Consejo Mundial del Oro: El oro podría subir hasta un 15% en la segunda mitad del año, es poco probable que baje de precio
En el Informe Perspectivas de Mediados de Año del Oro 2025, publicado el 15 de julio de 2025, el Consejo Mundial del Oro (WGC) indicó que, en el primer semestre de este año, el oro aumentó un 26 % en dólares estadounidenses. La debilidad del dólar estadounidense, las tasas de interés estancadas y un entorno económico y geopolítico inestable han impulsado considerablemente la demanda de inversión en oro.
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Al comentar sobre las perspectivas del precio del oro para la segunda mitad del año, WGC presentó tres escenarios.
Según el escenario base, los precios del oro se mantendrán estables en la segunda mitad del año, con un aumento máximo del precio del 5%, suponiendo que las previsiones económicas y del mercado actuales sean precisas y las condiciones macroeconómicas sean estables.
En un escenario de debilitamiento de la economía, crecientes presiones estanflacionarias, escalada de tensiones geopolíticas y mayor demanda de oro como refugio seguro, los precios del oro aumentarán entre un 10 y un 15% en la segunda mitad del año.
Por el contrario, en el escenario de resolución de los conflictos globales, el precio del oro caería entre un 12 % y un 17 %. Sin embargo, el WGC considera improbable que esto ocurra en el contexto actual.
Una encuesta del WGC a 73 bancos centrales reveló que cerca del 95 % cree que los países seguirán aumentando sus reservas de oro el próximo año. Las fuentes nacionales de oro se consideran una opción estratégica para lograr este objetivo.
En lugar de importar oro, cuyo costo es elevado en divisas, muchos países están optando por comprarlo directamente de sus minas nacionales. Según el WGC, 19 de los 36 bancos centrales encuestados compran actualmente oro directamente de minas pequeñas y artesanales en sus propias monedas. Otros cuatro bancos están considerando esta opción.
Los expertos del WGC consideran que este enfoque es rentable y ayuda a reducir la presión sobre las reservas de divisas, lo que contribuye a aumentar las reservas nacionales sin necesidad de gastar divisas, a la vez que apoya el desarrollo de la industria minera de oro nacional. Además, crea empleos nacionales y aumenta los ingresos presupuestarios.
Si bien países como Filipinas y Ecuador llevan años haciéndolo, un número creciente de bancos centrales han comenzado a aumentar o están considerando comprar oro directamente en los mercados locales, según el informe del WGC. El número de bancos centrales encuestados que compran oro directamente de minas nacionales ha aumentado significativamente desde el año pasado (solo 14 de los 57 bancos centrales encuestados en 2024 compran oro a nivel nacional).
“Observamos una tendencia creciente en países africanos y latinoamericanos donde las minas de oro a pequeña escala han prosperado gracias a los altos precios del oro y los bancos centrales están utilizando esta oferta para acumular reservas”, declaró Shaokai Fan, director global de bancos centrales del WGC. “Los bancos centrales de Colombia, Tanzania, Ghana, Zambia, Mongolia y Filipinas están utilizando ahora el oro nacional para acumular reservas”.
Solo en Ghana, la Autoridad Nacional del Oro ha firmado acuerdos con varias empresas mineras que les exigen vender el 20 % de su producción al banco central. Asimismo, a partir de septiembre de 2024, el gobierno de Tanzania también ha emitido regulaciones que exigen a las empresas mineras y exportadoras de oro conservar al menos el 20 % de su producción para su venta al banco central del país.
Liberar el mercado del oro
El plazo para que el Banco Estatal de Vietnam (SBV) presentara al Primer Ministro el Proyecto de Decreto que modifica el Decreto 24/2012/ND-CP sobre la gestión del comercio de oro venció el 15 de julio. Las empresas y las entidades crediticias esperan que el decreto modificado se publique pronto, lo que impulsará el mercado del oro.
¿El aumento de la oferta impulsa la demanda de inversión?
Una de las enmiendas importantes propuestas por el Proyecto de Decreto es la abolición del monopolio sobre los lingotes de oro y el monopolio sobre la importación de oro en bruto. En consecuencia, las empresas e instituciones crediticias que cumplan las condiciones podrán importar y producir lingotes de oro.
