Los bajos tipos de interés impulsan las acciones líderes; otros cuatro sectores experimentarán un despegue en 2024.

Duc Manh - Phuong Anh (Implementación) - lunes 15 de enero de 2024 18:00 (GMT+7)

Señor, ¿cuáles serán los principales motores de crecimiento del mercado bursátil en 2024?

Se puede decir que el mercado bursátil vietnamita tuvo un año bastante "agrio" en 2023, con altibajos, y recientemente con una fuerte salida neta de inversores extranjeros.

Sin embargo, existen algunos factores importantes que debemos considerar, tanto internos como externos. Las recientes declaraciones del presidente de la Reserva Federal indican que, para 2024, han modificado su política monetaria, pasando de una postura restrictiva a una más flexible, con una previsión de entre tres y cuatro recortes de tipos de interés. En ese momento, la economía gozará de mayor estabilidad, especialmente en mercados bursátiles emergentes como el de Vietnam.

Con la base del mercado financiero descrita anteriormente, caracterizada por tipos de interés bajos, se prevé un gran respaldo para la bolsa en 2024. Las acciones podrán desenvolverse con mayor tranquilidad y optimismo gracias a la mejora de las bases macroeconómicas. Por lo tanto, considero que el mercado será mucho más optimista que en 2023.

Con estas bases, ¿cuál cree que será el escenario para el VN-Index este año?

La reciente mejora del mercado bursátil ha recibido gran atención por parte del Gobierno . La organización encargada de la mejora del índice FTSE Russell ha señalado varios obstáculos en el mercado vietnamita, como la libre circulación de capitales, la transparencia informativa y el margen para la participación de inversores extranjeros. Si se resuelven estos problemas, considero que el mercado vietnamita probablemente obtendrá la certificación de mejora en septiembre de 2024.

Además, se prevé que las ganancias por acción (EPS) del mercado disminuyan aproximadamente un 8% en 2023, lo que implica una contracción económica. Sin embargo, gracias a la perspectiva de liquidez, las políticas de apoyo y el crecimiento de los ingresos en 2024, anticipo que las EPS podrían recuperarse al menos un 20% con respecto al año anterior. Por lo tanto, el índice VN podría alcanzar los 1300 puntos en 2024.

Sin embargo, el mayor riesgo provendrá del mercado de bonos. Solo cuando se resuelva el problema del inventario inmobiliario y se estabilice la liquidez, se solucionará el problema de los bonos.

En ese escenario, ¿qué industrias cree que se beneficiarán?

Creo que el primero será el sector inmobiliario. Una vez resueltos los problemas legales, las empresas inmobiliarias obtendrán licencias de inversión, lo que aumentará la oferta en el mercado y los ingresos por ventas, reactivando así el flujo de caja y, por consiguiente, el crecimiento.

Gracias al sector inmobiliario de los parques industriales, el año pasado registramos un récord de inversión extranjera directa (IED) inscrita y desembolsada. Creo que 2024 seguirá siendo otro año récord. Con su terreno y ubicación privilegiada, similar a una casa con tres fachadas, apoyada en la montaña, en la llanura, con vistas al Mar del Este, podremos atraer más capital. Además, la oferta laboral actual de Vietnam es muy amplia, y muchas grandes corporaciones están trasladando gradualmente sus sistemas de producción a...

El segundo sector es el bancario. Al prorrogarse las circulares, los bancos no tendrán que reservar ni reestructurar sus deudas, por lo que sus beneficios aumentarán. Con tipos de interés bajos como los actuales, el crédito también crecerá.

A continuación, se encuentra el sector de inversión pública, que puede mantener un buen crecimiento en los próximos 5 años. Cuando se desarrolle la infraestructura, habrá un efecto multiplicador muy positivo, tanto para la industria de materiales de construcción como para la industria de la construcción en general.

Finalmente, el sector de valores. Cuando el sistema de información KRX entre en funcionamiento, ofrecerá productos más atractivos para los inversores, incluyendo la reducción de los plazos de liquidación. Esto impulsará la actividad en el mercado. Los tres principales segmentos de beneficios de las empresas de valores se verán beneficiados: las comisiones por transacción, las comisiones por préstamos con margen y las comisiones de suscripción.

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