La Fed está a punto de entrar en un nuevo ciclo y el oro mundial se dispara

Tras un período de estancamiento, presionado por la toma de ganancias y oscilando entre los 2.300 y los 2.350 dólares por onza, el mercado del oro ha recuperado la actividad. El precio mundial del oro, entre el 1 y el 5 de julio, se disparó repentinamente durante la sesión del fin de semana, alcanzando casi los 2.390 dólares por onza.

La rápida ruptura por encima de la barrera de los 2.350 dólares la onza ha abierto una nueva tendencia alcista para este producto básico y el mercado del oro será aún más atractivo si el oro supera la barrera psicológica de los 2.400 dólares la onza en la nueva semana.

El mercado mundial del oro se ha vuelto más activo y presenta un panorama prometedor después de que la Reserva Federal de Estados Unidos (Fed) adoptara una política monetaria menos restrictiva. Esto ocurrió en un contexto en el que la principal economía del mundo comenzó a emitir numerosas señales negativas.

En los últimos dos años, Estados Unidos se ha centrado en combatir la inflación, llevando las tasas de interés a un máximo de cuatro décadas del 5,25-5,5% anual, que se ha mantenido desde septiembre de 2023. A pesar de las tasas de interés altas y prolongadas, la economía estadounidense sigue siendo sorprendentemente fuerte.

La economía estadounidense ha estado enviando señales negativas últimamente. Las cifras de empleo de mayo se revisaron a la baja, mientras que la tasa de desempleo aumentó en junio.

Los analistas del mercado han expresado previamente su preocupación por el impacto negativo de las altas tasas de interés, que la Reserva Federal monitorea de cerca. Sin embargo, los efectos de las políticas suelen tener un retraso. Por lo tanto, es difícil determinar el momento oportuno para cambiar o revertir las políticas, ayudando así a la economía a sortear crisis, shocks o simplemente fluctuaciones repentinas causadas por las políticas.

Según el Departamento de Trabajo de EE. UU., el sector no agrícola estadounidense registró 206 mil nuevos empleos en junio, una cifra muy inferior a los 218 mil nuevos empleos de mayo. La tasa de desempleo volvió a subir, hasta el 4,1%, por encima del 4% previsto por los economistas.

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Los precios mundiales del oro suben drásticamente. ¿Qué pasará con los lingotes de oro SJC y los anillos lisos nacionales? (Foto: HH)

Con señales de debilidad en el mercado laboral estadounidense, el precio al contado del oro mundial volvió a acercarse a la marca de los 2.400 dólares la onza.

A mediados de abril y en la tercera semana de mayo, el precio internacional del oro al contado superó este umbral y llegó a alcanzar un máximo histórico de 2450 USD/onza, cuando los inversores esperaban que la Fed recortara los tipos de interés en junio. Sin embargo, la inesperada fortaleza de la economía estadounidense y la inflación relativamente alta, aún superior al 3%, que no alcanzó el objetivo del 2%, provocaron el retraso del recorte de tipos de interés de la Fed.

El empeoramiento de las señales de la economía estadounidense la semana pasada aumentó la posibilidad de que la Fed recorte las tasas de interés en su reunión del 18 de septiembre.

A la tarde del 7 de julio, según las señales de la herramienta CME FedWatch, el mercado apostaba a una probabilidad del 77,9 % de que la Fed recortara los tipos de interés el 18 de septiembre. De estos, había un 72 % de probabilidad de que la Fed recortara los tipos de interés en 25 puntos básicos, del 5,25-5,5 % anual actual al 5-5,25 % anual. El 3 de julio, la predicción de un recorte de los tipos de interés era de tan solo el 67 %.

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Los inversores siguen de cerca la evolución de los mercados internacionales tras el anuncio de la Fed de una postura menos restrictiva en materia de política monetaria. La posibilidad de que la Fed recorte los tipos de interés se ha vuelto más probable, dado que la tasa de desempleo ha alcanzado su máximo en tres años.

La “puerta” para recortar las tasas de interés es más amplia no porque la Fed tenga más confianza en que la inflación caerá sino por los riesgos que la economía estadounidense puede enfrentar cuando se mantienen políticas monetarias caras durante mucho tiempo.

Las altas tasas de interés y los rendimientos de los bonos del Tesoro estadounidense han mantenido al dólar muy fuerte frente a la mayoría de las demás monedas, lo que no sólo ha provocado inestabilidad en el mercado financiero mundial sino que también ha ejercido una gran presión sobre el oro.

Si el dólar no hubiera estado fuerte, el oro habría subido mucho más de lo que lo ha hecho en los últimos meses.

Ahora, la señal de que la Fed revertirá su política monetaria, de endurecimiento a flexibilización, a partir de septiembre se ha vuelto más clara. El dólar también podría entrar en una tendencia bajista a largo plazo. La Fed podría tener una docena de recortes de tasas por delante.

Con los nuevos acontecimientos, es probable que el oro vuelva a la tendencia alcista establecida desde finales de 2023.

Anteriormente, Goldman Sachs predijo que el oro alcanzaría los 2.500 dólares por onza a finales de este año y los 3.000 dólares por onza el próximo. Esta posibilidad es ampliamente aceptada si la Reserva Federal recorta los tipos de interés.

Además, se dice que China ha reanudado las compras netas de oro después de detener inesperadamente las compras de oro en mayo, poniendo fin a una racha de 18 meses de compras netas.

Según su estrategia a largo plazo, China aumentará sus reservas de oro y reducirá sus reservas de dólares estadounidenses. El Banco Popular de China (PBOC) actualmente tiene una proporción relativamente baja de oro en sus reservas de divisas, tan solo el 4,9%.

No son sólo China, Turquía y algunos países del Medio Oriente los que siguen incrementando sus compras de oro.

Sin embargo, en el futuro inmediato, durante la semana del 8 al 12 de julio, el precio del oro al contado se enfrenta a una importante barrera psicológica de 2400 dólares por onza. Si no logra superar este nivel, la presión para obtener ganancias y las ventas en corto podrían aumentar, provocando una nueva corrección a la baja del oro.

Para los grandes actores como China, la compra de oro será discreta; podrán aprovechar la caída del precio del oro en junio para realizar compras masivas y, cuando el oro alcance los 2400 USD/onza, podrán reducir sus compras. Sin embargo, el cambio de política monetaria de la Reserva Federal en septiembre podría dificultar que muchos actores del mercado internacional del oro retrasen la compra de oro por más tiempo.

Según una encuesta de Kitco, el 83% de los expertos cree que el oro subirá la próxima semana. Mientras tanto, el 66% de los traders minoristas predice lo mismo.

A nivel nacional, el precio de los lingotes de oro SJC se ha mantenido estable en torno a los 77 millones de VND/tael (precio de venta) durante unas 30 sesiones consecutivas. Mientras tanto, el precio de los anillos de oro sigue subiendo y se sitúa actualmente entre 76,5 y 76,7 millones de VND/tael (precio de venta), tan solo unos 300.000 VND/tael menos que el de los lingotes de oro SJC. En comparación con principios de año, el precio de los anillos de oro ha aumentado entre 13 y 14 millones de VND/tael.

Desplome y luego repunte, ¿qué pasará con los precios del oro tras el debate entre Biden y Trump? Los precios mundiales del oro se desplomaron y luego se dispararon, pero se mantuvieron cerca de los 2350 USD/onza. Sin embargo, se espera que el precio de los metales preciosos fluctúe considerablemente tras los debates entre el presidente Joe Biden y su oponente republicano, Donald Trump.