Según la explicación del Banco Estatal, el límite anual de importación de oro será equilibrado por esta agencia con base en la situación macroeconómica, los objetivos de gestión de la política monetaria, las reservas nacionales de divisas y la situación de importación y exportación de lingotes de oro y oro en bruto.
En declaraciones a la prensa, el Dr. Nguyen Minh Phong, experto económico, afirmó que es necesario permitir la importación de oro en bruto. De hecho, la importación de oro no solo busca satisfacer la demanda de producción de lingotes de oro, sino también la producción de joyas de oro, con el objetivo de exportarlas.
Las exportaciones de joyería de Tailandia superaron los 2 mil millones de dólares hace 20 años y alcanzaron casi los 9 mil millones de dólares en 2023. El nivel y la capacidad de las empresas y orfebres vietnamitas no son inferiores. Sin embargo, durante mucho tiempo, la industria vietnamita de joyería de oro no ha podido importar materias primas para su producción, por lo que permitir la importación de oro en bruto para la producción es fundamental, afirmó el Sr. Phong.
Compartiendo la misma opinión, el Dr. Nguyen Tri Hieu, director del Instituto de Investigación sobre el Desarrollo de los Mercados Financieros e Inmobiliarios Globales, afirmó que aumentar el suministro de oro "desatará" las empresas.
El aumento de la oferta de oro puede impulsar la inversión en oro, incluso generando un frenesí en momentos en que los precios mundiales del oro suben bruscamente. Sin embargo, a largo plazo, según el Sr. Hieu, eliminar el monopolio y permitir la importación de oro en bruto contribuirá a que el mercado sea más competitivo y estable. Además, el aumento de la oferta de oro también contribuirá a que los precios nacionales del oro se moderen, reduciendo la diferencia con los precios mundiales. Al mismo tiempo, cuando el oro deje de escasear, la mentalidad especulativa y de acaparamiento de muchas personas disminuirá.
El proyecto de Decreto revisado también mejora la transparencia en las transacciones de oro (identificación de los compradores de oro; transferencia obligatoria de transacciones de 20 millones de VND o más; registro obligatorio de los números de serie de los lingotes de oro en los documentos, etc.). Esto ayudará a verificar el origen de las transacciones de oro, limitando el blanqueo de capitales y la corrupción relacionada con el oro.
Tenga cuidado con los pisos dorados
Al comentar el Proyecto de Decreto Enmendado, la Asociación Empresarial del Oro recomendó que el Banco Estatal investigue y desarrolle un corredor legal y una hoja de ruta para permitir la implementación de productos adicionales para respaldar la liquidez del mercado, como futuros de oro, certificados de oro, bolsas de oro nacionales, etc.
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Según el Sr. Huynh Trung Khanh, Asesor Principal del Consejo Mundial del Oro (WGC) en Singapur, Indonesia, Tailandia y Vietnam, el establecimiento de una plataforma nacional de negociación del oro reducirá rápidamente la brecha entre los precios nacionales e internacionales del oro. Para un país con un gran consumo de oro como Vietnam, esto es necesario.
Sin embargo, el Sr. Nguyen Minh Phong afirmó que la creación de una bolsa de oro debe ser extremadamente cuidadosa, ya que Vietnam ha aprendido una valiosa lección. Si no se controla adecuadamente, una bolsa de oro puede generar una especulación excesiva, lo que genera inestabilidad macroeconómica y, en particular, dificulta el control de los tipos de cambio.
Por su parte, el Sr. Nguyen Tri Hieu comentó que la bolsa de oro facilitará la transparencia de las transacciones y que los precios se actualizarán en tiempo real, de acuerdo con las fluctuaciones del precio mundial del oro. Sin embargo, si se establece una bolsa de oro, debería ser exclusivamente una bolsa de oro de materias primas, y no se debería permitir la negociación de certificados de oro debido al alto riesgo.
