14 años implementando límites de crédito.
En el Decreto Oficial n.º 104/CD-TTg sobre el fortalecimiento de la eficacia de la gestión de la política monetaria y fiscal (de fecha 6 de julio de 2025), el Primer Ministro solicitó al Banco Estatal de Vietnam que se esforzara por lograr un crecimiento del crédito de aproximadamente el 16 % para todo el año en comparación con 2024 y que avanzara hacia la gestión del crecimiento del crédito mediante herramientas basadas en el mercado y la abolición de las cuotas para 2026. Se insta al Banco Estatal de Vietnam a que revise, analice y evalúe con prontitud el impacto, estudie la experiencia internacional y considere urgentemente la eliminación de las herramientas administrativas en la gestión del crecimiento del crédito mediante la asignación de objetivos de crecimiento del crédito a cada entidad crediticia.
Hasta la fecha, el Banco Estatal de Vietnam ha aplicado herramientas de limitación de crédito para las entidades de crédito durante 14 años, comenzando en 2011 cuando la inflación alcanzó el 18,13% como consecuencia de una política monetaria expansiva y un déficit comercial, con un gasto público en constante aumento que generó una mayor demanda agregada. Anteriormente, entre 2005 y 2010, la oferta monetaria y el crédito pendiente de Vietnam experimentaron un rápido crecimiento, con un promedio del 30% anual. La gran cantidad de dinero en circulación, junto con la falta de un crecimiento correspondiente del producto interno, resultó en una alta inflación. Tras el endurecimiento de las políticas monetarias y fiscales, la inflación disminuyó drásticamente, alcanzando el 0,6% en 2015, y desde 2020 hasta la actualidad, se ha mantenido dentro del rango de 1,84-3,24%. El crecimiento positivo del crédito previsto para 2025, tras un largo período de impacto por la pandemia de Covid-19, ha llevado a muchos a considerar la abolición de los límites de crédito.
Según los expertos, los límites de crédito para los bancos se asemejan a una "válvula" que controla la oferta monetaria en la economía . Retrospectivamente, cuando el crecimiento del crédito era vertiginoso, llegando a superar el 30%, esto generó numerosas consecuencias negativas y riesgos para el sistema bancario en particular y para la economía en general. Cuando los bancos se apresuraban a aumentar el crédito, lo hacían con facilidad, lo que provocaba un incremento de la morosidad. En realidad, el sector bancario lleva mucho tiempo lidiando con la carga de la morosidad, por lo que la "válvula" de crédito ha demostrado ser eficaz para eliminar el exceso de deuda. En los últimos años, el crecimiento del crédito se ha mantenido controlado en torno al 12-14%, lo que garantiza la seguridad del sistema bancario y promueve el desarrollo económico.
Nguyen Duc Huong, expresidente del Consejo de Administración del Banco Comercial Conjunto Loc Phat (LPBank), considera que la aplicación de límites de crédito por parte del Banco Estatal de Vietnam ha permitido gestionar el crecimiento del crédito de forma flexible, con criterios específicos y claros para su asignación a los bancos, como el tamaño y la calidad de sus activos. Anteriormente, los límites de crédito resultaron muy eficaces, contribuyendo a estabilizar el mercado monetario, a mitigar las guerras de tipos de interés y a fortalecer la salud financiera de los bancos, considerados la columna vertebral de la economía. Además, los límites de crédito también ayudaron a las autoridades a controlar la cantidad de dinero en circulación, lo que permitió controlar de forma proactiva la inflación y contribuir a la estabilidad del valor de la moneda.
Sigue siendo una herramienta eficaz.
Según la dirección del Banco Estatal de Vietnam, si bien se aplican límites de crédito, el Banco gestiona esta herramienta de forma flexible en función de la situación económica interna y de la evolución de la economía global. Por ejemplo, en 2024, en lugar de conceder crédito a plazos como en años anteriores, el Banco Estatal asignó a los bancos, al inicio del año, el objetivo total de crecimiento crediticio, basándose en su calificación financiera, lo que les permitió planificar sus actividades crediticias de forma proactiva. Sin embargo, este objetivo no es rígido; el organismo regulador lo ajusta continuamente en función de la situación económica y de los propios bancos. De hecho, en 2024 el Banco Estatal aumentó los límites de crédito en dos ocasiones para los bancos con buenas tasas de crecimiento y los redujo para aquellos que no alcanzaron los objetivos de crecimiento.
Para alcanzar un objetivo de crecimiento del PIB superior al 8% en 2025, el Banco Estatal de Vietnam ha fijado un objetivo de crecimiento del crédito del 16%, lo que corresponde a una oferta monetaria adicional de 2,5 billones de VND. Al 30 de junio, el saldo crediticio pendiente del sistema bancario superaba los 17,2 billones de VND, lo que representa un aumento del 9,9% con respecto a finales de 2024 y un aumento del 19,32% con respecto al mismo período de 2024, la tasa de crecimiento del crédito más alta desde 2023.
