¿Cómo está el mercado de valores de Vietnam después de las nuevas tensiones comerciales entre Estados Unidos y China?

chứng khoán - Ảnh 1. — Se prevé que el índice VN supere los 1.800 puntos a finales de este año - Foto: QUANG DINH

¿Cómo se verán afectadas las tensiones comerciales en las bolsas?

Al final de la sesión de la semana pasada, VN-Index cerró en 1.747,55, subiendo más de 31 puntos y alcanzando un nuevo máximo histórico.

Sin embargo, el Sr. Bui Van Huy, director de investigación y vicepresidente de FIDT, señaló que el mercado enfrenta ciertos riesgos ya que las acciones estadounidenses cayeron drásticamente durante el fin de semana después de que las tensiones entre Estados Unidos y China mostraron signos de calentarse nuevamente.

Esta vez, Vietnam no es el objetivo como en abril, pero es difícil descartar ciertos impactos cuando el índice VN está en su pico histórico, predijo el Sr. Huy.

A medida que los factores de apoyo van pasando gradualmente, los riesgos externos están presentes, el mercado puede tener algunos períodos de acumulación, pero según los expertos de FIDT, esto puede ser un descanso para prepararse para la ola de fin de año.

La semana pasada, el mercado recibió buenas noticias sobre la mejora de la clasificación tras una larga espera. El impacto en el flujo de caja durante la semana no fue muy fuerte. En cambio, la mejora a la categoría de mercado emergente tendrá un impacto mayor en el mercado a medio y largo plazo.

El equipo de análisis de Yuanta Vietnam Securities también cree que el mercado de valores hoy puede experimentar una corrección a corto plazo debido al impacto de las tensiones arancelarias internacionales, pero no se espera que la corrección sea demasiado fuerte.

Según los expertos, es probable que el flujo de caja siga concentrado en acciones de gran y mediana capitalización, en el contexto de que el sentimiento de los inversores ha sido bastante "inmune" a las fluctuaciones tarifarias que se han producido en el pasado.

Además, el indicador de sentimiento a corto plazo continúa aumentando y se mantiene en la zona optimista, lo que demuestra que las nuevas oportunidades de compra siguen expandiéndose.

En la tendencia a corto plazo, Yuanta Vietnam Securities prevé que el mercado general pase de "neutral" a "alcista". Por lo tanto, los analistas recomiendan que los inversores aprovechen las correcciones técnicas para aumentar la proporción de acciones, priorizando aquellas con buenos fundamentos y que atraigan flujo de caja activo.

Compañía de valores eleva pronóstico de fin de año para VN-Index

Respecto al mediano y largo plazo, el Sr. Tran Duc Anh, director de macroeconomía y estrategia de mercado de KB Securities Vietnam (KBSV), dijo que la unidad ha elevado la previsión del área de puntos razonables del VN-Index al final de 2025 a 1.814 puntos, un aumento significativo en comparación con los 1.530 puntos del último informe.

Según el Sr. Anh, el nuevo pronóstico refleja una visión más positiva sobre las perspectivas económicas y bursátiles de Vietnam el próximo año, basada en dos bases principales:

En primer lugar , se prevé que el EPS promedio de las empresas que cotizan en la HoSE aumente un 18,6% durante el mismo período, más que el aumento del 15% en el informe anterior.

Este pronóstico refleja las expectativas de que la política de estímulo económico del Gobierno tendrá un efecto claro, mientras que los riesgos arancelarios derivados de las tensiones comerciales globales ya no son tan graves como se temía inicialmente.

En segundo lugar , el objetivo de valoración P/E se determina en 16,7 veces (según el cálculo de Bloomberg), equivalente al promedio de los últimos 5 años y ligeramente superior al nivel actual de 16,3 veces.

Según el Sr. Anh, esta es una valoración razonable para el mercado bursátil vietnamita en el contexto de la convergencia de numerosos factores favorables, como las bajas tasas de interés que se mantienen estables, lo que crea las condiciones para que las empresas expandan sus operaciones. El alto crecimiento económico contribuye a mejorar las ganancias en todo el mercado.

Además, la oferta monetaria M2 y el crédito aumentaron considerablemente, lo que impulsó el flujo de capital. Se aceleró el desembolso de la inversión pública, lo que contribuyó a estimular la demanda agregada. Se está impulsando con fuerza el proceso de modernización del mercado, lo que promete atraer grandes flujos de capital extranjero.

En cuanto a los riesgos, el Sr. Anh señaló dos factores importantes en el cuarto trimestre: las fluctuaciones del tipo de cambio y los riesgos fiscales de "transbordo". Sin embargo, según el escenario base de KBSV, el período más estresante para los tipos de cambio ya ha pasado. Si bien el índice del dólar podría volver a subir a corto plazo, se prevé que la presión sobre los tipos de cambio disminuya gradualmente hacia finales de año.

Respecto al riesgo fiscal "transicional", KBSV cree que este riesgo probablemente se pospondrá hasta 2026, en lugar de tener un impacto directo a finales de este año.

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