Η Ιαπωνία εκδίδει φέτος ομόλογα σε ξένο νόμισμα που έχουν καταγράψει ρεκόρ.

Tiền giấy mệnh giá 10.000 yen và 100 USD tại Tokyo, Nhật Bản. (Ảnh: AFP/TTXVN)

Χαρτονομίσματα των 10.000 γιεν και των 100 δολαρίων ΗΠΑ στο Τόκιο της Ιαπωνίας. (Φωτογραφία: AFP/VNA)

Οι ιαπωνικές εταιρείες εξέδωσαν ομόλογα συναλλάγματος ύψους 25 τρισεκατομμυρίων γιεν (160 δισεκατομμύρια δολάρια) μεταξύ Ιανουαρίου και Νοεμβρίου, ξεπερνώντας το ρεκόρ ολόκληρου του έτους που σημειώθηκε το 2024, χάρη στη μείωση των διαφορών επιτοκίων που ενθαρρύνει τις επιχειρήσεις να αξιοποιήσουν την τεράστια αγορά χρέους στο εξωτερικό.

Αυτό το ποσό υπερβαίνει επίσης τα 21 τρισεκατομμύρια γιεν σε ομόλογα σε γιεν που εκδόθηκαν κατά τη διάρκεια αυτών των 11 μηνών, σύμφωνα με την έκθεση της LSEG. Αυτή η τάση υπογραμμίζει πώς η μικρή αγορά εταιρικών ομολόγων της Ιαπωνίας, η οποία είναι λιγότερο από το ένα δέκατο του μεγέθους της αγοράς εταιρικών ομολόγων των ΗΠΑ, περιορίζει την ικανότητα των ιαπωνικών εταιρειών να αντλούν κεφάλαια. Οι εταιρείες που αναζητούν χρηματοδότηση για εξαγορές και επενδύσεις ανάπτυξης πρέπει να στραφούν σε άλλες αγορές με μεγαλύτερες επενδυτικές βάσεις.

Η έκδοση ομολόγων από την Nippon Telegraph and Telephone συνολικού ύψους 11,25 δισεκατομμυρίων δολαρίων και 5,5 δισεκατομμυρίων ευρώ (6,4 δισεκατομμύρια δολάρια) – που ισοδυναμεί με 2,6 τρισεκατομμύρια γιεν – τον Ιούλιο μέσω της θυγατρικής της NTT Finance ήταν η μεγαλύτερη έκδοση ομολόγων σε ξένο νόμισμα που πραγματοποιήθηκε ποτέ από ιαπωνική εταιρεία. Το χρέος χρησιμοποιήθηκε για τη χρηματοδότηση κέντρων δεδομένων στο εξωτερικό, καθώς και για την αναχρηματοδότηση δανείων από τη συμφωνία του παρόχου τηλεπικοινωνιών για την ιδιωτικοποίηση της NTT Data Group.

Παρόλο που η NTT Finance έχει εκδώσει στο παρελθόν ομόλογα σε ξένο νόμισμα, η πρόσφατη έκδοσή της συνοδεύτηκε από πιο λεπτομερείς εξηγήσεις σχετικά με τη στρατηγική και τα οικονομικά της NTT, αυξάνοντας τη ζήτηση έξι ή επτά φορές σε σύγκριση με την έκδοση ομολόγων σε δολάρια ΗΠΑ. Η αύξηση των επιτοκίων από την Τράπεζα της Ιαπωνίας τροφοδότησε περαιτέρω αυτή την τάση.

Καθώς οι αποδόσεις αυξάνονται στην Ιαπωνία και παρουσιάζουν πτωτική τάση αλλού, η προσφορά ομολόγων στο εξωτερικό δεν φαίνεται πλέον ακριβή. Οι αποδόσεις των 10ετών κρατικών ομολόγων αυξήθηκαν κατά περίπου 0,9 ποσοστιαίες μονάδες από το τέλος του 2024 στην Ιαπωνία και μειώθηκαν κατά 0,4 ποσοστιαίες μονάδες στις ΗΠΑ.

Οι ιαπωνικές εταιρείες πωλούν επίσης ολοένα και περισσότερο ομόλογα που δεν πληρούν τα επενδυτικά πρότυπα στο εξωτερικό.

Τον Ιούλιο, η Nissan Motor, μια εταιρεία που αντιμετωπίζει δυσκολίες, εξέδωσε συνολικά 660 δισεκατομμύρια γιεν σε ομόλογα σε δολάρια ΗΠΑ και ευρώ, μαζί με μετατρέψιμα ομόλογα σε γιεν που πωλήθηκαν στο εξωτερικό. Είναι ασυνήθιστο για μια εταιρεία να εκδίδει ταυτόχρονα ομόλογα σε ξένο νόμισμα και μετατρέψιμα ομόλογα. Η Nissan θα χρησιμοποιήσει τα έσοδα από τα ομόλογα σε ξένο νόμισμα κυρίως για την αναχρηματοδότηση υφιστάμενου χρέους και τα μετατρέψιμα ομόλογα για τη χρηματοδότηση επενδύσεων ανάπτυξης.

Η εταιρεία κατασκευής τσιπ Kioxia Holdings, η οποία έχει αξιολόγηση BB+, μία βαθμίδα κάτω από την επενδυτική βαθμίδα, εξέδωσε ομόλογα ξένου νομίσματος αξίας άνω των 300 δισεκατομμυρίων γιεν στην πρώτη της προσφορά ομολόγων.

Η έκδοση κερδοσκοπικών ομολόγων με σχετικά υψηλές αποδόσεις στο εξωτερικό αντικατοπτρίζει το μικρό μέγεθος της ιαπωνικής αγοράς. Ενώ τα περισσότερα ομόλογα που εκδίδονται στην ιαπωνική αγορά έχουν αξιολογήσεις επενδυτικής βαθμίδας, περίπου το 10% έως 20% των ομολόγων που εκδίδονται στις ΗΠΑ έχουν αξιολογήσεις κάτω από αυτό το όριο.

Τον Οκτώβριο του 2025, το Υπουργείο Οικονομίας , Εμπορίου και Βιομηχανίας της Ιαπωνίας συγκρότησε μια ερευνητική ομάδα για την αναζωογόνηση της αγοράς εταιρικών ομολόγων, με επίκεντρο το χρέος με αξιολόγηση BBB ή χαμηλότερη. Η ερευνητική ομάδα θα συζητήσει βήματα όπως η επέκταση της προσφοράς δημόσια προσφερόμενων επενδυτικών κεφαλαίων ομολόγων.

Πηγή: https://vtv.vn/nhat-ban-phat-hanh-trai-phieu-ngoai-te-pha-ky-luc-nam-100251210091321802.htm