Las empresas, "aliviadas de la presión por el vencimiento de los bonos", siguen preocupadas por la negociación con los tenedores de bonos

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Ayudar a las empresas con deuda en bonos a evitar el estancamiento

En declaraciones a PV.VietNamNet, el Dr. Nguyen Van Dinh, vicepresidente de la Asociación de Bienes Raíces de Vietnam, evaluó que las nuevas regulaciones en el Decreto 08, como permitir a las empresas emisoras de bonos negociar con los propietarios de bonos el pago del capital y los intereses de los bonos vencidos con otros activos o extender el plazo de los bonos a un máximo de 2 años... tienen como objetivo ayudar a las empresas en este momento. Abrir más opciones para que las empresas gestionen las emisiones de bonos, pero es necesario que haya negociación entre las empresas y los tenedores de bonos.

“Una regulación abierta sobre bonos también ayudará a las empresas inmobiliarias con deuda en bonos a evitar un estancamiento, brindándoles esperanza, soluciones adecuadas para la reestructuración de productos, creando oportunidades de desarrollo y beneficiando al mercado, a los inversores y a la economía en general”, afirmó el Sr. Dinh.

Expertos y empresarios creen que el Decreto 08 sobre bonos ayuda a las empresas con deuda en bonos a evitar el estancamiento... (Foto: Hoang Ha)

Desde una perspectiva empresarial, hablando con PV.VietNamnet, el Sr. Vu Cuong Quyet, Director General de Dat Xanh North, evaluó que el Decreto 08 aporta soluciones que las empresas realmente necesitan en el contexto actual, aunque un poco tarde.

Cuando los bonos vencen, las empresas no tienen flujo de caja; será muy difícil recaudar una gran cantidad de dinero para pagarlos. Si no pueden pagar, esto causará muchas consecuencias y conflictos con las entidades de captación de capital y los tenedores de bonos, lo que generará una gran agitación. Las empresas necesitan urgentemente negociar con los tenedores de bonos para extender la deuda o intercambiar activos. La nueva normativa facilitará la colaboración entre las partes, afirmó el Sr. Quyet.

Para limitar los riesgos, el Decreto 08 también establece principios para la implementación de este plan de intercambio de activos. En consecuencia, la recepción de otros activos o la ampliación del plazo del bono a un máximo de 2 años debe ser “aprobada por el propietario del bono”.

El Sr. Quyet dijo que esta regulación no será demasiado difícil de implementar para las empresas, porque se trata de una relación económica que necesita armonizar los intereses tanto de las empresas como de los tenedores de bonos.

La nueva normativa sobre bonos ayudará a las empresas inmobiliarias a mantenerse firmes durante un tiempo más, a la espera de que el mercado mejore y se produzca una mayor predisposición a comprar. Los tenedores de bonos no tienen que preocuparse demasiado por el flujo de caja; existe una solución para intercambiar productos o extender el plazo si aún no necesitan el dinero.

El mercado tiene más tiempo para 'absorber', las tasas de interés van disminuyendo gradualmente, cuando las tasas de interés bajan, se estimula el consumo. El mercado se estabiliza gradualmente en lugar de que el mercado no sepa cuándo dejar de bajar. “El mercado es más estable y el mercado inmobiliario también mejorará en el futuro”, comentó el Sr. Quyet.

El problema radica en los resultados de las negociaciones entre tenedores de bonos y empresas.

Al evaluar también que algunas nuevas regulaciones sobre los bonos impactarán la psicología de estar "relajado" y "más cómodo", el Sr. Pham Duc Toan, Director General de la Compañía Anónima de Inversión y Desarrollo Inmobiliario (EZ Property) dijo que la psicología inmediata tendrá un impacto positivo en el mercado financiero y en parte en las operaciones de algunas empresas.

Las empresas se sentirán menos agobiadas, con menos presión financiera y menos presión para pagar los bonos que vencen. Las nuevas regulaciones ayudan a generar tiempo y un margen legal para que las empresas gestionen y negocien con los tenedores de bonos en lugar de declararse en quiebra. Sin embargo, a largo plazo, las unidades aún necesitan estrategias específicas para reestructurar sus operaciones, reorganizar el flujo de caja y las operaciones comerciales, y generar un flujo de caja que pueda ser pagado a las personas, afirmó el Sr. Toan.

Sin embargo, al Sr. Toan le preocupa que todavía haya emisores de bonos que, si no son honestos, aún puedan "obligar" a los compradores de bonos a aceptar sus casas y ofrecer precios altos.

Esto podría dar lugar a otra disputa a largo plazo entre tenedores y emisores de bonos para alcanzar un acuerdo razonable y armonioso que beneficie a ambas partes. Actualmente, la ventaja se inclina hacia los emisores, ya que cuentan con un marco legal para la negociación, afirmó el Sr. Toan.

El líder de esta empresa dijo que las agencias estatales también necesitan monitorear de cerca la implementación después de que se emitan las regulaciones para evitar que los emisores de bonos cometan errores, fuercen a los compradores de bonos y creen más distorsiones.

Con estas nuevas regulaciones, los tenedores de bonos se encuentran en desventaja, ya que el marco legal otorga al emisor ciertos derechos, sin que estos violen la ley. Para los tenedores de bonos, la mejor solución es negociar en grupo, no individualmente; pueden contratar a un abogado o a una unidad con buena reputación y capacidad para negociar, garantizando así sus derechos, recomendó el Sr. Toan.

Mientras tanto, el Sr. Vu Van Quyet señaló que si el activo intercambiado es un bien inmueble, debe ser una propiedad inmobiliaria; Muchas veces, activos que aún no se han formado o se formarán en el futuro, aún no están calificados para la venta o aún no están legalmente disponibles… afectarán los derechos de los tenedores de bonos.

En cuanto al precio, ambas partes deben acordar el precio de mercado o determinar un precio aceptable para ambas. También es necesario que exista una entidad de tasación financiera que ayude a los tenedores de bonos a revisar los aspectos legales de cada activo, para que puedan estar seguros de los activos convertidos, añadió el Sr. Quyet.

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