Πολλές ευκαιρίες για επιχειρήσεις στον τομέα της ηλεκτρικής ενέργειας.

Πολλοί παράγοντες, από τις μακροοικονομικές πολιτικές έως τις συγκεκριμένες συνθήκες των μεμονωμένων επιχειρήσεων, αποτελούν τη βάση για την υποστήριξη των προοπτικών του τομέα της ηλεκτρικής ενέργειας το 2025.

Πολλοί παράγοντες, από τις μακροοικονομικές πολιτικές έως τις συγκεκριμένες συνθήκες των μεμονωμένων επιχειρήσεων, αποτελούν τη βάση για την υποστήριξη των προοπτικών του τομέα της ηλεκτρικής ενέργειας το 2025.

Η Nhon Trach 2 Petrochemical Power Joint Stock Company επιτυγχάνει τον στόχο κερδοφορίας της για το 2024 (Φωτογραφία: Duc Thanh)

Μια ζοφερή εικόνα το 2024

Κοιτάζοντας πίσω στο 2024, οι εταιρείες ηλεκτρικής ενέργειας δεν έχουν δει πολλές σημαντικές εξελίξεις ούτε στις επιχειρηματικές τους δραστηριότητες ούτε στις κινήσεις των τιμών των μετοχών.

Το τρίτο τρίμηνο του 2024 ήταν το πρώτο επιχειρηματικό τρίμηνο του έτους κατά το οποίο πολλές επιχειρήσεις του ενεργειακού τομέα πέτυχαν καλή αύξηση κερδών. Συγκεκριμένα, για τις εταιρείες υδροηλεκτρικής ενέργειας, οι ευνοϊκές υδρολογικές συνθήκες κατά το τέταρτο τρίμηνο του 2024, με το φαινόμενο Ελ Νίνιο να τερματίζεται και να μετατρέπεται σε Λα Νίνια, συνέβαλαν στην αύξηση των κερδών. Για παράδειγμα, η Hua Na Hydropower (HNA) σημείωσε αύξηση κερδών 75% και η Thac Ba Hydropower (TBC) κατέγραψε κέρδη οκτώ φορές υψηλότερα από την ίδια περίοδο πέρυσι...

Ομοίως, η Εταιρεία Ενέργειας Πετρελαίου και Φυσικού Αερίου του Βιετνάμ (POW) σημείωσε επίσης δραματική αύξηση κερδών κατά το τρίτο τρίμηνο του 2024, φτάνοντας τα 453 δισεκατομμύρια VND, οκτώ φορές υψηλότερα από το τρίτο τρίμηνο του 2023. Ωστόσο, αυτό το κέρδος προήλθε κυρίως από χρηματοοικονομικά έσοδα λόγω συναλλαγματικών διαφορών και τόκων τραπεζικών καταθέσεων.

Εν τω μεταξύ, η Nhon Trach 2 Petrochemical Power Joint Stock Company (NT2) κατέγραψε καθαρά κέρδη μετά φόρων ύψους 50,3 δισεκατομμυρίων VND το τρίτο τρίμηνο του 2024, σε σύγκριση με ζημία άνω των 123 δισεκατομμυρίων VND την ίδια περίοδο του προηγούμενου έτους.

Καθώς οι οικονομικές προβλέψεις για το 2025 συνεχίζουν να δείχνουν ισχυρή ανάπτυξη, το Υπουργείο Βιομηχανίας και Εμπορίου έχει θέσει ένα βασικό σενάριο για αύξηση της κατανάλωσης ηλεκτρικής ενέργειας στο 11-12%.

Ωστόσο, ένα ισχυρό επιχειρηματικό τρίμηνο είναι απίθανο να βελτιώσει τις συνολικές οικονομικές προοπτικές για ολόκληρο τον κλάδο.

Η NT2 πραγματοποίησε πρόσφατα συνεδρίαση του Διοικητικού Συμβουλίου για να συνοψίσει τα αποτελέσματα του 2024, τα οποία δεν ήταν πολύ θετικά. Τα στοιχεία δείχνουν ότι το 2024, η παραγωγή ηλεκτρικής ενέργειας εκτιμάται σε 2,72 δισεκατομμύρια kWh, που αντιστοιχεί στο 85% του ετήσιου σχεδίου, τα συνολικά έσοδα ανήλθαν σε 6.093 δισεκατομμύρια VND, που αντιστοιχεί στο 96% του ετήσιου σχεδίου, και τα κέρδη προ φόρων ανήλθαν σε 76 δισεκατομμύρια VND, επιτυγχάνοντας τον καθορισμένο στόχο.

Παρόλο που η εταιρεία πέτυχε τον στόχο κερδοφορίας της για το 2024, σε σύγκριση με προηγούμενες περιόδους, αυτό το ποσοστό κερδών βρίσκεται στο χαμηλότερο επίπεδο των τελευταίων 10 ετών.

