Las operaciones del Banco Estatal bajo presión de las tasas de interés, los tipos de cambio y los precios del oro

(Chinhphu.vn) - La inflación básica se mantuvo por encima del 3% durante muchos meses, el alto crecimiento del crédito, los tipos de cambio y los precios del oro fluctuantes plantean una gran presión y requieren una gestión flexible y una respuesta proactiva.

Los líderes gubernamentales presiden la reunión ordinaria del Gobierno de agosto - Foto: VGP/Nhat Bac

La inflación subyacente se mantiene por encima del 3%

En la Reunión Gubernamental ordinaria de agosto, organizada por la Oficina Gubernamental el 6 de septiembre, el vicegobernador del Banco Estatal de Vietnam, Doan Thai Son, analizó: «La inflación subyacente se ha mantenido por encima del 3% en los últimos tiempos. Este es un indicador preocupante, ya que normalmente el umbral del 3% se ha considerado una señal de alerta en la gestión de políticas».

Las causas provienen tanto de fuentes nacionales como internacionales. Externamente, la presión inflacionaria global se mantiene alta, y los precios de la energía y las materias primas, junto con las fluctuaciones impredecibles en el mercado mundial , provocan un aumento drástico de los costos de producción e importación. A nivel nacional, los alquileres de viviendas y los costos de comer fuera de casa han aumentado rápidamente, junto con el ajuste de los precios del oro y una serie de bienes gestionados por el Estado, lo que genera una carga adicional para la inflación.

Ante esta tendencia, el Banco Estatal coincide con el Ministerio de Finanzas en la necesidad de realizar un seguimiento estrecho y operar con gran flexibilidad. Ante nuevos acontecimientos, debemos ser proactivos y tomar la iniciativa. Si la inflación continúa mostrando indicios de aumento, debemos tomar medidas preventivas de inmediato para anticiparnos a la tendencia; no podemos esperar subjetivamente. La experiencia demuestra que si la inflación supera cierto umbral, las soluciones de control posteriores tendrán un coste muy elevado. El Banco Estatal continuará realizando un seguimiento estrecho para tomar medidas oportunas dentro de sus competencias y proponerlas al Gobierno, declaró el vicegobernador Doan Thai Son.

Vicegobernador del Banco Estatal de Vietnam, Doan Thai Son - Foto: VGP/Nhat Bac

Se prevé que la presión sobre el tipo de cambio se mantendrá alta.

El vicegobernador Doan Thai Son informó: Al 31 de agosto, la tasa de interés promedio de los préstamos fue del 6,38%, un 0,56% menos en comparación con el final de 2024. Sin embargo, la tendencia general está plagada de riesgos.

El saldo de crédito vigente al cierre de agosto alcanzó los 17,14 billones de VND, un 11,08 % más que al cierre del año anterior. Si se calcula para todo el año, el crédito aumentó aproximadamente un 20,19 %, el nivel más alto en muchos años, mientras que normalmente solo ronda el 14,5 %.

Esto conlleva dos consecuencias. En primer lugar, los bancos se ven obligados a aumentar la movilización de capital, lo que podría impulsar al alza las tasas de interés de los depósitos y, posteriormente, las de los préstamos. En segundo lugar, un fuerte crecimiento del crédito implica una mayor oferta monetaria, lo que genera presiones inflacionarias a largo plazo.

Este año, especialmente en agosto, el tipo de cambio ha estado bajo mucha presión. El tipo de interés del dólar estadounidense se mantiene alto, mientras que el del vnd es bajo, lo que también genera una tendencia a la transferencia de capitales. Además, el desembolso de préstamos extranjeros ha disminuido, pero la necesidad de pagar deudas ha aumentado.

Para responder, el Banco Estatal gestiona el tipo de cambio con flexibilidad, se coordina con las herramientas de tasas de interés y liquidez, y está listo para vender divisas cuando sea necesario. Al 4 de septiembre de 2025, el tipo de cambio era de 26.380 VND/USD, un 0,09 % inferior al 22 de agosto, fecha de la intervención del organismo, pero un 3,45 % superior al cierre de 2024.

Además, debido a razones objetivas de la situación mundial, se prevé que la presión cambiaria en el futuro próximo seguirá siendo alta.

Completar urgentemente el nuevo mecanismo operativo con 'oro'

Al informar sobre la gestión del mercado del oro en nombre del Banco Estatal, el vicegobernador Doan Thai Son declaró: «La semana pasada, el precio mundial del oro se disparó; en moneda vietnamita, aumentó en más de 3 millones de VND/tael. Al mismo tiempo, parte de las actividades de comunicación sobre el aumento del precio del oro generaron una expectativa generalizada de que superaría los 3500 USD/onza, lo que provocaría un fuerte aumento en la demanda de oro».

El reciente aumento del precio del oro se debió a tres factores principales. Primero, el precio mundial del oro experimentó un alza considerable. Segundo, la expectativa del mercado y la percepción de que el precio del oro seguirá subiendo, lo que ha generado una gran demanda de oro por parte de la población. Por otro lado, otra razón es la oferta, ya que estamos en proceso de adaptar el mecanismo de gestión del oro al nuevo mecanismo, por lo que el Banco Estatal suspendió temporalmente la venta de oro de SJC al mercado. Esto provocó que la oferta de oro en el mercado se volviera bastante escasa. Estos son los tres factores principales.

Los datos del Banco Estatal muestran que la demanda de reservas de oro por parte de las empresas auríferas no es alta, porque el oro es diferente de otros productos básicos en que no se puede almacenar debido a los costos de capital muy altos.

Respecto a la situación del mercado del oro, siguiendo las instrucciones del Gobierno, el Banco Estatal acaba de completar su inspección de todas las grandes empresas comercializadoras de oro, así como de los bancos comerciales con grandes sectores de comercialización de oro, y está en proceso de implementar las conclusiones de la inspección.

Implementando la directiva del Primer Ministro, el Banco Estatal fortalecerá la inspección y el examen para aclarar este asunto, junto con los ministerios y sucursales pertinentes, para manejar cualquier violación, si la hubiera.

"Lo más importante es implementar urgentemente soluciones para gestionar el mercado del oro de acuerdo con el nuevo mecanismo aprobado por el Gobierno", enfatizó el vicegobernador Doan Thai Son.

Señor Minh

Fuente: https://baochinhphu.vn/cong-tac-dieu-hanh-cua-ngan-hang-nha-nuoc-truoc-ap-luc-lai-suat-ty-gia-gia-vang-102250906161602219.htm