Αύξηση της επιχειρηματικής αξίας από παράγοντες διαχείρισης

Κατά μέσο όρο, στη χρηματιστηριακή αγορά του Βιετνάμ, μόνο μία στις 25 επιχειρήσεις δημοσιεύει πληροφορίες στα αγγλικά. Η βελτίωση της διαφάνειας των πληροφοριών θα βοηθήσει τις επιχειρήσεις να ανοίξουν την πόρτα σε ξένα κεφάλαια στο μέλλον.

Οι επιχειρήσεις που είναι διαφανείς όσον αφορά τις πληροφορίες και επικεντρώνονται στην ESG έχουν πλεονέκτημα στην χρηματιστηριακή αγορά. Φωτογραφία: Duc Thanh

Πλεονεκτήματα από την εταιρική διακυβέρνηση

Το Ινστιτούτο Διευθυντών του Βιετνάμ (VIOD) μόλις ξεκίνησε μια πρωτοβουλία για τη δημιουργία μιας γέφυρας μεταξύ των εισηγμένων στο χρηματιστήριο εταιρειών του Βιετνάμ, ώστε να έχουν πρόσβαση σε διεθνείς πρακτικές εταιρικής διακυβέρνησης, συγκεντρώνοντας στον όμιλο VNCG50 εταιρείες που εφαρμόζουν και δεσμεύονται να εφαρμόζουν ορθές πρακτικές εταιρικής διακυβέρνησης πέρα ​​από τη συμμόρφωση.

Σύμφωνα με την κα Vu Thi Chan Phuong, Πρόεδρο της Κρατικής Επιτροπής Κεφαλαιαγοράς, για να συνεχίσει η χρηματιστηριακή αγορά του Βιετνάμ να αναπτύσσει και να εφαρμόζει τη στρατηγική αναβάθμισης, η βελτίωση της εταιρικής διακυβέρνησης καθίσταται ολοένα και πιο επείγουσα. Αυτή η πρωτοβουλία, εάν εφαρμοστεί σωστά, θα αποτελέσει επίσης κινητήρια δύναμη για τη βελτίωση της βαθμολογίας διακυβέρνησης του Βιετνάμ σε σύγκριση με την περιοχή.

Τον τελευταίο χρόνο, στο πλαίσιο της εισροής ξένων κεφαλαίων στις ανεπτυγμένες χώρες, η εταιρική διακυβέρνηση υπήρξε επίσης μια σημαντική λέξη-κλειδί που προσανατολίζουν οι οργανισμοί διαχείρισης κινητών αξιών σε ορισμένες ασιατικές χώρες για τις εισηγμένες επιχειρήσεις, ξεπερνώντας την κατάσταση της φθηνής αποτίμησης των μετοχών.

Στις αρχές του 2024, η Επιτροπή Χρηματοοικονομικών Υπηρεσιών (FSC) της Κορέας ανακοίνωσε το πρώτο της πρόγραμμα μεταρρυθμίσεων για την αύξηση της αξίας των εισηγμένων εταιρειών. Το Πρόγραμμα Αύξησης Εταιρικής Αξίας απαιτεί από τις εταιρείες να συμπεριλάβουν ένα σχέδιο για την αύξηση της εταιρικής αξίας στις εκθέσεις εταιρικής διακυβέρνησής τους. Οι εταιρείες με εξαιρετικές δραστηριότητες γνωστοποίησης κατά τη διάρκεια του έτους θα λάβουν βραβεία μαζί με ορισμένα φορολογικά οφέλη. Η FSC σχεδιάζει επίσης να δημιουργήσει έναν νέο δείκτη, που θα περιλαμβάνει εταιρείες με υψηλές αποδόσεις για τους μετόχους, από τον οποίο μπορούν να δημιουργηθούν ETF.

