Ωστόσο, αυτό αποτελεί επίσης μια μεγάλη πρόκληση, καθώς οι επιχειρήσεις, ιδίως οι μικρές και μεσαίες, εξακολουθούν να αντιμετωπίζουν δυσκολίες στην πρόσβαση σε πηγές ποιοτικού κεφαλαίου.

Από την πρακτική των πρόσφατων διαφορών που σχετίζονται με την κινητοποίηση κεφαλαίων μέσω της χρηματιστηριακής αγοράς, ο δικηγόρος Nguyen Van Hai - Μέλος Δικηγόρος της Allen & Overy Shearman Sterling Vietnam πιστεύει ότι οι κίνδυνοι προέρχονται και από τις δύο πλευρές. Από την επιχειρηματική πλευρά, η έλλειψη διαφάνειας στην πληροφόρηση και η περιορισμένη ικανότητα διαχείρισης μπορούν να οδηγήσουν σε πολλές παραβιάσεις, όπως κακή χρήση κεφαλαίου, παραβίαση δεσμεύσεων σχετικά με την απόδοση, την περίοδο αποπληρωμής ή άλλα δικαιώματα των επενδυτών.

Όσον αφορά τους επενδυτές, ιδίως τους ιδιώτες επενδυτές, η έλλειψη οικονομικών και επιχειρηματικών γνώσεων και εμπειρίας μπορεί να τους οδηγήσει σε νομικούς κινδύνους όταν δεν κατανοούν πλήρως τους όρους της σύμβασης ή ακόμη και να περιέλθουν σε καταστάσεις όπου η σύμβαση είναι άκυρη λόγω παραβίασης του νόμου.

Δρ. Ta Thanh Binh - Μέλος του Διοικητικού Συμβουλίου και Γενικός Διευθυντής της Εταιρείας Αποθετηρίου και Εκκαθάρισης Αξιών του Βιετνάμ (VSDC). Φωτογραφία: M. Tuan

Αναλύοντας τους κινδύνους των επιχειρήσεων κατά την πρόσβαση σε κεφάλαια από ξένα επενδυτικά κεφάλαια, ο Δρ. - Δικηγόρος Phan Hoai Nam - Γενικός Διευθυντής της W&A Consulting & Law Firm, VIAC Arbitrator ενημέρωσε ότι οι μικρές και μεσαίες επιχειρήσεις τείνουν να έχουν πρόσβαση σε κεφάλαια από ξένα επενδυτικά κεφάλαια. Ωστόσο, τα επιτόκια και το κόστος δανεισμού από αυτά τα κεφάλαια είναι συχνά σημαντικά υψηλότερα από τα τραπεζικά δάνεια, μαζί με πολλούς όρους και προϋποθέσεις που πρέπει να τηρούν οι επιχειρήσεις.

Εν τω μεταξύ, οι επιχειρήσεις συχνά δυσκολεύονται να ανταποκριθούν στα πρότυπα που θέτουν τα επενδυτικά κεφάλαια, γεγονός που αυξάνει την πιθανότητα κινδύνων.

Προσδοκίες από τα νέα νομικά πλαίσια

Σύμφωνα με τον δικηγόρο Vu Anh Duong, η έγκριση από την Εθνοσυνέλευση του ψηφίσματος 222/2025/QH15 της Ιουνίου 2025 σχετικά με το Διεθνές Χρηματοοικονομικό Κέντρο στο Βιετνάμ, με ένα ευνοϊκό νομικό πλαίσιο, σύμφωνο με τις διεθνείς πρακτικές, από την ισχύουσα νομοθεσία, τους μηχανισμούς επίλυσης διαφορών έως τις προτιμησιακές πολιτικές, αναμένεται να ανοίξει ισχυρές ευκαιρίες ανάπτυξης για τον χρηματοπιστωτικό τομέα.

