Ένας κατακερματισμένος κόσμος, η πολιτική σύγκρουση και η αντιπαράθεση ΗΠΑ-Κίνας αλλάζουν τις ροές άμεσων ξένων επενδύσεων, καθορίζουν τους νικητές και τους ηττημένους και τονίζουν την επιρροή του Τραμπ.

Οι περιορισμοί των ΗΠΑ και των συμμάχων τους στις επενδύσεις υψηλής τεχνολογίας στην Κίνα, καθώς και οι αυξανόμενες ανησυχίες των εταιρειών για γεωπολιτικές συγκρούσεις, έχουν συμβάλει στη μείωση των παγκόσμιων ροών άμεσων ξένων επενδύσεων.

Thế giới rạn nứt đang thay đổi dòng chảy FDI toàn cầu

Κινεζικές εταιρείες έχουν βρει τον δρόμο τους στην αγορά των ΗΠΑ κατευθύνοντας επενδύσεις σε χώρες που έχουν καλές σχέσεις με την Ουάσινγκτον. (Πηγή: Reuters)

Οι εμπορικές εντάσεις μεταξύ ΗΠΑ και Κίνας και ο αυξανόμενος προστατευτισμός βλάπτουν τις άμεσες ξένες επενδύσεις (ΑΞΕ). Ενώ ορισμένες χώρες επωφελούνται από τη μείωση των κινεζικών ΑΞΕ, οι συνολικές διασυνοριακές επενδύσεις μειώνονται.

Η πιθανότητα ο πρώην πρόεδρος Ντόναλντ Τραμπ να γίνει ξανά ένοικος του Λευκού Οίκου προβλέπεται να έχει περαιτέρω επιπτώσεις στην πορεία των άμεσων ξένων επενδύσεων.

Σύμφωνα με την Παγκόσμια Τράπεζα (ΠΤ), το 2022, οι μακροπρόθεσμες ροές άμεσων ξένων επενδύσεων (ΑΞΕ) παγκοσμίως μειώθηκαν κατά 1,7%. Το 2007, λίγο πριν από την παγκόσμια χρηματοπιστωτική κρίση, το ποσοστό αυτό ήταν 5,3%. Σύμφωνα με τη Διάσκεψη των Ηνωμένων Εθνών για το Εμπόριο και την Ανάπτυξη (UNCTAD), οι ΑΞΕ προς τις αναπτυσσόμενες χώρες μειώθηκαν επίσης κατά 9% το 2023.

Η Κίνα έχει σημειώσει σημαντική μείωση στις εισροές Ξένων Άμεσων Επενδύσεων (ΞΑΕ). Σύμφωνα με την Κρατική Διοίκηση Συναλλάγματος, οι ΞΑΕ στη χώρα έφτασαν μόλις τα 16 δισεκατομμύρια δολάρια τους πρώτους εννέα μήνες του περασμένου έτους, μια απότομη μείωση από τα 344 δισεκατομμύρια δολάρια που καταγράφηκαν για ολόκληρο το 2021. Η εκροή ξένων εταιρειών έχει σχεδόν ξεπεράσει την εισροή νέων επενδύσεων.

Οι γεωπολιτικές εντάσεις δεν είναι ο μόνος παράγοντας που μειώνει τις επενδυτικές ροές και μεταβάλλει την πορεία τους. Τα υψηλότερα επιτόκια και η βραδύτερη οικονομική ανάπτυξη, που προκαλούνται εν μέρει από παγκόσμιες συγκρούσεις, υπήρξαν βασικοί παράγοντες της απότομης μείωσης των άμεσων ξένων επενδύσεων τα τελευταία χρόνια.

Ένα ακριβότερο νόμισμα είχε ιδιαίτερα σοβαρό αντίκτυπο στις αναπτυσσόμενες οικονομίες. Το υψηλότερο κόστος κεφαλαίου έχει οδηγήσει σε απώλεια επενδυτικών ευκαιριών. Σύμφωνα με την UNCTAD, ανησυχητικά, ο αριθμός των νέων έργων ανανεώσιμων πηγών ενέργειας στις αναπτυσσόμενες χώρες μειώθηκε κατά ένα τέταρτο πέρυσι.

Εν τω μεταξύ, ο Jacob Kirkegaard, ερευνητής στο Ινστιτούτο Διεθνών Οικονομικών Peterson (PIIE), δήλωσε ότι η ταχεία μετάβαση της Κίνας από μια ταχέως αναπτυσσόμενη σε μια πιο αργά αναπτυσσόμενη οικονομία είναι ένας από τους λόγους για την απότομη μείωση των επενδύσεων στη χώρα. Το γεγονός ότι ο πληθυσμός του έθνους της βορειοανατολικής Ασίας μειώνεται για δεύτερη συνεχόμενη χρονιά έως το 2023 υποδηλώνει αδύναμες οικονομικές προοπτικές.