Se sabe que, en el Proyecto de Decreto Revisado, el organismo que lo redactó no mencionó la bolsa de oro. El Banco Estatal indicó que, tras la promulgación del decreto, revisará, modificará y complementará las regulaciones pertinentes para sentar las bases para que los bancos comerciales ofrezcan productos derivados del oro.
Al utilizar instrumentos derivados, las empresas realizarán la contabilidad de acuerdo con las regulaciones del Ministerio de Finanzas en la Circular 210/2009/TT-BTC, que guía la aplicación de las Normas Internacionales de Contabilidad sobre la presentación de estados financieros y la divulgación de información para instrumentos financieros en Vietnam.
El Banco Estatal también se coordinará con los organismos pertinentes para considerar la inclusión del oro en la lista de productos básicos que se pueden negociar en la Bolsa de Productos Básicos, de conformidad con las disposiciones del Decreto 158/2006/ND-CP del Gobierno, de 28 de diciembre de 2006 (en su versión modificada y complementaria). Se estudiarán y orientarán las actividades de negociación de oro en cuentas, junto con el establecimiento de una Bolsa de Oro centralizada.
La Asociación de Negocios de Oro de Vietnam propuso que el Banco Estatal estudiara la forma de movilizar/préstamos de oro. Algunos bancos, como Agribank y BIDV, propusieron permitir que las entidades crediticias emitan Certificados de Propiedad de Oro a sus clientes sin necesidad de realizar transacciones físicas con oro. La entrega y recepción de oro podrá realizarse en el futuro según el acuerdo entre la entidad crediticia y el cliente, el cual se indicará claramente en el sello/certificado.
Sin embargo, según los expertos, el Banco Estatal no permitirá la movilización y el préstamo de oro porque esto supone "dorizar" la economía.
Respecto a los servicios de custodia de oro, el Banco Estatal indicó que ha recibido observaciones y estudiará y emitirá instrucciones, incluyendo modificar y complementar la Circular 02/2016/TT-NHNN del 26 de febrero de 2016 sobre servicios de custodia de activos, cajas de seguridad y servicios de alquiler de cajas fuertes de las entidades de crédito.
Crecimiento del crédito, bancos reportan ganancias impresionantes
Muchos bancos anunciaron sus resultados comerciales del segundo trimestre de 2025 con colores brillantes, gracias a que el crecimiento del crédito tuvo un impacto positivo en las ganancias.
Según el informe financiero publicado recientemente para el segundo trimestre de 2025, Kienlongbank registró un beneficio consolidado antes de impuestos de 565.000 millones de VND, un aumento del 67,2 % con respecto al mismo período del año anterior. Este es también el mayor beneficio trimestral del banco desde el primer trimestre de 2021. En los primeros seis meses de este año, el beneficio antes de impuestos del banco alcanzó los 921.000 millones de VND, un aumento del 67 % con respecto al mismo período de 2024, y alcanzó casi el 67 % del plan de negocios para 2025 (1.379.000 millones de VND).
El impulso al crecimiento de las ganancias de Kienlongbank se debe al aumento de los ingresos y la reducción de los costos operativos. Al final del segundo trimestre, los activos totales del banco alcanzaron los 97.630 mil millones de VND, un aumento del 5,9 % en comparación con principios de año. De los cuales, los préstamos pendientes a clientes superaron los 69.547 mil millones de VND, un aumento del 13,2 %. El saldo de deudas incobrables de Kienlongbank al 30 de junio de 2025 era de 1.366 mil millones de VND, y la tasa de deudas incobrables sobre el total de préstamos pendientes disminuyó del 2,02 % a principios de año al 1,96 %. Al final del segundo trimestre, los depósitos de clientes de Kienlongbank alcanzaron los 73.174 mil millones de VND, un aumento del 15,2 % en comparación con principios de año, la tasa de crecimiento semestral más alta en muchos años.
Los resultados comerciales de TPBank durante los primeros 6 meses del año también tuvieron muchos colores brillantes, con un beneficio antes de impuestos que se espera que alcance más de 4,100 billones de VND, un aumento de más del 12% respecto al mismo período.
El beneficio positivo de TPBank en los primeros 6 meses del año se debió al crecimiento del crédito, que alcanzó casi el 11,7%, centrándose principalmente en el comercio minorista, el sector inmobiliario controlado y la financiación al consumo, áreas que aportan altos márgenes de beneficio neto.
