Experto: ¿Cómo podemos garantizar el progreso y la calidad en la construcción del ferrocarril de alta velocidad Norte-Sur invitando a contribuciones de capital y dividiéndolo en segmentos?

- ¿Qué opinas de las propuestas de las empresas que participan en la inversión en el proyecto del ferrocarril de alta velocidad Norte-Sur?

La participación privada en un proyecto nacional clave es bienvenida, de acuerdo con el espíritu de la Resolución 68 del Politburó . Pero además del espíritu y el entusiasmo, lo más importante para un proyecto sin precedentes en el país es la viabilidad económica, financiera y social para asegurar su verdadero significado esencial, ayudando a extenderse a decenas de industrias relacionadas con el proyecto del ferrocarril de súper alta velocidad.

- En la reciente propuesta, THACO invita a otras corporaciones y empresas nacionales a contribuir con capital. ¿Es esta una solución de compartir riesgos, señor?

Con el proyecto del ferrocarril de súper alta velocidad, los esfuerzos conjuntos del Estado, las empresas y los ciudadanos son necesarios e indiscutibles. Lo importante es un plan práctico y factible para reunir fuerzas. Sin embargo, esta invitación es un tanto superficial porque esta empresa no tiene suficiente poder ni fuerza, reputación y potencial, tanto duro como blando, para poder levantarse y reunir la fuerza de las empresas vietnamitas para llevar a cabo un proyecto de un siglo de duración. Por el contrario, me temo que en esta opción falta un Director auténtico, reputado, capaz y potencial.

Si la empresa del proyecto está a nombre del proyecto pero principalmente invita a otras unidades a aportar capital y dividirlo en partes, ¿cómo se puede garantizar el progreso y la calidad? ¿Quién es responsable si algunos miembros se retiran o rompen el contrato? Incluso el acuerdo entre empresas no es sencillo y el precio a pagar es el progreso y la calidad del súper proyecto.

No hay que olvidar que se trata de un proyecto de infraestructura extremadamente complejo, con alta posibilidad de pérdidas durante las primeras décadas, que requiere perseverancia y una base financiera muy fuerte, así como la capacidad de coordinar ingeniería – tecnología – operaciones a nivel nacional. ¿Cuántas empresas nacionales están dispuestas a embarcarse en un proyecto que saben que generará pérdidas, a menos que decidan "perder primero y ganar después" para desarrollar la industria correspondiente?

- En cuanto al tiempo, THACO también se comprometió a completar la ruta en un plazo de 7 años. ¿Crees eso, con la capacidad actual de THACO?

No estoy seguro. Sin embargo, si miramos al pasado, desde los proyectos de Dai Quang Minh (una subsidiaria de THACO), THACO Thai Binh, hasta el proyecto HAGL Agrico,... muchos proyectos han tenido sobrecostos, están retrasados o su efectividad no está clara. El realismo del compromiso, aunque no es absoluto, está determinado en gran medida por la experiencia y la vivencia pasadas. Incluso si THACO completa el proyecto después de 7 años, en comparación con el compromiso de finalización de 5 años de otras unidades, la economía ha perdido 2 años de oportunidad de desarrollo.

- Algunos dicen que el plazo de 70 años que pidió THACO es más razonable que los 99 años de otros partidos, señor.

Creo que esta cifra es meramente simbólica, porque cuando expire el plazo las empresas aún pueden solicitar una prórroga según la ley. Lo que importa es la eficiencia operativa, el nivel de riesgo financiero y la capacidad de desarrollar la industria que lo acompaña.

No es viable "autogestionar" decenas de miles de millones de dólares

- THACO propuso tomar prestado el 80% del capital de instituciones de crédito nacionales y extranjeras, equivalente a más de 49 mil millones de dólares, el Gobierno garantiza y respalda todos los intereses del préstamo durante 30 años y la garantía es todo el proyecto. ¿Es razonable la propuesta anterior, señor?

En esencia, si el Estado garantiza préstamos y paga intereses a las empresas, no es diferente a que el Gobierno tome prestado directamente y pague intereses. Si existen riesgos, el Gobierno sigue siendo responsable. Sin contar que la tasa de interés de las empresas siempre es más alta que la tasa de interés del Estado, lo que seguramente aumentará los costos del Estado.

Más importante aún es la viabilidad de conseguir capital en el mercado. Esta empresa apenas tiene capacidad suficiente para pedir prestados 49 mil millones de dólares incluso con la garantía del Estado.

- Respecto a la capacidad de movilizar más de 12 mil millones de dólares en aportes de capital, THACO afirmó que "lo organizará por sí mismo". ¿Crees que esto es posible?

Honestamente, esa opción es muy poco probable. THACO dijo que recaudará capital mediante la emisión de acciones para aumentar el capital de THACO y sus corporaciones miembros. Sin embargo, debemos preguntarnos directamente: ¿sobre qué base THACO, con un capital social de sólo unos 2 mil millones de dólares, afirma que puede movilizar seis veces más capital, hasta más de 12 mil millones de dólares, del mercado interno?

Todos sabemos lo que puede soportar el mercado vietnamita. Si observamos las empresas de mayor capitalización del mercado, nadie tiene la capacidad de recaudar tanto capital en poco tiempo, especialmente en el contexto actual del mercado financiero.

Sin mencionar que la emisión de acciones bajo la Ley de Empresas y la Ley de Valores también demora al menos entre 6 y 12 meses. Si THACO habla del objetivo de iniciar la construcción de la línea en 2026, ¿hay todavía tiempo suficiente para completar los trámites legales?

-¿Cómo cree usted que será visto este plan?

Esta opción conlleva demasiados riesgos e incertidumbres, desde el riesgo de que el negocio no haya demostrado su capacidad real de gestión, habilidad para reunir y coordinar recursos, hasta el riesgo de fracaso del contrato, progreso lento, calidad desigual e incluso sobrecapital.

- ¿Qué opinas sobre el plan de empresa conjunta entre VinSpeed y THACO?

Recientemente, también le hice la misma pregunta al Sr. Pham Nhat Vuong. Dijo: «Este es un proyecto grande, muy difícil, que avanza rápidamente y sin duda generará pérdidas económicas. Quiero dedicar todos mis esfuerzos a contribuir al país con un proyecto valioso que impulse la economía, no a intereses comerciales ni a obtener ganancias. VinSpeed por sí solo es muy difícil. Si se suman algunas empresas más, la discusión por sí sola tomará mucho tiempo. Cuando haya pérdidas, nadie las aceptará y entonces se demandarán mutuamente».

Diferentes visiones, métodos de gestión empresarial y gestión de proyectos obstaculizarán el éxito de las empresas conjuntas, por lo que el Sr. Vuong también dejó en claro que si se requiere una empresa conjunta, definitivamente no lo hará, aunque esté dispuesto a apoyarla espiritualmente.

Pienso que si VinSpeed se retira y THACO no invita a suficientes inversores, ¿a dónde irá este proyecto?

¡Gracias!

Thai Duong (Noticias VTC)

Fuente: https://baocantho.com.vn/chuyen-gia-lam-duong-sat-cao-toc-bac-nam-ma-moi-gop-von-chia-khuc-sao-dam-bao-tien-do-chat-luong-a186914.html