Las acciones del sector minorista muestran una fuerte divergencia - Foto: QUANG DINH
Las acciones minoristas y de consumo son divergentes y las empresas cuentan historias diferentes.
Aunque el VN-Index se está acercando a su máximo histórico, las acciones del sector minorista y de consumo aún no han creado una imagen verdaderamente positiva en todos los ámbitos.
Este grupo sólo destacó unas pocas acciones con un desempeño sobresaliente, mientras que la mayoría todavía estaban rezagadas o incluso experimentaban un crecimiento negativo.
El grupo de ganadores destacados incluyó a MWG - Mobile World Investment Corporation y PET - PetroVietnam General Services Corporation, los cuales registraron ganancias superiores al VN-Index (+37,9%).
Por el contrario, acciones como HAX - Hang Xanh Auto Services Joint Stock Company, y PNJ - Phu Nhuan Jewelry Joint Stock Company, crean un marcado contraste.
En concreto, las acciones de MWG han subido casi un 40% con varios factores prometedores: las cadenas Mobile World y Dien May Xanh están planeando salidas a bolsa, mientras que Bach Hoa Xanh está acelerando su expansión hacia el Norte.
Mientras tanto, las acciones de PET subieron un 39,2 %. Los inversores se centran en la subasta de 24,9 millones de acciones de PET por parte de PVN a un precio inicial de 36.500 VND por acción el 11 de diciembre, que revelará un nuevo accionista estratégico.
Detrás del grupo líder, acciones como MSN (+10%), DGW (+4,8%) y FRT (+4,1%) continuaron subiendo pero no tuvieron un impacto significativo.
Mientras tanto, algunas empresas se enfrentan a un crecimiento negativo. A pesar de un repunte en el crecimiento a finales de noviembre de 2025, las acciones de TLG de Thien Long aún acumulan una caída del 1,7 % desde principios de 2025. Las importantes fluctuaciones en el precio de las acciones de TLG se produjeron tras la noticia de que Kokuyo (Japón) quería invertir más de 4.700 billones de VND para adquirir una participación mayoritaria en TLG.
Quizás el grupo más afectado sea el sector de distribución automotriz, con acciones de HAX cayendo hasta un 37,2%. Le sigue CTF de City Auto, que también cayó un 8,2%.
Los hogares priorizan el ahorro.
Estas fluctuaciones no sólo provienen del interior de las propias empresas, sino también de tendencias generales en los hogares.
Según Michael Kokalari, economista jefe de VinaCapital, la tasa de ahorro de los hogares vietnamitas ha aumentado al 30 % de sus ingresos tras la COVID-19. La renta disponible aumentó entre un 6 % y un 7 %, pero el gasto solo aumentó un 5 % en 2025. Esto refleja que las personas están priorizando el ahorro y limitando las compras no esenciales.
De hecho, el crecimiento del consumo en 2025 estará impulsado en gran medida por el turismo internacional, en particular el regreso de los turistas chinos, que representarán aproximadamente 1 punto porcentual del crecimiento general del mercado minorista.
El Sr. Kokalari predice que a mediados de 2026, el nuevo poder adquisitivo podría recuperarse significativamente a medida que el ciclo de acumulación financiera llega a su fin.
Desde otra perspectiva, el Sr. Nguyen Anh Khoa, Director de Análisis e Investigación de Agribank Securities Joint Stock Company (Agriseco), señaló que los desastres naturales de fin de año han llevado a muchos hogares a priorizar sus presupuestos para la recuperación posterior a la tormenta, lo que resultará en una diferenciación entre varios grupos de acciones relacionados, como bienes de consumo, materiales de construcción y seguros.
Reestructuración-Cotización: ¿Un nuevo motor para la industria?
Como el poder adquisitivo interno necesita tiempo para recuperarse, los acuerdos de reestructuración o de cotización se han convertido en atracciones importantes.
Un acuerdo próximo y notable es PET, donde PVN subastará casi 25 millones de acciones. Si surge un nuevo inversor estratégico, el modelo de negocio de PET también podría cambiar.
Esta también es una noticia que atrae la atención de TLG, ya que involucra a un socio japonés. Se espera que esto ayude a ampliar la cooperación en investigación y diseño, mejorando la calidad de los productos tanto a nivel nacional como internacional.
Mientras tanto, MSN también se prepara para transferir sus acciones de MCH (Masan Consumer Holdings JSC) a la Bolsa de Valores de HoSE, con planes de cotizar en ella. Uno de los objetivos de la dirección de MSN es incluir a MCH en índices prestigiosos como el VN30.
El Sr. Bui Van Huy, Director de Investigación de Inversiones de FIDT, evaluó que la ola de OPV y desinversiones apenas ha comenzado una nueva etapa. Además de los avances positivos en el sector privado, la desinversión en empresas estatales también está atrayendo la atención.
"Desinvertir en el momento y lugar adecuados ayuda al estado a recuperar los recursos invertidos para reasignarlos a proyectos de infraestructura clave", afirmó el Sr. Huy.
Sin embargo, el factor más importante es la calidad de la implementación. Si el proceso de desinversión-capitalización está bien preparado en cuanto a métodos de valoración, transparencia informativa y protección de los derechos de los accionistas minoritarios, los inversores lo verán como una auténtica oportunidad, no como una simple operación de transferencia interna.
Fuente: https://tuoitre.vn/co-phieu-nhom-ban-le-tieu-dung-tuong-phan-manh-trong-boi-canh-ho-gia-dinh-viet-siet-chat-chi-tieu-20251210185025315.htm
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