Η συνεδρίαση του Διοικητικού Συμβουλίου του NT2 ανέφερε επίσης ότι, από τότε που ξεκίνησε η εμπορική λειτουργία του σταθμού παραγωγής ενέργειας Nhon Trach 2 (το 2011), το 2024 ήταν η πιο δύσκολη χρονιά. Εκτός από τη μειωμένη προμήθεια φυσικού αερίου, η συμβατική παραγωγή ηλεκτρικής ενέργειας έχει μειωθεί σημαντικά, επηρεάζοντας σημαντικά την παραγωγή και τις επιχειρηματικές δραστηριότητες.

Συνολικά, τα επιχειρηματικά αποτελέσματα των εταιρειών ηλεκτρικής ενέργειας το 2024 ήταν αρκετά ζοφερά, κυρίως λόγω του σκληρού περιβάλλοντος κινητοποίησης εν μέσω των οικονομικών δυσκολιών της EVN.

Η υδροηλεκτρική ενέργεια κατέγραψε πολύ χαμηλή παραγωγή τους πρώτους έξι μήνες του 2024, σε συνδυασμό με χαμηλότερες τιμές πώλησης από πολλές μονάδες, καθώς η EVN μείωσε τον λόγο Qm (παραγωγή στην αγορά ηλεκτρικής ενέργειας) από 10% σε 2%, μειώνοντας τα περιθώρια για κινητοποίηση υδροηλεκτρικών μονάδων με υψηλό κόστος. Εν τω μεταξύ, οι μονάδες παραγωγής ενέργειας με καύση φυσικού αερίου συνέχισαν να υποαξιοποιούνται λόγω ελλείψεων φυσικού αερίου και υψηλών τιμών πώλησης. Οι μονάδες παραγωγής ενέργειας με καύση άνθρακα διατήρησαν καλή παραγωγή, αλλά τα περιθώρια κέρδους μειώθηκαν απότομα εν μέσω αυξανόμενου κόστους εισροών και πτώσης των τιμών της αγοράς ηλεκτρικής ενέργειας.

Ποιες ευκαιρίες θα έχει ο τομέας της ηλεκτρικής ενέργειας το 2025;

Με την πρόβλεψη για ισχυρή οικονομική ανάπτυξη για το 2025, το Υπουργείο Βιομηχανίας και Εμπορίου έχει θέσει ένα βασικό σενάριο για την αύξηση της κατανάλωσης ηλεκτρικής ενέργειας στο 11-12%. Αυτό θεωρείται ως βάση για την κινητοποίηση επενδυτικών κεφαλαίων για έργα ενέργειας εν μέσω επιβράδυνσης της ανάπτυξης της παραγωγής ενέργειας.

Το πλαίσιο της βραδύτερης αύξησης της παραγωγής ηλεκτρικής ενέργειας σε σύγκριση με την αύξηση του φορτίου αποτελεί πρόκληση, αλλά και ευκαιρία για τους σταθμούς παραγωγής ηλεκτρικής ενέργειας να επωφεληθούν από πιο προληπτικές τάσεις κινητοποίησης, ειδικά καθώς το Υπουργείο Βιομηχανίας και Εμπορίου εντείνει τις προετοιμασίες και είναι αποφασισμένο να αποτρέψει ελλείψεις ηλεκτρικής ενέργειας όπως αυτές του 2023.

Επιπλέον, η αύξηση των λιανικών τιμών ηλεκτρικής ενέργειας από την EVN θα βελτιώσει το περιβάλλον για την κινητοποίηση σταθμών παραγωγής ενέργειας από το 2025 και μετά, δημιουργώντας μεγαλύτερο περιθώριο για την κινητοποίηση πηγών ηλεκτρικής ενέργειας υψηλού κόστους, όπως οι σταθμοί παραγωγής ενέργειας με καύση φυσικού αερίου.

Επιπλέον, ο τροποποιημένος νόμος περί ηλεκτρικής ενέργειας, που ψηφίστηκε τον Νοέμβριο του 2024, χρησιμεύει ως ένα ολοκληρωμένο νομικό πλαίσιο για τον κλάδο, που περιλαμβάνει σημαντικές πολιτικές για τον σχεδιασμό ανάπτυξης ηλεκτρικής ενέργειας, τις επενδύσεις σε έργα ενέργειας και την ανάπτυξη ανανεώσιμων και νέων πηγών ενέργειας.

