Estimular la liquidez en el mercado de valores

El mercado bursátil experimentó septiembre-octubre con una liquidez débil, sin una motivación clara para atraer el flujo de caja de los inversores.

El mercado bursátil experimentó septiembre-octubre con una liquidez débil, sin una motivación clara para atraer el flujo de caja de los inversores.

El dinero en acciones "gotea"

El flujo de caja en el mercado bursátil se encuentra en un nivel bajo, con sesiones de fuerte caída de liquidez. El 5 de noviembre, en la sesión bursátil, la liquidez de contrapartida del HoSE descendió a 8,2 billones de VND, su nivel más bajo desde mediados de mayo de 2023. Los inversores extranjeros aumentaron la magnitud de la retirada neta a 853 billones de VND.

Incluso en la sesión del 6 de noviembre, el VN-Index subió más de 15 puntos tras la reelección del presidente Donald Trump, pero el flujo de caja al parqué no mejoró. En las dos sesiones siguientes, el flujo de caja no registró un avance significativo, y la liquidez se mantuvo estable a un nivel bajo, con un valor de mercado entre 11 y 12 billones de VND.

La liquidez durante todo el mes de octubre de 2024 alcanzó tan solo 17.764 billones de VND, equivalente a septiembre de 2024 y también el nivel más bajo desde principios de año. En los últimos meses, el VN-Index ha estado en constante tensión, fluctuando sin alcanzar una cifra récord; los inversores extranjeros han vendido neto de forma continua, mientras que los inversores particulares han reducido el número de nuevas cuentas.

El Sr. Truong Hien Phuong, Director Senior de KIS Vietnam Securities Joint Stock Company, dijo que la situación geopolítica en el mundo, las elecciones presidenciales de Estados Unidos y los conflictos geopolíticos tienden a extenderse, lo que hace que los inversores estén más preocupados y cautelosos a la hora de desembolsar capital.

Mientras tanto, la situación nacional no ha aportado mucha información positiva. El informe de resultados del tercer trimestre de 2024 está prácticamente finalizado, pero la mejora del mercado no se ha implementado. El aumento de los tipos de cambio, el incremento del precio del oro o el auge del precio de los terrenos en algunas localidades, aunque solo son fenómenos locales, también han llevado a los inversores bursátiles a considerar otros canales de inversión. El hecho de que los inversores extranjeros sigan vendiendo neto ha afectado significativamente la mentalidad de los inversores nacionales.

La no prefinanciación tarda un tiempo en surtir efecto.

A principios de noviembre de 2024, entró en vigor oficialmente la nueva regulación para flexibilizar la prefinanciación, lo que permite a los inversores institucionales extranjeros comprar acciones sin necesidad de fondos suficientes al realizar las órdenes. Este es uno de los últimos obstáculos para impulsar la modernización del mercado bursátil vietnamita y se espera que contribuya a atraer una gran cantidad de capital extranjero. Sin embargo, los expertos coinciden en que el impacto positivo de esta regulación tardará en penetrar en el mercado.

“Los fondos extranjeros que invierten en Vietnam llevan mucho tiempo invirtiendo y están familiarizados con las regulaciones anteriores, por lo que no se ven muy afectados. Otras organizaciones extranjeras también necesitan tiempo, considerar, investigar y evaluar cuidadosamente antes de entrar en el mercado”, afirmó el Sr. Truong Hien Phuong.

Compartiendo la misma opinión, el Sr. Vicente Nguyen, Director de Inversiones del Fondo AFC Vietnam, afirmó que la regulación de no prefinanciación no ha tenido un impacto directo significativo. Gracias a esta regulación, la mejora de la calificación del mercado por parte de FTSE Russell tiene la posibilidad de materializarse y, si se mejora la calificación del mercado bursátil vietnamita, esto podría ayudar a atraer capital extranjero.

¿Cómo estimular la liquidez?

Al analizar las perspectivas de liquidez del mercado de aquí a fin de año, los expertos aún tienen muchas preocupaciones, ya que no hay mucha información positiva. Sin embargo, a largo plazo, el director de inversiones de AFC Vietnam Fund cree que existen numerosas opciones para mejorar el mercado bursátil y atraer flujos de capital tanto nacionales como internacionales. Además de la regulación de la no prefinanciación, mejorar e innovar el proceso de transacción y acortarlo de T+2.5 a T0 son medidas que se pueden considerar.

El Sr. Vicente Nguyen enfatizó: «Si prestamos atención, veremos que en los últimos tres años casi no se han realizado IPOs en el mercado para incorporar nuevos productos. Al final, el mercado solo cuenta con esas empresas, sin productos, ¿cómo puede atraer más atención? Por lo tanto, promover las IPOs, la privatización de empresas estatales y fomentar la cotización de empresas privadas es una forma de impulsar el mercado de valores para atraer más flujo de caja de los inversores».

Lo más básico es que las propias empresas deben crecer constantemente para promover el interés de los inversores.

Al ofrecer sugerencias adicionales sobre soluciones políticas, el Sr. Truong Hien Phuong expresó su esperanza de que las agencias de gestión sigan intensificando la lucha y castigando a las entidades que fijan precios en el mercado de valores, revisen y tengan mecanismos para los grupos que espontáneamente y sin fundamento piden asesoramiento sobre acciones, distorsionan el mercado y afectan el sentimiento de los inversores.

En particular, el Sr. Phuong espera que las agencias promuevan y fortalezcan aún más los procedimientos para cumplir con los requisitos de la organización de evaluación y actualicen el mercado de valores lo antes posible.

Los esfuerzos de una sola parte no pueden promover el desarrollo integral del mercado. Las iniciativas tanto de los organismos estatales como de las empresas que cotizan en bolsa pueden estimular la confianza de los inversores, atrayendo flujo de caja al mercado, tanto de inversores nacionales como extranjeros.

Fuente: https://baodautu.vn/kich-thich-thanh-khoan-cho-thi-truong-chung-khoan-d229646.html