Nam A Bank también acaba de anunciar sus resultados comerciales para los primeros 6 meses de 2025. En consecuencia, el beneficio antes de impuestos alcanzó más de 2,5 billones de VND, un aumento del 14% con respecto al mismo período en 2024. Los resultados anteriores contribuyeron a ayudar a que el ROE de Nam A Bank se mantuviera cerca del 20%, y el ROA alcanzó el 1,5%.
Los activos totales de Nam A Bank alcanzaron casi VND 315.000 billones a fines de junio de 2025, un aumento de más del 30% en comparación con el comienzo del año, lo que marca un paso adelante en la escala de operaciones de este banco en 32 años de operación.
Anteriormente, tres bancos estatales, VietinBank, Agribank y Vietcombank, también anunciaron resultados comerciales preliminares correspondientes a los primeros 6 meses del año.
VietinBank afirmó que el banco ha logrado resultados positivos. En concreto, se estima un crecimiento del crédito vigente del 10 % con respecto al cierre de 2024; el capital movilizado aumentó aproximadamente un 9 % con respecto al cierre de 2024; y el beneficio antes de provisiones para riesgos continuó creciendo en comparación con el mismo período de 2024. Numerosas organizaciones de análisis valoran positivamente el potencial de crecimiento de VietinBank en el futuro próximo.
Para Agribank, el rendimiento comercial de todo el sistema durante los primeros seis meses del año fue bastante positivo en comparación con el mismo período del año anterior, el más alto tras cuatro años de implementación del plan de reestructuración asociado con la liquidación de deudas incobrables (2021-2025). En consecuencia, en los primeros seis meses del año, el capital movilizado de Agribank superó los 2,1 billones de VND; los préstamos pendientes superaron los 1,85 billones de VND, cifra superior a la del mismo período de 2024. De estos, los préstamos pendientes para la agricultura y las zonas rurales superaron los 1,13 billones de VND, lo que representa más del 61 % de los préstamos pendientes de la economía.
De igual manera, Vietcombank cumplió sus objetivos comerciales de forma excelente y exhaustiva, manteniendo su posición como banco líder en calidad y eficiencia operativa. Su estructura empresarial se enfocó en la seguridad, la eficiencia y la sostenibilidad, con resultados sobresalientes en los primeros seis meses de 2025. El Sr. Nguyen Thanh Tung, presidente del consejo de administración de Vietcombank, indicó que los activos totales del banco se estiman en más de 2,1 billones de dongs, un aumento del 1,8 % con respecto al cierre de 2024; se estima que el saldo crediticio total pendiente para la economía aumentará más del 5 % con respecto al cierre de 2024. La estructura crediticia continúa evolucionando hacia la calidad, la eficiencia y la sostenibilidad.
El Banco Estatal de Vietnam (SBV) informó que al 30 de junio de 2025, el crédito de todo el sistema aumentó casi un 10%, 2,5 veces más que en el mismo período de 2024, con una enorme cantidad de crédito liberado a la economía.
El Sr. Pham Chi Quang, Director del Departamento de Política Monetaria (SBV), afirmó que para que la economía alcance un crecimiento del 8% este año y de dos dígitos en los años siguientes, el crédito es un motor indispensable. Se prevé que el crédito aumente por encima de la meta del 16% para 2025. La inflación se controlará según la meta, por lo que la posibilidad de que se libere crédito a la economía este año será alta. Sin embargo, según el Sr. Quang, el SBV también controla estrictamente el equilibrio entre la meta de inflación y la liberación de capital en la economía, por lo que considerará ampliar el margen de crédito para que los bancos tengan más margen de préstamo.
Los analistas afirman que no será difícil alcanzar el objetivo crediticio del 16% para 2025, por lo que las ganancias bancarias se verán afectadas positivamente. La morosidad se acelerará ligeramente cuando se legalice la Resolución n.º 42/2017/QH14 de la Asamblea Nacional sobre el control piloto de la gestión de la morosidad de las entidades de crédito. Los bancos tendrán la oportunidad de reducir las provisiones para riesgos, reduciendo así la brecha de beneficios, aunque el margen neto de intereses disminuirá.
