Las operaciones del Banco Estatal bajo presión de las tasas de interés, los tipos de cambio y los precios del oro

(Chinhphu.vn) - La inflación básica se mantuvo por encima del 3% durante muchos meses, el alto crecimiento del crédito, los tipos de cambio y los precios del oro fluctuantes plantean una gran presión y requieren una gestión flexible y una respuesta proactiva.

Los líderes gubernamentales presiden la reunión ordinaria del Gobierno en agosto - Foto: VGP/Nhat Bac

La inflación subyacente se mantiene por encima del 3%.

En la reunión ordinaria del Gobierno de agosto, organizada por la Oficina Gubernamental el 6 de septiembre, el vicegobernador del Banco Estatal de Vietnam, Doan Thai Son, analizó: «La inflación subyacente se ha mantenido recientemente por encima del 3 %. Este es un indicador preocupante, ya que normalmente el umbral del 3 % se considera una señal de alerta en la gestión de políticas».

Las causas provienen de factores tanto nacionales como internacionales. En el ámbito externo, la presión inflacionaria mundial sigue siendo muy alta, con el aumento de los precios de la energía y las materias primas, junto con fluctuaciones impredecibles en el mercado mundial , lo que provoca un aumento drástico de los costos de producción e importación. En el ámbito nacional, el rápido aumento de los alquileres y los gastos de las comidas fuera de casa, junto con los ajustes en los precios del oro y de una serie de bienes controlados por el Estado, han exacerbado aún más la inflación.

Ante esta tendencia, el Banco Estatal de Vietnam coincide con el Ministerio de Finanzas en la necesidad de una estrecha vigilancia y una gestión muy flexible. Ante nuevos acontecimientos, debemos ser proactivos y anticiparnos a ellos. Si la inflación sigue mostrando indicios de aumento, se requieren medidas inmediatas para anticipar la tendencia; no podemos ser complacientes y esperar. La experiencia demuestra que si la inflación supera cierto umbral, las medidas de control posteriores tendrán un coste muy elevado. El Banco Estatal de Vietnam seguirá vigilando de cerca la situación para tomar las medidas oportunas dentro de sus competencias y proponerlas al Gobierno, declaró el vicegobernador Doan Thai Son.

Vicegobernador del Banco Estatal de Vietnam, Doan Thai Son - Foto: VGP/Nhat Bac

Se espera que la presión sobre el tipo de cambio siga siendo significativa.

El vicegobernador Doan Thai Son informó que, al 31 de agosto, la tasa de interés promedio de los préstamos fue del 6,38%, una disminución del 0,56% en comparación con el final de 2024. Sin embargo, la tendencia general aún conlleva riesgos potenciales.

El crédito vigente al cierre de agosto alcanzó los 17.140 millones de VND, un aumento del 11,08 % con respecto al cierre del año anterior. Si se calcula para todo el año, el crédito aumentó aproximadamente un 20,19 %, el nivel más alto en muchos años, mientras que la tasa habitual ronda solo el 14,5 %.

Esto conlleva dos consecuencias. En primer lugar, los bancos se ven obligados a aumentar la movilización de depósitos, lo que podría elevar las tasas de interés de los depósitos, lo que a su vez se traducirá en tasas de interés más altas para los préstamos. En segundo lugar, un fuerte crecimiento del crédito implica una mayor oferta monetaria, lo que ejerce presión inflacionaria sobre el mercado a largo plazo.

Este año, especialmente en agosto, el tipo de cambio ha estado bajo una presión considerable. Las tasas de interés del dólar estadounidense se han mantenido altas, mientras que las del dong vietnamita se han mantenido bajas, lo que ha generado una tendencia a la fuga de capitales. Además, los desembolsos de préstamos extranjeros han disminuido, pero la demanda de pago de deuda ha aumentado.

En respuesta, el Banco Estatal de Vietnam gestionó el tipo de cambio con flexibilidad, coordinándose con las herramientas de tasas de interés y liquidez, y estuvo listo para vender divisas cuando fuera necesario. Al 4 de septiembre de 2025, el tipo de cambio se cotizaba a 26.380 VND/USD, un 0,09 % menos que el 22 de agosto, fecha de las ventas de intervención, pero un 3,45 % más que a finales de 2024.

Además, dados los factores objetivos derivados de la situación mundial, se espera que la presión cambiaria siga siendo significativa en el próximo período.

Es urgente ultimar el nuevo mecanismo operativo con ‘oro’.

Al informar sobre la situación de la gestión del mercado del oro en nombre del Banco Estatal de Vietnam, el vicegobernador Doan Thai Son declaró: «Durante la última semana, aproximadamente, los precios mundiales del oro se dispararon, con un aumento de más de 3 millones de dongs por tael al convertirlo a la moneda vietnamita. Al mismo tiempo, la cobertura mediática del alza del precio del oro ha generado expectativas generalizadas de que superará los 3500 USD/onza, lo que provocará un fuerte aumento de la demanda de oro como reserva de valor».

El reciente aumento del precio del oro se debió a tres factores principales. En primer lugar, el precio mundial del oro subió drásticamente. En segundo lugar, las expectativas del mercado y la percepción de que el precio del oro seguiría subiendo provocaron un aumento significativo de la demanda. Por otro lado, otro factor fue la situación de la oferta en Vietnam. Debido a la transición en curso hacia un nuevo mecanismo de gestión del oro, el Banco Estatal de Vietnam suspendió temporalmente la venta de oro SJC al mercado. Esto provocó una escasez significativa de oferta de oro. Estos son los tres factores principales.

Los datos del Banco Estatal de Vietnam muestran que la demanda de reservas de oro por parte de las empresas auríferas no es alta, porque a diferencia de otros productos básicos, el oro no se puede almacenar debido a los altísimos costos de capital.

Respecto a la situación del mercado del oro, siguiendo la directiva del Gobierno, el Banco Estatal de Vietnam concluyó recientemente una inspección de todas las principales empresas comercializadoras de oro, así como de los bancos comerciales con operaciones significativas de comercialización de oro, y actualmente está implementando las conclusiones de la inspección.

Siguiendo la directiva del Primer Ministro, el Banco Estatal de Vietnam fortalecerá los esfuerzos de inspección e investigación para aclarar este asunto, en coordinación con los ministerios y agencias pertinentes, y para manejar cualquier violación si se encuentra.

"Lo más importante es que debemos implementar urgentemente soluciones para gestionar el mercado del oro de acuerdo con el nuevo mecanismo aprobado por el Gobierno", enfatizó el vicegobernador Doan Thai Son.

Señor Minh

Fuente: https://baochinhphu.vn/cong-tac-dieu-hanh-cua-ngan-hang-nha-nuoc-truc-ap-luc-lai-suat-ty-gia-gia-vang-102250906161602219.htm