Estimular la liquidez del mercado de valores

El mercado bursátil atravesó septiembre y octubre con escasa liquidez, sin una motivación clara para atraer el flujo de efectivo de los inversores.

Dinero en acciones "goteando"

El flujo de efectivo hacia el mercado bursátil se encuentra en un nivel bajo, con sesiones que registran una fuerte caída de liquidez. En la sesión del 5 de noviembre, la liquidez para el emparejamiento de órdenes en la Bolsa de Ho Chi Minh (HoSE) cayó a 8.200 billones de VND, el nivel más bajo desde mediados de mayo de 2023, y los inversores extranjeros incrementaron el volumen neto de retiros a 853 billones de VND.

Incluso en la sesión del 6 de noviembre, a pesar del aumento de más de 15 puntos en el índice VN tras la reelección del presidente Donald Trump, la liquidez no mejoró. En las dos sesiones siguientes, la liquidez se mantuvo estable y en niveles bajos, con valores en torno a los 11.000-12.000 billones de VND.

La liquidez durante todo el mes de octubre de 2024 alcanzó tan solo 17.764 billones de VND, el mismo nivel que en septiembre de 2024 y el más bajo desde principios de año. En los últimos meses, el VN-Index ha experimentado una constante volatilidad, fluctuando sin llegar a romper la resistencia. Los inversores extranjeros han mantenido una venta neta continua, mientras que los inversores particulares han reducido la apertura de nuevas cuentas.

El Sr. Truong Hien Phuong, Director Senior de KIS Vietnam Securities Joint Stock Company, afirmó que la situación geopolítica mundial, las elecciones presidenciales estadounidenses y la tendencia a la propagación de conflictos geopolíticos generan mayor preocupación y cautela entre los inversores a la hora de invertir capital.

Mientras tanto, la situación interna no ha ofrecido muchas noticias positivas. El informe de resultados empresariales del tercer trimestre de 2024 está casi finalizado, pero la mejora del mercado aún no se ha concretado. El alza de los tipos de cambio, el incremento del precio del oro y el auge de los precios de los terrenos en algunas localidades, si bien son fenómenos locales, también llevan a los inversores bursátiles a considerar otras alternativas de inversión. El hecho de que los inversores extranjeros sigan vendiendo sus posiciones ha afectado significativamente la confianza de los inversores nacionales.

La no financiación previa tarda en hacerse efectiva.

A principios de noviembre de 2024, entró en vigor la nueva normativa que flexibiliza la financiación previa, permitiendo a los inversores institucionales extranjeros comprar acciones sin necesidad de disponer de fondos suficientes al realizar las órdenes. Este es uno de los últimos obstáculos para la modernización del mercado bursátil vietnamita y se espera que contribuya a atraer un gran volumen de capital extranjero. Sin embargo, los expertos coinciden en que el impacto positivo de esta normativa tardará en manifestarse en el mercado.

“Los fondos extranjeros que invierten en Vietnam llevan mucho tiempo haciéndolo y conocen bien la normativa anterior, por lo que no se ven demasiado afectados. Otras organizaciones extranjeras también necesitan tiempo, deben considerar, investigar y evaluar cuidadosamente antes de entrar en el mercado”, dijo el Sr. Truong Hien Phuong.

Compartiendo la misma opinión, Vicente Nguyen, director de inversiones de AFC Vietnam Fund, afirmó que la normativa que prohíbe la financiación previa no ha tenido un impacto directo significativo. Gracias a esta normativa, la mejora del índice FTSE Russell tiene posibilidades de materializarse y, si la bolsa vietnamita mejora, esto puede contribuir a atraer capital extranjero.

¿Cómo estimular la liquidez?

Al analizar las perspectivas de liquidez del mercado de aquí a fin de año, los expertos mantienen numerosas inquietudes ante la escasez de información positiva. Sin embargo, a largo plazo, el Director de Inversiones de AFC Vietnam Fund considera que existen diversas opciones para dinamizar el mercado bursátil y atraer flujos de capital tanto nacionales como internacionales. Además de la regulación que prohíbe la financiación previa, se pueden considerar medidas como la mejora y optimización del proceso de transacción, incluyendo la reducción del plazo de T+2,5 a T0.

El Sr. Vicente Nguyen enfatizó: “Si prestamos atención, veremos que en los últimos 3 años casi no ha habido salidas a bolsa para diversificar el mercado. Al final, el mercado sigue teniendo solo esas empresas, sin productos; ¿cómo puede atraer más atención? Por lo tanto, promover las salidas a bolsa, la privatización de empresas estatales y el fomento de la cotización de empresas privadas son formas de impulsar el mercado bursátil y atraer más capital de los inversores”.

Lo más básico es que las propias empresas deben crecer constantemente para atraer el interés de los inversores.

Al ofrecer sugerencias adicionales para soluciones políticas, el Sr. Truong Hien Phuong expresó su esperanza de que los organismos de gestión continúen intensificando la lucha contra las entidades que fijan precios en el mercado de valores y las castiguen, revisen y establezcan mecanismos para los grupos que espontáneamente solicitan consultoría bursátil infundada, distorsionan el mercado y afectan la psicología de los inversores.

En particular, el Sr. Phuong espera que las agencias promuevan y fortalezcan aún más los procedimientos para cumplir con los requisitos de la organización de tasación y modernizar el mercado de valores lo antes posible.

Los esfuerzos unilaterales no pueden impulsar el desarrollo general del mercado. Las iniciativas conjuntas de los organismos estatales y las empresas cotizadas pueden estimular una confianza positiva de los inversores, atrayendo así capital al mercado, tanto de inversores nacionales como extranjeros.

Fuente: https://baodautu.vn/kich-thich-thanh-khoan-cho-thi-truong-chung-khoan-d229646.html