Vicegobernador: El sector bancario está "sediento" de personal de seguridad informática
El panorama cambiante del sector bancario está obligando al personal bancario a una transformación completa. Se estima que alrededor del 60% del personal bancario necesita capacitarse.
En su intervención en el Foro "Recursos humanos bancarios ante la ola tecnológica", celebrado la mañana del 16 de julio, el vicegobernador del Banco Estatal, Pham Tien Dung, afirmó que el sector bancario se enfrenta a cambios profundos debido a la revolución 4.0. En consecuencia, actualmente más del 90 % de las transacciones de los clientes se realizan a través de canales digitales, los servicios bancarios se automatizan y el volumen de transacciones supera los 100 millones de transacciones diarias.
Con el aumento de transacciones y clientes, el personal bancario también debe cambiar. La mayoría de los bancos han tenido que establecer un bloque especializado, el bloque de datos, similar al bloque de crédito.
Muchos bancos están considerando los riesgos de las tecnologías de la información de forma similar a los riesgos crediticios. El sector bancario nunca ha tenido tanta necesidad de recursos humanos en seguridad de las tecnologías de la información como ahora. Vemos que el panorama del sector bancario ha cambiado por completo, y los recursos humanos bancarios deben adaptarse rápidamente a este cambio, comentó el vicegobernador.
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| Vicegobernador Pham Tien Dung. |
Capital para negocios inmobiliarios: los bonos se reducen, el crédito se expande
En el primer semestre de este año, la emisión de bonos por parte de las empresas inmobiliarias se desaceleró, mientras que el crédito a las empresas inmobiliarias continuó aumentando fuertemente.
Casi 3,2 billones de VND se invirtieron en bienes raíces
El Banco Estatal de Vietnam (SBV) dijo que a fines de junio de 2025, la escala crediticia de toda la economía alcanzó los 17,2 millones de billones de VND, de los cuales el crédito comercial inmobiliario solo representó el 18,47%, o alrededor de 3,18 millones de billones de VND, vertidos principalmente a los inversores, mientras que la demanda de préstamos hipotecarios se recuperó lentamente.
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El Dr. Le Xuan Nghia, experto económico, afirmó que el alto precio de las viviendas genera dudas entre los compradores, y que el mercado inmobiliario se convierte en un campo de juego para especuladores: inversores y bancos. Por ello, el crédito se dirige principalmente a las empresas inmobiliarias, en lugar de prestar para la compra de viviendas, como en el período anterior.
Según el análisis de los expertos, el crédito al negocio inmobiliario ha aumentado considerablemente debido a muchas razones.
En primer lugar, la recuperación del mercado inmobiliario hace que los bancos tengan más confianza a la hora de conceder préstamos y facilita los procedimientos.
En segundo lugar, se han resuelto cuestiones jurídicas, lo que ha facilitado a muchos inversores el acceso al capital.
En tercer lugar, el mercado de bonos aún no ha escapado a las dificultades, las condiciones de emisión son estrictas, los tipos de interés son altos, mientras que los tipos de interés de los préstamos bancarios son razonables y las condiciones de endeudamiento son más flexibles que antes, lo que hace que los inversores tiendan a cambiar a los canales de crédito.
El Sr. Nguyen Quang Thuan, Director General de FiinRatings, afirmó que, en el primer semestre de este año, la emisión de bonos aumentó un 72,3 % en comparación con el mismo período del año anterior, pero el 75 % del valor total de la emisión correspondió al sector bancario. Los bonos inmobiliarios ascendieron a tan solo unos 33 billones de VND, una cifra inferior a la del año pasado.
Este experto afirmó que el alto aumento del crédito inmobiliario se debe a que, recientemente, muchos proyectos han completado sus trámites legales, lo que facilita el acceso al crédito. Las empresas inmobiliarias han tardado en emitir nuevos bonos, pero se han apresurado a recomprar bonos antes de su vencimiento. Esto se debe a que los tipos de interés de los bonos emitidos anteriormente eran altos, por lo que los inversores se apresuraron a esperar su vencimiento para reducir la carga de los intereses.
