Oportunidad de atraer 6 mil millones de dólares de capital en 2026: ¿Qué deben preparar las empresas?

VTV.vn - Con el mercado de valores mejorado, Vietnam enfrenta la oportunidad de recibir un enorme flujo de capital extranjero estimado en 6 mil millones de dólares en 2026, pero la puerta solo está abierta para empresas calificadas.

En la conferencia participaron más de 300 empresas que cotizan en bolsa, compañías de valores, compañías de gestión de fondos y otras instituciones financieras del mercado.

Gran oportunidad para atraer gran flujo de capital

Tras 25 años, el mercado bursátil vietnamita se ha convertido en un importante canal de movilización de capital para la economía, con un número de empresas públicas y cotizadas equivalente al de muchos países de la ASEAN. Sin embargo, la escala de capitalización y la competitividad de las empresas cotizadas aún son modestas en comparación con otros mercados emergentes.

Ser reconocido como mercado emergente por FTSE Russell es un hito que refleja los esfuerzos por mejorar el marco legal, promover la transparencia y proteger a los inversores, así como abrir oportunidades para acceder a flujos de capital a largo plazo de fondos globales. En particular, 2026 es el año crucial para que las empresas transformen y aprovechen esta oportunidad. La Sra. Nguyen Nam Anh, directora del Departamento de Gestión de Cotizaciones de HOSE, declaró en la Conferencia Anual de Empresas Cotizadas. con la participación de líderes del Ministerio de Finanzas , la Comisión Estatal de Valores; líderes de las Bolsas de Valores... celebrada en la ciudad de Ho Chi Minh el 3 de diciembre.

Las perspectivas económicas de Vietnam para 2026 se ven bastante optimistas: Dragon Capital predice que es probable que Vietnam logre un crecimiento del PIB del 10% en 2026.

Si bien existen muchas oportunidades, desde la perspectiva de un inversor, el Sr. Dominic Scriven, presidente de Dragon Capital, también cree que el mundo enfrenta cinco grandes desafíos: riesgos cambiarios, polarización política , conflictos geopolíticos, cambio climático y rápida evolución tecnológica. «Estos cinco factores, combinados, crean un contexto incierto del que Vietnam no puede prescindir», enfatizó. De hecho, 2025 marca una clara recuperación para Vietnam tras la recesión de 2022-2023, gracias al sólido mensaje de reforma del Gobierno y a la Resolución 68 sobre desarrollo económico privado. El índice de confianza empresarial, según Dragon Capital, ha superado el umbral de 50, el nivel de optimismo.

Por lo tanto, las perspectivas para 2026 se consideran bastante optimistas. Dragon Capital prevé que Vietnam probablemente alcance un crecimiento del PIB del 10 % para 2026. El capital total de inversión social ronda actualmente los 150 000 millones de dólares anuales, equivalente al 30 % del PIB, de los cuales la inversión pública ronda los 25 000 millones de dólares, la inversión extranjera directa (IED) y el sector privado, unos 100 000 millones de dólares. El gobierno pretende aumentar la inversión pública a entre 32 000 y 33 000 millones de dólares en el futuro próximo, creando un efecto de "capital semilla" que atraerá flujos de capital privado. En cuanto a la IED, el Sr. Scriven advirtió que debemos estar atentos a la tendencia de transición hacia el sector inmobiliario, haciendo hincapié en la lección de 2008 sobre la diferencia entre el capital registrado y el capital real en producción.

Desde una perspectiva de mercado, según Dragon Capital, los beneficios después de impuestos aumentarán de forma continua cada trimestre en 2025, extendiéndose desde las grandes empresas hasta las pymes. Cabe destacar que la previsión de beneficios corporativos se ha ajustado al alza, pasando del 15 % a principios de año a más del 20 % en el último trimestre de 2025. De cara a 2026, este fondo prevé que los beneficios corporativos vietnamitas aumentarán entre un 16 % y un 18 %, mientras que el PER del mercado se mantiene en su promedio histórico, lo que resulta suficientemente atractivo para los flujos de capital extranjero. En consecuencia, el reconocimiento del mercado por parte de FTSE Russell podría generar un flujo de capital de entre 3000 y 6000 millones de dólares en las primeras etapas, y mucho mayor a medio plazo.

