Los tres gigantes de la ciudad montañosa de Gia Lai , entre ellos Hoang Anh Gia Lai (HAG), Quoc Cuong Gia Lai (QCG) y Duc Long Gia Lai (DLG), que alguna vez atravesaron un período de brillante desarrollo, se enfrentan ahora a una serie de dificultades y deudas.
Mal negocio
Duc Long Gia Lai es probablemente el nombre que más se menciona cuando el Tribunal Popular Provincial de Gia Lai acaba de decidir la apertura de un procedimiento de quiebra. El incidente ocurrió cuando Lilama 45.3 Joint Stock Company presentó una solicitud al tribunal solicitando la apertura de un procedimiento de quiebra contra DLG por una deuda de aproximadamente 18 mil millones de VND.
La empresa declaró haber presentado una demanda solicitando la suspensión de la decisión del Tribunal Popular Provincial de Gia Lai. El director de la empresa añadió que DLG cotiza en bolsa con casi 50.000 accionistas y opera con normalidad conforme a la ley, posee activos por valor de aproximadamente 6 billones de VND y recursos financieros suficientes para pagar las deudas a sus socios. Por lo tanto, la deuda de Lilama 45.3 representa tan solo el 0,3% de los activos del grupo.
La predecesora de Duc Long Gia Lai fue una fábrica de madera fundada en 1995, especializada en el procesamiento de madera para consumo interno y exportación. Originalmente, la fábrica estaba ubicada en un terreno de 9700 m² y contaba con una línea de procesamiento manual semiautomática de madera.
Tras casi 30 años de actividad, este magnate de pueblo de montaña se ha convertido en una corporación multisectorial, con sectores tradicionales como la madera, el granito, la minería, las estaciones de autobuses, la hostelería... hasta nuevos sectores como el inmobiliario, la energía, los componentes electrónicos, las infraestructuras de tráfico...
DLG registró su pico de negocio en el período 2015-2018 y comenzó a declinar desde 2019. La compañía tuvo los mayores ingresos en 2018 con más de 2,900 mil millones de VND y la mayor ganancia en 2015 con más de 81 mil millones de VND.
Sin embargo, en los últimos años, la empresa ha enfrentado numerosos desafíos. Sus indicadores financieros han sufrido un grave deterioro, como la enorme pérdida de 930 mil millones de VND en 2020 o la de casi 1.200 mil millones de VND el año pasado.
La corporación no ha realizado los pagos de la mayoría de sus préstamos vencidos, incluyendo deuda en bonos, deuda bancaria y deuda con otras instituciones. Esto genera una incertidumbre significativa que podría poner en duda la capacidad de la empresa para continuar como negocio en marcha.
DLG comenzó a cotizar sus acciones en la bolsa de valores en junio de 2010 con un precio de mercado de alrededor de VND 20.000 / acción (dividendos ajustados), mientras que el precio de mercado actual es de sólo alrededor de VND 2.300 / acción, lo que significa una pérdida de casi el 90% de su valor de capitalización.
Otro magnate, Quoc Cuong Gia Lai, también está involucrado en litigios. Esta inmobiliaria ha tenido problemas de liquidez por valor de 2.882 billones de VND con su socio Sunny Island durante muchos años, problemas que persisten a día de hoy.
Quoc Cuong Gia Lai surgió de la empresa privada Quoc Cuong, fundada en 1994, especializada en la explotación y procesamiento de madera para la exportación, la comercialización y exportación de productos agrícolas, forestales y café, y la importación y exportación de fertilizantes. La empresa ingresó al sector inmobiliario en 2005.
Quoc Cuong Gia Lai es actualmente una entidad comercial diversificada que opera en diversos sectores, como productos para pisos, muebles, exportaciones de café y caucho, inversión en apartamentos de lujo, casas adosadas, villas, áreas residenciales de uso mixto y construcción de centrales hidroeléctricas. En los últimos años, sus principales fuentes de ingresos han provenido principalmente del sector inmobiliario y la energía hidroeléctrica.
La compañía registró sus mejores resultados en el período 2017-2018, con ganancias que alcanzaron cientos de miles de millones de VND. Posteriormente, el rendimiento comercial disminuyó gradualmente cuando se vio involucrada en el litigio con Sunny Island y el mercado inmobiliario se desplomó.
Incluso en el primer semestre de este año, la empresa fundada por la Sra. Nguyen Thi Nhu Loan registró una impactante caída del 68% en sus ventas, alcanzando los 211 mil millones de VND, y una pérdida de 13 mil millones de VND. Este resultado provocó la prohibición oficial de la negociación con margen de las acciones de QCG.