Aunque el aumento de precios de los apartamentos en Hanói se ha ralentizado, no hay indicios de desaceleración, con muchos apartamentos recién inaugurados con precios que oscilan entre 120 y 150 millones de VND/m². Los altos precios de la vivienda están frenando la demanda de crédito de compradores con necesidades reales de vivienda.
Actualmente, las tasas de interés para préstamos hipotecarios en bancos comerciales son del 6-7% anual durante el primer año y variables en los años siguientes (alrededor del 10% anual). Esto sigue siendo una carga para los compradores de vivienda, mientras que el paquete de préstamos para vivienda social de 145 billones de VND está sin vender por falta de oferta.
El Sr. Nguyen Xuan Bac, subdirector del Departamento de Crédito para Sectores Económicos (SBV), indicó que, desde la implementación del programa, el SBV ha anunciado seis veces la reducción de las tasas de interés de los préstamos, del 8,7 % anual para inversionistas y el 8,2 % anual para compradores de vivienda, al 6,4 % anual para inversionistas y el 5,9 % anual para compradores de vivienda, respectivamente. Sin embargo, el volumen actual de desembolsos solo alcanza los 4.094 billones de VND. La principal razón de la lentitud del programa de desembolsos se debe a la escasez de oferta. Además, el SBV también registró que 28 de 103 proyectos de vivienda en curso han sido reportados por inversionistas como no necesitados de préstamos.
El capital seguirá fluyendo con fuerza hacia el sector inmobiliario y la infraestructura.
En un informe reciente, los analistas de SSI Research afirmaron que el motor del crecimiento del crédito en el segundo semestre de 2025 y 2026 dependerá del sector inmobiliario y de la infraestructura. Estas son dos áreas que están recibiendo cada vez más atención política, en consonancia con los esfuerzos del Gobierno por estimular la demanda interna y mantener el impulso del crecimiento económico en el contexto de las fluctuaciones globales actuales.
Según el equipo de investigación, el mercado inmobiliario vietnamita ha mostrado indicios de una recuperación temprana a partir de 2024, impulsado por el progreso legal y un fuerte aumento en la oferta de apartamentos nuevos (un 91 % interanual). Los precios de los inmuebles en los principales centros urbanos, especialmente en Hanói y Ciudad Ho Chi Minh, se han recuperado. Los mercados locales también están atrayendo la atención, gracias a las fusiones provinciales y los proyectos de desarrollo de infraestructura. Los bajos tipos de interés seguirán impulsando la confianza de los compradores y respaldando la liquidez del mercado a corto plazo.
En declaraciones a los periodistas, el líder de un banco comercial privado dijo que en el primer semestre de este año, los préstamos inmobiliarios fueron el sector de más rápido crecimiento en la estructura de la cartera del banco.
Mientras tanto, para los bancos comerciales estatales, el crédito para infraestructura ha experimentado un crecimiento muy positivo. El presidente de Vietcombank, Nguyen Thanh Tung, informó que, al 30 de junio de 2025, el crédito total del sistema de Vietcombank alcanzó los 1.600 billones de dongs, un aumento del 11,1 % con respecto a finales de 2024.
Durante los primeros seis meses del año, el banco ha patrocinado de forma independiente o ha actuado como punto focal para la concesión de créditos a numerosos proyectos importantes. En el futuro próximo, Vietcombank seguirá proporcionando nuevos fondos con altos valores crediticios para numerosos proyectos clave, grandes proyectos que desempeñan un papel importante en la promoción del crecimiento socioeconómico a nivel local y nacional, afirmó el Sr. Tung.
El Gobierno ha reafirmado su firme compromiso de desembolsar el 100% del plan de inversión pública en 2025. Se espera que una serie de proyectos de inversión pública a gran escala impulsen el crecimiento del crédito, no sólo en la segunda mitad de 2025, sino también en el mediano plazo.