Όσον αφορά το νομικό πλαίσιο που σχετίζεται με την κινητοποίηση κεφαλαίων, ο Δρ. Ta Thanh Binh δήλωσε ότι πρόσφατα, πολλοί κανονισμοί, ιδίως στον τομέα των κινητών αξιών, έχουν υποστεί πολλές σημαντικές προσαρμογές, δημιουργώντας έναν πιο διαφανή νομικό διάδρομο, προστατεύοντας καλύτερα τους επενδυτές. Από την άλλη πλευρά, απαιτείται επίσης από τις επιχειρήσεις να προσαρμόζονται γρήγορα, να συμμορφώνονται αυστηρά και να βελτιώνουν την εσωτερική τους ικανότητα να αξιοποιούν τις ευκαιρίες.

Σκηνή συνεδρίου. Φωτογραφία: M. Tuan

Επίσης, σύμφωνα με τον δικηγόρο Nguyen Van Hai, πρόσφατα, εκδόθηκε μια σειρά νέων κανονισμών που προσαρμόζουν πολλά βασικά περιεχόμενα, όπως οι όροι για δημόσια προσφορά, οι κανονισμοί για τους επαγγελματίες επενδυτές σε κινητές αξίες και οι μηχανισμοί ιδιωτικής προσφοράς, με την ελπίδα να συμβάλουν στη μεγαλύτερη διαφάνεια της αγοράς.

Σχετικά με αυτό, ο κ. Hoang Anh Tuan - Διευθυντής Εξυπηρέτησης Πελατών στην MB Securities Joint Stock Company (MBS), δήλωσε ότι επί του παρόντος, πολλές βιετναμέζικες επιχειρήσεις ενδιαφέρονται να αντλήσουν κεφάλαια από αυτήν την αγορά μέσω της έκδοσης μετοχών και ομολόγων, για να καλύψουν τις ανάγκες επέκτασης της παραγωγής, των επενδύσεων στην τεχνολογία και της διείσδυσης σε νέες αγορές.

Στο συνέδριο, οι ειδικοί συνέστησαν ότι, προκειμένου το κανάλι κινητών αξιών να προωθήσει αποτελεσματικά τον ρόλο του στην κινητοποίηση κεφαλαίων, τα μέρη πρέπει να διασφαλίζουν τη διαφάνεια των οικονομικών πληροφοριών, να συμμορφώνονται με τους κανονισμούς για την έκδοση μετοχών και ομολόγων, καθώς και να έχουν κατάλληλες στρατηγικές και σχέδια για τη χρήση και την αποπληρωμή κεφαλαίου.

Όσον αφορά τις δυνατότητες της αγοράς αμοιβαίων κεφαλαίων στο Βιετνάμ, η κα Ma Thanh Loan - Διευθύνουσα Σύμβουλος της Auxesia Holdings, Μόνιμη Αντιπρόεδρος του Ho Chi Minh City Consulting Business Club, δήλωσε ότι θα αναπτυχθεί δυναμικά εάν υπάρχουν κατάλληλες πολιτικές υποστήριξης.

Συγκεκριμένα, το Κράτος μπορεί να εξετάσει το ενδεχόμενο φορολογικών και τελών κινήτρων τόσο για ιδιώτες όσο και για θεσμικούς επενδυτές, και ταυτόχρονα να ενθαρρύνει την ανάπτυξη πιο διαφοροποιημένων προϊόντων αμοιβαίων κεφαλαίων, κατευθύνοντας έτσι τη ροή μετρητών από βραχυπρόθεσμα κερδοσκοπικά κανάλια σε επαγγελματικά, μακροπρόθεσμα επενδυτικά κανάλια, βοηθώντας την αγορά αμοιβαίων κεφαλαίων να γίνει ένας σημαντικός πυλώνας της κεφαλαιαγοράς του Βιετνάμ.

Πηγή: https://hanoimoi.vn/minh-bach-thong-tin-de-phat-huy-von-hieu-qua-tu-kenh-chung-khoan-712571.html