Ωστόσο, οι περιορισμοί στις επενδύσεις υψηλής τεχνολογίας στην Κίνα από τις ΗΠΑ και τους συμμάχους τους, καθώς και οι αυξανόμενες ανησυχίες μεταξύ των πολυεθνικών εταιρειών για εμπλοκή σε γεωπολιτικές συγκρούσεις, έχουν επίσης συμβάλει στη μείωση των ροών ΞΑΕ.

Η τάση της «δημιουργίας φιλιών» και της «μείωσης του κινδύνου»

Οι εταιρείες γενικά προτιμούν να επενδύουν σε φιλικές χώρες. Αυτή η τάση αυξάνεται επίσης καθώς αυξάνονται οι γεωπολιτικές εντάσεις, ειδικά στο πλαίσιο της έναρξης ειδικής στρατιωτικής επιχείρησης από τη Ρωσία στην Ουκρανία (Φεβρουάριος 2022) και των μεγαλύτερων τριβών μεταξύ ΗΠΑ και Κίνας.

Η Ουάσινγκτον και οι σύμμαχοί της αντέδρασαν δρομολογώντας πρωτοβουλίες όπως «φιλία» και «μείωση κινδύνου», με στόχο τη μείωση της εξάρτησης από το Πεκίνο για στρατηγικά αγαθά και την οικοδόμηση αλυσίδων εφοδιασμού σε φιλικές χώρες.

Η Δύση είναι επίσης πιο επιφυλακτική απέναντι στις επενδύσεις του Πεκίνου σε στρατηγικές βιομηχανίες, όπως αποδεικνύεται από την απόκτηση από το Ηνωμένο Βασίλειο του μεριδίου ενός Κινέζου επενδυτή σε πυρηνικό σταθμό ηλεκτροπαραγωγής το 2022. Εταιρείες από την πρώτη οικονομία της Ασίας έχουν επιδιώξει την είσοδο στην αγορά των ΗΠΑ κατευθύνοντας επενδύσεις σε χώρες με καλές σχέσεις με την Ουάσινγκτον. Για παράδειγμα, ο Όμιλος Μηχανημάτων Lingong δημιουργεί ένα βιομηχανικό πάρκο στο Μεξικό κοντά στα σύνορα με τις ΗΠΑ, με επένδυση 5 δισεκατομμυρίων δολαρίων.

Η Ομάδα των 7 κορυφαίων βιομηχανικών χωρών (G7) έχει επίσης αρχίσει να ανταγωνίζεται την Πρωτοβουλία «Μία Ζώνη, Ένας Δρόμος» (BRI) του Πεκίνου, ύψους 1,3 τρισεκατομμυρίων δολαρίων. Η G7 στοχεύει να κινητοποιήσει έως και 600 δισεκατομμύρια δολάρια, ανοίγοντας νέες ευκαιρίες για τις αναπτυσσόμενες χώρες έως το 2027 για να τις βοηθήσει να κατασκευάσουν υποδομές, για παράδειγμα επιταχύνοντας την πράσινη μετάβαση.

Εν τω μεταξύ, οι ΗΠΑ επενδύουν 369 δισεκατομμύρια δολάρια στην απαλλαγή της οικονομίας τους από τον άνθρακα μέσω του Νόμου για τη Μείωση του Πληθωρισμού. Αυτός ο νόμος είναι εν μέρει προστατευτικός, καθώς υποστηρίζει την εγχώρια παραγωγή και επιβάλλει κυρώσεις στην παραγωγή στην Κίνα.

Ποιος ωφελείται;

Ο Hung Tran του Ατλαντικού Συμβουλίου δήλωσε ότι οι μεγαλύτεροι ωφελούμενοι από αυτές τις τάσεις είναι οι αναδυόμενες οικονομίες που μπορούν να προσελκύσουν επενδύσεις τόσο από την Κίνα όσο και από τις δυτικές χώρες. Ένα χαρακτηριστικό παράδειγμα είναι το Βιετνάμ και το Μεξικό, όπου η αύξηση των άμεσων ξένων επενδύσεων ήταν σχετικά σταθερή, ανοίγοντας νέες ευκαιρίες την τελευταία δεκαετία στο 4,6% και 2,9% του ΑΕΠ αντίστοιχα - αψηφώντας την παγκόσμια πτωτική τάση.

Ωστόσο, άλλες αναπτυσσόμενες οικονομίες δεν έχουν τόσο καλές επιδόσεις. Πολλές αφρικανικές χώρες αντιμετωπίζουν προβλήματα διακυβέρνησης και είναι βυθισμένες στο χρέος - παράγοντες που αποθαρρύνουν τους παγκόσμιους επενδυτές. Σύμφωνα με την UNCTAD, οι εισροές άμεσων ξένων επενδύσεων στην ήπειρο ανήλθαν συνολικά σε μόλις 48 δισεκατομμύρια δολάρια πέρυσι.