Si bien el crédito está creciendo con fuerza (a finales de junio de 2025, el crédito en todo el sistema aumentó 2,5 veces más rápido que en el mismo período del año anterior), especialmente el crédito inmobiliario, los expertos estiman que la liquidez y los tipos de interés se mantienen estables. La falta de liquidez y el aumento de los tipos de interés son solo puntuales, no generalizados.
Otra razón por la que los bancos tienen más confianza en los préstamos es que la Asamblea Nacional aprobó la Ley que modifica y complementa una serie de artículos de la Ley de Instituciones de Crédito, que se espera entre en vigor a partir del 15 de octubre de 2025, dando a los bancos el derecho a embargar garantías cuando los clientes incumplen sus obligaciones de pago.
La carrera por la cuota de mercado es "más intensa" cuando se elimina el margen de crédito
El Banco Estatal de Vietnam (SBV) emitirá "frenos" estrictos a la gestión de riesgos si se elimina el espacio crediticio, con una hoja de ruta que dependerá de la capacidad de cada banco para cumplir con los criterios, lo que significa que el panorama de la participación en el mercado del crédito bancario cambiará.
¿Qué bancos se benefician al eliminar el margen de crédito?
En relación con la directiva del Primer Ministro de eliminar la herramienta administrativa "sala de crédito", el Sr. Do Bao Ngoc, subdirector general de Kien Thiet Securities Company, afirmó que la eliminación de la sala de crédito ayuda a Vietnam a aproximarse a los estándares internacionales, en consonancia con el objetivo de modernizar el mercado financiero. "Más importante aún, la eliminación de la sala de crédito obliga a los bancos comerciales a aumentar su responsabilidad y autonomía. Por consiguiente, en lugar de 'solicitar espacio', los bancos comerciales deben decidir si aumentan el crédito en función de su solvencia financiera y su capacidad de gestión de riesgos", comentó el Sr. Ngoc.
Para los bancos comerciales, la eliminación del margen de crédito les permitirá ser más proactivos en la elaboración de planes de crédito, optimizando así sus ganancias, especialmente durante la temporada alta de demanda de capital a finales de año. También se espera que el mercado bursátil se beneficie indirectamente cuando los flujos de crédito sean flexibles, lo que ayudará a las empresas a expandir sus operaciones.
Sin embargo, para evitar que se repita el error, según los expertos, es necesario un freno eficaz. De lo contrario, al eliminarse el margen de crédito, el crédito fluirá masivamente al sector inmobiliario, los bancos competirán por las tasas de interés y la morosidad aumentará, lo que provocará inestabilidad macroeconómica y afectará el objetivo del Gobierno de un crecimiento rápido pero sostenible.
Según el Dr. Pham The Anh, director de la Facultad de Economía (Universidad Nacional de Economía), el Banco Estatal de Vietnam solo puede eliminar la sala de crédito tras completar y publicar un sistema de criterios para garantizar la seguridad del sistema, basado en los estándares internacionales de gestión de riesgos bancarios y seguridad del capital (Basilea III). En consecuencia, a cualquier banco que cumpla al 100 % con los criterios se le puede eliminar completamente la sala de crédito. A los bancos que no cumplan las condiciones se les aplicarán límites de crédito adecuados.
De hecho, desde principios de este año, el Banco Estatal eliminó la sala de crédito para un grupo de bancos (bancos extranjeros, bancos mixtos, bancos cooperativos e instituciones de crédito no bancarias). Actualmente, el mecanismo de sala de crédito solo se mantiene para el grupo de bancos comerciales nacionales.
El Sr. Le Thanh Tung, miembro de la Junta Directiva de VietinBank, afirmó que la eliminación del margen de crédito es una tendencia inevitable. Actualmente, el Banco Estatal de Vietnam cuenta con regulaciones bastante consistentes sobre gestión de riesgos y está modificando algunas regulaciones para ayudar a los bancos a aproximarse a los estándares internacionales de gestión de riesgos (como Basilea III). Estas son herramientas que el Banco Estatal de Vietnam puede aplicar, obligando a los bancos comerciales a aumentar su capital en consecuencia, si desean aumentar la oferta de capital a la economía.