Εκτός από ορισμένα σημαντικά ζητήματα, όπως η δυνατότητα ανάπτυξης της πυρηνικής ενέργειας, η εξάλειψη των διασταυρούμενων επιδοτήσεων στις τιμές ηλεκτρικής ενέργειας και η μεταρρύθμιση της αγοράς ηλεκτρικής ενέργειας, ο τροποποιημένος νόμος περί ηλεκτρικής ενέργειας εξακολουθεί να δίνει έμφαση στον ρόλο των ανανεώσιμων πηγών ενέργειας, της ενέργειας από ΥΦΑ, και απαιτεί μηχανισμούς για την επιτάχυνση των επενδύσεων σε αυτές τις πηγές.

Αμέσως μετά την ψήφιση του νόμου περί ηλεκτρικής ενέργειας, η κυβέρνηση εξέδωσε ένα σχέδιο για την εφαρμογή του. Το σχέδιο αυτό καθορίζει με σαφήνεια το πεδίο εργασίας και τις αρμοδιότητες για σημαντικές εγκυκλίους και διατάγματα στον τομέα. Η MBS πιστεύει ότι αυτό θα αποτελέσει σημαντική βάση για την επιτάχυνση της έκδοσης εγκυκλίων και διαταγμάτων το 2025, δημιουργώντας ένα ευνοϊκότερο επενδυτικό περιβάλλον, ιδίως για τις μονάδες παραγωγής ανανεώσιμων πηγών ενέργειας και τις μονάδες παραγωγής ηλεκτρικής ενέργειας με καύση φυσικού αερίου.

Στην επενδυτική στρατηγική της για το 2025 για τον τομέα της ενέργειας, οι αναλυτές της MBS σημειώνουν ότι οι επενδυτές μπορούν να επιλέξουν μετοχές με καλό ανοδικό δυναμικό σε χαμηλές αποτιμήσεις, ειδικά εξέχοντες εκπροσώπους με μακροπρόθεσμες επενδυτικές ιστορίες που ευθυγραμμίζονται με την ανάπτυξη της αιολικής και της φυσικής ενέργειας, μαζί με προβλέψεις για ανάκαμψη της αύξησης των κερδών από χαμηλά βασικά επίπεδα με βάση την ανάλυση των τάσεων κινητοποίησης. Οι PC1, NT2 και POW θεωρούνται όλες ότι έχουν θετικές προοπτικές το 2025.

Όσον αφορά τις λεπτομερείς προοπτικές για κάθε ομάδα στον τομέα της ενέργειας, η MBS προβλέπει ότι το 2025 θα είναι μια περίοδος επανεκκίνησης της ανάπτυξης ανανεώσιμων πηγών ενέργειας, ενώ η θερμική ενέργεια θα ωφεληθεί από την άποψη της κινητοποίησης. Από το 2025 και μετά, ο τομέας των ανανεώσιμων πηγών ενέργειας θα ωφεληθεί από αρκετές σημαντικές πολιτικές που έχουν επιταχυνθεί και επιταχύνονται, συμπεριλαμβανομένου του μηχανισμού Άμεσης Συμφωνίας Αγοράς Ηλεκτρικής Ενέργειας (DPPA) και των προκαταρκτικών υπολογισμών για το πλαίσιο τιμών της αιολικής ενέργειας.

Από την άλλη πλευρά, η ομάδα ανάλυσης αναμένει επίσης να καταλήξει σε τελικά συμπεράσματα και να καθορίσει κατάλληλες ενέργειες για τον τομέα των ανανεώσιμων πηγών ενέργειας που έχει διαπράξει παραβάσεις. Αυτοί οι παράγοντες θα τερματίσουν την ζοφερή περίοδο του κλάδου τα τελευταία τρία χρόνια, επανεκκινώντας τη διαδικασία ανάπτυξης του τομέα ώστε να ευθυγραμμιστεί με τα καθήκοντα που περιγράφονται στο Σχέδιο Ανάπτυξης Ηλεκτρικής Ενέργειας VIII.

Για τον τομέα της ηλεκτρικής ενέργειας με καύση φυσικού αερίου, εκτός από τη διευκόλυνση του πλαισίου τιμολόγησης ηλεκτρικής ενέργειας από ΥΦΑ και την υποστήριξη της ανάπτυξης νέων μονάδων, οι επιχειρήσεις αναμένουν επίσης ανάκαμψη της παραγωγής ηλεκτρικής ενέργειας μετά την περίοδο χαμηλής παραγωγής 2023-2024 λόγω ελλείψεων φυσικού αερίου. Η παραγωγή ηλεκτρικής ενέργειας από άνθρακα αναμένεται επίσης να παραμείνει σε υψηλό επίπεδο, ενώ παράλληλα θα πρέπει να προετοιμαστούν για δυσμενή υδρολογικά σενάρια από το δεύτερο τρίμηνο του 2025.

Πηγή: https://baodautu.vn/nhieu-co-hoi-cho-doanh-nghiep-nganh-dien-d240120.html