Complementando las nuevas regulaciones sobre el establecimiento y la disolución de fondos de inversión innovadores para empresas emergentes

Puede aportar capital al fondo de inversión para startups creativas con derechos de propiedad intelectual, tecnología y conocimientos técnicos.

En particular, el Decreto N° 210/2025/ND-CP modifica el artículo 5 del Decreto N° 38/2018/ND-CP sobre el Fondo de Inversión para Empresas Emergentes Innovadoras, ampliando una serie de condiciones tales como: Tipo de capital aportado (aportación de capital adicional mediante derechos de propiedad intelectual, tecnología, conocimientos técnicos) y formas de inversión (instrumentos convertibles, derechos de compra de acciones); al mismo tiempo, establece regulaciones más claras y estrictas sobre el uso del capital ocioso y las inversiones en entidades de crédito.

En concreto, el Decreto n.º 210/2025/ND-CP establece claramente: El fondo de inversión para startups creativas carece de personalidad jurídica y se constituye con entre 2 y un máximo de 30 inversores que aportan capital, de acuerdo con sus estatutos. El fondo de inversión para startups creativas no puede aportar capital a otros fondos de inversión para startups creativas.

El capital aportado puede estar denominado en dong vietnamita e incluir derechos de uso de la tierra, derechos de propiedad intelectual, tecnología, conocimientos técnicos y otros activos que puedan valorarse en dong vietnamita.

Lista de actividades de inversión del fondo de inversión para startups innovadoras:

a) Invertir en pequeñas y medianas empresas innovadoras de nueva creación. La inversión total no deberá superar el 50% del capital social de la empresa después de recibir la inversión;

b) Invertir en instrumentos de inversión convertibles;

c) Invertir en el derecho a adquirir acciones de pequeñas y medianas empresas emergentes innovadoras. Esta transacción no puede ser transferida a terceros.

El Decreto también establece: El Fondo de Inversión para Empresas Emergentes Creativas está autorizado a utilizar el capital ocioso proveniente de las aportaciones de los inversores para realizar depósitos a plazo fijo o adquirir certificados de depósito en entidades de crédito, de conformidad con la ley, pero debe garantizar la seguridad del capital. La sociedad gestora del fondo solo está autorizada a depositar dinero y adquirir certificados de depósito en entidades de crédito aprobadas por el Consejo de Representantes del Fondo.

Todas las aportaciones de capital y los activos de los inversores en el fondo deben contabilizarse de forma independiente del capital y los activos de la sociedad gestora. Los inversores que aporten capital para la constitución del fondo deberán acordar quién decidirá sobre la cartera de inversión, y este acuerdo deberá quedar estipulado en los estatutos del fondo y en el contrato con la sociedad gestora (si lo hubiere).

Proporcionar información periódica a la autoridad provincial de registro mercantil para su seguimiento y supervisión.

Además, el Decreto N° 210/2025/ND-CP modifica el Artículo 15 del Decreto N° 38/2018/ND-CP sobre el procedimiento para notificar la disolución del fondo, incluyendo la complementación del formulario de presentación de documentos en línea y la estipulación clara de la responsabilidad de proporcionar información periódica a los inversores y a las agencias provinciales de registro de empresas para el seguimiento y la supervisión durante todo el proceso de disolución y liquidación de activos.

Específicamente, el Decreto N° 210/2025/ND-CP estipula el procedimiento para notificar la disolución del fondo de la siguiente manera:

1. Dentro de los 7 días siguientes a la fecha en que la Junta General de Inversores apruebe la disolución del fondo, la sociedad gestora deberá enviar un expediente de notificación (directamente o en línea a través del sistema de información de liquidación de procedimientos administrativos del Comité Popular Provincial) a la Oficina Provincial de Registro Mercantil donde la empresa tenga su domicilio social, informando sobre la disolución del fondo. El expediente de notificación incluirá los siguientes documentos:

a) Notificación de disolución del fondo según el Formulario No. 04 del Apéndice adjunto a este Decreto;

b) Resolución de la Junta General de Inversores sobre la disolución del fondo, junto con el plan y la hoja de ruta para la liquidación y distribución de activos aprobados por la Junta General de Inversores, estableciendo claramente los principios para determinar el valor de los activos en la fecha de disolución y el plazo para que el fondo liquide los activos de conformidad con las disposiciones legales, las disposiciones de los Estatutos del Fondo y el manual de valoración; el método de distribución de activos a los inversores y la información proporcionada a los inversores sobre la liquidación y distribución de activos;

c) Compromiso escrito firmado por el representante legal de la sociedad gestora del fondo para asumir la responsabilidad de completar los procedimientos de liquidación de activos para disolver el fondo.

2. Los procedimientos para notificar la disolución del fondo, las responsabilidades de la empresa que lo administra y la autoridad provincial de registro mercantil serán similares a los procedimientos para notificar el establecimiento del fondo según lo prescrito en el Artículo 11 de este Decreto.

3. La liquidación de los activos y el plazo para dicha liquidación se llevarán a cabo conforme al plan de disolución aprobado por la Junta General de Inversores, sin exceder un año desde la fecha de anuncio de la disolución del fondo. Durante el periodo de liquidación, se cobrarán las comisiones de gestión, supervisión y demás gastos según el baremo aprobado por la Junta General de Inversores. Tras la disolución del fondo, la sociedad gestora informará a los inversores sobre el porcentaje de reembolso por cada aportación, los gastos incurridos durante el periodo, el valor liquidativo restante y el valor de los activos distribuidos. La notificación enviada a los inversores deberá remitirse al registro mercantil provincial para su seguimiento y supervisión.

4. En caso de que la notificación de los resultados de la disolución sea inexacta o contenga documentos falsificados, la empresa gestora del fondo, las organizaciones y personas relacionadas deberán ser responsables conjuntamente del pago de la deuda impagada y serán personalmente responsables ante la ley por las consecuencias que surjan dentro de los 3 años siguientes a la fecha en que se envíe el informe de resultados de la disolución a la autoridad provincial de registro mercantil.

El Decreto 210/2025/ND-CP entra en vigor el 15 de septiembre de 2025.

Los fondos de inversión para empresas emergentes innovadoras que se hayan establecido y operado de conformidad con las disposiciones del Decreto N° 38/2018/ND-CP del Gobierno , de 11 de marzo de 2018, que detalla la inversión en pequeñas y medianas empresas emergentes innovadoras (y que hayan recibido una notificación válida de establecimiento de fondos de las autoridades competentes) antes del 15 de septiembre de 2025, no están obligados a cumplir con las nuevas disposiciones del Artículo 5 sobre Fondos de Inversión para Empresas Emergentes Innovadoras.

Los fondos de inversión para empresas emergentes innovadoras que hayan sido notificados por la empresa gestora del fondo a la autoridad provincial de registro mercantil donde la empresa tiene su sede principal para la consideración de su validez, pero que no hayan recibido una notificación por escrito de la autoridad provincial de registro mercantil sobre el establecimiento de un fondo válido antes del 15 de septiembre de 2025, deben cumplir con las nuevas regulaciones del Artículo 5 sobre Fondos de Inversión para Empresas Emergentes Innovadoras.

Fuente: https://phunuvietnam.vn/bo-sung-quy-dinh-moi-ve-thanh-lap-giai-the-quy-dau-tu-khoi-nghiep-sang-tao-2025072321054526.htm