Πολλές επιχειρήσεις πιστεύουν ότι εάν η επιχείρησή τους πηγαίνει καλά και δεν χρειάζονται ξένους συνεργάτες, δεν θα χρειάζεται να δημοσιεύουν πληροφορίες στα αγγλικά. Στην πραγματικότητα, για τις εισηγμένες εταιρείες, είναι πολύ σημαντικό να παρέχουν πλήρεις πληροφορίες στους επενδυτές, ώστε να έχουν τη σωστή αντίληψη για την επιχείρηση. Για να γίνει αυτό, οι πρόεδροι και οι διευθύνοντες σύμβουλοι πρέπει να αξιολογήσουν σωστά το πρόβλημα και να συνεργαστούν για να δημιουργήσουν καλά «προϊόντα» για την χρηματιστηριακή αγορά.

- κ. Pham Hong Son, πρώην Αντιπρόεδρος της Κρατικής Επιτροπής Κεφαλαιαγοράς

Στα τέλη Ιουνίου 2024, το Υπουργείο Οικονομικών της Ταϊλάνδης και οι ρυθμιστικές αρχές της χρηματιστηριακής αγοράς ανακοίνωσαν αρκετά δραστικά μέτρα για την αναζωογόνηση της αγοράς στο πλαίσιο της κατακόρυφης πτώσης των χρηματιστηριακών δεικτών και των καθαρών πωλήσεων στο εξωτερικό. Μεταξύ αυτών, ορισμένοι όροι για το ταϊλανδέζικο αμοιβαίο κεφάλαιο ESG, το οποίο διαθέτει ένα χαρτοφυλάκιο με το 80% της καθαρής αξίας ενεργητικού του επενδυμένο σε εταιρείες που πληρούν τις απαιτήσεις για την αποκάλυψη περιβαλλοντικών, κοινωνικών και διακυβερνητικών πληροφοριών. Ταυτόχρονα, οι εισηγμένες εταιρείες ενθαρρύνονται να δώσουν μεγαλύτερη προσοχή στη συμμόρφωση με τα περιβαλλοντικά, κοινωνικά και διακυβερνητικά (ESG) ζητήματα, ιδίως την εταιρική διακυβέρνηση.

Στο Βιετνάμ, ο πρώτος κώδικας εταιρικής διακυβέρνησης, που εφαρμόζεται σε εισηγμένες επιχειρήσεις, εκδόθηκε το 2007 με την απόφαση αριθ. 12/2007/QD-BTC. Στη συνέχεια, η εγκύκλιος αριθ. 121/2012/TT-BTC του Υπουργείου Οικονομικών και το διάταγμα αριθ. 71/2017/ND-CP της κυβέρνησης όρισαν πιο συγκεκριμένους κανονισμούς.

Το 2019, η πρώτη έκδοση του Κώδικα Εταιρικής Διακυβέρνησης αποτελούνταν από 10 αρχές, οι οποίες επικεντρώνονταν στην ομάδα περιεχομένου των ευθυνών του διοικητικού συμβουλίου, του περιβάλλοντος ελέγχου, της γνωστοποίησης πληροφοριών και της διαφάνειας, των δικαιωμάτων των μετόχων και των σχέσεων με τα ενδιαφερόμενα μέρη. Πέρα από την υποχρεωτική συμμόρφωση, ο Κώδικας περιλαμβάνει επίσης περιεχόμενο σύμφωνα με τις διεθνείς καλές πρακτικές.

Με την πρωτοβουλία VNCG50, οι επιχειρήσεις πρέπει να επικεντρωθούν στην ESG (Περιβαλλοντική, Διακυβερνητική και Κοινωνική Ευθύνη) για να ανταποκριθούν στα διεθνή πρότυπα και να προσελκύσουν κεφάλαια από πιθανούς επενδυτές. Συγκεκριμένα, επισημαίνονται 4 παράγοντες, όπως η αύξηση της διαφάνειας και της χρηματοοικονομικής αναφοράς, η βελτίωση των προτύπων διακυβέρνησης, η προσέλκυση επενδύσεων και η βελτίωση της εταιρικής εικόνας, η βιώσιμη ανάπτυξη και η κοινωνική ευθύνη.