Es probable que el Banco Estatal no pueda eliminar de inmediato el límite de crédito este año. Sin embargo, cuando esto ocurra, el panorama de la cuota de mercado crediticio de los bancos cambiará. «Eliminar el mecanismo de límite de crédito beneficiará a los bancos con fuertes reservas de capital, ya que tienen la capacidad de expandir mejor los préstamos», evaluaron los analistas de SSI Research.
Mantenga los “frenos” seguros al retirar la “barrera” de crédito
Durante mucho tiempo, la sala de crédito ha sido una herramienta eficaz que permite al Banco Estatal controlar fácilmente la oferta monetaria de la economía. Su principal limitación es que crea un mecanismo de solicitud y concesión, lo que congestiona el flujo de capital, distorsiona el mercado y obstaculiza las oportunidades de negocio de los bancos comerciales. Por lo tanto, si bien apoyan la eliminación de la sala de crédito, los expertos advierten que los riesgos aumentarán cuando el mercado ya no cuente con una barrera de seguridad, lo que obliga al Banco Estatal a contar con herramientas de monitoreo eficaces.
El Sr. Phan Linh, director ejecutivo de TechProfit Joint Stock Company, afirmó que si se elimina el margen de crédito sin una herramienta de control alternativa, los bancos competirán por prestar para maximizar las ganancias, y el capital fluirá fácilmente hacia sectores de riesgo como el inmobiliario y el mercado de valores. En ese momento, la presión inflacionaria y los tipos de cambio podrían retornar, y se formarán fácilmente burbujas de activos. "Eliminar el margen de crédito es la tendencia correcta, pero debe ir acompañada de una gestión rigurosa y una supervisión rigurosa. De lo contrario, el riesgo de volver a la era del crédito dinámico es totalmente posible", advirtió el Sr. Linh.
Según SSI Research, el Banco Estatal de Vietnam ha emitido un borrador de circular sobre CAR, actualizando las nuevas regulaciones en los estándares de Basilea III (2017) y está buscando comentarios de los bancos.
Sin embargo, como el estado actual de salud del sistema bancario es muy diferenciado, cómo poner un "freno" para garantizar que el mercado no se congestione y al mismo tiempo ser capaz de incentivar a los bancos saludables es un problema difícil.
Sin mencionar que, incluso al aplicar los estándares de Basilea II y Basilea III, controlar el crecimiento del crédito sin una herramienta de "margen de maniobra" será muy difícil, especialmente cuando el sistema aún tiene muchos bancos débiles.
En declaraciones a la prensa a principios de esta semana, el Sr. Pham Chi Quang, Director del Departamento de Política Monetaria (SBV), afirmó que el mecanismo de la sala de crédito se aplica desde 2012, cuando el crecimiento del crédito en todo el sector fue vertiginoso (en un año aumentó un 54%), algunas entidades crediticias estuvieron al borde de la quiebra, las tasas de interés en el mercado aumentaron y los bancos cayeron en una espiral de competencia desleal. Hasta la fecha, las consecuencias del anterior crecimiento acelerado persisten. Por lo tanto, la eliminación de la sala de crédito debe adecuarse a las condiciones específicas de Vietnam. "En el futuro, el SBV estudiará y evaluará cuidadosamente el impacto de la política para tener la base para eliminar por completo la sala de crédito", declaró el Sr. Quang.
Mientras tanto, según los expertos internacionales, para implementar la actual política monetaria de múltiples objetivos y eliminar el espacio crediticio sin causar consecuencias como la competencia en las tasas de interés de los depósitos y el crecimiento acelerado del crédito, el Banco Estatal debe ser altamente proactivo, especialmente en la gestión de las tasas de interés.
Fuente: https://baodautu.vn/cac-ngan-hang-ram-ro-bao-lai-coi-troi-cho-vang-co-khien-cau-dau-tu-tang-vot-d335761.html
![[Foto] El presidente de la Asamblea Nacional, Tran Thanh Man, recibe al presidente de la Asociación de Amistad Marruecos-Vietnam.](https://vphoto.vietnam.vn/thumb/402x226/vietnam/resource/IMAGE/2025/7/26/b5fb486562044db9a5e95efb6dc6a263)
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