Los bonos sin garantía están en auge y ofrecen tasas de interés de hasta el 12% anual.

La Asociación del Mercado de Bonos de Vietnam acaba de publicar los últimos datos relacionados con la situación del mercado de bonos corporativos. En particular, los gigantes inmobiliarios y muchas grandes empresas tienen planes de vender bonos sin garantía con tipos de interés elevados.

Muchas empresas aceleran la recaudación de fondos mediante la emisión de bonos - Foto: QUANG DINH

Casi 159,5 billones de VND en bonos están a punto de vencer

Acumulado desde principios de año hasta finales de la segunda semana de mayo de 2025, el valor total de la emisión de bonos corporativos se registró en más de 73,200 mil millones de VND, con un total de 47 emisiones. De los cuales la mayoría es emisión privada con un 63%, el resto es emitida al público.

También durante el período mencionado, el valor total de los bonos recomprados antes de su vencimiento alcanzó más de 40,7 billones de VND, un ligero aumento del 6% en comparación con el año anterior. El sector inmobiliario es el grupo industrial líder y representa casi el 45% del valor total de las recompras anticipadas, más de 18,1 billones de VND.

En el período restante de 2025, el valor total de los bonos con vencimiento será de casi 159,5 billones de VND. Cabe destacar que más del 52% del valor de los bonos a punto de vencer corresponde al grupo inmobiliario con más de 83,4 billones de VND, seguido por el grupo bancario con casi 40,17 billones de VND (25%).

Desde principios de año, el valor total de las transacciones de bonos emitidos de forma privada alcanzó aproximadamente 418,5 billones de VND. Actualmente, los inversores pueden comprar y vender este producto en el parqué operado por la Bolsa de Valores de Hanoi .

Muchos "grandes" quieren vender bonos sin garantía, con tasas de interés de hasta el 12% anual.

Para aumentar el flujo de caja, en 2025 muchas grandes empresas también intentarán recaudar capital vendiendo bonos en el mercado. Muchas empresas ofrecen tasas de interés relativamente altas, con tres prohibiciones (sin conversión, sin warrants, sin garantías).

Normalmente, Vingroup Corporation (código bursátil VIC) ha aprobado un plan para emitir bonos individuales en 2025 con un valor total máximo de 10.000 billones de VND, dividido en cinco fases.

Se trata de un bono no convertible, sin warrants, sin garantías y con un valor nominal de 100 millones de VND por bono. Plazo máximo de dos años, tipo de interés fijo del 12%/año.

Muchas otras unidades también tienen una estrategia para emitir bonos 3-cero, entre ellas: Rong Viet Securities (valor máximo total de 800 mil millones de VND), VietinBank (4.000 mil millones de VND), HDBank (10.000 mil millones de VND), BIDV (23.000 mil millones de VND)...

Algunas otras empresas ofrecen tasas de interés bastante altas, del 9,5-10%, con condiciones mixtas de "sí-no".

En concreto, BAF Vietnam Agriculture ha finalizado un plan para emitir bonos privados este año con un valor total máximo de 500 mil millones de VND.

Características: bonos convertibles, sin warrants, activos garantizados y valor nominal de 100 millones de VND/bono. Plazo de tres años, tipo de interés fijo 10%/año.

ASG Group, que se especializa en servicios logísticos, aviación aeroportuaria, inversión en infraestructura y desarrollo de parques industriales, emitió bonos privados este año para recaudar alrededor de 300 mil millones de VND.

Se trata de un bono no convertible, sin warrants, con garantías, con valor nominal de 100 millones de VND/bono. La compañía ofrece un plazo máximo de tres años y un tipo de interés fijo del 9,5%/año.

Thanh Thanh Cong - Bien Hoa Joint Stock Company (SBT) tiene un plan para movilizar casi 500 mil millones de VND en bonos este año. Los bonos tienen las siguientes características: convertibles, sin warrants y sin garantías. Valor nominal 100.000 VND/bono, plazo de un año, tasa de interés 9,5%/año.

Evalúe el apetito por el riesgo antes de comprar bonos sin garantía

Según SSI Securities, el interés de los bonos (cupón) normalmente se paga periódicamente y no depende del rendimiento comercial de la organización emisora. Incluso si el negocio está en pérdidas, todavía debe mantenerse la obligación de pagar puntualmente el interés completo a los tenedores de bonos.

En caso de que la entidad emisora ​​cese sus operaciones y liquide activos, los tenedores de bonos siempre tienen prioridad en recuperar su capital antes que los accionistas propietarios de acciones.

Sin embargo, los bonos no garantizados conllevan un mayor elemento de riesgo, porque si el emisor quiebra o incumple sus pagos, el inversor tiene pocas posibilidades de recuperar su capital.

En el mercado, recientemente, además de empresas que tardan en pagar sus obligaciones, todavía hay entidades serias que cumplen con sus compromisos. Además de factores como las grandes empresas, los resultados empresariales sostenibles, los tipos de interés atractivos..., los inversores también necesitan evaluar su tolerancia al riesgo a la hora de comprar bonos.

FLOR DE CIRUELO

Fuente: https://tuoitre.vn/no-ro-trai-phieu-khong-tai-san-dam-bao-moi-chao-lai-toi-12-nam-20250514230005725.htm