Ξεπερνώντας το γλωσσικό «φράγμα»

Η χρηματιστηριακή αγορά του Βιετνάμ έχει θέσει ως στόχο την αναβάθμιση σε δευτερογενή αναδυόμενη αγορά έως το 2025. Οι μεγαλύτερες προσδοκίες αφορούν την αξιολόγηση του FTSE τον Μάρτιο και τον Σεπτέμβριο του επόμενου έτους. Όταν ανοίξει η πόρτα, αναμένεται ότι θα εισρεύσουν ξένα κεφάλαια. Ωστόσο, σύμφωνα με την κα Ha Thu Thanh, Πρόεδρο της VIOD, όταν αναβαθμιστεί η αγορά, δεν θα κατανεμηθεί κεφάλαιο σε όλες τις επιχειρήσεις εξίσου, αλλά αυτό το κεφάλαιο θα διατεθεί μόνο σε εταιρείες με διαφανή διακυβέρνηση και η αποτελεσματικότητα αυτής της δραστηριότητας έχει αξιολογηθεί.

Μετά από 24 χρόνια επίσημης λειτουργίας (20 Ιουλίου 2000) και προετοιμασία για την πρώτη συνεδρίαση συναλλαγών με μόνο 2 μετοχές, η κλίμακα των 3 χρηματιστηρίων του Βιετνάμ έχει πλέον αυξηθεί σε περίπου 1.800 επιχειρήσεις. Ωστόσο, με ορισμένες αρκετά βασικές απαιτήσεις διεθνούς διακυβέρνησης, πολλές βιετναμέζικες επιχειρήσεις εξακολουθούν να μην μπορούν να τις εκπληρώσουν. Σύμφωνα με το VIOD, επί του παρόντος μόνο 80 επιχειρήσεις δημοσιεύουν εκθέσεις στα αγγλικά.

Από την οπτική γωνία μιας χρηματιστηριακής εταιρείας που συμμετέχει ενεργά στον ρόλο της σύνδεσης κεφαλαίων στην αγορά, σύμφωνα με τον κ. Nguyen Khac Hai, Διευθυντή του Τμήματος Νομικού και Ελέγχου Συμμόρφωσης της SSI Securities Company, το σημαντικότερο εμπόδιο για τους ξένους επενδυτές είναι επίσης το επίπεδο πρόσβασης σε πληροφορίες στα αγγλικά των εισηγμένων επιχειρήσεων σύμφωνα με τα παγκόσμια πρότυπα. Οι ίδιες οι χρηματιστηριακές εταιρείες υποστηρίζουν τη σύνδεση μεταξύ εισηγμένων επιχειρήσεων και ξένων επενδυτών μέσω αναλυτικών εκθέσεων στα αγγλικά, αλλά οι αρχικές «ακατέργαστες πληροφορίες» από επιχειρήσεις σε διεθνείς γλώσσες εξακολουθούν να είναι πολύ απαραίτητες.

Η πληροφόρηση διαδραματίζει σημαντικό ρόλο στην χρηματιστηριακή αγορά. Η διαφάνεια της πληροφόρησης στοχεύει ουσιαστικά στο να βοηθήσει την χρηματιστηριακή αγορά να κατανείμει αποτελεσματικά τα κεφάλαια και να βρει μια αξιόπιστη επενδυτική «διεύθυνση». Ωστόσο, σύμφωνα με τον κ. Bui Hoang Hai, Αντιπρόεδρο της Κρατικής Επιτροπής Κεφαλαιαγοράς, θα χρειαστεί χρόνος για να αλλάξει η επίγνωση των επιχειρήσεων, από την αποκάλυψη πληροφοριών για την κάλυψη των απαιτήσεων των φορέων διαχείρισης έως την αφετηρία των συμφερόντων της ίδιας της επιχείρησης.

Πηγή: https://baodautu.vn/tang-gia-tri-doanh-nghiep-tu-yeu-to-quan-tri-d220295.html