Αυτό θα μπορούσε να αλλάξει επειδή η Αφρική φιλοξενεί κρίσιμα ορυκτά, απαραίτητα για την πράσινη μετάβαση. Η Tim Pictures της Boston Consulting Group (ΗΠΑ) δήλωσε ότι καθώς οι δυτικές χώρες και η Κίνα ανταγωνίζονται για την προσφορά, τα αφρικανικά έθνη έχουν την ευκαιρία να ανταγωνιστούν μεταξύ τους και να εξασφαλίσουν επενδύσεις – όχι μόνο για την εξόρυξη πόρων αλλά και για την επεξεργασία πρώτων υλών στην εγχώρια αγορά.

Η Ινδία αποτελεί μια μάλλον ιδιαίτερη περίπτωση. Η χώρα έχει προσελκύσει σημαντικές επενδύσεις – ειδικά από την Foxconn, την ταϊβανέζικη (κινεζική) εταιρεία που συναρμολογεί τα περισσότερα προϊόντα της Apple. Ωστόσο, σύμφωνα με την UNCTAD, οι άμεσες ξένες επενδύσεις αντιπροσώπευαν μόνο το 1,5% του ΑΕΠ το 2022, και αυτό το ποσοστό είχε μειωθεί κατά 47% πέρυσι.

Μία από τις αδυναμίες του έθνους της Νότιας Ασίας είναι οι υψηλοί δασμοί του, που σημαίνει ότι οι κατασκευαστές πληρώνουν περισσότερα για εισαγόμενα εξαρτήματα, αποτρέποντας τους ξένους επενδυτές από το να χρησιμοποιούν τη χώρα ως κόμβο εξαγωγών. Ένας άλλος παράγοντας είναι η όχι και τόσο φιλική στάση της Κίνας απέναντι στις επενδύσεις μετά τις στρατιωτικές συγκρούσεις στα σύνορα μεταξύ των δύο χωρών, αν και το Νέο Δελχί έχει δηλώσει ότι μπορεί να χαλαρώσει τους επενδυτικούς περιορισμούς εάν τα σύνορα είναι ειρηνικά.

Ο υποψήφιος των Ρεπουμπλικανών για την προεδρία και πρώην πρόεδρος των ΗΠΑ Ντόναλντ Τραμπ επισκέπτεται μια συνάντηση κεκλεισμένων των θυρών στο Horizon Event Center στο Κλάιβ της Αϊόβα, στις 15 Ιανουαρίου. (Πηγή: Reuters)

Ποιος ήταν ο αντίκτυπος του Τραμπ;

Οι επενδυτικές ροές θα αλλάξουν καθώς τόσο οι κυβερνήσεις όσο και οι εταιρείες συνεχίζουν να ανταποκρίνονται στο εξελισσόμενο γεωπολιτικό τοπίο. Αλλά αν ο Τραμπ κερδίσει τις φετινές προεδρικές εκλογές των ΗΠΑ, η αλλαγή θα μπορούσε να συμβεί πιο γρήγορα.

Ο δισεκατομμυριούχος δεσμεύτηκε να επιβάλει δασμούς 10% σε όλες τις εισαγωγές στις ΗΠΑ, υιοθετώντας μια ιδιαίτερα σκληρή στάση κατά των προϊόντων από την Κίνα, ανακαλώντας το ευνοϊκότερο εθνικό εμπορικό καθεστώς της Ουάσινγκτον.

Παραμένει ασαφές τι θα έκανε στην πραγματικότητα ο Τραμπ αν γινόταν ξανά πρόεδρος των ΗΠΑ. Αλλά αν βλάψει το παγκόσμιο εμπόριο, οι παγκόσμιες επενδύσεις θα επηρεαστούν εξίσου σοβαρά. Ακόμη και ορισμένες χώρες που έχουν επωφεληθεί από τις πρόσφατες τάσεις θα μπορούσαν να πληγούν εάν παραβιάσουν τον προστατευτισμό.

Ανεξάρτητα από το τι θα συμβεί στις εκλογές των ΗΠΑ, οι πολιτικές παραμέτρους καθοδηγούν ολοένα και περισσότερο τις επενδυτικές αποφάσεις παγκοσμίως. Αν αυτό διαστρεβλώνει τη λογική του εμπορίου, αυτός είναι ένας ακόμη λόγος για να είμαστε απαισιόδοξοι σχετικά με την παγκόσμια ανάπτυξη.

[διαφήμιση_2]
Πηγή