Se necesita más tiempo para determinar el fondo del mercado de valores.

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El mercado bursátil continuó su desplome y superó los 1200 puntos en la fecha de vencimiento de los derivados ayer, 17 de abril. A muchos inversores les preocupa que el VN-Index continúe bajando drásticamente en abril. Lo que no se espera es que el mercado experimente una caída del 30-40% (entrando en una tendencia bajista), lo que provocaría una caída pronunciada de las acciones, con algunas caídas del 70-80% como en 2022. O bien, el mercado a finales de septiembre del año pasado corrigió un 18% desde su máximo, aunque a pesar de estar en una tendencia alcista, hubo acciones que cayeron un 40%.

El Sr. Pham Thanh Doanh, administrador de Chung Khoan Pro, opinó que, en los ajustes del mercado de este año, habrá una fuerte diferenciación. En años anteriores, cuando el mercado se ajustaba, casi el 80% de las acciones se ajustaban en consecuencia. Sin embargo, este año es diferente; la diferenciación fue bastante clara la semana pasada.

A corto plazo, en mi opinión, la zona de 1221 será una zona de valoración bastante razonable durante este período. En el peor de los casos, el índice VN podría corregirse hacia la zona de 1180, completando la brecha de subida del 19 de febrero de 2024. Esta es la zona de valoración para febrero de 2024.

Los inversores con un enfoque técnico en este período pueden operar con calma, pero deben limitarse a las recomendaciones de las salas/grupos, ya que actualmente es bastante difícil analizarlo. Es posible reducir el margen u optimizar las ganancias cerrando una parte de las ganancias y observando la información del mercado, comentó el Sr. Pham Thanh Doanh.

Desde una perspectiva más optimista, el Dr. Nguyen Duy Phuong, Director de Inversiones de DG Capital, afirmó que actualmente el mercado no se encuentra en un período de expansión de las valoraciones como en el pasado reciente, sino que seguirá el ritmo del crecimiento de las ganancias corporativas, una tasa que para finales de año rondará tan solo los 1300-1350 puntos. Sin embargo, durante el año, es posible que el VN-Index supere este umbral hasta los 1400 o incluso los 1500 puntos, para luego volver a ese nivel.

Los expertos afirman que el factor de apoyo al mercado este año sigue procediendo de la política monetaria.

Para el mercado bursátil, la política monetaria es la más importante. Actualmente, la política monetaria de Vietnam es laxa, mientras que la política fiscal también favorece mucho la economía y el mercado bursátil actual.

Además de las tasas de interés, el factor más importante es que la mayoría de las empresas ya han superado el período más difícil. A largo plazo, el mercado aún se encuentra en un ciclo de tasas de interés bajas y flexibilización, pero a corto plazo, aún se debe ser cauteloso ante dos riesgos.

En primer lugar, si Vietnam mantiene bajas las tasas de interés, la Reserva Federal podría, por alguna razón (alta inflación), mantenerlas altas durante un tiempo más, lo que provocaría un diferencial de tasas de interés que generaría tensión en los tipos de cambio y la inflación. En segundo lugar, cuando la economía muestre señales de recuperación, la demanda de crédito crecerá consecuentemente, y las tasas de interés de Vietnam tocarán fondo y volverán a subir.

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