Señor, ¿cuáles son los puntos más destacados del nuevo corredor legal, especialmente los documentos rectores relacionados con la Ley de Valores?
La Ley N.° 56/2024/QH15 fue aprobada por la Asamblea Nacional el 29 de noviembre de 2024, vigente desde el 1 de enero de 2025 (Ley N.° 56), que modifica y complementa diversas leyes importantes, incluyendo la modificación y complementación de numerosas leyes bajo la administración del Ministerio de Hacienda , entre ellas la Ley de Valores. Quizás el punto más destacado de esta ley son los tres grupos principales de políticas que nos centramos en desarrollar, cada uno con sus propias características.
Se trata de un conjunto de políticas para mejorar la transparencia y la eficiencia de las actividades de oferta de valores, con el objetivo de mejorar la calidad de los bienes en el mercado, creando más bienes y oportunidades para que las empresas públicas ingresen pronto al mercado. Esta es también una de las soluciones clave para aumentar el interés de los inversores, especialmente en el contexto de que el mercado vietnamita ha alcanzado una etapa de mayor desarrollo tras su modernización.
Junto con esto, el grupo de políticas busca fortalecer las actividades de inspección y supervisión para mejorar el cumplimiento y prevenir actividades fraudulentas en el mercado de valores. Fortalecer la disciplina y la transparencia es clave para mantener la confianza de los inversores, especialmente en el contexto de una profunda integración con las normas internacionales.
Grupo de políticas sobre la eliminación de obstáculos y obstáculos en el proceso de organización de la implementación de la Ley de Valores de 2019 y el Decreto n.º 155/2020/ND-CP, que detalla la implementación de varios artículos de la Ley de Valores. Prestamos especial atención a estos contenidos para garantizar la coherencia y la sincronización en la implementación de políticas, contribuyendo así a mejorar la viabilidad y la eficacia de todo el sistema legal.
Entre los documentos que rigen la implementación de la Ley N.° 56/2024/QH15, el Decreto N.° 245/2025/ND-CP del Gobierno , que modifica y complementa varios artículos del Decreto N.° 155/2020/ND-CP, que detalla la implementación de varios artículos de la Ley de Valores, es el punto más destacado. Este Decreto se centra en las regulaciones relacionadas con la oferta y el pago de transacciones de valores, siendo el punto más innovador la conexión de las actividades de OPI con la cotización. Este es un avance importante que demuestra claramente la determinación de reformar las instituciones del sector de valores.
¿Podrías explicarnos con más detalle el nuevo punto “IPO vinculada a cotización” que acabas de mencionar?
Anteriormente, según la normativa anterior, cuando una empresa completaba su salida a bolsa, pasaba por el proceso de cotización. Este proceso llevaba mucho tiempo, lo que obligaba a empresas e inversores a esperar, reduciendo la liquidez del mercado. Mientras tanto, tras la salida a bolsa, los inversores solían esperar poder cotizar sus acciones en bolsa pronto.
Con esta nueva regulación, vinculamos estrechamente las actividades de la OPI y la cotización, acortando significativamente el plazo de implementación. En concreto, los resultados entre la OPI y la cotización están disponibles en un plazo de 30 días, en lugar de los 90 a 120 días anteriores. Este es un gran esfuerzo de la Comisión Estatal de Valores, junto con la coordinación de unidades del sector como la Bolsa de Valores de Ciudad Ho Chi Minh (HOSE) y la Corporación de Depósito y Compensación de Valores de Vietnam (VSDC).
Esta mejora facilita que las empresas coticen sus acciones rápidamente, generando liquidez y satisfaciendo las expectativas de los inversores. Especialmente para los inversores extranjeros, este es un factor de gran interés en el contexto de la modernización de Vietnam. La nueva regulación no solo favorece a las empresas con necesidades de salida a bolsa y cotización, sino que también contribuye a que el mercado cuente con productos de mayor calidad, satisfaciendo así las necesidades de inversión internacional.
Además de los puntos destacados de las IPO asociadas a las cotizaciones, ¿puede compartir más información sobre las mejoras para garantizar la calidad de las empresas que participan en el mercado?
Otro avance del Decreto N.° 245/2025/ND-CP es la regulación más específica sobre los registros y las responsabilidades de las organizaciones y personas que participan en actividades relacionadas con el mercado de valores; en particular, la normativa sobre el registro de empresas públicas. Nuestro objetivo es garantizar que las empresas tengan una calidad real, no solo en términos de escala operativa, sino, aún más importante, en el cumplimiento normativo y la transparencia en la gobernanza y la divulgación de información.
Cuando las empresas cumplen con este estándar, pueden ingresar rápidamente al mercado, lo que les permite contar con más canales para movilizar capital a mediano y largo plazo, impulsando el desarrollo económico e implementando estrategias de crecimiento. Esta es también la principal dirección en la que nos mantenemos constantes para perfeccionar el corredor legal del mercado bursátil vietnamita.
En el contexto del mercado actualizado, ¿qué condiciones se requieren para mantener el nuevo ranking, señor?
De hecho, todas las recientes mejoras legales tienen como objetivo no solo mejorar, sino también mantener y fortalecer el nuevo estatus. Tras ser ascendidos a "mercado emergente secundario" por FTSE Russell, el requisito es que cumplamos continuamente con los criterios internacionales, garantizando un entorno de inversión transparente, justo y eficaz.
Uno de los requisitos importantes es crear condiciones favorables para los inversores extranjeros. Hemos revisado y ajustado numerosas regulaciones para adecuarlas. Por ejemplo, en el anterior Decreto n.º 155/2020/ND-CP, el modelo de compensación central no estaba claramente definido, lo que fácilmente podía dar lugar a malentendidos sobre su aplicación exclusiva al mercado de derivados. Ahora, con el Decreto n.º 245/2025/ND-CP, hemos regulado específicamente la aplicación del modelo de compensación central al mercado subyacente, garantizando así la coherencia, la transparencia y el cumplimiento de las prácticas internacionales.
Este modelo no solo ayuda a gestionar mejor los riesgos, sino que también cumple con los requisitos de las agencias de calificación crediticia y los inversores extranjeros, especialmente en la evaluación de la capacidad del mercado y la protección de los inversores. Este es un paso importante para mantener y avanzar hacia calificaciones más altas en el futuro.
¡Muchas gracias!
Fuente: https://baotintuc.vn/thi-truong-tien-te/hoan-thien-khung-phap-ly-viet-nam-giu-vi-the-sau-nang-hang-chung-khoan-20251013161415972.htm
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