Las empresas deben "transformarse"

Si la modernización es la clave para acceder al mercado, las empresas deben priorizar la reestructuración para cumplir con las condiciones más estrictas y así integrarse en el nuevo mercado. La Sra. Tran Anh Dao, subdirectora general de HOSE, cree que 2025 es un año crucial en el camino hacia una calidad superior según los estándares de los mercados emergentes, en consonancia con el espíritu de la Resolución 68. La oportunidad de atraer capital internacional es enorme, posiblemente de decenas de miles de millones de dólares, pero solo se ampliará realmente cuando las empresas cumplan con los requisitos cada vez más exigentes de gobernanza verde, transparencia y desarrollo sostenible. Con este capital sostenible, los inversores están dispuestos a pagar precios más altos por empresas con una gobernanza transparente y eficaz.

Estadísticas del mercado de valores de Vietnam al 31 de octubre de 2025

Un desafío fundamental hoy en día reside en la estructura de propiedad. Según un análisis de HOSE, la concentración de la propiedad sigue siendo común en Vietnam, donde las corporaciones, las familias y el sector público representan una gran proporción, mientras que los inversores institucionales, especialmente los extranjeros, siguen siendo modestos en comparación con Singapur o Malasia. Cuando las acciones se concentran en unos pocos accionistas importantes, el papel de los inversores institucionales se reduce, lo que genera riesgos en la transparencia, los derechos de los accionistas minoritarios y la valoración del mercado.

No solo la estructura de propiedad, las normas de divulgación de información y el gobierno corporativo son "espejos" en los que el capital extranjero puede reflexionar. Los inversores internacionales no solo se fijan en las ganancias, sino que también prestan atención a la calidad del consejo de administración, la independencia en la supervisión, los mecanismos de control de las transacciones con partes vinculadas, la gestión de los conflictos de interés y la calidad de los informes ESG. La implementación en Vietnam de la Circular 68/2024/TT-BTC, que exige la divulgación periódica de información en inglés desde finales de 2024, ha supuesto un importante avance. En 2025, la mayoría de las empresas que cotizan en VNX Allshares han cumplido con la divulgación bilingüe, lo que facilita el acceso de los inversores internacionales a la información.

La transparencia en la divulgación de información y la gobernanza ESG no solo constituyen un "perfil de capacidad" para los inversores, sino también una medida de la reputación, la capacidad de gestión de riesgos y la visión a largo plazo de una empresa. En el contexto del cambio climático, los impuestos al carbono y las normas ambientales cada vez más estrictas, las empresas que no cumplan con los estándares ESG tendrán dificultades para acceder a capital de bajo coste e incluso podrían ser eliminadas de la cadena de suministro.

El mayor desafío reside en Vietnam. Actualmente, Vietnam cuenta con alrededor de 500.000 empresas privadas y hasta 5 millones de hogares con empresas individuales, la mayoría de las cuales operan en el sector informal. Según el Sr. Dominic Scriven, la aplicación de facturas electrónicas, pagos bancarios y nuevos requisitos de transparencia impulsarán a este sector hacia la economía formal. Este proceso de "formalización" podría contribuir con aproximadamente el 1% del PIB anual durante los próximos tres años, creando espacio para la expansión de la escala empresarial y los mercados de capital. Sin embargo, junto con la oportunidad, surge la presión para estandarizar la gobernanza, la contabilidad y el cumplimiento normativo.

La oportunidad de atraer capital internacional es enorme, posiblemente de hasta decenas de miles de millones de dólares, pero sólo se expandirá verdaderamente cuando las empresas cumplan requisitos cada vez más elevados de gobernanza verde, transparencia y desarrollo sostenible.

Por lo tanto, las empresas vietnamitas deben prepararse desde hoy, no solo con la perspectiva de obtener beneficios inmediatos, sino también con una estrategia integral de reestructuración. Reestructurar la propiedad para ampliar el margen de maniobra para los inversores institucionales, elevar los estándares del consejo de administración hacia la independencia y la profesionalidad, estandarizar los informes financieros según las NIIF, invertir en sistemas de gestión de riesgos y en el desarrollo sostenible son medidas impostergables. Recibir el enorme flujo de capital extranjero en 2026 no es una carrera a corto plazo, sino el resultado de un proceso de preparación a largo plazo.

Las 50 mejores empresas cotizadas en transparencia informativa en 2025 fueron galardonadas en la 18ª Ceremonia de Premios a las Empresas Cotizadas de Vietnam (VLCA) en la Conferencia Anual de Empresas Cotizadas con la participación de líderes del Ministerio de Finanzas, la Comisión Estatal de Valores; líderes de las Bolsas de Valores, la Corporación de Depósito y Compensación de Valores de Vietnam y representantes de más de 300 empresas cotizadas, compañías de valores, compañías de gestión de fondos y otras instituciones financieras del mercado.

Fuente: https://vtv.vn/co-hoi-thu-hut-von-6-ty-usd-trong-nam-2026-doanh-nghiep-can-chuan-bi-gi-100251203173407204.htm