Mientras tanto, Hoang Anh Gia Lai, asociada con el nombre del Sr. Duc, también comenzó con un pequeño taller de producción de muebles de madera en la década de 1990. La empresa luego se convirtió en grandes fábricas de madera, expandió su mercado en el extranjero, entró en el mercado inmobiliario, plantó árboles industriales e incluso crió ganado y cultivó cosechas.
Durante su período de mayor actividad, de 2008 a 2014, HAG registró ganancias que superaron los billones de dongs, lo que ayudó al presidente Duc a convertirse en la persona más rica de Vietnam en un momento dado. Sin embargo, el rendimiento comercial de la compañía comenzó a fluctuar posteriormente, lo que indicó que HAG se sumía en una grave crisis.
Los errores en la estrategia del negocio inmobiliario, el cambio al cultivo de árboles de caucho o la producción lechera han provocado que las empresas tengan dificultades, siendo la más grave las enormes pérdidas de miles de millones de VND en el período 2016-2020, lo que convierte a HAG en una de las empresas con mayores pérdidas acumuladas en el mercado.
En los últimos años, los negocios del presidente Duc se han reestructurado continuamente para transformarse y recuperar su antigua gloria. Prueba de ello es el retorno de HAGL a la rentabilidad durante dos años consecutivos, alcanzando incluso una ganancia de 1.125 billones de VND el año pasado, aliviando así parte de la presión de la deuda y las pérdidas acumuladas.
De la gloria del pueblo de montaña a "señor de la deuda"
El punto en común de los tres gigantes de las ciudades montañosas mencionadas es que comenzaron con el comercio de madera, luego prosperaron rápidamente y luego sufrieron diversas crisis. De gloriosos negocios de Gia Lai, ahora, al mencionarlos, la gente piensa inmediatamente en enormes deudas.
En el caso de Duc Long Gia Lai, la compañía registró un máximo de activos totales que superó los 8.700 billones de VND en 2018, pero posteriormente experimentó una fuerte caída hasta aproximadamente 5.600 billones de VND a finales del año pasado. De igual manera, los pasivos alcanzaron un máximo de 5.200 billones de VND en 2018 (equivalente al 60% de los activos), pero se mantuvieron en 4.500 billones de VND (equivalente al 80% de los activos) a finales del año pasado. De esta cantidad, la deuda financiera ascendía a 2.946 billones de VND.
El informe de finales del año pasado mostró que este grupo aún no ha pagado la mayoría de los préstamos y deudas con bancos y socios, con un total de deudas vencidas que supera los 2.180 billones de VND. Por otro lado, este grupo ha prestado dinero a particulares y organizaciones con préstamos sin garantía por 2.257 billones de VND, sin aval.
Quoc Cuong Gia Lai también enfrenta un alto nivel de endeudamiento, con una ratio deuda/activos totales que se ha mantenido entre el 50 % y el 60 % en los últimos años. Por ejemplo, a finales del año pasado, la deuda total ascendía a 5.610 billones de VND, equivalente al 56 % de los activos totales.
La HAGL del Sr. Duc tiene el mayor saldo de deuda, con un total de pasivos de hasta 14.600 billones de VND, equivalente al 74% de los activos totales al cierre del año pasado. Esto incluye deuda financiera (préstamos bancarios, bonos y otras empresas) por un valor superior a 8.165 billones de VND.
La deuda es una de las principales razones por las que HAGL ha caído al abismo, pasando de ser un negocio con ganancias de miles de millones de dongs. Si bien el negocio del Sr. Duc se ha reestructurado continuamente en los últimos años, aún está en proceso de reducir la deuda y eliminar gradualmente las pérdidas acumuladas. El camino para recuperar su antigua gloria aún es muy accidentado.
Recientemente, HAGL ha tenido que volver a poner a la venta un hotel en una ubicación privilegiada en Gia Lai para priorizar el pago de la deuda en bonos, y también planea ofrecer 130 millones de acciones en una colocación privada para recaudar fondos para pagar el capital y los intereses de los bonos.
El Sr. Duc también demostró gran determinación en el proceso de reestructuración de deudas cuando declaró: "Estoy decidido a eliminar todo para evitar chismes. Soy muy consciente de mis deudas y las pagaré todas. Se puede decir que nadie se preocupa tanto por las deudas como yo, porque solía tener muchas".
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