Muchos argumentan que, dado el actual contexto económico, fuertemente dependiente del financiamiento bancario, los límites de crédito siguen siendo una herramienta eficaz para controlar la oferta monetaria. Sin embargo, a largo plazo, podrían abandonarse los límites de crédito y emplearse otras herramientas, pero solo cuando las condiciones del mercado sean maduras y la política monetaria ya no necesite alcanzar simultáneamente múltiples objetivos, como ocurre actualmente.
En el contexto actual, se considera necesaria la implementación por parte del Banco Estatal de Vietnam de una hoja de ruta para restringir y, eventualmente, eliminar la asignación de objetivos de crecimiento crediticio a entidades de crédito individuales. Sin embargo, el Banco Estatal debe analizar cuidadosamente los factores para encontrar un equilibrio entre beneficios y riesgos. La eliminación de los límites crediticios requiere condiciones como la estabilidad macroeconómica, el control de la inflación y la buena salud general del sistema bancario.
Pham Chi Quang, Director del Departamento de Política Monetaria del Banco Estatal de Vietnam:
No existe una solución permanente.
Durante el período de política monetaria expansiva (2005-2010), el crecimiento del crédito se aceleró rápidamente, alcanzando en ocasiones hasta el 54%, lo que llevó a muchas instituciones crediticias al borde de la quiebra. Por lo tanto, para evitar el colapso del sistema crediticio, el Banco Estatal de Vietnam desarrolló una política de limitación del crecimiento del crédito, que contribuyó positivamente a promover el crecimiento económico sostenible y a controlar la inflación. Sin embargo, ninguna solución es permanente. El Banco Estatal de Vietnam reconoció que esta solución administrativa debía modificarse.
En 2025, el Banco Estatal de Vietnam eliminó los límites de crédito para bancos extranjeros, instituciones de crédito no bancarias, etc., aplicándolos únicamente a los bancos comerciales. Esta es una fase del plan para la eliminación de los límites de crédito. El Banco Estatal de Vietnam desarrollará soluciones adaptadas a las condiciones específicas del país para estabilizar la macroeconomía y controlar la inflación. El Banco Estatal de Vietnam llevará a cabo una investigación y evaluación exhaustivas de las políticas para la eliminación de los límites de crédito.
Profesor asociado Dr. Nguyen Huu Huan - Universidad de Economía de Ciudad Ho Chi Minh:
La gestión del crédito basada en los límites de las habitaciones ya no es apropiada.
La gestión del crédito mediante la asignación de límites de crédito se ha implementado desde hace mucho tiempo. Por lo tanto, el Banco Estatal de Vietnam también debería considerar abandonarla, ya que, si bien la gestión de límites de crédito es efectiva, se trata de una medida administrativa y ya no es apropiada. Sin embargo, la lección histórica del rápido crecimiento del crédito entre 2007 y 2010, que derivó en una alta inflación, sigue siendo relevante, y el Banco Estatal de Vietnam tuvo que utilizar límites de crédito para regular el flujo de dinero en el mercado.
La política monetaria actual de Vietnam es multiobjetivo: busca promover el crecimiento económico, estabilizar el tipo de cambio y controlar la inflación. Dada la volatilidad del mercado monetario, al implementar restricciones al crecimiento del crédito, el Banco Estatal de Vietnam necesita aplicar modelos cuantitativos, utilizar datos y emplear inteligencia artificial (IA) para el análisis y así gestionar eficazmente la situación. De lo contrario, podría fácilmente provocar crisis económicas similares a las de 2008, cuando la inflación se disparó debido a una excesiva flexibilización del crédito.
El economista Dr. Le Hong Phong, ex director general de LPBank:
Es hora de considerar la posibilidad de eliminar los límites de crédito.
El crecimiento del crédito va por buen camino y se prevé que continúe con fuerza durante los meses que restan del año. Por lo tanto, la decisión del Banco Estatal de Vietnam de eliminar los límites de crédito en un futuro próximo es apropiada.
Anteriormente, la asignación anual de límites de crédito basada en un porcentaje fijo a veces provocaba una subutilización. Algunos bancos, al no poder utilizar plenamente sus límites de crédito, tenían que buscar maneras de cumplir sus objetivos al final del año para poder optar a un límite de crédito igual o superior del Banco Estatal de Vietnam al año siguiente. La eliminación de los límites de crédito solucionará este problema de utilización desigual de los mismos.
Cuando se alcanzan los límites de crédito, los bancos basarán sus decisiones en la magnitud y el ritmo de crecimiento de sus carteras de préstamos, en función de su capacidad financiera, sus habilidades de gestión de riesgos y sus estrategias comerciales. En consecuencia, el capital fluirá hacia sectores con alta demanda y un importante potencial de crecimiento, como la manufactura, las exportaciones, la agricultura de alta tecnología, las energías limpias y las infraestructuras.
Thanh Nga escribió
Fuente: https://hanoimoi.vn/bo-room-tin-dung-can-co-lo-trinh-708467.html
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